有色金属冶炼范文

有色金属冶炼篇1

财务分析最常见的方法是将公司比率与行业比率平均值进行比较以作出某种判断，因此，对行业财务特征进行研究，不但有利于分析整个行业的发展经营状况，还可以为单个企业的财务分析提供相对准确的标准值，意义重大。本文以有色金属冶炼业与医药制造业为研究对象，结合其行业特点，通过对这两个行业一系列财务比率的计算与比较，归纳总结行业财务特征并分析其与行业特点的内在逻辑关系。

【关键词】

行业财务指标；资本结构；盈利能力；偿债能力

1 行业及行业财务指标的选择

1.1 行业特征分析

有色金属冶炼业与医药制造业在我国国民经济发展中都占有着重要地位，而这两个行业特征有着显著差异，因此，被本文选定为研究对象，以便于比较分析这两个行业不同的财务特征。

1.2 财务指标选择

本文主要从资本结构、盈利能力及偿债能力这三个方面来分析行业的财务特征，并分别选择了资产负债率、销售利润率及利息保障倍数（EBIT）三个财务指标作为研究对象。

2 行业财务特征比较分析

2.1 行业资本结构分析

医药制造业与有色金属冶炼业10-12年的行业资产负债率平均值如图表1所示。

图表1

数据来源：WIND资讯

由图表1可以看出：医药制造业资产负债率平均值较低，有色金属冶炼业资产负债率平均值较高。

有色金属冶炼业属于资金密集型行业，对固定资产的投资量大、投资周期长，举债需求比较大，故行业资产负债率处在较高的位置；医药制造行业虽然也属资金密集型行业，但一方面该行业资产以无形资产居多，可用抵押贷款资产较少，故行业整体举债能力偏低，另一方面，医药制造业盈利能力较好，行业盈余利润多，故对举债需求相对偏低。

2.2 行业盈利能力分析

医药制造业与有色金属冶炼业10-12年的行业销售利润率平均值如图表2所示。

图表2

数据来源：WIND资讯

由图2不难看出医药制造业利润率波动幅度远小于有色金属冶炼业利润率的波动幅度。

本文认为上述现象是由以下行业特征决定的：（1）行业技术依赖性。医药产品研发对技术要求很高，附加值高，一旦研发完成并成功推广，往往会带来高额的利润；而有色金属产品技术含量低，附加值低，投入门槛低，竞争更充分，因此利润率较低。（2）上游原料供给行业的地位。相对上游金属精矿供给行业，有色金属冶炼业产能相对过剩，故利润向上游行业转移；而医药制造业则不存在这个问题。

2.3 偿债能力分析

医药制造业与有色金属冶炼业10-12年的行业利息保障倍数平均值如图表5所示。

两行业偿债能力的差异也是由其行业特征所决定的：医药制造业盈利能力较好，而负债率较低，故利润对利息的保障倍数较大；有色金属冶炼业盈利能力则较差，而负债率却偏高，故利润对利息的保障倍数较小，但有色金属冶炼业的固定资产折旧值较高，这部分折旧并不形成现金流出，故实际偿债能力并没有利息保障倍数所显示的那么差。

图表3

数据来源：WIND资讯

3 主要观点及结论

不同行业由于其行业特征的不同，往往会具有不同的财务特征。本文结合医药制造业与有色金属冶炼业的行业特点，通过对一系列财务指标的比较分析，归纳总结出了这两个行业的财务特征及其财务特征的形成原因。

故本文对行业特征与财务特征的关系做出以下共性结论：（1）行业的生产经营方式及市场结构会对行业财务产生影响，使不同行业具备着不同的财务特征；（2）固定资产占比大、盈利能力差的行业一般具有较高负债率，而无形资产占比大、盈利能力强的行业一般具有较低负债率；（3）技术密集型行业，产品附加值高，一般具有较好的盈利能力，反之，则否； （4）具有较强势的上游供给行业的行业，利润会向上游行业转移，盈利能力较差，反之，则否。

【参考文献】

[1]郭鹏飞、杨朝军.财务比率的行业差异性研究.《开发研究》

[2]刘华辉.我国钢铁业的杜邦财务分析.《财会通讯》

[3]孙茂龙、徐雪昱、任继勤.我国医药制造业的现状及发展对策. 《化工管理》

【作者简介】

孙高利（1989-），男，汉族，河南省鹿邑县人，金融学硕士，中央财经大学金融学院，研究方向：证券投资。

有色金属冶炼篇2

关键词：有色金属冶金，体系改革，建设

中图分类号：G642文献标识码：A文章编号：1674-098X（2015）09（b）-0149-02

1有色金属冶金课程体系的现状

有色金属是目前的高新技术发展的关键材料，也是非常关键的基础原材料，自进入21世纪之后，我国的有色金属冶金的冶炼和加工技术发展迅速，中国目前已经是全球重要的有色金属的成产国以及消费国，不过随着有色冶金行业的高速发展，也引起了环境的污染以及能源的消耗等问题，国务院已经顺应国家建立资源节约型和环境友好型社会的方针政策，推出了很多政策和措施，以引导有色金属冶金行业的方向逐渐趋向于提高能源和资源的利用率以及节能减排的方向，目的是尽量减少工厂废弃物的排放，节能减排、以弥补国内的矿产资源不足，帮助有色金属产业取得良好的社会效益以及经济效益。目前很多高校已开设有色冶金专业，并且随着学科的发展已经建立成了完备的有色冶金课程体系，贵州大学的有色金属学是属于冶金工程与冶金材料学科，且贵州省的有色金属资源储量丰富。有色金属冶金自1958年建校时开始招收本科生，1984年开始招收硕士研究生。有色金属冶金是隶属于冶金工程的一个二级学科，主要研究的是从二次资源、矿石等原料中对某种金属或者化合物进行提取，对于多相化学反应的规律进行研究，实现对反应的过程进行自动控制，并且逐渐优化反应器，体系一般是由冶金工艺、冶金原理、专业选修课、实践教学这四个模块，研究的领域主要包括湿法冶金、火法冶金、材料化学冶金、电冶金以及冶金分离过程等，国内很多学校的有色金属冶金的课程体系建立的时间较晚，所以教学模式以及目前的课程体系还有很多需要改进之处，长此以往，对于新形势下对于有色金属冶金专业的人才培养、就业都有影响，目前的有色金属冶金体系在课程的结构、课程的实施方式、课程的体系建设和地方经济的发展等方面需要改进。

有色金属冶金因国家的投入较少，在生产技术的必要需求下对于基础的研究也取得了成就，主要表现如下：（1）在矿产资源的分离与提取方面，对于浮选剂的分子设计应用和理论、生物的浸矿、硫化矿的原生电位浮选原理、拜耳法的优化选矿理论都得到发展和应用。（2）在冶金过程的相平衡、化学平衡以及有色金属体系的传输、电化学冶金的电机过程、生物催化、溶离子的交换、溶剂的提取等动力学的机理方面的理论已经逐渐成熟。（3）膜领域方面，对于膜材料的性能、成膜的机理以及膜内的理论设计和开发等研究。（4）冶金电化学方面，对于熔盐电解炭阳极上电催化的过程，湿法练锑、矿浆的电解等原理有了初步的进展。（5）冶金的设备以及过程的优化和数字仿真方面，发展了铝电解槽的槽膛内形的动态仿真、铜镍锍的吹炼过程、矿热电炉的节能和降耗技术。（6）冶金过程的自动化，开发了能解决冶金变量的特种检测技术，综合的应用建模的手段和现代的方法，来解决对于复杂的冶炼过程的控制，比如对铝电解的智能控制，开发了与冶金领域相对应的优化、控制软件。（7）冶金过程新技术新理论，对于机械活化冶金、串级萃取、具备高附加值的冶金技术以及纳米精细类的化工材料的制备技术都在与时俱进。

