永煤集团资本运营发展策略建议

摘　要：本文分析了永煤集团资本运营实践中存在的问题，并进一步提出了永煤集团资本运营发展策略建议。

关键词：资本运营 战略 产权管理 产业结构 内部控制

永城煤电控股集团有限公司是在原来的永城煤电集团有限责任公司的基础上发展起来的跨地区、跨行业的河南省特大型煤炭企业集团。近几年来，永煤集团在搞好生产经营的基础上，十分注重资本运营，整合内外部资源，公司规模迅速扩大，知名度迅速提升，资本运营效果显著，有目共睹。但在实践中也存在一些问题，尤其在经过近10年的超常规高速发展，在完成资本积累和规模提高后，这些问题日益显现。

1.永煤集团资本运营实践中存在的问题

资本运营是实现公司战略规划的重要手段，但是作为一种纲领和方向指引，在超常规的资本运营规模和速度以及变幻莫测的外部环境面前，永煤集团战略规划和管理相对显得滞后和过时。

1.1产权改革及法人治理需继续深化

2004年，永煤集团18个辅业单位职工通过身份置换，完成了以职工持股为主体的股权多元化公司制形式，国有资本基本退出。但长期以来的渊源及习惯，改制单位仍依附永煤集团主业市场，永煤集团给以“同等优先”的市场照顾政策，从而导致改制单位缺乏来自市场竞争的压力和发展动力。同时永煤集团高度集权的母子公司管理体制，没有从根本上打破子公司发展的体制制约，集团公司及子公司在建立规范的公司治理结构方面需进一步加强。

1.2产业结构发展不平衡

在“以煤为主，适度相关多元”的战略指引下，通过近十年的资本运营，永煤集团已形成煤炭、化工、有色金属、机械制造、商品贸易五大支柱产业，但各产业间发展很不平衡，主要产业板块之间存在着巨大的经济差异。煤炭产业实力雄厚，在永煤集团产业板块中一枝独秀，而其他更多的非煤产业仅仅处于起步阶段，产品技术含量低，附加值低，市场竞争力弱。

1.3内部控制体系薄弱

在超常规、高速发展的背后，永煤集团资本运营的实践体现在决策机制、执行机制、监督机制、评价机制等方面存在着程度不同的内控风险，缺乏风险评估及防范机制。

1.4行政干预逐步加强

虽然政府的行政干预在一定程度上也会有其促进作用，但总的来说，不恰当的政府定位以及不合理的行政干预，影响了资本运营效率的发挥。

2.永煤集团资本运营发展策略建议

2.1建立系统、稳定的战略管理模式

根据战略管理的内容，永煤公司战略管理应包括以下三大部分：战略设计、战略实施和战略评估。三个环节相辅相成，融为一体，才能保证企业整体效益和最佳结果。同时，在永煤集团实际管理生活中，要保持战略的相对稳定性和公司战略智库团队的相对稳定性。

战略管理体现在资本运营上，就是在总体战略指导下，对资本运营的实施包括常规的投资与运营管理决策加以监督、分析与控制，特别是对集团公司的资源配置与产业方向加以约束，确保资本运营是在总体战略指导下进行，确保日常运营与决策的连续性及目标一致性。

2.2构建科学的产权管理模式

2.2.1建立以产权为纽带的母子公司管理模式

永煤集团作为母公司，对控股子公司、分公司、改制后的非煤全资子公司以及参股公司依法行使宏观控制、宏观管理职能。

一是管战略；二是管项目和投融资。三是管政策，对各个产业的统一政策、特殊或重点政策由集团公司制定或审批。四是管关键人，集团公司只委派子公司董事、监事及高管人员，其他人员的任用由子公司按《公司法》或权限自行决定，报集团公司备案。五是管服务，集团公司积极为成员企业(单位)发展创造宽松内外部环境，提供优质服务。

2.2.2完善以董事会为主体的法人治理结构

董事会是公司治理结构的关键环节，是公司内部控股系统的核心，要强化董事会在公司治理结构中的主导地位。在责权明确的基础上，董事会要积极主动地履行职责，全面行使职权。另外，董事会要做好内部分工，设立必要的专业委员会，为董事会决策提供支持和服务，增强决策的科学性。同时，制定董事会议事规则和总经理工作细则，明确相互间的责任、权利和义务，明确董事会实行集体决策，并可追溯个人决策责任的制度。

2.2.3调整优化产业结构

①优先发展煤炭产业

永煤集团资本运营集中优势建立和巩固企业核心能力，具体地就是要做强做精煤炭产业，资本运营政策应向煤炭等战略性接替业务及永煤股份等支柱企业倾斜，除积极积极抢占外部煤炭资源外，还要着眼于提升永煤股份等支柱企业的价值，进一步提高管理水平，推动技术创新，扩大支柱企业的经济规模，提高经济效益。同时对集团内部现有煤炭企业排队，根据其资源赋存、企业状况等特点，制定不同的煤炭资源整合利用方案，实现内部资源的集约。

②加强产业链条的竞争力

永煤集团在做大做强的过程中，面临的一个问题就是，随着产业链条的不断延伸，外部竞争的压力也在增大。因此，着力构建较为牢固和具有竞争力的产业链是永煤集团今后一个时期的工作重点。为实现公司整体效益，永煤集团应采取纵向业务重组和横向业务重组的模式，加强产业链的竞争力。从而达到在全流程中调控经济价值的目的，增强对市场波动所造成风险的抵御能力。

2.2.4建立完善的资本运营内部控制体系

完善资本运营内部控制目标；按照关键控制点控制原则，重塑资本运营业务流程；分析资本运营潜在风险，并提出控制建议；科学进行组织机构设置及权责分配；建立健全信息系统；采用科学、实用的管理评价方法，对资本运营状况进行检查、分析、评价其绩效，找出目标与绩效的偏差，采取有效措施，适时调节与控制；管理者树立良好的管理思想和经营理念等。

2.2.5争取政府及上级的支持

从我国经济现实来看，政府在各项经济活动中的作用和功能非常大，且是必须的。离开了政府的支持，纯粹的市场行为并不一定能带来最优的结果。在继续继续经营好企业，保持不断赢利和良好的企业形象的前提下，敏锐地察觉政府政策变化的导向，采取相应措施，调整对策，迅速反应，充分利用这种阶段性政策变化带来的巨大机会。同时，永煤集团应做好期望管理，巧妙地利用对比差异等技巧，降低各界预期，为自己赢得更多的机动和空间。