时间：2023-11-02 13:25:38
近日，北京首家老板跑路的P2P网贷平台“网金宝”事件的余温未降，日前又有深圳的“科迅网”负责人失联的消息发出，而类似于网金宝、科迅网这样的骗子P2P网贷平台，即使骗术低级，却依然屡屡得逞，不禁暴露出当前中国网贷市场的风险频发，更加凸显出行业混乱与投资风险教育的重要性。
据悉，自2013年以来，中国P2P网贷行业的发展势如破竹。据最新的中国P2P网贷行情报告数据显示，2014年6月网络贷款总成交量突破151.3亿元，环比增长14.6%。
然而，就在P2P行业发展呈现繁荣之时，却也陷入“水火难容”的两难境地。一方面是新平台的不断加入，另一方面则是平台倒闭或“跑路”等乱象越发常态化。
由北京国培机构举办的互联网金融人才培养中国行・P2P北京专场培训主讲专家合力贷创始人、CEO刘丰在接受《中国经济信息》记者采访时指出，当前P2P行业之所以混乱，是由于整个行业市场仍处于“三无”模式，即“缺少严格的准入门槛、统一的行业标准以及负责的主管机构”。对此，北京市大地律师事务所高级合伙人刘洪国强调，制定一部符合P2P行业的法律、监管政策及规则势在必行。
市场成因
据易观国际统计数据显示，2013年中国P2P网贷市场规模达到927.6亿元，而 2014年第一季度中国P2P网贷市场规模达到302.3亿元。显然，中国的P2P发展势头正在赶超英美等发达国家。究竟什么原因成就了当前中国的P2P市场・
在刘洪国看来，P2P网贷之所以得以在中国发展并迅速扩大，首先与目前国内的传统金融体制及银行的风险管控有直接关系。“银行放贷体系并没有真正将小微企业融资的问题纳入其放贷的范畴。”他认为，即使有相应的贷款政策，一旦实际操作起来，对小微企业而言也会是一种趋于严格的放贷政策，会将很多的小微企业拒之门外，而P2P网贷的出现并发展则缓解了这一市场需求。
对此，刘丰也指出，传统的金融体制存在垄断性质，无法为小微金融提供较好的服务，“这便导致由借款方与投资方组成的借贷市场陷入‘饥渴’，而P2P网贷金融模式的出现一举满足了市场各方的需求。”
另外，纵观国内的实体经济，众多的小微实体企业发展极其艰难，融资渠道和路径相对较少，“更多的小微企业是通过线下的民间资本来获得融资，但其受地域及融资方式的局限，很难做到供需资金完全并迅速匹配。”刘洪国又指出，P2P网贷模式的出现为众多小微企业开辟了更多便利的融资渠道。
其次，刘洪国还从P2P网贷“居间人”的法律属性展开分析，他认为网贷交易进行的双方，出借方的核心需求是通过网贷获得更高的价值，而借款方则希望通过网贷迅速获得合理价格的资金，此时P2P网贷则基本满足了出借方和借款方的双向核心需求。
毋庸置疑，这一行业的出现并发展与近年来互联网技术的普及与发展密不可分。刘丰对《中国经济信息》记者说，“依托互联网的平台技术，我们做起金融来更为高效便捷。”
总而言之，P2P网贷不仅为中国数以千万计的小微企业提供了一个巨大的市场，解决了融资难问题，更为民间信贷的供需双方提供了一个享受便捷服务的平台。
平台扩大
在采访过程中，刘丰告诉《中国经济信息》记者，如今国内的P2P网贷行业即将进入快速成长期。他指出，如火如荼的P2P网贷行业正因其潜力巨大且前景大好，吸引了众多新平台的加入。
相关报道显示，2014年以来，多家公司或强强联手、或独辟蹊径，纷纷步入P2P网贷领域成为其间的平台新生力量。
2014年1月，人人贷宣布已于2013年底完成A轮融资，其中高达1.3亿美元的融资总额被视为互联网金融史上最大的单笔融资。5月，由浙报传媒控股集团与大连控股、凯恩股份、中捷股份联合发起的“前海理想金融”正式上线，主要提供P2P网贷和投融资信息等服务内容。6月，浙江万好万家公告称，旗下的互联网金融信息服务平台“黄河金融”已开始上线运营。随后的7月初，由熊猫烟花斥资1亿元的P2P网贷平台――银湖网也正式上线运营。
随着互联网金融的日益火爆，传统金融机构更不甘示弱，也逐渐瞄上了这一行业。自2013年底招商银行针对小微企业上线了“e+稳健融资项目”之后，其他多家银行也先后涉足P2P领域。除此之外，多家保险企业也扎堆成立电商相关部门或子公司，全面进军P2P网贷行业。
当前，就连以电商见长的阿里巴巴、京东和百度等互联网巨头也纷纷涌入相关平台。这在刘丰看来，“这些拥有资金与信誉优势的公司相继涌入，一定程度上预示着未来P2P网贷行业可能会发生井喷。”
乱象频生
毫无疑问，P2P网贷这种创新的互联网金融模式激发出了更多的市场活力，让不少小微企业受益，刘洪国告诉记者，“在P2P行业中，各路资本尽显本领，角逐市场地位，甚至出现国家队――开鑫贷。”然而，P2P平台极速发展和高速增长的贷款总量，这一爆发并野蛮式的增长也为市场带来诸多隐患。
刘丰指出，近年来P2P平台倒闭和“跑路”案例频发并愈演愈烈，使投资者对P2P网贷这一新兴行业的质疑与担忧增多。据不完全统计，自2013年10月以来，几乎平均每天就有1家网贷平台陷入资金链断裂或倒闭状态，去年共倒闭了77家平台，套牢投资者资金超过15亿元。今年上半年至少有50家P2P平台因平台自融、运营不善等问题而倒闭或“跑路”。
针对记者抛出的“P2P平台连自身发展都面临巨大压力，何以颠覆传统金融”的质疑，两位行业内人士均予以否定。在他们看来，P2P行业的产生和发展，“确实有点时势造英雄的感觉”，刘洪国谈到，P2P网贷行业的产生完全是基于时代所需，是基于社会现状和民间金融的需求产生的。因此，P2P行业的发展是一个必然，不存在颠覆传统的问题。
“P2P作为一种普惠并创新的金融形式，与传统金融之间更像是一种融合关系。”刘丰补充说，P2P网贷更应该被视为中国金融体制中的必要补充。
针对当前平台监管与风险管控方面出现的问题，刘洪国认为，任何行业在发展期，甚至成熟期，都会出现一些问题和困难，P2P行业也不例外，但“这不足以影响P2P行业对宏观架构的建立和发展，这属于一种自然、正常的反应。”
身为企业代表的刘丰也坦陈，“作为新兴行业，市场应该对其发展过程予以正确的认知，出现弊端在所难免。”更为关键的问题是如何依托现有的行业法规实现有效的平台监督与管理。
据刘丰透露，目前“一行三会”正联手制定互联网金融行业监管策略，未来P2P监管细则的严厉程度或将超出市场预期，而相关企业恐将面临转型和规模缩减的局面。
以熊猫烟花旗下P2P平台银湖网为例，在风控方面，银湖网除了依靠强大的技术团队，还从银行等金融机构引进了大量风控背景的员工，并制定了完善的“六道”风控措施。第一，所有借款申请都会进行严格的资料审核，根据借款类型不同，借款人需要提交至少15类必备材料;第二，银湖网专门成立专业的线下风控团队，对借款人进行严格、谨慎的当面审核，对借款项目进行全面、专业的实地尽职调查;第三，银湖网建立了借款人回访制度，对所有借款人实行定期回访，及时掌握借款人的最新情况，做到对风险的尽早掌握与应对;第四，银湖网还建立了专业的催收团队，由催收人员对借款人进行电话和上门催收，保证投资人能及时还款;第五，银湖网还有完善的风险备用金制度，当借款出现逾期时，银湖网会通过备用金第一时间进行垫付;第六，如果借款最终出现坏账，且风险备用金不足，还会通过合作的担保公司、上市公司股东回购债权的方式来保障投资人的投资安全。