2有色金属冶金课程的特点和改革目标

2.1有色金属冶金课程的特点

（1）有色金属冶金课程的特性。

有色金属冶金工业是基础性的行业，主要以开发矿产和利用矿产为主，所以必然会受到能源、资源和环境的制约。对应的有色金属冶金课程体系会具有一定的特点：①政策性。该课程不仅仅会涉及到单纯的工程技术理论，还会关系到社会主义现代化建设中的各种政策，需要在项目中贯彻和体现这些政策。②传统性。教学内容很多都是需要遵循的一般性原则和理论，但是工艺和技术都比较传统，学生能够看懂文字，但是会产生枯燥无味、老生常谈的感觉。③复杂性。金属的提取工艺流程和条件都比较复杂，所以需要老师不仅培养学生的基础理论，还要培养对工程问题的分析和实践能力。

（2）有色金属冶金课程体系所存在的问题。

①有色金属产业发展很快，课程的内容滞后，随着目前低碳冶金、循环冶金、清洁冶金等生产模块和理念的发展，大量的新型生产工艺比如铝电解的节能降耗技术，大型预焙铝电解槽、闪速熔炼、铝冶金的拜耳法选矿工艺，真空冶炼稀贵金属工艺、直接荣连发提取重金属工艺等都得到了推广，但是课程体系对新工艺新的数据统计内容很少。②课程体系的设置不合理，现在很多高校存在着对于相同的知识点在不同的课程中都有交叉，以热力学相关理论为例，在冶金物理化学、有色金属冶金学、冶金原理、物理化学等课程中的部分章节都有解释。但是对于宏观动力学、微观动力学以及反应过程学等知识在课程中的介绍很少。有色金属中轻金属、重金属、稀有金属和贵金属的冶金过程内容很片面，没有成为一个体系，专业课程的设置不合理。③学科之间的融合，有色冶金和化工、材料、环境、管理、计算机等学科联系越来越密切，但是缺乏融合性，所以需要在课程上进行拓展。加强有色金属冶金和相关学科之间的融合，能够加速有色产业的发展，方面学生适应市场的需求增多就业方向。④缺乏实践教学，对于学生进行实践教育不仅是为了补充理论教育的不足，会提高学生科技创新和实践能力。目前该校现有的有色金属冶金课程体系还需加强实践性环节，与专业课相对于的实验设备和指导教材不足，相关专业的实习单位也比较少，导致实习内容单调，经费有限等问题。

2.2有色金属冶金课程体系的改革目标

随着有色冶金工程专业发展的逐渐成熟，有色金属冶金学相关课程的教学质量会影响着整个行业的生存空间，我们该跟有色冶金课程体系的目标寻求有特色的教育模式和方法，通过增强目前的有色冶金工程的专业素养，让学生能够对有色冶金学的基本内容、原理、方法和工艺能够有较深入的理解和体会，并且能够将知识引用到具体的有色冶金的工程实践之中。3有色金属冶金课程体系改革措施初探

3.1增强有色金属冶金课程的连贯性和系统性

课程体系的优化需要在现有的课程体系的整合基础之上，保持冶金原理和工艺体系的核心位置，该校应该结合贵州省的地域特征和有色冶金行业的发展趋势，提高轻金属和稀有金属等矿产资源在教学体系中的比重。学校应该增加对于科技创新的基金，扩大创业孵化基地，加大对高水平的创新实验室的建设，营造一个良好的科研、学习、创新的环境和氛围，以提高学生的实践创新意识，增加创新、创业的能力。

3.2提高基础知识以及基本的工艺的理论教学

教师可以结合传统的方法和启发式的教学方法，不断的完善多媒体的课件，把抽象的理论知识和工业实践相结合，使得学生能够非常直观的接受和理解知识，采取对比和举例的方法来调节课堂气氛，调动学生的积极性、创造性和主动性。引导学生参加到教学活动之中，不断的激发学生的兴趣与创新性，学校可以采取分层教学的授课方式，让学生感受到现代和传统并存，以学生为主体，教学方法应该以直观可感、情景生动、层次分明为原则。让学生感受到学习不再是掌握一些书本的知识，而是深入了解一种文化掌握一种技能，培养一种能力。

3.3引入先进的教学的理念和方法，提高教师教学水平

有色金属冶金的专业课教学要注重理论知识和教学方法的结合，一些典型的冶炼过程要减少其繁琐的工艺操作，对于难以掌握、不易理解、内容复杂的知识点可以引入任务驱动法、比较法等方式，配合动画教学方式。通过教师和学生之间的互动，以逻辑推理的方式让学生层层深入，激发其学习的兴趣，加深对于课程的核心理念的掌握和理解。

3.4增多对有色产品的深加工的教学

近年来，为了顺应国家的政策，有色冶金的生产工艺开始向节能减排、提高资源利用率、产品精细化的方向发展，很多新型的工艺得到了快速的应用和推广，比如重金属冶金工业的熔炼工艺、真空冶炼稀贵金属等。在改革课程体系的同时，要关注专业的前沿性成果和发展趋势，并且以企业的补充，对原教学的内容定时进行系统性的更新和调整。我国的航天、航空、船舰、机械制造业、现代交通迅速的发展，进而增加了对于有色金属材料的需求量，对于成品的性能要求逐渐提高，所以目前的有色金属制品正在向着“高、精、尖”的趋势快速发展，我国的有色冶金行业正走向提升目前新的有色金属材料的性能和技术，实现大型规模化生产的道路，与此同时，为了增加学生的未来就业，在新的有色金属冶金课程体系中要适当增加和有色产品的深加工方面相关的内容。

3.5强化资源综合利用与环保等内容的教学

目前世界的经济发展主题是“绿色、循环、低碳、环保”，有色冶金过程排放的废气、废液、废渣是造成环境污染的严重因素，所以在今后相当长一段时间里，有色金属冶金技术的方向会沿着冶金过程的自动化、节能减排、对于低品位矿的开发、有色金属冶金产品逐渐精细化的趋势，有色金属冶金企业的工艺流程在21世纪已经趋向成熟，能快速提高有色金属企业的经济效益的有效途径是对冶金的二次资源有效的二次利用。因为想要实现社会、经济、环境之间的可持续的发展，就必须让冶金工艺走低污染的路线。学校应该在新的课程体系中，加大对于循环冶金、有色冶金的资源综合利用、清洁冶金等内容。有色冶金的相关领域的新工艺、新技术正发生着日新月异的变化，随着我国富矿资源的逐渐匮乏、日益增加的能源和资源危机、逐渐严格的环境保护，使得有色冶金工厂面临新的挑战和要求。对于学生的培养过程中增加一些当前学科的新技术、新工艺，专业发展的前沿趋势、有色工厂的新设计方向。比如焙烧过程中应用的流态化焙烧，火法炼铬过程中的熔池熔炼、闪速熔炼，以及一些新的浸出技术等，会帮助学生对当前的有色冶金工业发展有一个更清晰的构想，也会提高学生的视野，丰富专业知识和兴趣。

3.6增加有色方向的选修课，以拓展学生的知识面

高校里对必修课的要求不一致，但是必修课的学时和内容非常有限。学校可以通过增加选修课的方向来拓展学生的视野和知识面，尤其是跟有色方向相关的选修课，有利于学生对有色冶金整个行业的把握，教师也应该向学生多介绍目前我国有色冶金行业中存在的漏洞和缺陷，以及我国在该行业与国外发达国家之间技术、人才等方面的差距。以激励学生献身于祖国冶金事业以及对冶金行业的热爱精神。为了在新的形势下提高有色冶金行业的发展，对于选修课的模块要增加环境类、资源类、材料类等有所交叉学科的选修课，这有利于对新形势下有色冶金行业复合型人才的培养。

3.7加强实践教学环节

有色金属冶炼篇3

长袖善舞　资源为王

公司按照“以金属矿产品为主,以国内稀缺资源为主、以境外资源开发为主”的业务定位,进行矿产资源的开发及加工。公司是我国进行境外资源开发的重要企业之一,也是我国拥有矿产资源最丰富的国内企业之一。在我国政府鼓励大型中央企业“走出去”的政策背景下,公司在巴布亚、新几内亚、阿根廷、阿富汗、巴基斯坦、澳大利亚等国家和地区进行金属资源的开发及加工,在境外拥有铁、铜、镍、锌、铅、钴、金等多种金属矿产资源,其中铜、镍等资源的储量位居国内同类资源开发企业的前列。同时,公司在境内辽宁、内蒙古、湖南等地区也进行铁、铅、锌、钒等金属资源的开发,并具备锌、铅、铜等金属的冶炼加工能力。

