供应链融资模式在造船业中的应用

一、造船业融资需求分析及路径选择

（一）造船业融资需求分析 具体如下：

（1）造船产业链融资需求分析。内部造船流程中的资金需求状况如图1所示。在下游船东能按期支付的前提下，造船产业链上资金缺口可能存在于开工阶段的钢材采购（10%的资金缺口），上船台（船坞）和下水阶段的主机等设备的支付（30%的资金缺口）已经交船前的舾装件等零星设备的支付（10%的资金缺口），交易的对方主要是上游的钢材、主机、舾装件的供应商。面临以上资金缺口，若造船企业通过银行实现与上游的融资合作，将会大大的改善造船企业的融资难度。

（2）造船企业外部资金链需求分析。与上游企业合作存在资金需求，一般来说，在一艘船的总造价中，钢材等原材料价值占20%，船舶配套产品价值占45～55%，在成本中占很大的比例。在船舶建造过程中，由于预付款进度和船厂用款不可能完全匹配，多数情况下都有资金缺口，因此，会有一定的配套资金需求；自身扩建有资金需求，由于船厂的投资规模通常较大，单纯依靠投资方自筹资金来建厂，难度较大，需要银行的资金支持；同时与下游合作，签订项目离不开银行合作，由于船舶行业周期性强，产品投资金额过高，往往几艘船的价格就大大超过船厂拥有的资产，融资风险较大，担保无法落实，需要银行为船企开具保函。

（二）造船供应链融资选择路径 图2是从造船企业进行供应链融资需求为出发点，为造船企业设计的供应链融资模式选择路径图。从图2中可以看出，在没有上下游交易往来时，若船企想用自己的流动资产融资，则可以采取存货融资的方式；若涉及到上下游的企业，则需要确定造船企业的交易对方是不是有实力的企业。如果交易对方是没有实力的中小型企业，则在融资是采用的是应收账款融资，如果对方是实力较强的如钢铁企业等战略合作伙伴或重点交易商，则融资时可以借用对方信用，采取预付款融资的方式，提高资金利用率。对于供应链上与船东的合作，目前没有具体的模式可以应用，但目前供应链上上游企业在要求船厂购买该企业材料的前提下，可以为造船企业提供信用担保，以促进整个造船链条的实现，在本文中将不做深入讨论。

二、基于造船供应链融资路径研究的应用模式

（一）造船业存货融资模式 存货融资在造船企业进行原材料的大批量采购时可以使用。整个过程不涉及上下游企业，在进行仓单抵押时，一般需要第三方物流企业的监管。

（1）业务流程。首先，将存货交付第三方物流公司进行监管； 其次，银行获得货权并为造船企业提供融资；再次，造船企业补交保证金；第四，银行向第三方物流发出出货通知指令；最后，三方物流向造船企业进行交货。

（2）存货融资主要产品分类。主要包括静态抵质押授信、动态抵质押授信、标准仓单质押授信、普通仓单质押授信等种类。

（4）主要风险点。一是银行要加强对造船企业以及第三方物流的信用，防止物流公司和造船企业的道德风险；二是注意监控抵质押物价格变动带来的市场风险；三是银行要加强贷后管理，严格审批程序，落实业务流程的每—个步骤。

（二）应收账款融资 应收账款融资模式对于造船上游供应链融资来说，适用于资金短缺，期望尽快得到资金周转的上游配套供应商。该模式对在应用上对造船企业有较高要求，企业的商业信用和付款实力要达到银行的条件。

（1）业务流程。具体见图3。

（2）应收账款类融资主要产品分类。应收账款类融资主要包括国内明保理、国内暗保理、国内保理池融资、票据池授信、出口应收账款池融资、出口信用险项下授信等主要的形式及变形。

（3）主要风险点。一是银行要核实应收账款是否真实存在或者该笔业务是否真实发生。二是银行在办理应收账款转让或者抵押时，应结合相关法律法规审查该应收账款的转让手续是否符合规定，并通过书面文件达成转让协议。三是造船企业在为往来的中小型配套供应商提供信用担保时，要采取谨慎的态度。

（三）预付款融资 对于接到订单却因自身实力不足而面临资金短缺的中小型造船企业来说，利用上游的钢材企业或有实力的物流第三方的商业信用，为自己的生产提供借贷资金，即保证整个生产链条的通畅，也促进了上游企业及银行的业务。

（1）业务流程。具体见图4。

（2）预付款款类融资的主要产品分类。主要包括先票/款后货授信、担保提货（保兑仓）授信、进口信用证下的未来货权质押授信、国内信用证、附保贴函的商业承兑汇票等主要的形式及变形。

（3）主要风险点。一是产品销售的市场风险。由于提供配套产品的核心企业承担着部分回购义务，因此当造船企业遭遇撤单等情况时，钢材等配套供应商将承受较大的风险。二是第三方物流企业的监管能力导致的操作风险。由于银行自身业务的局限性，不可能对商品进行全天候的实时监控，因此必须通过第三方物流企业的加入，对整个业务中的商品流动进行监管。

三、结论

通过分析造船业供应链的特点和供应链上各主体方的融资现状，并基于供应链融资的基本理论，得出造船业供应链融资是可行的，主要有三种融资模式：以造船业为核心企业针对供应商的应收款融资，以供应商为核心的针对造船业授信的预付款融资，造船企业自身可以应用的存货融资模式。目前我国开展供应链融资还有很多地方需要改善。一是加强融资服务创新力度。目前我国的供应链融资产品种类还不是很丰富，银行应该根据造船产业链的特点，进行融资服务的创新，开发更具有针对性的、灵活多变的融资方式和还款方式。二是强化风险意识。供应链融资的过程，伴随着物流和资金流的转移，涉及银行、融资方、核心企业的多方利益，也带来了许多潜在的风险。银行同造船产业链上的企业应在供应链融资合作的过程中努力实现信息交流共享，建立完善的信息反馈机制、新型的信用评估制度等。三是加强对供应链融资模式的应用引导。目前，对于国内的大多数造船企业来说，供应链融资还是一个新的模式，需银行在与造船产业链上各企业的往来中进行积极地宣传介绍，并在业务操作中积累经验，建立完善的授信管理办法。

参考文献：

[1]郭晓合、曲林迟：《我国船舶融资现状分析》，《江苏科技大学学报（社会科学版）》2008年第8期。（编辑 向玉章）