通过云计算、大数据等新技术来提高运营效率和风险控制能力是互联网金融的核心要素。但是，目前，P2P网贷平台对于云计算、大数据等新技术的应用还远远不够。现在中国风头正劲的所谓互联网金融，有些并不是真正的互联网金融，而仅仅是传统金融披上了互联网的外衣。
考虑到金融业数据信息的敏感和安全要求，还有当前中国互联网金融平台对运算能力的需求并不高，所以现在并不适宜在网贷领域大规模普及云计算。
风控是保证投资者资金的安全，而除资金安全外，P2P平台网站、用户账号、数据库等都有可能存在安全问题，银湖网怎样依托IT构建自己的安全体系？银湖网副总裁李俊超告诉笔者，银湖网所有的用户账户管理、数据库相关的操作都必须按照严格的流程制度进行，保证数据不被人为泄露或篡改。
关键词：网络平台借贷；法律规制；研究
近几年来，我国的网络平台借贷的形式才在我国流行起来，流行的速度越来越快与应用范围越来越广泛。短时间内网络平台借贷已经成为我国金融市场上常用的经融交易手段之一，虽然网络平台借贷是一种全新的借贷模式，并且在外国发展的情况非常良好，但随着在国内的应用，还是对网络平台借贷的法律规制的制定带来很多的争议，因此本文针对网络平台借贷出现的问题，制定出了一系列合理化、科学化、全面化的法律规制的条例，使我国的网络平台借贷能够健康而持续的发展。
一、网络平台借贷概念
网络平台借贷主要使用的手段是通过互联网作为载体，网络平台借贷在我国能够在短期之内能够迅速的发展起来，并且应用的范围较为广泛，我国的运营手段、自身的网络平台借贷模式对网络平台借贷的发展也有着直接的影响。作为新出金融市场交易手段之一，并且快速发展起来的金融创新服务平台，利用互联网作为载体，在当下时代的金融市场很轻松的扩大了金融借贷范围，并且在民间的借贷范围增长快速。网络平台借贷模式中主要借贷的形式是小额金融借贷服务，对于金融危机带来的损失，在一定程度上起到了缓解的作用，缓解了金融危机带来的损失。尤其对于中小型企业的资金不足的情况，对于借贷的需要也提供了很大的帮助。
对于网络平台借贷在国内外的称呼是不同的，在国外欧美等国家网络平台借贷发展较早，同时由于欧美等国家的经济发展体制较为发达，网络平台借贷模式利用互联网为载体，发展的金融规模非常广泛，网络平台借贷在这些国家发展也是相当的成熟。网络平台借贷发展的这么好不仅仅是因为经济发展发达，更重要的因素是因为对网络平台借贷制定出了一系列合理化、科学化、全面化的法律规制的条例，使我国的网络平台借贷能够健康而持续的发展。
二、网络平台借贷对法律规制需要
一部分观点对网络平台借贷是认为金融创新与网络经济合并作用下产生的小额金融的尝试点，网络平台借贷只是个人通过互联网方式媒介的借贷方法，在法律规制中应制定关于私法自理的理念，并不需要按照金融法进行处理。事实上，如果网络平台借贷只是采用民事法律进行规制而不涉及金融法律，那么2011年的中国银行监会就不会对网络平台借贷存在的风险进行提示。
另外一部分观点则是与依民事合同规范的观点是相对的，网络平台借贷如果涉嫌非法集资，这就是应该属于刑事法律制裁的范围了，这样的判定是根据于网络平台借贷控制着贷款人提供的借贷资金的情况。网络平台借贷中的这项资金无论是缴存在网络平台中的自己源，还是有第三方对这项资金进行托管。根据我国的刑法指出非法集资活动应该具有四项特征，分别是：公开性、利诱性、社会性、非法性。如果网络平台借贷中的某项资金运用符合了非法资金中的四项特征，那么就要对其追究刑事责任，对此并不需要金融法律进行处理。在网络平台借贷中出现的非法活动资金情况采用刑事法律来解决，这其中还是存在着很难解决的问题，首先网络平台借贷是金融中新出现的借贷模式，主要是对金融难以服务到的中小企业出现的资金短缺进行补足，这是指在利率管制条件下。在中国基本实际国情下结合国外的金融创新的实践的网络平台借贷模式，对其采用刑事法律管理对经济发展是不对的。其次在网络平台借贷中有很多利益存在的考量，金融监督部门要严格的行使监督职能在网络平台借贷中，地方政府希望通过网络平台借贷模式能够对资方政府企业经济发展进行资金的有效援助，促进金融发展与增进地方财政的收入。在对社会发展与金融经济发展造成影响之前，对网络平台借贷采用刑事法律手段还是具有一定的困难。
因此采用法律对网络平台借贷出现的问题进行一刀切是对新生事物兴起的否定，但对其随意发展不采取法律规制是不行的，网络平台借贷在很多的利益引导下，在金融创新的形势下，发展迅速，但由于网络平台借贷带来的问题，需要解决，因此对网络平台借贷的法律规制进行详细的研究，促进我国的网络平台借贷行业的发展。
三、对网络平台借贷中法律法规存在的问题进行解决
对网络平台借贷的法律规制一定要先明确设立与运营的法律规范和法律地位，对于网络平台借贷的法律规范的设立与登记，银行监会在2011年就过在银行金融资金借贷较为紧张下，网络平台借贷行业迅速发展起来，从的内容来看，网络平台借贷行业已经被银行监会作为信贷服务中介，在法律规制中对网络平台借贷制定为信贷服务中介只是需要时间。
要加深网络平台借贷自律性是非常重的，良好的自律性可以避免企业中出现很多的很多问题，同时监督部门也是非常重要的。有了监督部门的严格监督，网络平台借贷行业的工作人员就会自觉遵守法律规定。
要对放贷人的法律定位要明确，同时也要对民间放贷人法律定位要明确。这样无论是在民间借贷人还是网络平台借贷的借贷人的权益会受到保障。对我国小额贷款业务发展是非常有利的。
四、结语
本文通过对网络平台借贷的概念以及出现的时机，采用合理的、科学的、全面的方式分析出了网络平台借贷中法律规制中出现的法律问题，并进行了有效的解决。对于网络平台借贷日后健康持续的发展铺垫了坚实的基础。本文对网络平台借贷概念、网络平台借贷的法律规制、对网络平台借贷中法律法规存在的问题进行解决等方面进行了详细的研究与论述。促进我国的网络平台借贷能够健康持续的发展。
参考文献：
[1]姚海放，彭岳，肖建国，刘东，左坚卫.网络平台借贷的法律规制研究[J].法学家，2013，（05）.
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[3]张奇瑞.论我国P2P网络借贷的法律规制[D].中国社会科学院研究生院，2014，（09）.
[4]严明英.P2P网络借贷平台法律规制研究[D].北京交通大学，2014，（06）.