公司的资源开发业务包括矿山业务和冶炼及加工业务,当前从事冶炼业务的主要是公司下属的中冶葫芦岛有色金属集团有限公司,从事加工业务的主要是下属洛阳中硅高科有限公司。由于公司从事矿山业务时间较短,拥有的境内、外矿山项目中多数尚处于投资建设阶段,并未产生收入,截止2010年中报,公司矿山业务的收入主要来自于巴基斯坦山达克铜金矿及朝阳金昌铁矿等规模相对较小的资源开发项目。

但是就矿产资源储量而言,公司在境内外拥有铁矿石总资源量超过20亿吨,铜矿总资源量约4亿吨,镍矿总资源量约0.74亿吨,均位居国内同类企业前列。就金属冶炼产品而言,公司下属葫芦岛锌业股份有限公司2008年锌产品产量达到34.96万吨,是我国乃至亚洲最大的锌冶炼企业之一。

鉴于公司自身在冶金施工,装备制造、冶炼加工等方面的一体化能力,考虑到有色金属价格长期上升的趋势,公司大量开发中的矿山业务将会在未来给公司带来可观收益。除了已经在报表中反映收益的山达克铜金矿和朝阳金昌铁矿,我们从公开信息中总结了公司尚在开发中的矿产资源情况,分别是:希拉格兰德铁矿(70%)、兰伯特角铁矿(100%)、西澳铁矿项目(20%)、杜达铅锌矿(70%)、瑞木镍红土矿(52%)、艾娜克铜矿(75%)、宁城宏大铁矿(48%)、农戈山铅锌矿(50%)和泸溪含钒炭质页岩矿(80%)。

强势挺进新材料领域

公司不仅在金属领域从事资源开发和加工业务,也在向新材料行业渗透。2010年9月,公司下属企业洛阳中硅高科技有限公司达到5000万吨多晶硅年产能。洛阳中硅高科技有限公司是由中国恩菲工程技术有限公司、洛阳硅业集团有限公司、偃师金丰投资有限公司、中国有色工程设计研究总院四家股东共同出资组建的高科技企业(中国恩菲工程技术有限公司控股75%)。公司成立于2003年3月。公司权益占比74.5%(其中恩菲研究员持有68.5%,有色工程研究总院持有6%),目前,公司已经是A股最大的多晶硅制造商。

钢结构是指由各类钢材,采用焊接、紧固件连接等连接而成的结构。由于其满足节能环保基本国策,符合发展循环经济和可持续发展的要求,在建设行业中得到了广泛的应用。公司在建筑钢结构的研究、设计、制造方面处于我国领先地位,是我国钢结构生产规模最大、市场占有率和工艺技术水平最高的企业之一。同时,公司是我国生产规模最大、市场占有率和工艺技术水平最高的钢结构制造企业,拥有国家科技部认证的国家钢结构工程技术研究中心。目前公司钢结构产量超过200万吨,位居全国第一,超过当前A股上市的东南网架、杭萧钢构等钢结构供应商。

受益稀土行业整合

中央有关部门目前已经确定国内稀土领域的行业龙头企业和几家央企作为未来5到10年的整合主体,而为破除跨地区企业兼并重组的障碍,相关部委拟将散落地方的采矿楔收归中央。而公司是我国专业化经营历史最久、专业设计能力最强的冶金工程承包商,在国内有色金属冶金工程领域也处于领先地位,拥有国内最大的有色金属冶金设计院之――中国有色工程有限公司。中国有色工程有限公司又称中国有色工程设计研究总院、中国恩菲工程技术有限公司。主营业务包括国内外矿山工程、有色冶金工程、环境及市政公用工程等方面的工程总承包、工程设计、工程咨询、造价咨询、项目管理、工程监理、工程招投标、设备研制、设备采购及成套、系统集成等工程建设服务,以及与工程相配套的技术、设备和劳务进出口。

中国有色工程设计总院从上世纪60年代开始参与、从事稀土冶炼技术的科研、设计工作,完成了国内第一个包头稀土冶炼厂的工程设计,完成包括包钢、赣州稀土冶炼厂、广州珠江冶炼厂等在内的90多项稀有稀土工程设计项目,拥有稀土稀有金属冶炼专长技术,以及综合利用和环保治理专利技术。其中,稀土精矿低动态焙烧技术是具有自主知识产权的稀土冶炼新工艺,属国内首创,获得国家发明专利,被誉为中国稀土十大发明之一,创造性地攻克了稀土和稀有金属生产中的放射性防护难题,对保护环境和安全生产做出了重要贡献。

2010年4月,由中国有色工程设计研究总院主编的世界上第一部专门针对稀土工业行业制定的污染物排放标准《稀土工业污染物排放标准》通过国家环境保护部科技标准司的审议。标准的制定对保护环境、防治污染、节能减排、调整产业结构、优化生产工艺具有重要作用,同时对于进一步保护国家稀土战略资源具有战略意义。

传统产业的技术升级改造、节能减排和环境保护,是“十二五”规划的重点之一。基于对公司在稀土行业的技术积累和一体化建设能力,中信建投预计公司必将成为稀土行业整合的最大受益者之一。

