浅析货币局制度

摘 要：货币局制度，是指在一些已经实施货币局制度的国家中不仅仅只是按照经典的模式进行运行的。对于最近的几年来说，货币局制度已经作为一种以法律的形式固定的汇率制度存在了，我们可以根据相应的情况来做出一些反映。本文也是通过对货币局制度的概念、特征与优缺点来进行了研究。展望了一部分货币局制度的发展的前景以及对于货币局制度的发展。

关键词：货币局制度；运行制度；发展

一、货币局制度的基本定义

货币局的基本概念是指使用某一固定的汇率制度形式存在的汇率制度，规定则是通过政府立法的方式规定的。 承诺由本币与确定的外国货币进行没有限制的兑换，而货币当局的作用则是去确保可以实现的汇率制度。 货币局制度可以是一种简单的发行与兑换的制度安排，也可以是指一种汇率的制度。对于货币局制度的分析，首先，我们要从货币的发行与兑换的制度来分析，货币局制度的行使首先我们就需要考虑到是否是以法律作为根据， 我们必要以法律作为全部的基础。 其次，我们考虑的则是它是指汇率的制度，主要的作用就是保持兑换时可以按照当时约定的确定汇率进行兑换。 在理论上可以认为，兑换过来的外国货币是可以作为本国的储备货币而存在的。货币局制度是一种比较具有可信度的固定汇率的特殊制度。 货币局制度需要钉住单一或者是一篮子的国际货币的特殊制度。

货币局制度要求本国的货币与外国的货币以某一固定汇率自由交换，而这一要求也是在法律与条文中被明确规定的，这一制度也是需要对本国的货币在发行方面加以限制，以确保这一法律制度可以达到保持固定交换率的目的。 若一国想要发行货币就需要用100%的外汇储备当作保证，这既是货币局制度的意义。在发行本币的时候，发行国可以钉住一种货币来进行发行，也可以钉住一篮子的货币进行发行。 这个制度是具有很高的可信度的固定汇率制度。 也是因为具有较高的可信度使得货币局制度在现阶段的经济发展中起着至高无上的作用。

二、现阶段货币局制度的基本特征

货币局制度的起源需要追溯到19世纪的中期，那个时期金本位制度正在处于盛行的时期，主要是以金本位制度作为主要的货币制度， 少部分国家则主要是以金汇兑本位制作为主要的制度。 是以本国的货币作为发行的准备按照固定的汇率去与黄金进行兑换，最终完成与黄金挂钩的梦想。 但是，到了20世纪的五六十年代的时期。 许多国家都希望保留具有本国经济色彩的货币局制度，所以导致了当时许多国家开始使用自己的中央银行制度，使得货币局制度有了自己的雏形。 到了20世纪80年代时，世界的国家中使用货币局制度的国家越来越多，而货币局制度的发展也是越来越完善。 而各个国家采用货币局制度的原因主要是为了让本国的人民对自己国家的货币保持一定的信心，并且维持本国的经济发展前景。 在发行货币的过程中，有一定关联的货币的是本国的货币与储备的货币，并且关系是非常密切的，这种关联会被称之为联系汇率制度。 货币局制度在发展的时候一般是具有五大特征的解释如下：

1.本国货币对储备货币的汇率进行规定

在选择储备货币的时候我们需要考虑到储备货币的发行是否稳定，而且是否在国际上会被广泛的接受， 在国际的发展中我们一般选用的是类似于美元的稳定货币作为储备货币而发行本国的货币。我们同时也需要考虑到货币的发行国与储备货币的国家是否有贸易往来或者是不是投资的主要来源。

2.本币与储备货币的完全可兑换

货币局制度执行的重要一点就是要求本国的货币与储备货币可以完全的可兑换。 这也就使得在经常项目中饭的货币流动与资本项目中的货币交易收到了一定的限制，而这一要求使得许多国家不想要去使用货币局制度， 因为这一特征的要求很可能会给储备货币国带来一定的风险。 同时也使得正在实行货币局制度的国家收到了很大的考验，以至于使得许多国家都望而却步。