关键词：P2P 网贷 现状
一、国内P2P网贷平台出现的背景
从改革开放至今，中国的金融业务一直被国家管制，特别是银行机构从国有银行到商业银行无不受制于国家的严格管制，政策倾向的无竞争环境导致传统金融机构形成了组织庞大、效率低下、信贷规模受到限制、运营成本高等问题。由于预防风险的管制，传统银行流动性不够，利率无法市场化、借贷资金流通缓慢，申请门槛高，需求远远高于供给，占中国企业数量约99%的中小微企业因为没有大型企业和国企的完善的内部治理结构、健全的财务制度和信息披露制度，又缺少必要的抵押物，传统银行对中小微企业的评级低、借贷风险高，从而无法通过银行贷款审核，无法通过传统银行融资，面临倒闭。
中小微企业融资难的问题一直是制约我国经济发展的瓶颈。为了满足中小微企业融资需求，孕育而生了各种商会钱庄、地下钱庄、典当行、小额贷公司、私募、基金，弥补传统银行无法提供的流动性。
二、国内P2P网贷平台的现状
P2P是peer to peer的缩写，即“伙伴――伙伴”关系，金融改革创新背景下产生的P2P网贷可理解为“个人――个人”的借贷关系，省去传统金融机构这样的资金中介，借款者直接面对贷款者，降低资金成本，提高效率。网贷平台提供这种直接借贷服务，并收取一定的费用，用来自身的维持和发展。
国内P2P网贷发展相对较晚，2007年6月，中国第一个P2P网贷平台拍拍贷成立。自拍拍贷后，国内P2P网贷平台便雨后春笋般大规模兴起，但是由于缺乏运营经验，只能借鉴国外P2P网贷平台模式。经过几年的探索和尝试，一些领军网贷平台开始做大做强，经营模式逐渐成熟，我们比较熟悉的，运行比较完善的，具有代表性的有拍拍贷、宜信、陆金所等。
三、国内P2P网贷平台的运营模式
1.纯平台模式
网贷平台不参与交易的任何环节，作为第三方独立平台只提供申请者审核评级、见证借贷关系、违约处理服务，借款者采用竞标方式进行融资，是一种“一对多”模式，当发生违约时，平台不垫付本息。拍拍贷是此类模式的代表，由于无担保，贷款者与借款者之间信任度差，违约风险高，而且借款流程太复杂，不利于平台推广发展。
2.债券转让模式
网贷平台作为债权人，将投资者的资金贷给借款者，然后将债权分割转让给其他投资者，是一种“多对多”模式，以宜信为代表，此类模式无抵押有担保，当违约发生时，由平台担保公司或者保障金进行赔付。相比于纯平台模式，债券转让模式风险控制能力较强，投资者风险较小，但收益也相对较低。
3.综合服务平台模式
以陆金所为代表的综合服务平台模式提供多种方式的服务，既充当平台中介作用又提供二级市场债券交易，此类模式提供担保，流动性获得较容易，风险控制能力较强，但投资期限相对较长，易产生杠杆。另外这种模式由于业务比较多样，发展到一定阶段已经介于P2P与非P2P之间，但是无论怎样发展，将来还属于网贷平台的一种。
四、P2P网贷平台作用和意义
1.金融创新
P2P网贷平台是互联网思维下的金融创新，加快了国内金融改革的步伐，政府寻求稳中求进的金融改革方式，给了互联网金融发展契机；互联网金融在自身快速发展壮大的同时也倒逼着金融机构改革，可以说互联网金融是一个跨时代的标志。
2.补充传统金融机构的先天不足
P2P网贷平台为大量无法通过传统金融机构进行融资的中小微企业创业者提供了便利、快捷的融资渠道，虽然网贷平台的资金成本高于传统金融机构，但是相对于银行贷款的高门槛而言，P2P网贷平台解决了企业紧急资金需求，受到民间市场的广泛认可，补充了传统金融机构不愿也无法覆盖的市场。
3.民间借贷规范化
中小微企业创业者无法通过传统金融机构融资，基于融资需求，不得不承担高利率通过抵押、担保从民间、地下渠道获取资金，而这种途径往往得不到相关部门的监管。P2P网贷平台的出现为中小微企业创业者提供了阳光化的融资渠道，使民间借贷规范化，从而促进了金融市场的健康发展。
4.利率市场化
传统金融机构的利率市场受到监管部门的严格控制，背离了供求关系决定市场的理论，而通过P2P网贷平台借款者提供了自由的不同的利率，投资者或自愿匹配或竞标匹配，不在局限于传统金融机构的相对固定的利率，有利于金融市场利率的市场化。
五、国内P2P网贷平台发展中的问题及未来发展建议
1.监管不足
国内P2P网贷平台作为金融创新的一种新兴融资平台，其身份定位尚处于模糊阶段。借助互联网从事借贷中介而盈利的活动，P2P网贷平台是IT企业、中介机构还是金融机构目前没有定论，也没有归口管理部门，导致了监督不足甚至监督真空。
2.法规盲区
对于任何创新型事物初期，国家法律法规总是跟不上步伐，慢人一拍，P2P网贷平台也不例外。目前，现有金融法规对P2P网贷平台没有约束力，国家对于民间借贷也没有明确的界定，无法将其纳入监管范围。P2P网贷平台经营范围和运营模式失去约束，风险隐患较大。
3.征信系统建设不足，坏账显现
P2P网贷运营模式注定了投资者将承担较多的风险，现今国内的信用系统建设比较薄弱，网贷平台状况连连，借款者违约不断涌现，甚至出现了相当数量的网贷平台跑路现象，导致投资者权益受损。
4.道德层面问题
由于贷款申请审核、信用审核、交易数据都集中在平台手中，一方面投资者无法有效审核借款人信息，无从判断真假，骗贷容易产生；另一方面，平台可能成为骗贷者的帮凶，也可能泄露借贷双方有效真实信息以达到获利目的等等一系列问题。
互联网金融是国内金融改革的重要形式，P2P网贷平台更是以低门槛在短时间内吸引了大量资金进入，打破了传统金融机构躺着赚钱的行业现象，传统金融机构也已经开始涉足互联网金融，网上银行就是典型的例子。目前国内P2P网贷平台所处环境比较温和，而且在政府的规范下，未来发展会越来越稳健。参考文献：
[1]刘文雅，晏钢.我国发展P2P网络信贷问题探究.北方经济，2011（7）.
[2]陈初.对中国P2P网络融资的思考.人民论坛，2010（129）.
[3]钮明.“草根”金融P2P信贷模式探究.金融理论与实践，2012（2）.
关键词：互联网金融；P2P网络借贷平台；发展战略
中图分类号：F83 文献标识码：A
收录日期：2015年12月2日
一、引言
P2P网络借贷是指借款人在网络平台上发放借款标，投资者进行竞标，平台对借贷双方的信息进行配对，在借贷双方达成一致意向后从中收取一定服务费，但不参与双方交易的新的民间借贷模式。相较于传统的银行借贷，融入了互联网的P2P网络借贷平台突破了普通商业活动的区域和时间限制，实现了借贷活动跨区域全天候进行。此外，随着行业的发展，具有强大创新性的P2P网络借贷平台还推出针对特定人群的信贷模式（如齐放网，针对高校学生；如纯公益性网站WoKai，针对贫困人口）。
二、我国P2P网络借贷平台SWOT分析
（一）优势分析
1、准入门槛低，操作方便快捷。对于平台而言，由于相关法律法规还未规范P2P网络借贷，其进入的法律门槛相对较低，平台的建立也无需花费大量成本。对于投资者而言，P2P网络借贷相对于传统投资理财方式，真正实现了“零门槛”，其将普惠金融的理念融入其中，投资者几百元甚至几十元均可以自由选择投资平台进行放贷投资。对于借款人而言，P2P网络平台对普通借款者的限制门槛较低，任何小微企业甚至个人都很容易达到平台要求，借款额度也是少则几百元多则上百万元。此外，现代互联网技术为P2P网络借贷的借贷双方提供了方便快捷的信息交流平台，借贷双方可以通过网络进行实时地信息交流，在借贷双方达成借贷意向并签订电子借贷协议后，资金即可从投资者账户转移到借款人账户。
2、运营成本相对较低，资金运用的社会效益凸显。P2P网络借贷中网络一体化省去了实体公司庞大的固定资产购入、人员配备、管理费用和广告投资费用等一系列连锁费用，在建立、运营、发展、壮大的道路上，其运营成本相对较低，更有利于提高资金流动速度，降低中间成本，更有利于其与传统金融机构进行竞争。此外，面对“大众创业，万众创新”的创业浪潮，P2P网络借贷平台相对于其他金融机构能够为小微企业和普通的创新创业者提供更为灵活的融资平台，平台追求经济效益的同时，其社会效益也不断显现。相对透明的投融资方式使得投资者能清楚了解资金的流向，在投资风险和收益一定时，投资人会选择社会效益更好的投资对象进行投资，例如大学生创业、农村开发项目等等。
（二）劣势分析
1、组织构架不完善，信贷审核机制不健全。由于我国P2P网络借贷发展时间尚短、经验尚浅，许多小型P2P网络借贷平台都没有建立起健全的公司组织架构，相关部门设置不完善，没有风险控制部门。此外，P2P网络借贷实质上是一种信用借贷，它既依靠于借贷双方的道德诚信，也需要平台健全的信贷审核机制作为其强有力的保障。与世界P2P网络借贷发展相比，我国P2P网络借贷发展的时间尚短、经验尚浅，整个行业都没有建立起完善的信贷审核机制。现有许多信贷审核程序都借鉴于银行等传统金融机构，这就使得平台缺乏一套适合自身的、科学完整的信贷审核方法。
