国外媒体关注从紧的货币政策

中央经济工作会议提出，货币政策由目前的“稳健”调整为“从紧”，这一变化也引起了很多外国媒体的高度关注，他们从多种角度解读了这一政策变化。

华尔街日报：收紧政策三步曲――严贷、加息、人民币升值

《华尔街日报》12月6日刊文称，中国2008年将执行“从紧”的货币政策，这是中国官方立场少见的重大转变，这表示，需要做更多工作来防范中国经济在快速增长中所蕴藏的通胀和过热风险的共识已经形成。

目前采取何种方式来收紧政策还不得而知，但几乎可以肯定的是，更直接地对银行放贷行为进行控制将是措施之一。最近几周央行一直在推行一项更严格的贷款监督机制，以确保各商业银行2008年能严格遵守以往常常被忽略的贷款额度限制。

如果通货膨胀形势不出现缓解，中国有可能会进一步加息。目前3.87％的基准存款利率已低于通货膨胀率，这意味着人们将钱存入银行会赔钱。

许多经济学家还预测中国2008年会允许人民币以更快的速度升值，从而帮助遏制通货膨胀。虽然人民币兑美元汇率2007年已上升了5.5％，但其作用迄今为止却并不明显，原因是美元兑其他货币的汇率也出现了大幅下跌。

英国《金融时报》：建筑业投资升温促使经济“从紧”

英国《金融时报》2007年12月6日刊文称，中国政府已将货币政策由“稳健”调整为“从紧”，这再度表明，政府担心目前两位数的经济增长会进一步加速。中央政府越来越担心，在建筑业热潮升温的背景下，作为经济增长的主要推动力，投资也会再度升温。

文章援引北京咨询公司龙洲经讯的数据表明，在2004至2006年间，因信贷紧缩和限制性土地政策，建筑业的增长略显萎缩，但在2007年和2008年，势必将再次呈现25％的年增速。在政府发展经济适用房的决心推动下，出现了新一轮的繁荣。

路透社：对股市短期影响不大加息空间有限更多依靠人民币升值

路透社2007年12月6日刊文称，在5日中国央行货币政策将从“稳健”转向“从紧”的消息后，沪深股市并没有作出太过激烈的反应。上证综合指数在早盘交易结束时仅微跌了不到20点，这种“镇定自若”的表现让投资者和分析师感到十分意外。

文章援引分析人士观点说，“从紧的货币政策”意味着中国政府决心将物价上涨和信贷大规模扩张置于控制之下，表明未来将会有更多“紧缩性”调控政策出台。

雷曼兄弟投资公司在一份预测性报告中说，中国央行2008年会连续多次上调存款准备金率，预计到2008年底存款准备金率将提高到17％的惊人水平。报告中说，即使宣布“货币政策从紧”，中国央行也不太可能改变实际利率为负的状况，因为中国加息的空间十分有限。因此，中国“货币政策转向从紧”将更多地依靠人民币升值的方式实现。预计，2008年全年，人民币兑美元的累计升值幅度将超过7％。

美国彭博社：或进一步提利率人民币升值有望加速

美国彭博社2007年12月5日刊文称，中国计划于2008年实施一项“从紧”的货币政策，这表明伴随着经济的高速增长，中国政府可能进一步提高利率和允许人民币加快升值的速度。

文章称，中国政府改变了其最近几个月来实施的“适度从紧”的货币政策，这一变化突出表明，政府在2007年连续五次提高利率后未能冷却这一世界上发展最快的经济体。中国经济第三季度增长了11.5％，通货膨胀率创10年来最高，股指在2007年翻了一番。

文章援引瑞士信贷集团首席亚洲经济学家陶冬的观点称：“中国需要实施更有力的货币政策，包括继续提高利率以控制通胀，控制固定资产投资的扩张并给资产价格降温。”

文章同时指出，中国政府2008年将“严格”控制银行贷款。银行的监管者在过去的一个月里多次要求商业银行限制贷款增长。中国人民银行重申将提高汇率，但没有给出细节。人民币升值后，从出口所得的钱会减少，这将有助于冷却经济。

(摘自2007年12月7日中国经济网)