上市公司投资者关系的“三新”课题

后危机时代赋予了上市公司投资者关系工作新使命和新要求。与此同时，做好互联网背景下的投资者关系成为了上市公司投资者关系的新课题。

中国实体经济与国际资本市场接轨，监管层，投资者以及企业家深深的意识到，做好投资者关系工作是融入国际资本市场的一部分，更多地与市场接触，更好地与投资者沟通，才能更好地实现公司价值，增加股东财富，实现更好、更快、可持续的发展。

后危机时代赋予了上市公司投资者关系工作新使命和新要求。与此同时，做好互联网背景下的投资者关系成为了上市公司投资者关系的新课题。

互联网时代，是投资者主张权利的时代，上市公司与投资者之间的天平悄然变换。网络技术的进步及手机上网技术的发展，拓展了上市公司与投资者沟通的渠道，使得投资者能够更加经济便捷地获取相关资讯。财经网站等新兴媒介提供的股票行情分析，股票新闻，博客、论坛等已经成为投资者信息的主要来源渠道之一，网络对投资者行为的影响日益显著。投资者不仅仅是简单的信息获取者，他们会一起讨论获取的信息并作出反馈，甚至将自己知道的小道消息融入其中。

同时，投资者的专业程度也得到显著提高，作为企业的股东，他们要求亲自参观上市公司，参与调研，并希望获得与企业高层对话的机会。作为硬币的另一面，网络的发展也为网络暴力提供了温床，网络舆情在误导投资者，影响股价暴涨暴跌，甚至操纵股价，损害投资者利益方面起到了推波助澜的作用。做好投资者关系，做好网络舆情分析和危机管理成为中国上市公司不得不面对的极其现实的问题。面对这一切，上市公司必须要采取的措施就是扎实地推进投资者关系工作。

后危机时代：投资者关系的新要求

后危机时代的投资者关系实践远远超越了与公司股东信息沟通的范围，成为了上市公司的前瞻性，战略性的职业行为，囊括财务信息、人际沟通和市场营销等基本要素，为投资者提供公司当前运作绩效的准确信息，同时也包含对公司未来前景的正确描绘。更多的上市公司意识到建立投资者关系计划的必要性和重要性。后危机时代对投资者关系有了一些新要求：

(1)态度的主动化升级：全流通时代的到来让市值逐渐成为股东价值、公司实力，股东财富，支付手段的标杆，人们重视市值也就意味着更注重公司的股东价值，所以公司市值管理就是为了让股东保持对公司的信任。尤其在信任危机的情境下，上市公司面对的挑战更加严峻，必须以主动的姿态来面对这场危机。

(2)实践的具体化升级：危机过后，越来越多的投资者开始理性地关注起上市公司的成长，这使上市公司的投资者关系管理压力增大，但也同时增大了上市公司投资者关系管理完善的动力。投资者和上市公司之间有效的沟通能够增强公司价值，客观、全面、及时的信息披露给予投资者信心，投资者将这种信心转化为信任，有利于市值的稳定。

(3)管理的规范化升级：危机一次次席卷世界经济，但世界经济也一次次在危机后复苏，危机促进了监管制度的升级，对公司管理也提出了更加苛刻的要求，这种规范化诉求也逐渐成为了上市公司完善投资者关系管理的一个重要方面。随着投资者关系管理的深化，上市公司的投资者关系管理规范化应运而生。

互联网时代：投资者关系的新发展

我们调查发现，互联网时代将使投资者关系管理进入一个新的高度，在这一过程中，上市公司的态度已经发生了巨大变化，关注投资者要求，积极地披露信息，更专注于投资者关系工作的细节之处。

目前中国A股上市公司90％以上的公司网站都设有类似“投资者关系主页”，互联网已经成为投资者和上市公司交流、上市公司回馈社会的重要平台和渠道。如今各大网站纷纷成立股吧与论坛区，提供给股民自由发表意见和观点的场所。

除此之外，博客、微博等新的交流通道也不断被上市公司、基金公司用于与投资者交流和传递投资信息。对上市公司信息的“人肉”搜索，已成为市场热议话题，为投资者高度关注。网上路演，网上业绩推介，网上互动平台使得投资者与上市公司的交流更为广泛顺畅。

根据相关问卷反馈及附件资料的统计分析，大多数上市公司会根据自身的特点或优势向投资者进行不同方式的信息公开与信息披露，这些上市公司都在制度中明确强调了要通过互联网进行投资者关系管理，并不断深化、落实到实际工作当中，这些公司具有专门的网络信息部门，投资者关系管理部门，有具体的部门预算，实践性的工作计划，投资者关系管理人员的培训，所有这一切都显示出公司不仅仅是重视，而且追求的是更为细致与更为完善的投资者关系体系。

网络舆情应对：投资者关系的新挑战

互联网的普及，网络媒体的迅猛发展，使得每个网民都成为了信息的生产者和传播者，互联网引起的社会舆论对投资者的影响力日益增长。而由于网络空间中法律，道德约束较弱，可能有不法人员利用网络故意虚假信息，误导投资者，影响甚至操纵股价，损害投资者利益。舆情反映的社会事件也可能会带有主观偏向性，混淆投资者视听，影响上市公司的正常经营。

网络的普及，使得上市公司的各种正负面新闻迅速扩散，网络引爆的上市公司丑闻今年大为增长，危机爆发的速度与影响度也远超以往。三鹿奶粉事件，汇源收购案、中石化“天价吊顶”、国泰君安“高薪门”万科“捐款门”、腾中重工收购悍马，威立雅被指操纵水价等事件，在中国网民心中产生了巨大反响。

舆情应对和管理成为上市公司投资者关系管理的新课题。对于那些处于无论是积极的还是消极的舆情中的上市公司，投资者关系管理在向投资者传达公司信息，表明企业态度，树立企业形象，在投资者心目中留下更好的印象，让投资者给予更多的理解和原谅等方面发挥了不可忽视的作用。

我们欣慰地看到，部分公司在舆情应对。危机管理等方面取得了实质性进展，这些企业不仅建立了舆情预警系统，对网络舆情进行实时监测，同时还制定了相应的舆情危机应急预案，在应对舆情与危机上把握了主动权。当然，还有很多公司对舆情危机的认识不足，尚未制定有关制度方案应对。