投资建议

从基本面分析,公司当前的交易价格反映的是对工程承包业务的估值,没有考虑公司在资源开采冶炼业务、新材料业务上的预期收益。

有色金属冶炼篇4

摘 要：近年以来，受国家外贸宏观调控限制政策出台的影响，加工贸易进出口形势更加严峻，将在分析铜业概况和政策限制的基础上，研究其原因、影响，进而提出相关对策。 论文关键词：铜工业；加工贸易；政策限制 1 铜工业概况  中国铜工业主要从事的是进口铜精矿、出口阴极铜的加工贸易。我国国内八大铜冶炼商为：大冶有色金属公司、云南铜业有限公司、江西铜业集团公司、铜陵有色金属公司、中条山有色金属集团有限公司、金川集团有限公司，白银有色金属公司和烟台鹏晖铜业公司，他们同时是中国主要的铜精矿进口商，也是中国铜冶炼厂采购小组CSPT的成员。 全球铜资源分布极不均衡，铜矿储量约87%分布在十个主要国家当中，其中智利储量就占据全球储量的近1/3。我国进口的铜精矿主要来自蒙古、南美和澳洲等铜资源丰富的国家和地区。 随着国内经济建设的迅猛发展，我国已经取代美国，成为世界第一大铜消费国。预计2007年消费量将达到450万吨，其中国内阴极铜生产可达到260万吨以上，而其中依靠国产铜精矿生产的只有不到80万吨，其余的铜原料大部分依靠进口。 2006年黄石市进出口贸易总值达10.33亿美元，位居湖北省第二，比去年同期增长了43.2%，其中进口贸易达6.35亿美元，比去年同期翻一番，出口额达3.98亿美元，同比增长三成。黄石进出口贸易主要以矿产品为主，占到了55%以上，其中又以大冶有色金属公司从智利进口铜精矿和新冶钢从智利进口铁矿砂为主。 根据在大冶有色金属公司冶炼厂计划科了解到的情况，冶炼厂阴极铜生产备料来源比例大体如下：10%自给；30%国内购买；60%进口。  据中华人民共和国黄石海关统计，2006年湖北省共进口铜精矿26.77万吨，价值4.54亿美元；进口企业高度集中，大冶有色金属公司一枝独秀：2006年大冶有色金属公司共进口铜精矿26.43万吨，同比下降10.89%，价值4.5亿美元，同比上升62.83%，分别占湖北省全省进口总量和总价值的98.7%和99.1%。2002-2011年，大冶有色金属公司是全省进口铜精矿的唯一企业。 大冶有色金属公司进口铜精矿，经冶炼生产出阴极铜，通过质量认证体系验证合格，再经由其子公司——上海金兆外贸有限公司出口到伦敦交易。实质上，大冶有色金属公司从事的就是进口铜精矿、出口阴极铜的加工贸易，从中赚取加工费——铜精矿供货商向冶炼厂支付的费用，是冶炼厂利润的主要来源。 然而近年来，进口铜精矿、出口阴极铜的加工贸易却步履维艰。一方面，由于伦敦铜价大幅度上涨，导致冶炼产能增长的速度高于矿山增长的速度，2006年国际铜精矿市场开始由供应过剩走向短缺，致使进口铜精矿的加工费用不断下滑。另一方面，国家限制政策的接连出台对冶炼行业产生一定的冲击，使中国铜冶炼行业加工贸易遭遇政策冷气流。 2 国家政策 （1）出口方面： 2011年1月1日起，一般贸易下阴极铜出口退说率由原来的7%下调为5%，并征收5%出口关税；2006年4月10日起，一般贸易下阴极铜出口关税由5%上调至10%；2006年9月15日起，取消阴极铜出口退税；2006年11月1日起，铜、电解铝等有色金属初级产品实施15%的出口暂定税率；2007年1月1日起，《2007年关税实施方案》正式实施，铜产品出口税率再次调整。 （2）进口方面： 2006年9月15日起，对进口铜精矿一律征收进口关税和进口环节税；2007年1月1日起，同产品进口税率再次调高。 （3）加工贸易方面： 2005年底，八部委下发通知，已将进口废铜或者铜精矿、出口未锻轧铜列入加工贸易禁止范围；2006年1月1日起，取消了进口铜精矿出口阴极铜的加工贸易；2006年11月22日起，不再办理阴极铜出口加工手续。 3 问题分析 通过案例描述部分我们知道国家政策限制进口铜精矿.出口阴极铜的加工贸易，我认为其原因主要有三点： 第一，我国国内铜产品需求量高，国内市场优先满足。我国是世界第一大铜消费国，征收出口税的目的之一就是保障国内市场的供给，主要用于抑制通货膨胀，稳定国内经济。 铜工业自身的问题。进口铜精矿.出口阴极铜的加工贸易大而不强，科技 含量不高，企业多停留在初级产品的浅层次加工上，这不利于我国铜业的长远发展，因此，政府必须出台限制政策督促此类加工贸易转型升级。 第二，环保需要。铜业属高耗能，高污染及资源类产业，尤其是前述加工贸易，其过度发展会带来很大的负外部性，增加社会成本，政府出于保护环境和资源的考虑必须对其进行限制。 第三，国家财政状况。我们知道出口退税依赖于政府的财政状况。近几年国家连续运用扩张性的财政政策，致使财政赤字上升，这时，取消铜加贸出口退税也成为改善财政收支状况的需要。 国家出台的限制政策对铜业产生了不小的影响，概括如下： 正面影响： （1）有利于促进铜业结构调整。国家限制的低层次加工贸易会迫使铜业加工贸易向高科技.纵深加工方向发展，如大冶有色金属公司就提出了延长产业链和深加工的发展战略。 （2）有利于推动铜冶炼行业的科技创新和节能降耗，铜业若不及时革新，就会陷在政策限制的泥潭里。国家政策从某种程度上说是铜业进行革新的动力。大冶有色金属公司投入十几亿新换了三号五号转炉，并将拆除落后的反射炉，引进先进的爱莎炉。 负面影响： 征收铜产品出口税和铜精矿进口税，使得铜加工贸易企业进口和出口两次付费，提高了企业生产成本，同时又由于加工费下滑，企业利润减少，挫伤了企业生产积极性，同时也加剧了铜冶炼行业国内市场竞争的激烈程度，有可能导致恶性循环。 根据自己在大冶有色金属公司的所见所闻及对相关行业资料的阅读，我发现国家和铜冶炼厂之间存在着一种微妙的矛盾关系。一方面，国家接连出台各项针对铜冶炼行业的限制政策，特别是多次调整关税和取消进口精铜矿.出口阴极铜的加工贸易；而另一方面，大冶有色冶炼厂却仍在从事此类加工贸易，且据中国有色金属工业协会统计，2007年1-4月，铜冶炼投资26.26亿元，同比增长了43.75%，同时进出口贸易也快速增长，同比增长34.2% 在宏观经济学中有一种理论叫做“时滞”，是指通货膨胀时工资上涨滞后于物价上涨，而在这里则是出现了政策执行对政策出台的“时滞”。究其原因，我认为主要有以下两点： （1）政策贯彻力度不够，效率不高。中央制定政策后要逐级下达，从中央到省到市再到县最后到公司，期间还要经过各个部门，这都是需要一定时间的，而且在这个下达的过程中，政策的贯彻力度也可能无形中削弱。 （2）出于对当地经济发展的考虑，我们知道大冶有色金属公司是黄石市乃至湖北省的利税大户，并为当地提供了大量的就业机会。而公司的支柱产业就是进口铜精矿、出口阴极铜的加工贸易，如果这个支柱一下子到了，那么整个黄石经济发展至少要停五至十年。 国家与铜冶炼行业之间这种矛盾关系的存在有利有弊。从有利的方面看，可以给铜冶炼业一定的缓冲时间，使其顺利地完成向深层次加工的铜材贸易的转型升级。从弊端方面看，如果把握不好，有可能导致国家政策的无效性，不能起到限制“两高一资”产业过快增长等作用。 总的来说，只要地方和公司把握住火候，积极高效的开展过度工作，就能既保证国家政策的发挥，又保证企业的安全转型和地方经济的稳步发展。可见，其存在利大于弊。 通过以上几个问题的分析，我们可以看出当前铜冶炼行业形势不容乐观；国内面临政策限制，国际上面临加工费的持续下滑，该行业自身也存在一系列问题。 然而，就是在这种形势下，大冶公司提出了“冶炼规模提升战略”：十一五期间，阴极铜产量从20万吨提升到40万吨。我不禁要问：这一战略究竟有多少可行性？ 目前形势下的铜冶炼行业，要想更好地生存和发展，我认为可以采取以下措施： （1）利用政策时滞所提供的缓冲时间，加速进行结构调整。在产业方面，可以从单纯的铜冶炼向建筑业，物流，服务业等方向发展。 （2）加快淘汰落后产能。50年代从苏联引进的反射炉所从事的生产已经不适应生产需要，应及时淘汰。 （3）加速转型升级。通过延长产业链，实现由进口铜精矿、出口阴极铜的浅层次加工贸易向进口电解铜，深加成铜材出口的转型升级。同时实施纵向发展战略，发展产品上游采矿.找矿并进入产品下游铜材包装。 （4）在一定时期内适当减产，必要时甚至可以停产，以提升自己在国际市场的主动权。 （5）合并铜业中的小型私有企业，以增强企业活力，加速实现真正的国企公司化 ，同时也能提高竞争力。 （6）改变粗放型发展模式，走“节能减耗”之路。发展采选高效节能工艺和设备，先进的冶炼加工技术，资源充分回收利用，并实施先进的环境资源保护措施。 （7）重视人才，走好“人才强企”之路，成立企业产品研发中心，发挥其核心功能。 （8）重视科技进步，培育新的竞争力。抓住国家鼓励企业自主创新（给予15％税率优惠）的发展机遇，加大科技投入与改造力度，提高企业的科技水平，增加产品附加值。 （9）加强同海关，银行的合作，发挥其政策引导和资金支持的作用，避免政策调整带来的损失。 （10）抓住国家中部崛起战略的实施，商务部“万商西进”工程的推进及东部沿海加工贸易向中部地区梯度进程转移加速的有利时机，充分利用外部条件，加速自身发展。 （11）把握产业发展的热度，重复建设或技术含量不高的项目坚决不能上。 （12）尽快开展和加强矿山新一轮找矿，延长矿山寿命。

有色金属冶炼篇5

1认识的局限性，使金属冶炼业重经济轻环保中国金属冶炼业在我国经济发展中占有重要的基础性地位，人类重视金属冶炼业带来的经济效应，重点找着眼于金属冶炼业的经济地位。人类对环境保护和温室气体认识的局限性，对“低碳经济”认识有限，更忽略了“低碳经济”的实践。随着社会发展，人们生活质量的提高，环境的不断恶化使人们越来越认识到环境保护的重要性。为了保护人类赖以生存的环境，实现社会经济的可持续性发展，“低碳经济”逐渐为人们所重视，并得到全球的关注。中国金属冶炼业的高耗能、高排放以及高污染问题突显出来，受到人们的重视，在这种形势下，金属冶炼业面对自身存在的问题，走“低碳经济”的发展道路，有效节能减排成为了大势所趋。

