新常态下绍兴纺织产业集群企业的供应链融资策略

[摘 要]供应链融资为中小企业提供了一种新途径。在经济新常态下，绍兴纺织产业集群内企业的供应链融资因为产业整合、升级而存在诸多的变数，对此文章提出了相应原对策。

[关键词]纺织产业；供应链融资；融资模式

[DOI]10.13939/ki.zgsc.2015.41.041

1 引 言

改革开放以来，绍兴纺织产业以中国轻纺城为集聚中心，凭借其天然的要素条件优势、装备优势、规模优势、市场优势、机制优势，获得蓬勃发展，并逐步形成涵盖化纤原料、织物织造、印染后整理、服装生产、纺织机械等较为完备产业链的纺织产业集群，具备了较强的国内和国际竞争力。纺织业已经成为绍兴的支柱产业，其经济总量约占全市经济总量的60%以上，但近年来随着经济进入新常态发展，纺织行业作为劳动密集型行业的代表，自主创新能力不足，受原材料价格上涨、劳动力成本上升、人民币升值以及低碳经济的影响等，企业面临很大的压力，尤其是中小纺织企业的融资困难加剧，导致绍兴纺织企业的集群效应因为上下游企业的融资困难而受到极大影响。进入2015年，“经济探底+债务触顶+资金外流”的基本局势已非常清晰，如何解决纺织业中小企业的融资问题，是关乎绍兴纺织产业集群生存的关键问题之一。

2 供应链融资

2.1 供应链融资的必要性

从2009年开始，我国经济开始进入“结构性减速”通道，纺织工业毫无疑问是运行在这个减速通道内。纺织工业发展环境新常态的主要表现为：行业速度增长换挡，消费和技术创新成为新的增长动力；不可逆转的企业运行成本增加、产业结构调整、汇率下行、投资环境变化、绿色GDP依然是常态。

现代经济发展中的市场竞争已经不是单一企业的竞争，而是整个价值链的竞争，供应链融资充分利用了供应链的贸易背景为供应链上的中小企业提供资金支持。产业集群若想真正实现的生存、发展、壮大的良性循环，必须积极地融入到所处的产业供应链中去，在规模优势光环的笼罩下，大型企业在融资过程中能够相对容易获得银行授信，而中小企业由于在财务规范性、征信数据的完善程度以及抵质押物缺乏等方面存在的缺陷，根本无法跨越银行风险评估的高门槛。绍兴纺织产业集群的经济良性发展与供应链上的中小企业息息相关、紧密相连，因此困扰中小企业融资难的问题在很大程度上影响了绍兴经济的发展。

2.2 供应链融资的概念

供应链融资是针对中小企业的一种创新融资方式，通过将中小企业的信用与核心企业关联绑定，银行基于中小企业与核心企业的合作关系，在真实的交易背景的基础上，向核心企业供应链内的企业提供资金支持。供应链融资弥补了中小企业信用或担保欠缺的弱点，在一定程度上有效解决了核心企业周边中小企业的融资难问题，其价值在于“多方共赢”，可谓“共赢链融资”。

在供应链融资中，中小企业处于供应链中的各节点上，与大型企业有着密切的合作关系，银行可以改变以往单独的评估方式，根据中小企业和合作企业之间交易的有效材料的审核，如预付账款和其他应收款的资料等，消除信息不对称对中小企业的不良影响，使资金能够有效地流入弱势群体的中小企业。

3 供应链融资的主要模式

企业在生产经营中产生资金缺口的环节主要有三个阶段：采购原材料、产品的加工、产成品的销售。供应链融资就是为了解决中小企业在运营中的资金缺口，为企业提供资金血液，主要表现为以下三种模式。

3.1 预付账款融资模式

预付账款融资属于采购链上的融资，由银行、核心企业、中小企业及供应链上其他合作企业共同签订，基于中小企业向核心企业采购的真实业务产生，银行向中小企业提供资金，由供应商核心企业担保或者回购为前提。

预付账款类融资产品目前包括两类：先票/款后货和保兑仓业务。

3.1.1 先票/款后货

先票/款后货，指商业银行根据中小企业缴纳的初始保证金和办理好的预付账款质押手续，向中小企业提供一定的授信额度，向供应商开具全额银行承兑汇票用于支付该笔货款，中小企业提货时增加保证金，银行通知供应商发货，中小企业不断增加保证金-提货的重复过程，核心企业承担差额付款责任，即就发货不足部分价值承担向银行的退款责任。

3.1.2 保兑仓业务

保兑仓业务需要商业银行、核心企业供应商、中小企业采购方、第三方监管机构签订的四方协议，中小企业依据和核心企业之间的贸易合同向商业银行提出授信申请，由中小企业缴纳一定的初始保证金，银行向中小企业提供授信额度，向上游供应商签发全额银行承兑汇票，供应商再按照购销合同发运货物至第三方物流监管机构并设定银行为抵质押权人。随后，中小企业提货过程中需向银行补交相应保证金，银行通知第三方监管机构发货，中小企业通过追缴保证金重复提货过程，核心企业供应商对未提货物承担回购责任。

