国企民企公平融资环境的构建

【摘 要】本文先阐述了我国目前民企即中小企业的融资环境的现状，并指出这种不公平融资环境的成因，在这些成因的基础上，通过对其的分析，提出了构建一个公平融资环境的对策。主要从政策上和金融体系支持上两个方面加以探讨。

【关键词】公平；融资环境；政策支持；资本支持

一、我国民营企业融资现状

1、融资途径较大型国企少。目前我国民营企业占全部企业数的99%，得到的银行贷款仅为贷款总量的30%左右。除了在间接融资上获得的贷款量少，且其在资本市场上资金融资的渠道也并不顺畅，市场准入要求过高。职工集资是中小企业的主要融资手段。由于企业在开办初期很难得到金融机构的支持，所以大多数中小企业采用职工集资的方式筹集资金。入股是改制企业和股份制企业的重要融资方式，大多数已经占总资产的10%.

2、融资结构不合理。我国民营企业的发展主要靠自身积累，严重依赖内源融资，外源融资比重极小。单一的融资结构极大地制约了企业的快速发展和做强做大，自然无法与国有企业的扩张成长速度相提并论。在外源融资上，也主要依靠银行贷款的渠道，并以抵押和担保贷款为主。且多为短期贷款，这与中小企业的融资需求并不相匹配。

3、融资成本较国企高。(1)国家提出的“抓大放小”的方针政策，要求银行部门要重点支持大企业，确保大企业的信贷。对中小企业不够重视，在确保大企业的基础上才予以考虑，造成了对中小企业的信用歧视，导致银行在对大企业和中小企业融资问题上的不平等。同时，由于银行审慎贷款的原则，更是偏好于大型企业。银行的经营原则及国家的方针政策共同导致了中小企业的贷款成本高，同时也更易使中小企业陷入财务危机，不利于其成长。(2)民间借贷活动活跃且融资成本高。在中小企业有一定的规模之时，自我积累的融资方式已无法满足自身的资金需求，而在国有商业银行无法及金融机构贷款不能获得的前提下，民间借贷活动就开始盛行起来，这一定程度上也促进了中小企业的发展。民间借贷主要分为亲友间借款和高利贷，且以高利贷为主。由于民间高利贷抑制处于监管的盲区，给企业带来了高成本和高风险。

二、产生这些不平等现象的原因

导致我国国企民企融资环境不平等的因素很多,既有历史的原因又有社会本身金融制度的原因，概括起来主要有以下三个方面。

1、受政府政策影响的社会环境因素。政府设置对国有企业贷款的保护政策,使金融机构偏好于对国有企业进行投资,而不愿意给中小企业以扶持；我国自提出“抓大放小”以来,在实际操作过程中,产生了一定的误导,使政府部门和金融机构将大部分财力和物力投向了大型企业,忽视了中小企业；政府对中小企业的“假破产,真逃债”没有采取有效的措施,使金融机构对中小企业产生歧视与误解。

2、由金融服务体系所构成的市场环境因素。间接融资上，银行等金融机构向中小企业发放贷款,成本高、监管难,信息不对称问题很突出。市场的不完备性，导致银行不愿意贷款给中小企业。

直接融资上，多层次资本支持不完善，由于进入证券市场的门槛和成本过高,使得中小企业望尘莫及。虽然现在已有二板市场，但绝大多数中小企业依然没有资格进入。同时，保险基金、投资基金无法直接向中小企业投资,投资渠道没有形成。目前，风险投资数量虽然有所提高,但其急功近利性以及我国创业板块建立的延期,使得中小企业获得风险投资的支持概率大大降低。

同时，融资担保体系不完全。担保机构本身的运作机制不完善，中小企业再担保机构未建立，政府对担保机构的监管能力尚为薄弱，无法实施对中小企业信用担保体系的风险控制和分散。缺乏对企业信用评级的专业机构，制约了中小企业的贷款。