2技术落后和创新不够制约了金属冶炼业走“低碳经济”的道路我国的金属冶炼业因为认识不足，投入不够等原因，其技术装备和冶炼工艺等方面与世界先进水平具有较大的差距。在有色金属冶炼领域，其能源的消耗在行业的总能耗中占有80%以上的份额，但是在一些关键技术方面却有待提高，很多生产技术和节能技术都需要进一步的深入发展，对新技术的开发也急需加速。在很多有色金属企业，其技术装备和加工技术居然还停留在上世纪80年代的水平，已经完全跟不上时展的脚步。在一些民营企业和地方小企业中，技术装备和工艺水平低，在现今发展节约型、环保性经济的方面明显的落后。因此，生产装备的更新，加工工艺的提高，生产技术的开发是金属冶炼业提高生产效率，节能减排的重要任务。

3惩戒措施难以奏效使节能减排工作更加被忽视对于一些企业来说，做好节能减排工作会增加生产成本上的投入，相应的减少经济收入，这就使一些社会责任意识差，追求短期经济利益的企业着重效益的获得而放弃环保。环保部门对于违法事件的处罚相对于不环保取得的经济效益来说，具有很大的差额，这就导致企业宁可受罚也要以经济利益为重。惩戒措施的力度不够，对企业的节能减排的控制管理难以奏效。

二、金属冶炼业走“低碳经济”路子的管理路径

1政府要做好监管工作，引导和推动金属冶炼业发展“低碳经济”政府要履行职责，做好监管和把关的工作，保证企业的健康公平的发展、竞争。不能完全依靠企业自身的责任意识，政府的监管到位，有利于金属冶炼业结构的调整，实现真正的节能减排。在对市场准入和投资方面，政府要严格监管，将非“低碳经济”从源头上有效的控制，把节能减排作为市场准入的一个重要条件；在企业的运行方面，政府要对其进行动态的管理和控制，保证企业真正的做到“节能减排”；在奖惩方面，政府要加大惩罚力度，对违规企业严格执法，对“低碳”企业进行褒奖，实行双向引导；在市场竞争维护方面，政府要坚持原则，秉公办事，保证金属冶炼业的市场环境处于公平、健康、可持续发展的状态。

2金属冶炼业要把发展“低碳经济”作为重要的战略目标和措施对于金属冶炼业来说，第一，要对“低碳经济”进行全面的认识，认清其在保护人类环境，实现可持续发展中的重要作用。第二，要清楚的认识到“低碳经济”是现今社会经济发展的重要趋势，努力抢占先机，把“节能减排”作为企业自觉承担的一项责任，积极发展“低碳经济”，提高企业的竞争力。第三，要重视“低碳经济”的经济效益，在节能减排的基础上形成良性的循环。第四，要进行项目的投资建设时，以“低碳经济”为基本原则，建设低碳的项目，为节能减排打下良好的基础。

3加大投入，依靠科技进步实现节能减排金属冶炼业要加大对节能减排的投入，采用高效率、低能耗、低排放的工艺和装备，提高资源综合利用率。科技的进步和技术的创新是金属冶炼业发展“低碳经济”的重要条件，实现社会效益和经济效益的双赢。加大科技研发的投入，以获得高技术水平、高应用效果的科技成果。我国金属冶炼业依靠科技进步，用于发展循环经济，取得良好的效果，不仅减少能源的消耗，而且达到了减少排放的目的，具有重要意义。

有色金属冶炼篇6

［关键词］制造业；产业优势；竞争力

一、产业规模优势

京津冀地区作为一个整体，其制造业30个产业按增加值大小排列，前10个产业依次为：黑色金属冶炼及压延加工业，通信设备、计算机及其他电子设备制造业，化学原料及化学制品制造业，交通运输设备制造业，通用设备制造业，非金属矿物制品业，电气机械及器材制造业，专用设备制造业，医药制造业，农副食品加工业。这10个产业的增加值占京津冀地区制造业增加值的74.10%，其中前4个产业占51.49%。

1.北京市

北京市制造业增加值占京津冀地区制造业增加值的29.86%。制造业30个产业按增加值大小排列，前10个产业依次为：黑色金属冶炼及压延加工业，通信设备、计算机及其他电子设备制造业，交通运输设备制造业，化学原料及化学制品制造业，专用设备制造业，电气机械及器材制造业，通用设备制造业，非金属矿物制品业，医药制造业，仪器仪表及文化、办公用机械制造业。这10个产业的增加值占北京市制造业增加值的78.73%，其中前4个产业占53.68%。

2.天津市

天津市制造业增加值占京津冀地区制造业增加值的27.39%。制造业30个产业按增加值大小排列，前10个产业依次为：通信设备、计算机及其他电子设备制造业，黑色金属冶炼及压延加工业，化学原料及化学制品制造业，交通运输设备制造业，通用设备制造业，电气机械及器材制造业，医药制造业，金属制品业，专用设备制造业，塑料制品业。这10个产业的增加值占天津市制造业增加值的78.58%，其中前4个产业（通信设备、计算机及其他电子设备制造业，黑色金属冶炼及压延加工业，化学原料及化学制品制造业，交通运输设备制造业）占55.99%。

3.河北省

河北省制造业增加值占京津冀地区制造业增加值的42.75%。制造业30个产业按增加值大小排列，前10个产业依次为：黑色金属冶炼及压延加工业，非金属矿物制品业，化学原料及化学制品制造业，纺织业，农副食品加工业，交通运输设备制造业，通用设备制造业，电气机械及器材制造业，金属制品业，石油加工、炼焦及核燃料加工业。这10个产业的增加值占河北省制造业增加值的74.39%，其中前4个产业（黑色金属冶炼及压延加工业，非金属矿物制品业，化学原料及化学制品制造业，纺织业）占53.67%。

二、产业市场优势

在京津冀地区制造业30个产业中，市场占有率较高的10个产业依次是：黑色金属冶炼及压延加工业（22.15%），医药制造业（14.04%），食品制造业（12.44%），通信设备、计算机及其他电子设备制造业（11.70%），印刷业和记录媒介的复制（10.71%），交通运输设备制造业（10.71%），金属制品业（10.68%），专用设备制造业（10.28%），饮料制造业（10.20%），石油加工、炼焦及核燃料加工业（9.94%）。前9个产业市场占有率均在10%以上。

1.北京市

市场占有率较高的前10个产业是：仪器仪表及文化、办公用机械制造业（5.81%），印刷业和记录媒介的复制（5.79%），通信设备、计算机及其他电子设备制造业（5.63%），交通运输设备制造业（5.46%），专用设备制造业（4.15%），食品制造业（3.91%），医药制造业（3.79%），饮料制造业（3.53%），石油加工、炼焦及核燃料加工业（3.10%），化学原料及化学制品制造业（2.95%）。其中，前4个产业（仪器仪表及文化、办公用机械制造业，印刷业和记录媒介的复制，通信设备、计算机及其他电子设备制造业，交通运输设备制造业）市场占有率均在5%以上。

2.天津市

市场占有率较高的前10个产业是：通信设备、计算机及其他电子设备制造业（5.82%），黑色金属冶炼及压延加工业（4.62%），医药制造业（4.28%），金属制品业（3.97%），化学原料及化学制品制造业（3.09%），交通运输设备制造业（3.04%），废弃资源和废旧材料回收加工业（2.98%），橡胶制品业（2.95%），石油加工、炼焦及核燃料加工业（2.82%），家具制造业（2.80%）。只有一个产业（通信设备、计算机及其他电子设备制造业）市场占有率超过5%。

3.河北省

市场占有率较高的前10个产业是：黑色金属冶炼及压延加工业（15.15%），皮革、毛皮、羽毛（绒）及其制品业（6.66%），食品制造业（6.19%），医药制造业（5.97%），非金属矿物制品业（5.92%），农副食品加工业（5.22%），饮料制造业（4.67%），造纸及纸制品业（4.64%），金属制品业（4.45%），橡胶制品业（4.15%）。其中，前6个产业（黑色金属冶炼及压延加工业，皮革、毛皮、羽毛（绒）及其制品业，食品制造业，医药制造业，非金属矿物制品业，农副食品加工业）市场占有率均超过5%（见图1）。

