基金经理离职成潮

基金经理的大量跳槽,可能与流向激励机制更为直接的私募基金有关。

北京某知名基金经理离职的消息迅速在业内传开。这位供职于某大型基金公司的基金经理之前管理着两只基金,掌管的资金超过300亿元,以灵活的资产配置策略以及良好的选股能力得到了同行和投资者的广泛认可,2009年业绩在同类型基金中排名前1/4。据了解,该基金经理离职后将组建自己的私募基金。

根据海通证券最新统计数据,2009年是基金经理变更数量最多的一年,共有199只基金发生基金经理变更,包括154只股票方向基金和45只固定收益类基金,变更次数达到249次。

2006、2007、2008年分别有160只、188只和189只基金发生基金经理变更,由此可见,基金经理变更的基金数量呈逐年上升的态势。

截至1月27日,2010年以来已分别有23只股票方向基金和2只固定收益类基金发生了基金经理变更,超过2009年同期水平。

从基金经理的变更和市场的关系来看,股票方向基金的基金经理在牛市中变动更为频繁。

2007年和2009年,股票方向基金分别发生了216次和195次基金经理变更,而2008年尽管基金总数从2007年的271只增加到326只,但基金经理变更的次数降为178次。对此,海通证券基金分析师吴先兴表示,在市场上涨时,基金经理的大量流失,可能与流向激励机制更为直接的私募基金有关。

分析基金经理离职潮此起彼伏背后的原因,业内人士表示,这与公募基金缺乏相应的激励机制有直接关系。“管同样规模的钱,做出同样的业绩,在私募可以提取业绩报酬,在公募则要看领导和股东的脸色,这里面的差别对于有能力的基金经理来说肯定是个刺激。”某基金经理表示。“而且现在私募基金的发展势头明显快过公募基金,2009年一些私募的管理规模已经相当可观了。顺势而为的道理大家都懂,早几年不是也发生了券商人才往公募基金流动的趋势么?”

当然,基金数量扩大也是基金经理变更数量增加的重要原因。

海通证券数据显示,从基金经理的变更比例上看,股票方向基金和固定收益类基金的基金经理变更比例还出现了一定幅度的下降。这里所说的变更比例是指发生变更的基金占截至当年年底该类型基金数量的比例,股票方向基金该比例从2006年和2007年的52.11%和57.20%下降到2008年和2009年的46.01%和36.75%;固定收益类基金该比例则从2006年和2007年的60.66%和52.38%下降到2008年和2009年的39%和35.71%。吴先兴表示,“这其中的原因可能与2008年股市相对低迷有关,股市低迷,基金经理的流动性较小。另外,2009年底颁布的《基金经理注册登记制度》第九条对基金经理的频繁跳槽也可能起到了抑制作用。”

为应对基金经理变更潮,越来越多的基金公司选择了多基金经理制来平滑其对于基金业绩的影响。

海通证券数据显示,股票方向基金2006年至2009年发生减少基金经理的基金数分别为97、86、59和29,同期增加基金经理的基金数分别为2、11、16和30。固定收益类基金2006年至2009年发生减少基金经理的基金数分别为24、17、8和7,同期增加基金经理的基金数分别为3、6、6和16。

“可以看出,近几年来减少基金经理的基金数在逐步走低,增加基金经理的基金数则在走高,说明越来越多的基金公司实行了双基金经理制或多基金经理制,这也是为了防止单一基金经理的跳槽给基金业绩带来较大波动。”吴先兴表示。