3.2 存货融资模式

存货融资模式是指银行接受存货作为动产质押，加上第三方物流机构担保向中小企业提供资金支持的融资业务模式。中小企业在生产运营过程中如果存在流动资金不足，产成品已经入库但尚未销售的情况，中小企业可以将部分产成品存储在银行指定的第三方物流监管机构作为质押物，核心企业承担连带担保责任或者回购责任，银行可以按照一定的抵押率为中小企业提供融资，中小企业以货物的销售收入还款。

存货融资模式主要包括两种：一类是标准仓单质押，一类是动产质押。

3.2.1 标准仓单质押

标准仓单质押指的是借款人将自有或受让的标准仓单质押给银行或金融机构，并根据一定质押率获取短期流动资金贷款，有两种方式：一种是垂直授信，商业银行将授信额度直接授权给第三方物流机构一一 “融通仓”，“融通仓”根据客户的需求和条件对企业提供信贷融资。另一种是横向授信，第三方物流机构在融资中承担监管的责任。

3.2.2 动产质押

动产抵质押融资是指融资企业将动产，包括商品、原材料等存放在银行指定或认可的仓库作为抵质押物，抵质押品在银行的监管下，银行据此向中小企业提供贷款，贷款主要用于货款支付，销售回款作为第一还款来源。

动产质押和标准仓单质押的主要区别在于：仓单并非动产，而是证券化的仓储物所有权，证明持有人财产权利的有价证券。存货质押类融资引入第三方物流机构解决了信息不对称问题，加强了银行对贸易融资业务的风险控制，对于中小企业而言，解决了融资抵押物的问题，增加了融资途径。

3.3 应收账款融资模式

在中小企业产品销售阶段，由于对大型经销商的话语权不足以及采用促销的方式，对大型经销商的应收账款形成了资金沉淀，中小企业将对核心企业的应收账款转让或质押给银行以获得资金，商业银行对中小企业发放期限不超过应收账款期限的短期贷款，应收账款回收现金流作为还款来源。

应收账款类融资可以将企业的应收账款变现，盘活资金。大多数中小企业不动产资源枯竭，而动产资源比较丰富，应收账款和存货常占资产的70%左右，通过应收账款融资和存货融资，可以盘活大量的闲置资金，满足中小企业的资金需求。

应收账款类融资关注核心企业和中小企业双方贸易的信用，由于应收账款的还款来自于核心企业，加上核心企业的担保，由此降低了中小企业的信用风险，该模式是中小企业向核心企业的一种信用转嫁。

4 新形态下的绍兴纺织产业集群的供应链融资策略

成本持续上涨、产能严重过剩、产业层次偏低等不利因素，仍然制约着绍兴纺织业发展，2015年，国内外经济仍处于缓慢复苏中，内需不足，出口放缓，经济增长速度下降。绍兴纺织产业在此经济新形态下，注重产品差异化，注重设计新颖化，注重产能集中化，注重营销多元化。

随着产业结构调整的深化，部分中小企业因成本过高、资金紧张、抗风险能力较弱而面临关停，产能、产量、订单将进一步向高利润率和有议价能力的大企业集中，加快两极分化的趋势，中小企业缩减市场份额可能成为常态；纺织行业营销模式将进一步优化，推进产品跟踪服务，实施实体销售结合电子商务。

在此背景下，绍兴纺织产业集群的供应链融资策略有以下几个特点：

（1）供应链融资是信用或担保不足的中小企业依托核心企业获取资金支持，选择权常常在核心企业。绍兴纺织产能总体过剩的情况下，配合产业集群的升级、改革，供应链融资是带有选择性的，其中选择的标准一是融资方的资质与实力，二是与核心企业联系的密切程度，三是企业与银行/信用担保公司的联系紧密程度。

（2）地方资金扶持（包括供应链融资）与产业整合，产能集中化发展协调一致，资金投放有方向性的指导和结构性的调整，除了金融机构自身的风险收益权衡之外，还综合了地方政府的指导性意见，如向高新技术、网络电商、创新型企业倾斜。

（3）政府管理与行业协会发挥的作用。纺织产业是区域支柱产业，对经济、民生的影响重大，政府和行业协会对集群内企业的发展十分重视，其发挥管理协调、服务、引导发挥等多重职能。

5 结 论

供应链融资作为一种新型的融资模式为中小企业融资提供一种新的解决方式，但在具体融资过程中，受区域产业现状和政策的影响。在新经济形态下，绍兴纺织产业正处于整合、升级、转型中，供应链上的中小企业受此影响，有赖于核心企业晕圈与其他中小企业的博弈竞争。

参考文献：

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