樊纲:从紧的货币政策需综合配套进行

樊纲在做客CCTV经济半小时时表示，宏观经济过热促使政府采取从紧的货币政策，他认为，货币政策不能解决一切问题，中国亟需进行财税制度改革。

樊纲认为，改革开放以来，实行最紧的货币政策应该在1994年～1996年那几年，当时在1992年和1993年出现一次经济过热，也是因为经济过热，然后实行从紧的货币政策。

在时隔十年之后，政府重新实行从紧的货币政策。樊纲认为，第一确实增长速度较快，而且仍然具有可能变成过热的这种情况，第二就是我们现在确实货币比较多，流动性过剩的问题客观存在，然后就是通货膨胀率2007年比2006年提高了一定幅度。

如果这个时候我们不选择从紧的货币政策，继续实行稳健宽松的货币政策，那就等于雪上加霜，或者叫推波助澜。政策永远应该是逆向的政策，经济热的时候政策要紧一紧，经济冷的时候政策要热一热，否则就叫做雪上加霜的政策或者叫做政策火上浇油，没有起到政策应该起的作用。

2007年以来，人民银行几乎以每月一次的频率上调人民币存款准备金率，先后共上调十次，目前准备金率已达14.5％，创20年最高。除此之外，人民银行在2007年还累计加息5次，频率呈现出逐渐加快趋势，下半年7、8，9三个月连续加息。发行特别国债也是2007年适度从紧的货币政策的一大特点，1.55万亿元的特别国债预计年内将全部发完。

在货币政策适度从紧的2007年，就有如此高强度和高频率的货币紧缩调控，那么落实2008年的从紧货币政策，究竟还有多少空间，又将通过怎样的调控手段来落实?

从目前经济运行特点来说，我们已经在一年之内多次加息，提了十次存款准备金率，政策永远是有空间的，只要经济趋势在那里，政策永远有调控的空间，而且它随着经济情况变化不断调整。

樊纲表示，宏观经济政策包括货币政策，就是调整经济的总供求关系，它解决不了经济结构的问题，也解决不了经济制度的问题，而且它是一个短期政策，它解决不了很多其他的问题。

我们现在之所以经济容易出现过热，投资容易出现过多，一个很严重的问题是因为我们储蓄太高了，我们2006年50％的GDP是储蓄，都被储蓄起来了，2007年大概这个数字不会低，仍然会是50％的储蓄率，居民消费储蓄率基本是稳定在25％、26％左右，并没有很大的增长，但为什么储蓄率增长这么高7是因为这些年特别从2004年以后，企业变成了中国储蓄的主体，企业的储蓄不断升高，在整个经济当中比重也不断升高，这里面就涉及很多制度性的问题。例如财税制度的问题，比如说现在我们的资源价格都在上涨，而我们资源行业的收入都变成了企业的利润，国家不能够分享，这样这些企业利润就很高，又跟别的企业一样只交个税，国有企业又不分红，所以所有这些东西都变成企业未分配利润，未分配利润定义上就是储蓄。储蓄这么高，我们的投资就容易产生过热的倾向。这说明光有宏观政策解决不了这些问题，要想解决这些所谓深层次的问题，所谓不断地产生这种过热趋势的问题，还得有很多制度改革的政策，还得有很多结构调整的政策，而这个又不是宏观调控政策所能够解决的问题，不能因为要治理通货膨胀，要防泡沫，我们就忘了我们还有很多其他的问题，特别这些问题还会不断产生出这些宏观上的波动，所以要更加及时地对那些体制和结构上的问题给予更大的关注，我们的经济才能更稳步的增长。

(摘自2007年12月10日和讯网)