3.固定的汇率使得本币与储备货币严格对应

确保汇率一直保持不变，就需要严格的保持本国的货币与储备的货币比例在100%，才可以完全地保持汇率的稳定性，也可以使得货币局可以保持自己的， 在国际市场上保持稳定的地位。 如果不能够保证本国的货币与储备的货币是保持100%的水平上就会导致汇率的稳定性不能得到有效的发挥。 也就会使得本币的发行国难以维持自己的发展，最终导致货币局制度的失败。

4.本国的货币决定权只与自己有关

从货币局制度的双方来讲，储备货币国家的唯一任务就是对本国的货币与储备的货币的操作进行公开。 对于本国要在什么时间发行货币或者是对于发行货币的数量都是与储备货币的国家没有关系。 发行的货币只需要与固定的汇率进行挂钩即可。 任何原因都不可以成为货币局要求控制发行货币的原因。

5.商业银行不得像货币局寻求帮助

传统的中央银行首要的作用就是可以在商业银行遇到困难时会伸出援手，而货币局制度的设立要求中就是有一点，要求货币局不得干预商业银行的经营与发展。 即使是面临倒闭的风险，货币局也不能干预。但是，在国家的发展过程中，当商业银行面临比较重要的风险时，货币局还是会采用一些方法对其面对的问题进行解决。

三、货币局制度的优点

1.货币局有利于遏制财政的赤字与通货膨胀

当一个国家遇到供不应求的状况时，需要从三个方向上解决这个问题：一、向公众进行借款，二、消耗外汇的储备，三、印制钞票。从简单的角度来说，当政府想要弥补赤字的产生，一般就会使用发钞的方法，而这种方法的使用也就加快了国家的通货膨胀的产生速度，从而也就从根本上产生了双向互动的关系。一个国家为了防止出现因为高的通货膨胀导致财政赤字的加剧，而对于一个国家来说高额的通货膨胀是因为税收与国债的效应同时作用产生的。 货币局制度的特点是本币与储备货币以固定的汇率进行关联。 而制度的另一特点就是货币局不允许购买政府的债券。货币局制度不能够商业银行的支持者而存在。

因此货币局就需要进行融资的活动，主要的目的是弥补财政赤字，而货币局的政府也就需要使用自己的力量去使得财政收支变得平衡。 当财政赤字发生的比较严重时就需要通过举债的方式来进行弥补。 例如，阿根廷的政府部门，在使用货币局制度的后期，不得不屈服于货币方面的压力，确定了财政预算的首要出发点是财政收支平衡问题。 当出现赤字的时候货币局制度的政府可以选择的手段有两个：一是，不在意市场利率的改变，不因为市场利率的改变而去破坏已有的货币局制度。二是，改变国币发行时定下的规矩，对货币局制度强行的破坏，使得必须通过购买争睹债券进行融资。 最简单的两种方法都会对经济造成不同程度的影响。因而，一个隐含条件就是货币部门的决定影响着财政部门的决定。否则就会造成更大规模的影响。

2.货币局制度的主要作用就是为了加强关于货币体系的可信度的问题，对于实行完善的货币局制度一般是受到了本地经济的制约，收到了各种无法预料的因素， 导致了实行货币局制度的国家一般都是一些小型的开放经济的国家，他们自身无法在社会上存活，需要借助其他国家的力量，去维持自己国际的发展。 与一些国家保持一定的联动性有利于在长期内保持本国汇率的稳定问题，而对于这种方法的使用主要是为了进行出口商品的核算，使得出口的外汇风险得以降低， 推动出口经济的发展，使得进出口的成本趋于稳定，避免因为产生通货膨胀带来的危害。 而优势就是使得对外贸易处快的发展当中，可以有效的控制成本避免不必要的损失。