2、信誉跌落，融资成本提高。近年来，不断有平台倒闭、高管跑路、提现困难等各种问题出现，这使得P2P网络借贷平台在投资者心中的信誉大受影响。P2P网络借贷平台因借贷需求而产生，因信用构建而发展，信誉跌落无疑使行业中各平台的发展面临极大的危机。此外，与传统金融机构相比，P2P网络借贷平台虽然操作简单、贷款容易，但其所面临的风险也很大。对于追逐利润的投资者来说，其承担的风险越高，所要求的利润也越高，因此贷款人在享受贷款便捷性的同时，也要付出较高的融资成本。
3、操作系统固有缺陷。当前，互联网金融操作系统固有缺陷主要体现在：第一，计算机系统、认证系统或金融软件自身存在缺陷；第二，伪造交易客户身份。P2P网络借贷作为互联网金融的一个分支，其在不断更新、变化和发展，客户在操作使用环节和数据传输环节难免出现安全保密措施不足，造成信息泄露或金融欺诈。
（三）机会分析
1、国家战略需要及巨大的市场需求。此前，中国人民银行在的《2013年第二季度中国货币政策执行报告》中，首次专题探讨了互联网金融，明确提出互联网金融是现有金融体系的有益补充。这不仅肯定了互联网金融背景下P2P网络借贷平台的发展前景，更表达了国家战略的发展需求。此外，我国小微企业融资难、“三农”资金困难的问题显著存在，再加上“大众创业，万众创新”的政策导向，催生了巨大的社会融资需求。P2P网络借贷生逢其时，利用其撬动民间资本的独特优势，在巨大的市场需求推动下，实现自身发展。
2、信息技术飞速进步，征信体系不断健全。以大数据、智能化、移动互联网、云计算为代表的信息技术正在飞速发展，在未来P2P网络借贷平台以互联网为载体，依托信息技术，可以有效实现借贷信息的实时共享，同时，也能实现借贷过程、资金流向的全纪录，P2P网络借贷服务将更加创新且更有保障。此外，P2P网络借贷平台的发展需要依托强大的信贷审核制度，这对于目前的许多平台来说需要投入大量成本，但收效甚微。当前，国家正在推动建立全国范围内的征信体系，这不仅能助推整个社会经济的发展，对于P2P网络借贷行业的发展也是前所未有的福音。
（四）威胁分析
1、法律制度不健全。第一，P2P网络借贷平台的法律地位不明确。目前，我国尚未出台专门法律法规来规范和保护P2P网络借贷的发展，其始终处于非法资金池和洗钱手段的风口浪尖，法律地位不明确使其前景堪忧；第二，监管主体不明确。由于P2P网络借贷平台既不属于电子商务平台，也不属于金融机构，所以当其运用互联网技术开展金融业务时，工信部或“一行三会”都无法单独对其实现有效监管；第三，监管范围和依据不明确。法律模糊空白使得仅有的监管也面临范围不清、依据不明的困境。
2、竞争环境激烈。根据波特五力模型，我们可以清晰地剖析出，在P2P网络借贷行业存在五种力量导致激烈的竞争环境：第一，行业内激烈的竞争，我国P2P网络借贷平台数量飞速增长，运营和服务模式不断创新，行业内竞争日趋激烈；第二，投资者对高收益低风险的追求；第三，借款人违约成本低的道德挑战，投资者和借款人这两种互相博弈的力量共同影响着平台，平台因此也承受着巨大的发展压力；第四，由于传统金融机构实力强大，其金融理财产品也在不断推陈出新以满足日益多样化的投融资需求，因此P2P网络借贷的市场空间可能会受到越来越多的挤兑；第五，由于P2P网络借贷市场巨大，许多电商企业和传统金融机构都盯住这块肥肉伺机而动，其实力之强也使行业的竞争日趋白热化。
3、投资者风险意识淡薄。P2P网络借贷行业存在良莠不齐的现状，许多资质不好的平台可能为吸引投资者而抛出高收益低风险的服务承诺，而资质较好且诚信经营的平台无法给出这种承诺。投资者风险意识不强，就会盲目选择那些资质不好但是有高收益承诺的平台进行投资，而资质好但是收益一般的平台就无法获得竞争优势。长此以往，就会出现经济学中“劣币驱逐良币”的后果，对P2P网络借贷行业的健康发展造成威胁。
4、借款人以平台为跳板。与传统的银行借贷不同，P2P网络借贷平台在借贷过程中充当的只是一个中介的角色，对有借款需求和放款需求的双方进行信息配对，并从中收取一定服务费。如果借款人资信状况较好，而且一直保持良好的还款记录，那么可能出现借贷双方不再依赖平台进行交易，而是选择线下直接交易以避开中间成本。借款人以平台作为跳板，可能会稀释一部分借贷客户，进而威胁平台的发展。
三、互联网金融背景下我国P2P网络借贷平台发展战略
（一）规模化发展网络借贷业务。面对国家积极推动互联网金融发展的政策导向，以及“大众创业，万众创新”浪潮所带来的巨大资金需求，各P2P网络借贷平台应该抓住机遇，规模化发展网络借贷业务，使单线产品逐渐拓展为多线，形成一个立体规模的网络借贷服务体系。这不仅能为企业及个人提供全方位、多层次的投融资服务，也能使各种潜在的投融资需求得到释放，使整个社会资本的运作更有效率。
（二）不断创新产品和服务。互联网时代是一个不断创新的时代，信息技术在飞速发展，这对P2P网络借贷平台的发展既是机遇也是挑战。如果P2P网络借贷平台不能优化、创新产品和服务，那么会湮没在风云变幻的金融市场。所以，当前面对国家大力发展互联网金融的大好时机，P2P网络借贷平台要不断创新优化产品和服务，在我国构建和完善金融体系的过程中抢占先机，同时不断创新优化产品服务也是平台取得持续竞争优势的有力武器。
（三）寻找有经验的国际战略合作伙伴。国外P2P网络借贷的发展早于我国，其发展的实践经验和研究理论都比我国先进，我国P2P网络借贷在很大程度上是复制国外的模式。但复制的最终目标不是“老酒换新瓶”，而是要与国际接轨，并与国际P2P网络借贷的发展保持同步甚至超前。英国的Zopa和美国的Prosper是当前国际非常知名而且发展很好的P2P网络借贷平台，我国P2P网络借贷应该积极寻找类似这样的国际战略合作伙伴，既要学习别人的先进经验，同时也要将其作为国际化战略的铺垫。
（四）构建信誉，实施品牌战略。由于我国P2P网络借贷平台的发展时间较短，该行业的知名度和可信度并没有在投资者心目中建立起来，再加上近年来平台倒闭、高管跑路、提现困难等现象频繁出现，这也使许多潜在投资者望而却步。加强自身的信誉构建，打造国内著名甚至国际知名的平台是我国许多P2P网络借贷平台当前和未来很长一段时间，必须坚持的发展战略。这不仅有利于和我国老牌的传统金融机构鼎足而立，也能有效抵御国际知名P2P网络借贷平台向我国扩张的趋势。
（五）兼并扩张，整合行业资源。目前，我国P2P网络借贷行业飞速发展，平台数量急剧增加，但良莠不齐、滥竽充数的情况也不断显现。许多资质较差的小平台以及恶性竞争的平台，严重影响了整个P2P网络借贷行业的健康发展。此外，我国目前也没有一家行业内的龙头企业，以引领整个P2P网络借贷行业的健康发展。所以，当前具有一定实力的平台也可以充分利用国家政策支持，实行兼并扩张战略，积极推动行业资源整合，以引领整个P2P网络借贷行业的健康发展。
（六）市场细分，拓展市场份额。当前，我国P2P网络借贷行业已经出现市场细分的趋势，许多P2P网络借贷平台已经开始面向不同的人群提供有特色的、针对性的服务，比如针对大学生、贫困人群、农民工等。这不仅能使行业的市场份额得到不断拓展，也能使平台自身的特点和理念得以体现，帮助平台获取竞争优势。P2P网络借贷平台在激烈的行业竞争中，应进行深入的市场调研，把握不同客户群体的心理需求，从而有针对性地进行市场细分，在掌握市场主动权的同时，也能不断拓展市场份额，推动整个行业的蓬勃发展。
（七）引进有经验的专业人才，加强平台建设。当前，我国许多小型P2P网络借贷平台处于人才缺乏的境地，实力较强的平台对于拥有国际视野的高端人才也处于缺乏状态。因此，P2P网络借贷平台要积极引进各方面人才，如技术人才、法律人才、金融人才、管理人才等，通过充分发挥人才的智慧和才能，来不断完善平台的组织架构建设、技术问题解决、法律风险应对和产品服务的创新设计。
（八）加强信息披露，强化风险控制。目前，对于P2P网络借贷平台而言，面临两种困境：一是投资者风险意识淡薄，从而导致“劣币驱逐良币”的后果，威胁资质好且诚信经营的平台发展；二是投资者风险意识太强，以至于错误地认为网络借贷风险太大，不敢进入。对于这两种困境，最根本的原因是投资者对P2P网络借贷不了解，对借贷过程中信息的实时披露不明确。所以，平台要加强信息披露，不仅让投资者对P2P网络借贷业务有所了解，而且对借贷过程，特别是对资金流向能清楚掌握，从而使投资人和平台本身面临的风险都能有效控制。
主要参考文献：
[1]莫易娴.国内P2P网络借贷平台发展模式比较分析[J].开发研究，2014.3.