三、产业竞争优势

1.北京市

竞争优势系数（单位投入所获得的市场份额，以全国同行业为1）较高的产业是：交通运输设备制造业（1.3824，全国第二），烟草制品业（1.3962，全国第五），化学原料及化学制品制造业（1.3223，全国第七），石油加工、炼焦及核燃料加工业（1.2849，全国第八），有色金属冶炼及压延加工业（1.0460，全国第九）。

2.天津市

竞争优势系数较高的产业是：通信设备、计算机及其他电子设备制造业（1.2791，全国第一），废弃资源和废旧材料回收加工业（1.4470，全国第二），黑色金属冶炼及压延加工业（1.1787，全国第三），有色金属冶炼及压延加工业（1.3768，全国第四），农副食品加工业（1.1875，全国第四），化学原料及化学制品制造业（1.3389，全国第六），金属制品业（1.0844，全国第六），文教体育用品制造业（1.0705，全国第六），医药制造业（1.0349，全国第六），石油加工、炼焦及核燃料加工业（1.3123，全国第七），通用设备制造业（1.1367，全国第七），饮料制造业（1.0362，全国第十）。

3.河北省

竞争优势系数较高的产业是：皮革、毛皮、羽毛（绒）及其制品业（1.9880，全国第一），木材加工及木、竹、藤、棕、草制品业（1.5902，全国第二），食品制造业（1.3282，全国第二），黑色金属冶炼及压延加工业（1.2305，全国第二），橡胶制品业（1.1308，全国第三），有色金属冶炼及压延加工业（1.2010，全国第六），农副食品加工业（1.1662，全国第七），通用设备制造业（1.0204，全国第八），文教体育用品制造业（1.0082，全国第八），工艺品及其他制造业（1.0428，全国第九），家具制造业（1.0188，全国第九），烟草制品业（1.1708，全国第十），化学原料及化学制品制造业（1.0157，全国第十）（见图2）。

四、综合分析及结论

1.总体来看，对京津冀地区制造业贡献最大的是河北（总产值占京津冀地区41.14%，增加值占42.75%），京津的贡献不相上下（总产值，北京占29.01%，天津占29.85%；增加值，北京占29.86%，天津占27.39%）。分产业来看，对京津冀地区制造业贡献较大的产业是：黑色金属冶炼及压延加工业，通信设备、计算机及其他电子设备制造业，交通运输设备制造业，化学原料及化学制品制造业。这4个产业创造了京津冀地区制造业产出的一半（总产值的53.30%，增加值的51.49%）。其中：黑色金属冶炼及压延加工业，河北贡献最大（增加值占京津冀地区65.14%），北京次之（20.31%），天津最小（14.55）；通信设备；计算机及其他电子设备制造业，天津贡献最大（59.28%），北京次之（37.21%），河北最小（3.51%）；化学原料及化学制品制造业，北京贡献最大（40.13%），河北次之（30.75），天津最小（29.12）；交通运输设备制造业，北京贡献最大（46.93%），天津次之（31.15%），河北最小（21.92%）（见表1）。

2.京津冀三地比较，制造业30个产业的市场占有率之差异，天津市最小，河北省最大，北京市居中。在制造业30个产业中，北京市市场占有率最大的产业是仪器仪表及文化、办公用机械制造业（5.81%），最小的产业是化学纤维制造业（0.14%），极差为5.67%，标准差为1.72%；天津市市场占有率最大的产业是通信设备、计算机及其他电子设备制造业（5.82%），最小的产业是化学纤维制造业（0.31%），极差为5.51%，标准差为1.25%；河北省市场占有率最大的产业是黑色金属冶炼及压延加工业（15.15%），最小的产业是通信设备、计算机及其他电子设备制造业（0.25%）（见表2）。以上表明，京津冀制造业30个产业市场占有率之分布特征：天津市较为集中，河北省较为分散，北京市介于天津市与河北省之间表明天津的制造3.京津冀制造业整体竞争力（=规模优势×市场优势×竞争优势），河北最高，天津次之，北京最低。京津冀制造业中，北京和天津以机电制造业最具竞争力；而河北则以资源加工业最具竞争力，其次是轻纺制造业（见图3）；京津冀机电制造业中，北京和天津均以通信设备、计算机及其他电子设备制造业最具竞争力，其次是北京的交通运输设备制造业。京津冀资源加工业中，河北以黑色金属冶炼及压延加工业最具竞争力，其次是非金属矿物制品业；而天津的黑色金属冶炼及压延加工业也具有较强的竞争力；京津冀的化学原料及化学制品制造业均有一定竞争力。京津冀轻纺制造业中，河北的农副食品加工业，皮革、毛皮、羽毛（绒）及其制造业，食品制造业及纺织业具有较强竞争力（见图4）。

［参考文献］

［1］武义青，顾培亮.竞争优势测定的一种新方法［J］.数量经济技术经济研究，2001，（6）.

［2］武义青，贾雨文.经济系统运行效能研究［M］.北京：经济管理出版社，2003.

有色金属冶炼篇7

华融证券姜江

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事件

株冶集团宣布与五矿有色金属股份有限公司签署重大合同，双方约定由公司向五矿有色出售总计约100―140吨铟锭，以目前上海有色网公布的铟锭价格计算，全部交易标的约合人民币3.4―4.8亿元左右。

评论

株冶集团主要从事锌和铅产品生产和销售，并副产稀贵金属和硫酸。2009年，来自锌、铅和稀贵金属的销售收入分别占全部收入的45%、10%和5%，分别占全部毛利润的66.5%、17%和10.6%。公司是中国最大的锌及锌合金生产、出口基地之一，也是亚洲最大的湿法炼锌的企业之一，公司目前采用全球成熟、先进的湿法炼锌技术，生产基本实现了集上位机、现场仪表、测控设备于一体的过程自动化，公司在节约成本的同时，加大了渣料的处理力度，实现了适度规模下的效益化生产，增加了公司的收益。

全国最大的锌、铟生产商

2009年公司生产电锌43.84万吨、电铅10.46万吨，铅锌产品总产量54.3万吨，为年目标的103.2%，较上年增长10.36%。公司的循环经济建设直接浸出炼锌工艺系统在2009年12月份基本完工，由此公司锌的生产能力增加8万吨左右，公司目前的铅锌总产能近65万吨。2010年，公司计划完成铅锌总产量60.4万吨，较2009年实际量增加11%，从而确保公司在国内铅锌冶炼行业的领先地位。

金属铟是一种白色易熔稀贵金属，目前自然界中尚未发现铟的单独矿床，它主要是微量伴生在锌和锡等矿物中。铟的主要来源是闪锌矿，其中铟含量为0.01―0.1%，当含量达到0.002%，就有工业回收价值。

2009年公司铟产量约50多吨，是国内最大的铟生产商。铟主要用于LCD和半导体等电子产品，由于全球供应过剩，因此价格处于相对较低水平，目前在3000多元/公斤，大大低于历史高点的近8000元/公斤。由于铟是铅锌冶炼的副产品，成本相对较低，因此目前公司还能取得近13%的毛利率水平。此外，2009年公司生产硫酸约36万吨，由于2009年硫酸价格大幅下跌，硫酸业务出现近500万元的亏损。

铟的未来价格上涨空间广阔

铟的供应主要分原生铟和再生铟，中国是全球最大的原生铟供应国，保有储量为1.3万吨。自2006年以来，我国铟一直处于减产状态。2008年全球精铟产量为1427吨。中国精铟产量为377吨。铟锭主要用于ITO(氧化铟锡)行业，广泛应用于液晶显示面板。ITO行业占全球铟消费量的83%。虽然目前液晶面板的需求增速减缓，但铟的另外两个新兴消费领域―CIGS(铜铟镓硒)薄膜太阳能电池和LED有望迎来爆发式增长。全球光伏产业正在以50%的增速高速发展，未来的发展前景广阔。薄膜电池是太阳能电池的发展方向，光伏产业的迅猛发展必将拉动对薄膜大阳能电池需求，从而推动铟价加速上涨，未来铟价上涨空间很大。

