农产品期货牛市有望持续到明年

日前期货专家对持续飙升的农产品期货进行了分析――

7月份以来，在全球各地自然灾害频发的背景下，农产品期货价格持续飙升，各品种均出现不同程度的上涨，但最近两天却出现了一定的回调。对此，中国国际期货金融街营业部总经理贾放在日前举行的北京期货投资课堂上表示，农产品期货的这轮牛市能持续到2011年。不过此轮上涨并非一气呵成，贾放强调，各品种走势在下半年会出现分化，谷物期货价格将维持稳定，而油脂期货有望出现趋势性上涨。

“目前，农产品期货交易的所有主力合约都是2011年5月的合约，我们认为真正的炒作会延续到2011年下半年的合约，那时会出现更高的价格，因此，真正的炒作会出现在2011年。”中国国际期货金融街营业部总经理贾放说。

贾放分析，投资者对全球粮食短缺的预期是近期国际市场农产品期货价格大幅上涨的直接推手，而一些国家开始推行的粮食出口限令则是这一事件产生的导火索。不过，本轮农产品期货价格能够出现上涨主要还是资金推动的结果。

反观国内农产品期货价格的走势，一方面受国际市场的影响，一方面也有国内市场因素的作用。“综合来看，预计下半年国内农产品期货价格或将出现结构性上涨，不同品种的走势将出现分化。”

贾放指出，欧洲地区以小麦作为主食，但我国的小麦和大米在种植和饮食上存在双重互补。小麦的价格上涨，大米就会出现一定程度的替代消费。我国小麦和大米始终保持自给自足，价格与国际市场联动性并不强。在我国粮食产量连年丰收的背景下，小麦和大米均保持较高的库存水平，而且国家对老百姓直接食用的粮食价格控制也比较严格，国内的炒作因素有限。因此，下半年小麦和大米期价上涨的可能性不大。

“相对而言，下半年玉米和大豆的走势可能会略强于小麦和早稻。”贾放表示，与小麦和大米不同，我国的大豆主要依赖进口，受国际市场价格影响最大。在美国大豆丰收的情况下，大豆国际价格不会出现趋势性上涨，国内也可能仅是小幅上涨后进入盘整格局；玉米近期的上涨则是对中国因素的炒作，近年来我国从玉米净出口国变为净进口国，给了国际游资推高玉米价格的借口，这一炒作将在下半年得以延续。

此外，贾放还强调，与谷物期货相比，菜籽油、棕榈油等油脂类期货就像股市中的“小盘股”，因为盘子小，容易被炒作。“这两个品种的共同特点是，产量较小，与国际市场的联系性也较强，有望在下半年出现趋势性上涨。”