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[3]李先玲.P2P网络借贷平台倒闭原因的实证分析[J].金融发展研究，2015.3.
【关键词】网络借贷平台 民间借贷 风险防范
一、网络借贷的现状
民间借贷在我国发展迅速，尤其是最近几年，随着国家相关政策的陆续出台，银行对贷款的要求愈发严格，中小企业和个人消费者从银行获得贷款的难度不断加大，只能通过民间借贷进行短期融资，从而更加促进了民间借贷的发展。随着互联网技术的快速发展和普及，小额借贷逐渐由单一的线下模式，转变为线下线上并行，随之产生的就是网络借贷平台。
相比传统融资方式，通过民间借贷中介的融资方式灵活、手续简便、时间迅速，所以很受中小企业主和个体工商户的欢迎。据2015年5月份中国网贷指数运行月度快报显示：5月份，成交额为669.36亿元，增长13.76%，再创历史新高；参与人数日均19.01万人，再创历史新高。截止2015年5月末，全国P2P网贷平台3349家。
在快速发展的同时，网络借贷平台面临的风险也随着行业的日益壮大与日俱增。截至2015年11月底，全国新增问题平台82家，环比10月大幅增加60.8%，其中，跑路平台多达64家，环比上月激增433%。截至11月底，全国问题平台数累计为1248家，占全部平台的比例高达34.5%，也就是说每三个平台中就有一个出现了问题。由于网络借贷平台不接受现行金融体系的监管，监管部门也尚未针对其出台具体措施，加上网络借贷平台投资人多为个人投资者，风险识别及承受能力较弱，因此风险的积聚越来越值得关注。由此，如何在目前尚未成熟的市场环境和监管体系下有效地防范我国网络借贷平台可能出现的风险显得尤为重要。
二、网络借贷发展面临的风险
（一）市场风险
受宏观经济周期和金融市场环境影响较大。在经济下行压力下，平台项目逾期概率增大，预期坏账率会快速攀升，一旦出现项目违约事件，一些实力不强、风控能力弱的平台即会出现偿付危机，平台倒闭的风险加大。
（二）信用风险
一是来自平台上借款人的违约风险。目前我国网贷平台面对的是不完善的社会信用环境和不成熟的客户金融行为，借款人违约成本低导致相关信用风险始终处于较高水平。二是来自平台自身的违约风险。由于我国网贷行业还处于发展初期，市场准入和行业配套制度缺位，平台门槛低，平台资金账户缺乏监管，给很多动机不良的网贷平台造成可乘之机，卷款跑路时有发生。
（三）流动性风险
一些问题平台所出现的提现困难、逾期提现或限制提现等现象，是平台在运营过程中资金流动性风险不断累积的结果。主要是平台拆标引起的期限错配，造成平台“拆东墙补西墙，借新债还旧债”的现象，一旦某一环节出现问题，资金链就会断裂，出现流动性风险。
（四）操作和技术风险
来自于平台的系统建设和内部管理制度方面的不健全。一是平台因技术和界面不友好等原因，导致投资人操作失误所带来的损失。二是平台因技术和系统原因导致被黑客攻击，投资人信息泄漏。三是平台内控机制不足，导致内部操作人员挪用客户资金或泄漏客户信息等。目前一些平台在内部管理、系统建设和风险控制等内部管理体系和人才方面的缺失，已经成为行业面临的主要挑战。
（五）法律合规风险
出于生存和逐利的本能，很多网贷平台一直游走于法律合规边缘，出现了形形的自融、设资金池、平台承诺保本保息、传销、高利贷、非法集资及洗钱等行为。其中不少平台实质上并不是真正的网贷平台，而是打着网贷旗号从事非法理财的平台。
三、防范风险的主要措施
（一）合理度量平台风险，加强事前防范
网络借贷平台可以联名委托一个专门的第三方评分机构，采用统一的评分标准对各网络借贷平台进行综合评分，并定时风险评分报告，这样可以确保每个阶段每个平台的风险情况都以准确的数字被展现出来，投资者可以据此进行投资。
（二）加强借款人审核，努力开发优质借款人
平台可以从借款人的基本信息、偿债能力、信用历史、财产状况、贷款条件五个方面着手，对借款人进行严谨的审核。根据以上的综合分析，并作出违约概率排序，从而避免“劣质”借款人进入平台。
（三）建立风险准备金制度，有效防范流动性风险
作为资金借贷中介，网络借贷平台最常见的风险就是流动性风险。网络借贷应建立风险准备金制度。平台将自有资金的一部分按一定比例放入资金池。然后在日常的经营活动中，定期从平台收益中抽取一定比例的资金放入资金池。在对风险准备金的管理上，要坚持透明、公开的原则，每隔一段时间要公布风险准备金的使用情况和剩余情况。
（四）强化平台内在实力增强品牌影响力
平台只有不断强化自身实力，才能在目前竞争激烈的市场上占据一席之地，才能有效的防范风险。首先，平台要重视信贷管理人才的引进。其次，要加大技术研发资金的投入。才能应对不断变化的环境。
四、加强对网络借贷平台的监管
在中国，网络借贷还属于新兴行业。目前关于网络借贷平台的相关制度约束仅限于各基本法律的部分条文和相关风险提示，缺乏对网络借贷平台的真正约束。因此笔者建议尽快出台相关法律法规，加强对网络借贷平台的监管。可以从以下入手：可以出台相关法律法规，以法律条文的形式对提高进入门槛，比如对注册资本做出规定等。另外，监管部门也要谨慎对网络借贷平台迸行法律性质判断。对于风险较高的平台，可以依法给予警示和停业整顿，甚至取缔营业执照；对于风险可控的平台，应当推动其规范化和合法化建设，而不拘泥于用现有的法律框架草草地给予拒绝。
参考文献：
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关键词 P2P 网贷平台 信用风险
一、我国P2P网络借贷运营模式
P2P网络借贷（Peer to Peer）主要是指出借人与借款人之间利用网络借贷平台而不是传统的金融机构来贷款，它是一种重要的互联网金融模式。凭借其简单、方便、高效率的贷款服务，我国的P2P网络借贷平台在近年内出现了“井喷”之势。然而P2P网贷平台卷款跑路事件和屡屡爆出的借款人违约事件，让这个新出现的借贷模式成了媒体争相报道的对象。信用问题成为阻碍整个P2P行业健康发展的最大绊脚石。同时不同的P2P网贷平台存在着不同的信用风险。以下将我国P2P网络贷款的主要模式主要分为三种：
（一）纯中介模式
纯中介的运营模式主要是指网络借贷平台只负责审核借款人资料、借贷信息和撮合。主要流程是借贷平台通过借款者所提交的材料，对借款人信用和资质进行鉴别和审核，审核后再将借款人申请的借款金额、借款利率、使用期限等相关信息在网上，出借人可以在平台上寻求合适的资金需求对象，通过降低利率的方式参与竞标，双方自由选择匹配，完成借贷的过程。平台收益主要来源于借款成功的手续费。纯中介模式的实质是信息中介，平台信用风险较低，出借方所承担的风险较高。国内采用纯中介模式的平台较少，最典型的代表就是拍拍贷。
（二）债权转让模式
债权转让模式的实质是将债权拆分和转让，平台上既没有借款人借款标，也没有出借人竞标。借款人和出借人之间存在专业放款人作为中介，专业放款人先利用自有资金贷款给借款人，然后从时间和金额上进行债权的拆分，再转让给出借人，资金回笼后再进行下一轮放贷，如此往复。债权转让模式下，卷款跑路现象较为突出，平台的信用风险较大。我国最为典型的债权转让模式是宜信。
（三）担保模式