同业竞争问题获得解决

根据公司2009年年报披露，在母公司中和株冶集团存在同业竞争的企业有水口山集团和锡矿山闪星锑业有限责任公司(锡矿山)。水口山集团是湖南有色集团的控股子公司，主要经营铜、铅、锌和稀贵稀散金属等品种。现有铜矿一座、铅锌矿一座，年可采选矿石60万吨，冶炼铅锌26万吨，生产黄金1000公斤和白银260吨，铍铜年生产能力达1200吨，氧化铍年生产能力1200吨，锌基合金年生产能力达1.5万吨。锡矿山是湖南有色的控股子公司，是中国锑品深加工的主要科研基地和生产基地，也是全球最大的锑品生产商和供应商，目前已形成4万吨锑品、4万吨精锌、10万吨化工产品的生产能力。这两家企业的铅、锌、金、银业务与公司相同，构成同业竞争。水口山集团和锡矿山都是老企业，要解决公司与他们之间的同业竞争问题有难度。

公司以铅锌冶炼业务为主，没有自有矿山，但公司的实际控制人变更为中国五矿集团后，公司可以利用五矿集团旗下大量的铅锌资源(主要集中在澳洲的MMG公司)，我们相信未来在铅锌矿的供应上会给公司带来更好的保障。此外，我们估计随着五矿集团的入主，公司同业竞争问题可以获得解决。

整合为公司带来四方面的变化

株洲冶炼集团股份有限公司于2010年8月2日收到湖南有色金属控股集团有限公司通知，根据《关于有色集团股权无偿划转协议》的约定，协议相关方已于2010年7月30日在湖南省工商行政管理局办理了有色集团2%股权的变更登记手续。本次股权无偿划转完成后，湖南省国资委、五矿有色金属控股有限公司分别持有有色集团49%、51%的股权。因此，公司实际控制人变更为中国五矿集团公司。

集团层面的整合为公司带来四方面的变化。

企业转型。新的运营体系赋予公司新的职能。公司开始由单一的生产型企业转型为生产服务型企业。2009年新增的自营贸易业务即是转型的开端。目前这部分业务毛利率还很低，但通过市场培育和经验积累，业绩贡献会逐渐提升，集团与公司都将从中受益。

渠道优势。五矿集团的入主带来更为成熟的市场渠道和业务创新机会，2009年公司新增了五矿集团控制下的五矿有色金属、江西荡坪钨业、二十三冶集团下属三家工程公司等五家关联企业，经营业务属于公司上下游产业链的关键环节，原料供应和产品销售更有保障。这种渠道优势还将进一步渗透并为公司带来收益。

业务创新。五矿集团作为综合型企业集团，多种盈利模式长期共荣发展，为公司提供了业务创新的平台，有助于培育新的盈利增长点。

资源优势。株冶集团以规模优势在国内铅锌行业中独树一帜，是国内最大的锌冶炼生产商，自2006年起在全球锌生产企业中排名进入前十。2009年锌冶炼产能达到50万吨，铅冶炼产能10万吨。公司的冶炼加工体系相当完善，但由于缺少资源限制了其盈利水平的提升。与同行业公司相比较，株冶集团的铅锌产品毛利率低十几个百分点。按照五矿集团“充分整合有色金属资源，贯通产业链的上下游，发挥协同效应”的战略意图，我们认为未来株冶集团在资源和原料供应方面有望获得大力支持。

盈利预测和评级

我们认为，公司的战略转型将以夯实铅锌主业为基础。从在建项目情况来看，未来2-3年内公司仍将致力于冶炼规模的提升、技术的革新及资源综合利用效率的提升等方面，生产成本下降和盈利能力提高存在较大的空间。

我们对公司2010-2012年EPS预测为0.22元、0.34元和0.62元。按9月20日11.77元的收盘价计算，对应动态市盈率分别为54、35和19倍。由于集团整合可以使公司享受较高的估值溢价，加上目前的估值水平已经具备优势，维持“买入”评级。

有色金属冶炼篇8

1.1研究方法

为了全面反映研究区工业行业结构减排和技术减排的状况和潜力，本文选择工业行业CO2排放量指数和碳强度竞争力指数，对研究区工业各行业CO2排放特点和减排潜力进行分析。

1.1.1工业行业CO2排放量指数

工业行业CO2排放总量指数是指某一工业行业CO2排放总量的大小，用以反映某一工业行业在整个城市工业行业中CO2排放量的大小，通常用工业行业CO2排放量占工业总排放量的比重来识别工业行业CO2排放的主要行业。

1.1.2碳强度竞争力指数

碳强度竞争力（P）是某地区某一产业CO2排放强度与全国平均水平的比值，用来度量该地区该产业CO2排放强度在全国中的层次。指数小于1表示该地区该产业CO2排放强度比全国小，CO2减排技术高于全国同行业的平均水平；指数大于1，则低于全国同行业的平均水平；指数越小，意味着该行业的CO2减排技术越高，在低碳要求下越应该选择该产业。

1.2研究区及研究数据

兰州市是甘肃省省会城市，位于北纬35°34′20″～37°07′07″，东经102°35′58″～104°34′29"之间，地处甘肃省中部，是我国陆地的几何中心。北部和东北部毗邻白银市的白银区和景泰县、靖远县；东部和南部与白银市的会宁县和定西市的安定区、临洮县及临夏回族自治州的永靖县相邻；西南部和西部与青海省民和县相连；西北部与武威市的天祝藏族自治县接壤。市域总面积13085.6km2，市区面积1631.6km2。2011年末，全市常住人口362.09万人，非农业人口202.67万人，共有汉族、回族、满族、藏族、东乡族、裕固族等56个民族，人口密度每平方千米247人。2011年兰州市实现生产总值1360.03亿元，比上年增长15.0%，三次产业比例为2.95∶48.27∶48.78。本文所需基础数据包括：兰州市规模以上工业企业分行业主要能源品种消费量、兰州市规模以上工业企业分行业工业产值和工业增加值、全国按行业分能源消耗量和全国按行业分规模以上工业企业工业总产值。兰州市的数据主要来源于《兰州统计年鉴》（2007～2012年），全国的数据主要来源于《中国统计年鉴》（2007～2012年）。计算各种能源CO2排放系数所需数据来源于《国家发改委关于省级温室气体清单编制指南》（1041号，2011）和《1986年重点工业、交通运输业能源统计报表制度》（中国统计出版社，1988年）。在计算工业行业碳排放效益时，由于缺乏全国工业分行业增加值数据，为保证数据的可比性，统一用分行业工业产值数据反映碳排放强度。全国按行业分能源消耗量目前只统计到2010年，因此在计算2011年兰州市各工业行业碳强度竞争力时，全国数据以2010年为准，结果偏小，但对分析结果不会产生太大影响。

2研究结果与分析

2.1工业CO2排放总量

对兰州市2007～2011年工业CO2排放总量进行计算，结果显示，规模以上工业企业CO2排放量从2007年的7532.05万吨增加到2011年的8476.11万吨，年均增长3.00%；规模以上工业增加值从2007年的247.92亿元增加到2011年的465.03亿元，不考虑价格因素，年均增长17.03%；规模以上工业总产值从2007年的1180.62亿元增加到2011年的1891.31亿元，不考虑价格因素，年均增长12.50%。全国规模以上工业企业CO2排放量从2007年的90.50亿吨增加到2010年的110.04亿吨，年均增长5.01%；规模以上工业总产值从2007年的405177亿元增加到2010年的698591亿元，不考虑价格因素，年均增长14.42%。总体来看，2007～2011年兰州市规模以上工业CO2排放总量增长较经济增速缓慢，CO2减排效果比较明显，CO2排放总量增速略低于全国整体水平。究其原因，一方面与兰州市“十一五”期间在高能耗、高排放行业开展力度较大的节能减排相关，另一方面与兰州市以重化工为主，工业CO2排放量基数较大相关。

