基金视点荟萃:交银施罗德、华泰柏瑞、财通、大成

交银施罗德：周期行业存机遇

对于明年股市，交银施罗德基金认为，未来股市盈利下调进入尾声，布局改革红利成为重点，密切关注周期性行业存在的投资机遇。

交银施罗德基金认为，2013年经济全年呈企稳态势，呈现前低后高走势，通胀不构成大碍。交银施罗德基金认为，未来五到十年，将是经济转型不断深化的过程，参与股市的游戏规则也与过去十年不同，未来股市的红利主要来自改革，即关于供给端的改革措施。

具体到股市投资机会，交银施罗德基金认为，在经济难以大幅回升的背景下，稀缺的成长股仍然是投资重点。此外，周期性行业值得关注。坚持投资行业龙头以及具先发优势，具备收购潜力提升市场份额的企业。

财通基金：明年上半年股市或反弹

股市的低迷使得投资者对低风险产品的偏好继续上升，目前正在发行的财通保本发起式基金的拟任基金经理曹丽娟表示，支撑债市长期走稳的基本面因素仍在，资金面的宽松格局以及债券的旺盛配置需求，也将给债市提供持续动力。

曹丽娟表示，财通保本基金在建仓初期将利用债市特别是信用债的投资良机，迅速积累安全垫。随着A股超跌反弹以及政策逐步明朗，明年上半年股市或能迎来反弹，届时在较高安全垫的支撑下，选取更大的风险乘数值来参与股市的反弹机会。考虑到流动性，目前更看好3年期AA或AA+的高评级信用债，从组合久期来看也与财通保本的3年期保本期限相匹配。她同时表示，财通保本基金不仅有明确的止损机制，还有着特殊的止盈制度。所谓止盈机制是指随着保本基金净值的增长，基金会逐步放大对风险资产的投资，但当基金净值上升到一定程度时会考虑锁定收益，意在减少投资人三年保本周期内净值坐过山车的几率。

华泰柏瑞：调整为明年布局创造机会

展望12月A股市场，华泰柏瑞基金研究部在最新的12月策略报告中表示，仍持“略谨慎的看法”，认为市场已经步入快速下滑后期，调整将为明年一季度行情的布局创造机会。

华泰柏瑞研究部在分析经济数据后认为，近两月部分经济数据显示经济企稳，但股票市场反应有限；强势板块的大幅调整也挫伤了投资者信心；股市成交不断创新低也表明市场情绪极度悲观。年底之前，负面因素仍存在：热钱流出又反复加快；虽然基建投资增速继续上升对冲了制造业投资增速的下滑，但对长期经济转型并不利；近期一线城市房地产价格的上涨压力也使得地产紧缩政策难以放松。在行业配置建议方面，华泰柏瑞研究部表示，相对看好地产、银行、电力、石化、空调等行业；相对看淡基本金属、畜禽养殖、服装家纺、一般机械等行业。

大成基金：三因素助推重返2000点

大成基金认为，大盘短线出现强势反攻可能得益于以下几个因素：首先是中共中央政治局会议释放了明年经济政策的信号。

第二，统计局公布的11月份采购经理人指数延续前期的升态，持续上行；第三，坊间传闻新股发行制度改革春节前难以推出，如果此传闻属实，意味着新股IPO重启预期时间将推后；另一方面，外资近期看好A股，QFII抄底的信号明确；从供求面的变化来看，或能一定程度缓解年底资金面紧张的巨大压力。

大成基金预计后市仍将维持当前结构性分化的格局，经济下滑背景下中小市值公司业绩有不达预期的风险。大成基金认为，下一阶段仍应回避市盈率较高，市值较小的股票。阶段性的将配置的重心应向业绩确定的超低估值蓝筹股转移，值得关注的行业包括有色、煤炭、水泥、机械以及房产、医药等。