四、 货币局制度的缺点

货币局制度的要求是本币发行是必须以100%的外汇储备去作为保证，而在这一情况也不是时刻都满足的。

1.在拥有了足够的外汇储备时或者是在实行货币局制度之后的时期， 使用货币局制度的方法可以使得外汇达到原先最想要预想的水平上这也就是足额储备的隐含意义，而这一意义与条件去实现的条件就是要在满足了时期的条件之后。 而这个问题首先需要考虑的就是初始储备，而对初始储备的定义则是指当一个国家决定实行货币局制度之前的拥有的货币量，因而， 这些制度适用于的是经济体系较为开放的国家。

2.在一定条件下外汇储备会影响到本国货币的增减情况，所以当经常项目出现赤字时或者是本国的经济正在处于衰退的情况时，为了保持外汇储备的稳定， 一般会采取增加利率的方法来使得资本流入。 而当提高利率是则相反。 所以，不管经济状况处于上升或者是下降的趋势中，如果通过利率的改变来得到经济调节的方法都不是一个上策之举。 唯一一点，因为投资是取得经济增长的最好方法。 而对于本币的发行过这也是唯一一个简单而明了的方法。

3.根据货币局制度的定义，我们不难发现对于扩张性的财政政策与政府政策都是货币局制度所避免的政策， 无论从哪个角度上考虑这两个政策都在一定程度上干预了货币局制度的发展。 货币局制度的固定汇率使得货币的管理当局失去了汇率这一有效的工具。主要的原因是因为失去了对货币政策的独立性与对货币的。 使得自己不可以根据自己的情况去调节汇率以用来调节经济的发展，而在一些不需要货币局制度的国家中，他们的经济实力相对较强，他们一般是不想放弃这个的权利。 因而货币局制度的发展主要是在一些中小型的经济主体里。

4.在货币局制度中货币乘数不能发挥有效的作用。 货币局制度的首先一点是要以100%的外汇储备去做保证。 不需要去使用货币乘数，因而货币乘数也不会发挥自己的作用。 但是在有些情况下货币乘数害死能够发挥自己的作用。 货币乘数可以表示为，以现金的持有量作为持有的比率，表示存在在那些货币机构的比率。 但是在货币局制度里货币乘数要受到外汇储备的影响，这里货币乘数的作用要比在中央银行的货币乘数的作用要小的多，而货币局需要的工具则是有一定比例的要求的。

5.货币局制度已经失去了最后贷款人的地位，在中央银行的发展体系中，商业银行在面临倒闭的风险时，货币局不能使用其本身该有的政策， 也不能够保证商业银行在遇到风险时可以得到有效的维护。 如果整个经济金融体系的制度很不完善，最终会导致货币局制度的有效性不能很好的发挥，同时货币局制度也不会在持续的发展当中。

五、结束语

通过上面文章的论述，我们可以得到一些关于货币局制度的结论，货币局制度主要是以货币管理局与固定汇率作为发展的中心，也可以说为是一种汇率制度。 货币局制度与普通的中央银行制度的主要区别是在，对于货币的发行国需要有一定外汇与资产的支持才能够更好的进行发行的活动。通过确定本国的货币就可以在市场中进行自由的兑换，也可以用稳定的汇率去提高国家的可信度。 即可以是指商业银行的经营状况在一定程度上不会影响到外汇储备的方面。 中央银行与货币局直接有很大的不同，其中可以体现在自由度方面，因为自由度只与中央银行有关而与货币局无关，所以中央银行可以控制自己国家的利率而货币局则不可以。 从货币制度的本身上来讲，不仅是中央银行可以对经济的增长起到强有力的作用，而且货币局也是可以通过自己的方法对经济增长发挥作用。 从稳定的宏观环境是上来讲，通过共同的作用来发挥本身的作用是一个很好的协同效应。 通过这种合作在一定程度上可以吸引许多的投资者，形成一个相对比较完善的市场环境。

参考文献：

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[2]樊胜.货币局制度优劣辨[J].广东金融学院学报，2007（1）.

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作者简介：王博（1993- ）男，山东省蓬莱市人，金融学专业