利率市场化对中小企业未必好

2013年7月19日，央行了《进一步推进利率市场化改革的通知》，从7月20日起，全面放开我国金融机构贷款利率管制，这一举措是否将有助于解决中小企业融资难题？

不一定。起码短时间内，中小企业无法感受到利率市场化带来的利好。

利好需长期体现

从表面上看，放开贷款利率管制将促使金融机构着眼于中小企业进行差异化竞争，也能促进机构与企业自主协商，使定价的空间进一步扩大，更能为金融机构增加中小企业贷款留出较大的空间，提高中小企业快速获得信贷的可能性。但是，从另一方面来看，利率市场化意味着可以依据市场成本定价，而成本的因素却都是可以体现在利率中的。

2012年，银监会出台通知，明确禁止银行业以贷收费等七项存贷和收费乱象。可如果在放开管制后，违规收费变成利率，又如何呢？反而会对中小企业的融资成本造成不降反升的不良后果。融资的难题依然没有得到有效的缓解。

虽然有这样的担心，但是利率市场化毕竟是金融改革的一个重要标志，是好事。从长远来看，可以直接反映在信贷等金融产品的定价上，使其更加市场化、多元化。这会使供求双方有更多双向选择的自由度，也有利于资金在实体经济中进行更有效配置。此次央行放开贷款利率下限，除推进利率市场化之外，也意在促进贷款利率下降，以支持、稳定经济增长。

从其具体措施来看，既有对农村信用社贷款利率不再设立上限，也有取消票据贴现利率管制等条款。确实体现了央行增加“三农”与中小企业乃至小微企业信贷资金来源的意图，而这两方面，都是中国经济结构调整的着力点。

多管齐下解决根本问题

我国利率市场化至今已有17年历程，遵循“先大额后小额，先长期后短期，先贷款后存款”的国际共识。对于作为利率市场化改革的最后一步，放开存款利率上限还是要假以时日的。其原因在于，目前总体的经济改革形势，需要一方面继续深化国企的改革，另一方面则只能逐步且小幅度地增加存款利率上浮的范围，让企业和银行逐步适应。在存款保险制度尚未推出的情况下，一旦放开了存款利率上限，必定引起存款利率大战，不利于包括银行在内的金融机构稳健经营。因此，稳妥推进是重中之重。

在货币市场的利率市场化进展迅速的同时，其结构性不足也暴露无遗。因此，利率市场化改革，不仅要包括取消存贷款利率的管制，还要包括在放开管制后，怎样打造一个有效的基准利率调控体系。国内金融体系以银行系统为主，间接融资仍在社会融资规模中占有很大比重。政府和国有企业主导的二元经济模式，使投资和信贷膨胀具有体制的惯性。《通知》的虽然释放了积极的信号，但信贷市场主导利率形成的规定还需进行细化。

目前，中小企业融资状况仍不容乐观，从金融市场来看，当务之急是要提高金融市场的竞争活力。拓宽中小企业直接融资渠道，以多样化的金融服务产品满足企业各阶段多元化的资金需求。在金融改革过程中，虽说金融机构间的过度竞争未必是件好事，但如果金融行业的市场竞争激烈一些的话，一些以往高高在上的银行才会放下身段来服务于中小企业。