担保模式的网络借贷平台通常有第三方担保模式和平台自身担保模式两种。第三方担保模式是指将每笔借款引进第三方担保公司进行担保，并支付给第三方担保机构一定的费用，以此来保证资金安全。平台自身担保模式是指平台通过自有资金和平台建立的风险准备金为出借人提供保障本金的服务，当出借人的资金发生损失或出现债务逾期的情况，出借人可以将自有债权转让给平台，平台把资金垫付给出借人，以保证出借人利益不受损失。第三方担保下，平台信用风险和出借人所承担的风险也大大减低。而自身担保模式下，平台存在逾期款项过多而无法承受的问题，平台信用风险高。典型的第三方担保公司担保的是陆金所，自身担保模式的代表是红岭创投。
二、P2P网络借贷信用风险形成机制
信用风险又被称作违约风险，是指在约定合同中，交易的一方没有按照合同要求履行义务而造成另一方经济损失的风险。P2P网络借贷的信用风险主要来自于借款人和P2P网络借贷平台，以下分析这两种信用风险的形成：
（一）借款人信用风险的形成
参与市场经济活动的交易双方对信息的掌握程度是不同的，信息掌握较充足的人通常在经济活动中处于有利的地位，而信息掌握不足的人则处于不利的地位，这就是信息不对称理论。而对于P2P网络借贷来说，出借人不可能完全拿握借款人的信息，因此借贷双方存在信息不对称。存在信息不对称就可能引发两种行为倾向：逆向选择和道德风险。
1.道德风险
在借款人申请借款时，一般会被要求注明所借资金的用途，然而，在网络借贷中，借款人取得贷款后可能不依照合同约定使用，而是从事风险较高的活动，导致贷款难以归还，出现违约的情况。出借人一般无法直接参与借款人的日常经营管理活动和投资管理决策，且在较短的时间内，出借人不能监控到借款者的这些资金使用的违规行为，这样就存在借款人向出借人隐瞒信息的可能性。当借款人使用所借资金从事高风险活动来追求利益时，和出借人要求保证资金安全的利益发生了冲突，借款人就可能利用这种不对称的信息作出对出借人不利的行为选择，进而损害了出借人的合法利益，道德风险就此产生。
2.逆向选择
在网络借贷中，逆向选择通常是指违约风险大和还款能力差的借款人通过各种方式积极寻款，使得优质的借款者被排挤出借贷市场，从而导致整个借贷市场中借款人的质量普遍下降，使出借人产生逆向选择行为。出借人因为在网络上进行借贷活动，受到空间和时间的限制，无法完全掌握借款人的真实财务状况。对于那些信用等级较低而融资困难的借款人来说，他们愿意提供超过合理利率水平的借款利率或者利用掩饰真实的信息、伪造个人资料等方法来提高取得融资的机会概率。而出借人由于信息不对称和受利益的驱动，往往会选择承担更高利率的借款人，导致有着良好财务状况和真实资料的优质借款人因为利率较低而失去融资机会。长此以往，优质借款人会选择逐步退出平台，P2P网络借贷平台的借款人的平均质量逐渐下降，出现劣质借款人驱逐优质借款人的现象，同时提高了借款人的信用风险。
（二）借贷平台信用风险的形成
P2P网络借贷平台的信用风险主要来自于平台对出借人的违约。平台收到出借人的投资资金后，再将资金以债权转让的方式出让给出借人，并承诺给出借人一定的收益率，形成了一种契约关系。但是如果平台到期无法偿还出借人资金和允诺的收益，会导致出借人的合法利益受到损害，就形成了网络平台对出借人的违约，也就是网络平台的信用风险。形成的机制可分为以下几个方面：
1.平台准入机制不完善
P2P网络借贷在我国还属于新兴行业，没有明确的监管部门，所以存在无监管、无门槛和无标准的问题，各个网贷平台良莠不齐，为出借人的资金安全带来了许多不确定因素。因为没有明确的注册金标准，使得平台的进入成本低，甚至只要几万块就能开办一个平台，导致乱象丛生。其次，不少缺乏实力和经验的人也进入了行业开办平台，甚至有许多动机不纯的人寻找行业漏洞，介入行业蓄意欺骗出借人，这些诈骗平台通过虚构借款人信息来诱骗出借人购买，实则资金流向了平台企业的腰包，然后再卷款而逃。典型的有淘金贷，这种欺骗网站的出现给出借人造成了巨大的损失。这些问题都为我国的网贷市场敲响了警钟。
2.平台运营不善
第一，风险控制不严。P2P网络借贷平台作为互联网金融的一种新兴模式，其核心仍然是金融，而金融最重要的是风险控制。由于许多借贷平台自身规模不大、投入资金不足等问题，对借款人的审核并不全面、严格，所以对存在借款人多重抵押或是恶意骗取借款额度的情况很难发现。借款人到期无法归还借款，导致平台借款逾期增多，平台无法偿还，最终倒闭，出借人利益受损。
第二，构建资金池，经营期限错配。在P2P借贷平台运营中，平台会先向出借人筹集资金，让投资的款项流入平台账户，然后再进行项目的匹配，这就形成了资金池。一些平台在运营中无法吸引到足够的借款人，难以完成借贷项目的匹配。在监管不严的情况下就容易发生违反规则的虚构借款信息行为，将出借人投资的款项挪作他用，而当出借人要求收回资金时，平台没有足够的资金供给，整个资金链就会断裂。而另一方面，由于金额错配和期限错配的大量存在，个人账户的流动性压力很大，一旦债权不能被及时转让给下一家，极有可能引发现金流的断裂，平台因此卷款而跑路或宣布倒闭。
三、降低P2P网络借贷信用风险的对策
为了促进P2P网络借贷平台更好地发展，降低借款人和平台的信用风险，笔者在前文分析的基础上提出以下对策建议：
（一）降低借款人信用风险对策
完善信用评级制度是P2P发展的必经途径。目前，我国的信用评级制度仅局限于商业银行的个人用户信贷、信用卡、担保等信息。相比较国外成熟的信用评级制度，如美国的FICO信用评分体系，它包括道德品质、还款能力、资本实力、担保和经营环境条件五个方面的指标。我国的信用评级制度并不完善。除（下转第页）（上接第页）此之外，我国的信用评级并没有对网贷用户开放，网络借贷平台仅凭借款人提交的资料进行审核评级，增加了个人信用风险发生的可能性。因此，要完善并且开放信用评级制度，实现中央信用评级系统与网络借贷评级系统的对接，实现信息共享，这对缓解借贷双方信息不对称的问题具有重大的意义。首先，要建立健全有关个人信用评级的法律法规；其次，政府应充分发挥引导和监督功能，确保所提供信息的合法性；最后，对于已建立完善的个人信用信息及时进行跟踪和处理，确保所提供信息的准确性。
（二）降低借贷平台信用风险对策
1.制定明确的平台准入标准
目前，我国并没有正式的关于网络借贷平台市场准入的相关监管制度。P2P网络借贷平台通常都是以贷款咨询公司等名义向工商管理部门注册，获取合法营业执照，并在互联网上开展贷款撮合业务。因而，制定明确的平台准入标准具有现实意义。这样一方面可以将资质水平不足的平台排除在外，降低平台信用风险；另一方面，也利于监管部门对其进行监管，掌握平台真实发展状况。所以，相关监管部门应设置P2P网贷平台市场的准入门槛，包括确定P2P网贷平台的最低资本金要求、平台的技术水平、管理人员风险管理能力和平台风险准备金比例等方面的具体准则。
2.加强自律，提高自身风控能力
在信用评级制度不完善的情况下，平台首先应该注重对借款人信用审核制度的改进与创新，严格控制借款人的信用门槛。其次，平台与平台之间可以通过加强合作，共享信用评级信息数据，提高自身的风险控制能力。最后，也需要设立风险储备金账户，对出借人的本金进行有效保障，也可根据平台自身的类别、性质引入第三方担保机构，以保护出借人的合法利益，降低平台的信用风险。
3.第三方资金托管
