日本:经济比金融更冷

日本经济像是长期患病的病人,好不容易开始恢复健康,又遇到很严重的传染病

即使是日本经济皇冠上的“明珠”,也已经感到了寒冷。

丰田汽车将在2008财年下半期(2008年10月至2009年3月)出现亏损。丰田被公认为世界上经营最好的汽车公司,刚超越通用汽车成为世界第一大汽车制造商。但它也无力对抗经济萧瑟和日元升值。

不止丰田。12月初,本田汽车也表示要退出象征其技术实力的F1赛事。酷爱汽车运动的本田社长福井威夫在宣布此项决定时,热泪盈眶。制造了跑出世界最快速度F1的400名本田最高技术人员,将被调去研制下一代的环保汽车。

汽车业是日本制造业的象征,但现在不得不关闭工厂,裁减员工。12家汽车制造商共裁减了1.1万人。

日本经济已经连续两个季度负增长,这是七年来的第一次。12月12日,日本内阁府公布经济报告《日本经济2008-2009》,认为日本经济衰退已进入第二阶段,形势日益严峻,“目前经济进一步衰退的可能性很大”,要摆脱衰退局面,“必须以金融危机结束,全球经济恢复正常为前提。”

日本经济财政大臣与谢野馨认为,2008和2009两个财年内,“难以找到能刺激GDP实现增长的因素。”野村证券金融经济研究所预测,2008财年的实际经济增长率为-0.7%,2009财年为-0.4%。此轮衰退期是日本战后平均值16个月的2倍以上,接近从1980年至1983年的战后最长衰退期36个月。

日本央行一位高层对《财经》记者表示,日本经济衰退好比在下坡路上往下滚,恐怖感与日俱增。

日经指数已经回到26年前7000多点的水平。日本UBS证券首席战略分析师平川升二对《财经》记者表示,这个跌幅“简直无法用经济基本面来解释”。

在不安中,日元兑美元继续飙升,12月12日一度达到1美元兑88日元,回到13年前的水平。对依赖出口的日本经济来说,这是非常坏的消息。

瑞穗综合研究所经济调查部高级经济学家草场洋方对《财经》记者分析,出口占到日本企业销售额的30%,日元对主要货币的汇率均比去年上涨,意味着企业的出口销售额减少4.5%。

与日本泡沫危机破灭后的情形不同,这次日本金融体系相对强健。日本最大银行三菱日联和最大的证券公司野村,分别收购美国摩根士丹利公司20%的普通股和美国第四大投行雷曼兄弟在亚太地区的资产。昔日挣扎在不良债权中的日本金融机构,此次成了华尔街的救助者。

当然,无论是野村还是三菱日联,都受到了危机的波及。野村公布了2008财年上半年亏损1494亿日元,而去年同期则盈利642亿日元。三菱日联等日本六大银行集团整体净利润同比减少了58.0%,为3980亿日元;2008年度整体净利润预期为9300亿日元,较上年度减少了一半,四年来首次低于1万亿日元。

不过,日本UBS证券股票债券本部高级分析师大规奈那对《财经》记者表示,比起欧美的金融机构来说,日本金融机构所受的还属轻伤。

受创最深的还是日本的制造业部门。电器业是汽车业以外的另一个重灾区。11月27日,松下公司宣布,将2008财年的净利预测下调90%至300亿日元。此前索尼、东芝、夏普等均已下调了业绩预期。索尼还将在全球裁减1.6万人。

日本亚洲经济研究所主任研究员今井健一对《财经》记者表示,海外市场需求萎缩,已经导致汽车、电子等日本主要产业的出口萎缩。此外,日本金融机构放贷能力下降,使得产业融资环境更加紧缩。

11月11日,最新的负债总额1000万日元以上的企业破产统计出台,显示10月间日本破产企业数量为1429家,与去年同期相比增加13.4%,单月破产数量创今年最多纪录,破产企业的负债总额同比增长了1.2倍,达到1.077万亿日元。

10月30日晚,日本首相麻生太郎公布了总额达26.9万亿日元的一揽子经济刺激方案。次日,日本央行(Bank of Japan)将利率自0.50%下调至0.30%。这是日本自2001年3月随量化宽松货币政策实施零利率以来,时隔七年七个月的首次降息,将代表着开始于2006年3月的紧缩政策周期告一段落。

日本野村证券金融经济研究所经济调查部长木内登英告诉《财经》记者,为确保金融市场稳定,日本央行有可能本财年内再次降息,重新实施零利率政策。

仅仅一个多月后,12月12日,麻生再度宣布,将追加23万亿日元的经济刺激方案。但这一方案有待下一个财年,也就是2009年4月开始之后才可能实施。

经济危机袭来之时,日本政坛纷争格局仍然未解。9月24日,麻生太郎继辞职后的福田康夫当选为日本首相后,将于何时解散众议院提前大选,一直是日本政局的焦点。此届众议院任期结束的正常时间是2009年9月,但去年7月,最大反对党赢得了参议院选举,成为参议院的第一大党,从此执政党控制众议院,在野党控制参议院的“扭曲国会”的斗争一直没有间断,经济政策也无法贯彻实施。

经济正值“寒冬”,但是,日本朝野两党的政治论争会更加激烈,可能进一步引发政界重组。麻生本人的支持率已经降到难堪的低点。根据日本共同社12月6日、7日进行的全国电话民意调查结果显示,麻生内阁的支持率大跌至25.5%,不支持率则大幅上升至61.3%。

木内登英对《财经》记者表示,政局的改变可能会对未来半年内的经济路线产生影响。如果麻生解散众院提前大选,即便在选举中自民党败给在野党,后者组建的新政府也可能会立即实行另一项经济刺激措施。如果自民党在选举中获胜,其经济政策得以按计划进行,可以在未来三年内贡献2个百分点的GDP增长。

问题是,总计43万亿日元的刺激计划,钱从何来?对苦于财政赤字的日本政府而言,只有增发国债;将来的开支平衡,则只能仰赖增税特别是提升消费税税率。麻生已表示可能提升消费税率。如果是承平时节,在选举之前的这种表态无异于政治自杀,但危难关头,麻生只好直面现实。

“日本经济像是长期患病的病人,好不容易开始恢复健康,又遇到很严重的传染病。”今井健一告诉记者。■