2.2主要行业CO2排放量

通过对兰州市2007～2011年CO2排放量前10位（占工业CO2排放总量的98%以上）的工业行业进行计算，结果显示，CO2排放量最大的行业是石油加工炼焦及核燃料，占工业总排放量的40%以上；占工业总排放量10%以上的行业还有电力、热力的生产和供应、有色金属冶炼及延压和黑色金属冶炼及延压3个行业；占工业总排放量1%～10%的行业有非金属矿物制品业、化学原料及化学制品制造和煤炭开采和洗选业3个行业；占工业总排放量1%以下的行业有化学纤维制造业、医药制造业和专用设备制造业。5年以来，CO2排放量前10位行业所排CO2占工业总排放量的比重略有上升，各行业CO2排放量下降幅度较大的有石油加工炼焦及核燃料、化学纤维制造业和医药制造业3个行业，其中医药制造业从2009年开始退出CO2排放前10位，由饮料制造业取代；比重上升幅度较大的有化学原料及化学制品制造和有色金属冶炼及延压两个行业。2007～2011年兰州市工业行业中CO2排放量处于前10位的行业，占工业CO2总排放量的98%以上，前6位的行业占工业CO2总排放量的96%以上，且比重有上升的趋势。因此，从工业各行业CO2排放量来看，即结构减排层面，未来兰州市碳减排的重点行业应该包括石油加工炼焦及核燃料、电力、热力的生产和供应、有色金属冶炼及延压、黑色金属冶炼及延压、非金属矿物制品业和化学原料及化学制品制造6个行业。同时，上述6个行业均为国家统计标准中所列的六大高能耗行业。工业行业之间的能源消耗各异，根据行业间的能源消耗强度，分为高能耗行业、中能耗行业和低能耗行业。参考国家统计标准和相关资料，高能耗行业包括：化学原料及化学制品制造业、非金属矿物制品业、黑色金属冶炼及压延加工业、有色金属冶炼及压延加工业、石油加工炼焦及核燃料加工业、电力热力的生产和供应业；低能耗行业包括：金属制品业、电器机械及器材制造业、仪器仪表及文化办公用机械制造业、通信设备计算机及其他电子设备制造业；中能耗行业：非金属矿采选业、造纸及纸制品业、纺织业等高能耗和低能耗以外的行业。按照能源消耗强度划分行业结构，对兰州市2007～2011年工业行业结构进行分析，结果表明，在工业内部结构调整中，高能耗行业增加值占工业增加值的比重先降后升，2011年所占比重比2007年高；中能耗行业和低能耗行业增加值占工业增加值的比重先升后降；高能耗行业主导的工业内部行业结构特点依然突出。2011年高能耗行业所占比重急剧增大，究其原因，与兰州市重工业发展格局受到国际经济形势波动影响密切相关。根据《兰州市十二五工业发展规划》所确定的2015年高能耗行业占全市工业增加值降为50%的工业结构调整目标，按照兰州市2011年的工业行业CO2排放强度水平估算，如果高能耗行业需要调整的部分全部调整为中能耗行业，CO2在2011年水平上减排14.94%，全部调整为低能耗行业，CO2在2011年水平上减排15.37%。由此可见，兰州市近年来在结构减排方面成效不大，结构减排潜力依然很大。

2.3碳排放强度和碳强度竞争力

对兰州市2007～2011年主要工业部门碳排放强度和碳强度竞争力指数进行计算，结果表明，兰州市工业行业整体的碳排放强度较高，但是下降趋势明显；碳强度竞争力指数保持在3左右，碳减排技术与全国平均水平差距较大，而且有进一步扩大的趋势。这与兰州市长期以来以石油化工和有色冶金等重工业为主的高投入、高消耗、高污染和资源依赖型、粗放型的工业生产方式密切相关。分行业来看，电力、热力的生产和供应和专用设备制造业两个行业碳排放强度低于全国同行业平均水平，CO2减排技术高于全国同行业的平均水平；石油加工炼焦及核燃料和化学原料及化学制品制造两个行业碳排放强度与全国平均水平相差不大，CO2减排技术与全国同行业相当；黑色金属冶炼及延压、非金属矿物制品业、煤炭开采和洗选业和医药制造业4个行业碳排放强度与全国平均水平相差较大，CO2减排技术低于全国同行业的平均水平；与全国平均水平相差很大的行业有化学纤维制造业和有色金属冶炼及延压2个行业。从各行业演化趋势来看，碳强度竞争力下降的包括有色金属冶炼及延压、化学原料及化学制品制造、煤炭开采和洗选业和化学纤维制造业4个行业，上述行业碳减排技术在不断提高的同时，与全国同行业的差距进一步拉大；碳强度竞争力上升的有电力、热力的生产和供应、黑色金属冶炼及延压、非金属矿物制品业和医药制造业4个行业，上述行业碳减排技术提高的同时，与全国同行业的差距逐步缩小；石油加工炼焦及核燃料和专用设备制造业整体变化不大（2011年结果偏小）。因此，从工业行业碳强度竞争力来看，即技术减排层面，未来兰州市碳减排重点行业应包括有色金属冶炼及延压、化学纤维制造业、黑色金属冶炼及延压、非金属矿物制品业和煤炭开采和洗选业5个行业。假设兰州市2015年工业各行业碳排放强度达到全国2010年的水平，其CO2减排将在2011年的基础上减少18.07%。由此可见，兰州市未来主要工业行业在技术减排层面潜力巨大。

3结论及建议

3.1结论

通过对兰州市2007～2011年工业行业CO2排放量、碳排放强度和碳强度竞争力进行分析，得出如下结论：

（1）兰州市规模以上工业企业CO2排放总量增长较经济增速缓慢，CO2减排效果比较明显，CO2排放总量增速略低于全国整体水平。

（2）从工业各行业CO2排放量即结构减排层面来看，未来兰州市碳减排的重点行业包括石油加工炼焦及核燃料、电力、热力的生产和供应、有色金属冶炼及延压、黑色金属冶炼及延压、非金属矿物制品业和化学原料及化学制品制造6个国家统计标准中的高能耗行业。兰州市近年来在结构减排方面成效不大，结构减排潜力依然很大。

（3）兰州市工业行业整体的碳排放强度较高，但是下降趋势明显，碳减排技术与全国平均水平差距较大，而且有进一步扩大的趋势。

（4）从工业行业碳强度竞争力来看，兰州市未来主要工业行业在技术减排层面潜力很大，碳减排重点行业应包括有色金属冶炼及延压、化学纤维制造业、黑色金属冶炼及延压、非金属矿物制品业和煤炭开采和洗选业5个行业。

3.2对策建议

针对兰州市工业行业CO2排放特点及减排潜力，在未来低碳化工业建设中提出以下几点对策建议。

（1）调整工业内部行业结构。

合理控制石油加工炼焦及核燃料、电力、热力的生产和供应、有色金属冶炼及延压、黑色金属冶炼及延压、非金属矿物制品业和化学原料及化学制品制造高能耗行业的发展规模，加快淘汰落后生产能力，加大运用高新技术和先进实用技术改造提升传统产业力度，大力发展中低能耗的高新技术产业和战略性新兴产业，杜绝高耗能行业的重复建设，加快工业内部行业结构调整升级。

（2）大力发展节能减排新技术。

在有色金属冶炼及延压、化学纤维制造业、黑色金属冶炼及延压、非金属矿物制品业和煤炭开采和洗选业等重点行业，推广一批潜力大、应用面广的重大节能减排技术，实施一批节能改造项目；支持工业领域重大、关键节能技术与产品示范项目，鼓励工业企业加大节能减排技术改造和技术创新投入，增强自主创新能力。

（3）加快产业延伸步伐。

对传统的石油化工、有色冶金、装备制造等传统优势产业和战略性新兴产业，鼓励其产业链向高附加值和高技术含量的环节延伸，发展上下游产业，开发新产品，进一步降低单位产值的能源消耗。由于兰州市从2007年开始对规模以上工业企业的主要能源消费进行分行业统计，因此，本文选择的时间尺度为2007～2011年时间跨度偏小。全国按行业分能源消耗量目前只统计到2010年，因此在计算2011年兰州市各工业行业碳强度竞争力时，全国数据以2010年为准，2011年计算结果偏小。本文存在的上述不足将在后序的研究中逐步补充完善。