P2P网络借贷平台在运营过程中难免会有一部分资金会沉淀在平台上，原则上客户的资金不应该存放在平台上，否则存在资金安全问题。为保障客户资金的安全，出借人和借款人的资金可以交由第三方托管。平台可以掌握资金的流转情况，但资金的收取和发放不能由平台自己进行。不论是出借人投放资金还是借款人获得借款，都应由第三方支付平台支付，以实现客户的资金和P2P网络贷款平台的自有资金的完全隔离。第三方资金托管保证了客户资金的安全，降低了平台卷款跑路等信用风险。
（作者单位为西南大学含弘学院）
参考文献
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关键词：P2P网络借贷平台；倒闭原因；单因素方差分析
中图分类号：F830 文献标识码：A 文章编号：1674-2265（2015）03-0051-05
一、引言
近年来，P2P网络借贷在中国发展迅猛。据网贷之家的统计，截至2014年底，全国共有P2P网贷平台1575家，较2013年增加900多家。但是，快速发展背后蕴含着危机，P2P网络借贷平台倒闭或诈骗现象仍然时有发生，2014年中国出问题平台数量高达275家，较2013年问题平台数量增长超过2倍。为何自2013年以来，如此多的平台出现问题？是经营不善还是另有原因？那些已经倒闭的P2P平台有何特征呢？厘清这些问题将有助于理性看待当前P2P行业现状和未来发展趋势。
国内外关于P2P网络借贷的研究主要集中于三个方面：一是平台运用模式研究。由于各国征信体系完善程度和金融监管制度等方面的差异，各国的P2P网络借贷平台运营模式和参与主体各不相同（谢平和邹传伟，2012；王紫薇等，2012；盖尔威，2009）。二是平台发展现状及存在问题研究（吴晓光和曹一，2011；缪斌，2013；伍兴龙，2013；陈和韩，2012）。三是对影响P2P借贷交易的人口特征 （蒲伯 和西德诺，2008；陈建中和宁欣，2013） 和社会关系网（伯杰， 2009） 等潜在微观因素的研究。仅牛锋等（2013）关注到国内主要平台的经营状况并进行了评价，但研究对象仅限于国内经营正常的主要平台。对于P2P网络借贷平台运营状况研究而言，从失败案例中总结经验和教训同样有重要意义。因此，有必要专门研究那些运营失败的平台的共性和个性。
二、数据来源
本部分数据来源及采集方法为：首先，通过查找“网贷之家”和“网贷天眼”等网络媒体的相关报道，收集2010―2014年5月出现跑路、倒闭或提现困难的P2P网络借贷平台共124个。然后逐一搜索和访问这124个P2P网络借贷平台，并查看其网站最新通告和借款标分布情况，以确认相关报道的真实性。经过逐一核查，有11个P2P网络借贷平台由于网站关闭，而且无法通过“网贷之家”和“网贷天眼”等网络媒体获得相关的资料，被从样本中剔除；另有2个P2P网络借贷平台由于关于提现困难的相关报道不真实，也被剔除出样本数据。最后，本文实际采集到的问题P2P网络借贷平台样本个数为111个。
三、 中国问题P2P平台的分布及特征
在对搜集到的问题P2P平台进行访问和分析的基础上，从倒闭P2P平台的地域分布、注册资本、成立时间等方面对平台进行梳理和归纳，然后利用Excel和SPSS对相关数据进行统计分析。
（一）问题平台的地域分布特征
如图1所示，从问题P2P平台的地域分布来看，其在浙江、广东和江苏三个地区的数量处于全国前列。其中，浙江、广东和江苏问题P2P平台数占全国问题P2P平台数的比重分别为19.8%、18.9%和12.6%，并且这三个省份出问题的P2P平台数占到全国的一半以上。而同为东部地区的上海、山东、福建和北京，其问题P2P平台占比仅为8.1%、4.5%、2.7%和0.9%。问题P2P平台在中部地区的分布也并不均匀。其中，安徽和湖北的比例最高，分别为9%和7.2%，湖南和江西紧随其后，河南最少。西部地区，除四川和内蒙古比例为2.7%和1.8%以外，其他地区比重都比较低。
从上述问题平台呈现的地域分布特征来看，经济发达的东部地区出现问题的P2P平台数量也普遍高于中西部地区。其原因在于：一是这些地区的P2P网络借贷平台数量远多于其他地区；二是东部沿海地区既是中国民营经济最活跃的地区，也是民间借贷最具活力的地区，2013年来“钱荒”导致许多中小企业资金链出现问题，最终导致P2P网络借贷平台出现“倒闭潮”。
（二）问题平台的注册资本情况
如表1所示，从收集到的111个出问题P2P平台注册资本来看，注册资本最少为100万，最多为1亿元，平均注册资本为1221.41万元。其中，500万及以下的平台最多，占比为44.1%；501万―1000万的平台次之，占比为35.1%；1001万―5000万的平台占17.1%，5000万以上的平台最少，只有3.6%。由此可以看出，问题P2P平台的注册资本普遍不高，79.2%都在1000万元以下。资本雄厚一直是被认为是从事金融行业相关领域的必备条件，那么，资本是否是导致这些平台出现问题的关键因素呢？还需进行更深入的实证分析。同时，作为微型金融的衍生品，对P2P网络借贷平台是否有必要规定注册资本门槛呢？这些都是有待研究的问题。
（三）问题平台的存活时间特点
从出问题平台的成立时间来看，2013年以前成立的平台仅占13%，2014年上半年成立的平台占12%，其余75%的平台都成立于2013年。其中，2013年下半年成立的平台约占全部问题平台的60%。这反映出2013年（特别是2013下半年）是P2P网络借贷平台成立的高峰期。数量众多的P2P网络借贷平台无疑提高了网络借贷行业竞争的激烈程度。
从平台出问题的时间来看，2013年前出问题的P2P网络借贷平台仅占4%，2013年上半年出问题的平台也仅为5%，而2013年下半年出问题的平台占比高达67%，2014年上半年出问题的平台占比仍然保持35%的高比例。由此可以看出，2013年下半年既是问题平台成立的高峰期，也同样是平台出问题和倒闭的高峰期（见图2）。另外，2014年上半年P2P平台出问题继续维持了高发态势。为何该时期大量P2P网络借贷平台出现问题，其原因有多种：一是该时期P2P网络借贷平台大量成立，加剧了该行业市场竞争，导致部分平台倒闭或关门；二是该时期银行银根紧缩，导致市场出现“钱荒”；三是P2P网络借贷平台风险控制能力弱，导致出现“关门潮”；四是P2P网络借贷平台经验不足；五是P2P网络借贷平台资本不够雄厚。究竟何种原因更有说服力呢？仍然需要后续研究和分析。
从这些问题P2P平台的生存时间来看，其平均生存时间仅为4.93个月，其中有些P2P平台（如酷跑金融等）仅成立了几天就停业或卷款逃跑，而生存时间最长的平台维持了37个月。总体来看，生存时间不到3个月的平台占全部问题平台的59.6%，生存时间为3个月到6个月的平台占18%，6到12个月的占12.6%，12个月以上的仅占9.9%。这说明目前中国的问题P2P网络借贷平台普遍存活时间短，导致这一问题的原因可能来自：一是监管不足导致的经营动机不纯；二是经营经验不足。究竟何种原因是主要影响因素呢？
四、P2P平台出现问题原因的实证分析
一直以来关于中国P2P网络借贷平台大量倒闭的原因有多种说法，本部分将分别从资本充足程度、平台经营经验和行业竞争程度三个方面来分析其是否对问题平台生存时间有显著影响，从而解释平台倒闭的原因。
