我国开展寿险保单贴现业务的思考

摘 要：保单贴现是一种投资者折价买入未到期的寿险保单，在被保险人死亡时获得保险公司给付的保险金的保单交易方式，这种方式为投资者带来收益,同时解决了绝症患者和老年病患高额医疗费的需要以及老年人养老费用的需要，是一种多赢的投资工具。该文从可行性分析和政策建议方面讨论保单贴现业务在中国的实施。

关键词：保单贴现；保单价值；寿险保单

一、寿险保单贴现的起源及发展现状

严格意义上讲，保单贴现的历史至少可以追溯到19世纪。1840年，被称为“现代寿险之父”的Elizur White在伦敦旅游时就发现，有些年迈的人站在拍卖台上让拍卖商评估自己的健康状况，以卖掉自己的人寿保险单获取资金。而现代意义上的保单贴现起源于20世纪80年代初期的美国，其做法是允许罹患晚期重症的保户将寿险保单卖给第三人换取现金，以减轻失业或高额医疗费用的压力。

比起其它投资工具，保单贴现目前处于快速成长期。以发展最成熟的美国为例，根据统计，2003年美国超过65岁的人口计3600万名，受到婴儿潮的影响和医疗技术的进步，这个数字在持续成长当中。美国老年保单总面额约5000亿美元，预估将以每年20%的速度成长，而其中可能流通到保单贴现的潜在面额约1000亿美元，约占五分之一，也就是说，此市场将随着老年人口的增加而不断成长。

二、我国开展寿险保单贴现业务的可行性分析

（一）从保单持有人的角度

1.重大疾病的提前给付

长期以来，疾病尤其重大疾病对人类生命构成了致命的威胁，重大疾病一旦发生，患者就会面临大难题：高额的医疗费用和由于生病带来的收入损失。重大疾病风险转移可以通过购买重大疾病险和首先保单贴现来实现，而重大疾病险在购买时所选的疾病不一定就是被保险人真正患有的疾病，所以，利用保单贴现可以更好的转移重大疾病风险和保证患病后的生活质量。

2.养老费用的提前支取

随着我国人口老龄化问题的凸现，老年人的养老和保健看护问题日益突出。据统计，从2008年起，全国老年人口增速加快，60岁以上的老年人口有年均增加311万发展到年均800万人，据有关方面预测，到2020年我国60岁以上老年人口将占全国总人口的20%。开展养老型寿险保单的贴现业务有以下两点好处：一方面，可以利用养老保单贴现所得用于提供老年人的养老费用，保持较高的晚年生活品质；另一方面，减轻下一代人的赡养负担。

3.保单价值损失的规避

对于大多数的长期寿险保单来说都有其现金价值的存在，在我国，储蓄型或投资型寿险保单的现金价值必须在投保缴费两年后方可产生。这是由于我国寿险保单主要依靠个人渠道进行销售的，在我国个人的佣金制度采用的是“初期集中支付式”，寿险保单头几年的费用最高，所缴纳的保费扣除保单费用后所剩无几，现金价值账户上几乎没有什么余额。这样，如果投保人由于急需资金，在缴费期间尤其是在缴费头几年内退保，将损失大量的保费支出，若选择将保单进行贴现，可以获得多于现金价值的资金，进而最大程度地避免保单价值损失。

（二）从投资者的角度

金融市场创新将是推动保单贴现市场发展的动力。在美国，保单贴现的平均年市场收益率可以达到10%左右，许多投资者意识到定期存款利率低于保单贴现所得报酬，因而转向这一市场。我国经过几次加息，五年期存款利率为5.76%，比起保单贴现市场收益率仍然为低；而证券市场中，股票市场作为我国居民投资的首要品种，其收益率具有不确定性；国债与公司债的收益率略微高于定期储蓄。这种情况会促成投资者寻找收益更高的金融产品，而投资保单贴现或可满足这部分投资需求。

三、建立我国寿险保单贴现市场的政策建议

（一）完善相关的法律制度

我国可以借鉴美国的经验，先认真起草《保单贴现法》，经过全民讨论后，提交人大常委会审议批准，建立保单贴现机制，以保障保单贴现交易顺利进行；法律制度建设的重点是保证投资人与被保险人的合法权益，保单贴现交易中涉及的各方面，被保险人和投资人处于弱势地位，被保险人往往已到重病末期，无力维护自己的合法权益，保单贴现机构往往会趁人之危，压低价格来收购保单，而多数投资人一般为居民个人，在信息搜集与处理方面处于劣势；加强监管工作，避免保单贴现欺诈事件的发生。

（二）建立与完善投资平台

在保单贴现过程中，保单贴现中介公司、健康评价机构、相关评级机构都是保单贴现市场正常运作必要条件；国家应该鼓励那些经营稳健、信誉良好的中介机构介入保单贴现业务，为这些中介机构正常经营创造良好的市场环境和竞争环境。

（三）加强再保险业发展

再保险公司在保单贴现交易中起到非常大的作用；因为保单贴现的投资者往往面临被保险人生命预期无法预期的风险，如果再保险公司也介入保单贴现业务，对有关保单贴现业务的风险进行分担，就能够在被保险人的实际寿命超过评估的预期寿命达到一定时间后，再保险公司就可以保证保单贴现的投资人得到固定的本利收入，这样有利于减少保单贴现风险，鼓励投资者投资于保单贴现业务。

参考文献：

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