3、中小企业自身形成的内在环境因素。(1)中小企业的自有资产少,抗风险能力相对较弱。违约率较高，银行是谨慎投资者，其融资需求与银行的贷款供给无法相匹配。(2)中小企业自身信用的难以获得,使金融机构面临逆向选择的风险和道德风险。所以很难以低成本获得金融机构的资金支持，中小企业较大企业获得资金的成本相对较高。资金的高成本，反过来促进了中小企业的违约率。(3)中小企业融资具有数额小而急的特点,很多中小企业平时不注重与金融机构的沟通,使其在需要资金助时,得不到融资。

三、构建国企民企公平融资环境的必要性

中国是世界上最大的发展中国家，有着其它发展中国家共有的一些特点，为了给工业化筹集资金而对金融部门实施控制，即金融抑制。而金融抑制已被多为学者提出是不利于一国经济增长的。消除金融抑制，构建一个公平的融资环境，有助于我国经济的增长，并能降低失业率，使我国经济更市场化，防止垄断。对于构建一个和谐、高效的社会有着重要的意义。

四、构建公平融资环境的具体的措施

1、政策上大力支持。(1)大力发展民间金融，将其纳入正规金融行列。政府要将其合法化，纳入正规金融行列，扶持其发展。如果不将其合法化，没有相关法律的支持与约束，和相关政策的监管，这些金融机构及金融活动隐藏的风险将会爆发，扰乱金融市场，自然整个中小企业融资环境亦会遭受打击。所以必须将其纳入正规金融行列，即合法化后，对其规范和整理并监管，“收为己用”，以促进中小企业的发展。(2)为中小企业提供税收上的优惠和财政上的支持。为了支持民营经济的发展，即便是在发达的市场经济国家，也采取了政策性金融支持的政策。如在日本，构建了专门的针对中小企业的政策性金融公库系统。包括国民金融公库、商工组合金融公库、中小企业金融公库等。由于这些公库的资金有相当一部分是来自于财政拨款或由财政担保所发行的长期债券，因此，可以为中小企业提供低成本长期资金贷款。在税收上，为了提高中小企业的竞争实力，扶助其成长，在其成长期应采取税收减免政策，对于纳税暂时有困难的企业，给予税收延期缴纳的便利，由地方财政进行补贴。在会计制度上，提高中小企业的资产折旧率，加速中小企业的资金流转。并鼓励支持中小企业科技创新，提高其自身的竞争能力。(3)完善关于中小企业的法律。只有完善的法律才能保证对中小企业的扶持和帮助落到实处，维持一个公平的融资环境。我国可部分借鉴外国的经验，制定一部法律，来保护中小企业的权益。以促进其发展为原则，并为其提供政策引导和各种相关服务。同时，以此法来规范中小企业的行为，监管其经营活动，使其树立良好的市场形象，规范市场经济秩序。为一个充分竞争的市场的构建贡献一份力量。

2、金融体系上的支持。(1)间接融资上。第一，完善中小企业信息披露制度，减少中小企业向银行贷款的融资活动中的信息不对称和逆向选择问题。具体的可建立信用评级系统，来披露中小企业的信息。使前景良好的中小企业能够及时获得资金。第二，银行应进行观念创新和制度创新，消除“所有制”歧视，以经营效益为准则。第三，成立与中小企业相对应的中小金融机构。如地方性银行和小额贷款公司，来满足企业临时性的小额的资金需求。(2)直接融资上。第一，建立多层次的资本市场,不同风险的资金需求需要有不同的资本市场来为其提供资金。第二，加快风险投资体系建设。风险投资是中小企业尤其是高新技术企业发展的孵化器和催化剂。第三，发展融资租赁市场。融资租赁便利的提供，解决了中小企业对长期资金的需求问题。第四，鉴于中小企业前景不明朗，风险较高的特点，应在现有担保机构的基础上，建立再担保体系。

参考文献

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