（一）平台注册资本对问题平台生存时间影响分析
一直以来，是否有必要对P2P网络借贷平台设置资本门槛存在分歧。赞成者认为设置资本进入门槛有助于净化P2P网络借贷行业环境，优胜劣汰，提升其竞争力；而反对者则认为设置资本进入门槛，会让P2P网络借贷行业偏离“普惠金融”初衷。那么，资本是影响问题P2P网络借贷平台生存的关键因素吗？
本文以P2P网络借贷平台的注册资本作为其资本雄厚程度的变量，并按照注册资本情况对各问题平台进行分组，可将平台分为500万及以下、501万―1000万、1001万―5000万和5000万以上四组，然后通过方差分析来比较各组平台的平均生存时间是否全部相等，从而判断注册资本是否影响平台的生存时间。
对不同资本雄厚程度平台的生存时间的方差齐次性（Homogeneity of Variances）检验结果如表3所示，Levene统计量为6.614，其对应的最低显著性水平为0。这表明四组平台生存时间的方差有显著差异，不满足方差分析的前提条件，因此，可选用稳健均值检验。表4中Welch和Brown-Forsythe统计量分别为0.807和1.028，在5%显著性水平下都无法拒绝原假设。这表明注册资本分别在500万及以下、501万―1000万、1001万―5000万和5000万以上的四组问题P2P平台生存时间平均水平没有显著差异。该结果意味着注册资本并不是影响问题P2P网络借贷平台生存时间的关键因素。注册资本对平台生存时间无显著影响的原因可能在于：部分问题平台之间存在资本关联，甚至存在多个平台背后老板相同的情况，因此，平台注册资本并不能准确反映平台资本是否雄厚。
（二）平台经营经验对问题平台生存时间影响分析
由于目前中国对P2P网络借贷平台进入实行零门槛，因此，不具备金融行业从业经验和资质的投资人都纷纷涉足P2P网络借贷平台。而实际上正常运营的P2P网络借贷平台一方面要吸引投资者进行投资，另一方面需要给投资者介绍优质的借款人和项目。其中，多数P2P平台能够突破地域限制吸引投资者，是其优势所在，而缺乏优质借款人和项目同样是多数平台的短板。一般而言，P2P网络借贷平台从业时间越长，越可能形成既定的客户群体，越有利于抵御外来风险和冲击。
本文以P2P网络借贷平台的建立时间作为其运营经验的变量，平台成立时间越早，其经营经验越丰富，按照建立时间对各问题平台进行分组，可将平台分为：2013年以前、2013年1月―6月、2013年7月―12月和2014年1月―5月成立的四组，这四组的经营经验丰富程度是依次下降的。然后通过比较不同经营经验程度的平台生存时间平均水平是否全部相等，从而判断平台经营经验是否影响平台生存时间。
不同经营经验程度平台生存时间的方差齐次性（Homogeneity of Variances）检验结果如表3所示，Levene统计量为28.685，其对应的最低显著性水平为0。同样表明四组平台生存时间的方差存在显著差异，不满足方差分析的前提条件，需要进行稳健均值检验。表4的稳健均值检验结果显示，Welch和Brown-Forsythe统计量分别为34.076和38.182，在5%显著性水平下都显著地拒绝原假设。这表明分别在2013年以前、2013年1月―6月、2013年7月―12月和2014年1月―5月成立的四组问题P2P平台生存时间平均水平不完全相同。另外，依据表5中四组平台生存时间的多重比较检验结果， Tamhane、Dunnett T3和Games-Howell三种检验方法都显示不同时间段成立的平台，其生存时间的均值水平在5%的显著性水平下显著不同。其中，2013年以前成立的平台生存时间显著高于其他各组，2013年1月―6月成立的平台生存时间显著高于2013年7月―12月和2014年1月―5月成立的两组平台，2014年1月―5月成立的平台平均生存时间最短。这表明P2P平台的经营经验是影响生存时间的关键因素之一，其经验越丰富，其生存时间越长。平台经营经验对平台生存时间具有显著影响，其原因可能在于：客户关系在P2P平台发展和开拓金融市场中举足轻重。目前没有稳定的优质的贷款客户，是多数平台面临的困境。
（三）行业竞争对问题平台生存的影响分析
以各地区P2P网络借贷平台数量衡量该地区网络借贷行业的竞争程度，某地区平台数量越多，意味着该地区P2P网络借贷行业的竞争越激烈。按照P2P平台数5个以下、平台数5―9个、平台数10―35个和平台数超过35个的标准将各地区分为四组，这四组的行业竞争激烈程度依次递增。然后，通过比较不同竞争激烈程度的四组地区的问题平台生存时间是否相等，从而判断行业竞争是否影响平台生存。
不同行业竞争程度地区的问题平台生存时间的方差齐次性检验结果如表3所示，Levene统计量为10.251，其对应的最低显著性水平为0，说明四组地区问题平台生存时间的方差存在显著差异，不满足方差分析的前提条件，需要进行稳健均值检验。表4的稳健均值检验结果显示，Welch和Brown-Forsythe统计量分别为384.975和32.693，在5%显著性水平下都显著地拒绝原假设。这表明不同竞争程度地区的问题P2P平台生存时间平均水平不完全相同。另外，依据表6中各组问题平台数量的多重比较检验结果，Tamhane、Dunnett T3和Games-Howell三种检验方法都表明：P2P网络借贷行业竞争非常激烈的地区（广东和浙江），其问题平台生存时间显著高于其他地区。另外，均值检验显示无竞争、竞争激烈程度一般和竞争激烈三类地区问题平台生存时间不存在显著差异。这表明某地区P2P行业竞争激烈程度与该地区问题平台平均生存时间存在正相关关系。其原因可能是激烈的行业竞争有利于金融创新，使平台生存能力更强。
五、结论和建议
以上实证分析的结果显示：注册资本对问题平台生存时间无显著影响，而行业竞争程度以及从业经验都是影响问题平台生存时间的重要因素。该结论对于防范P2P网络借贷平台风险具有政策意义：
一是鼓励有金融从业经验的金融机构将业务向互联网方向拓展。从股东和公司的背景来看，当前中国P2P网络借贷平台的背景良莠不齐，由于目前中国P2P行业的定位尚模糊不清，既缺乏可借鉴的成熟经营经验，也没有明确的法律政策可遵守，经营者必须在法律红线、业务拓展和风险控制之间寻找平衡点，这些都要经营者具备扎实的金融业务背景。因此，从行业长期健康发展角度来看，参与者仍然需要有相关的金融从业背景。
二是在引导P2P网络借贷平台资源整合过程中，需要鼓励竞争、推动金融创新。在中国民营经济最活跃的广东和浙江，尽管P2P平台数量多，行业竞争激烈，但是其平台生存能力也更强。因此，适度的行业竞争有利于中国P2P网络借贷行业的健康发展。
三是加强对平台业务的监控，及时披露信息，警示风险。注册资本是反映平台实际资本实力的指标之一，该数据容易获得。但由于对注册资本变化及使用情况尚未实现实时更新，当平台实有资本出现大幅变动时，投资者仅通过滞后的注册资本信息，无法及时获知平台风险。因此，那些注册资本很高的平台，同样会由于经营不善或违规操作出现逾期提现等问题。可借鉴美国对平台信息披露的做法，要求国内平台及时披露其相关信息，间接提高行业准入要求，保障投资者资金安全。
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