改善融资结构维护经济安全论文

内容摘要：资本市场中的股票市场提供给企业的是资本金，资本金的扩充可以改善企业资本结构，提高企业抗风险能力，从而有利于降低银行信贷资金的风险。融资结构的不断演进和变迁，一方面极大地拓展了融资的渠道和降低了融资的风险，同时，也促进了金融机构的发展，并由此提高了社会融资的效率。

关键词：融资结构资本市场融资规模融资制度经济运行经济转轨融资模式经济安全经济规模融资方式

在企业的快速发展过程中，面临的首要问题是资金的筹集问题。作为筹措和运用长期资金的场所，资本市场能够为各类企业提供资金上的支持，改善企业的资产负债结构，保证其长期发展的资金需求。资本市场中的股票市场提供给企业的是资本金，资本金的扩充可以改善企业资本结构，提高企业抗风险能力，从而有利于降低银行信贷资金的风险。

资本市场投融资功能的不断增强，将进一步促进经济金融更好发展，从而使资本市场与经济运行呈现协调发展态势。这一功能主要是通过上市公司来实现的，上市公司一般都是行业的骨干和重点企业，是各类金融机构重点支持的客户，资本市场的发展为大量优质企业通过IPO补充资本金和经营资金创造了条件，增强了大量优质企业发展后劲，进而也促进了我国融资格局的不断改善。

技术和资金是推动现代经济发展的主要动力，前者是通过科学技术的进步来提高生产力的水平从而推动经济社会的发展，后者是通过融资制度的变迁加速储蓄向投资的转化，提高资源配置的效率来推动经济社会的发展。

融资结构是随着产业结构的进化而变迁的，从这个意义上说，经济的发展和融资结构演进有密切的关系，融资结构的产生和发展是由经济发展的水平决定的，反过来，融资结构的选择也会促进或阻碍经济的进一步发展。

前工业化时期，工业逐渐地发展起来，同时，商业银行也出现了，商业信用和银行融资构成这一时期的融资结构，这种融资结构适应了社会化大生产的要求，促进了经济的发展，同时，银行作为社会资本经营的专业机构，极大地提高了融资和资源配置的效率。

工业化时期，大工业迅速崛起，经济规模空前扩大，股份制企业制度应运而生，资本市场制度确立了，融资结构发生了很大的变化，银行信贷、股票、债券、投资基金、商业票据、信托、融资租赁等金融工具都成为融资方式，极大地丰富和优化了融资结构。

融资结构的不断演进和变迁，一方面极大地拓展了融资的渠道和降低了融资的风险，同时，也促进了金融机构的发展，并由此提高了社会融资的效率。

2009年资本市场融资额超过了4000亿元，属于创纪录的一个数字，但是与同期以万亿为单位的银行贷款总量相比，这个数字又太小了。

储蓄向投资的转换更多地借助于银行，这种单一的融资结构，不但使风险过分集中于银行，同时也抑制资本市场的发展，对金融和经济的发展都是危险的，如果过分地依赖某种融资模式，势必造成风险过分集中。

在我国当前经济转轨时期，融资的功能不仅仅是资金融通，更重要的是通过融资要达到优化公司治理的目的，资本市场融资可以通过市场的约束来提高公司治理的水平。过低的资本市场融资水平也使其提高公司治理水平的功能大打折扣。

通过资本市场融资所占比率过低还会导致资本市场对国民经济的作用不大，通过资本市场来实现国家宏观调控的目标也就难以达到。在国家货币政策和行业政策的实施过程中不得不过多地依赖银行系统的传导。客观地说，由于银行系统层次较多、中间目标较多，实施效果并不理想。

在我国经济发展的现阶段，必须大力发展资本市场，积极提高直接融资比重，运用好资本市场分散风险的功能，为企业提供更加有效的融资渠道，促进全社会金融资产合理配置，防范系统性风险隐患，增强我国金融体系抵御风险的能力。

当前及今后一段时间，应紧紧围绕加快转变经济发展方式这条主线，坚定不移地推进市场基础性制度建设，坚定不移地拓展市场的广度和深度，加强和改进市场监管，更好地服务经济社会发展的大局。尤其要重点关注多层次市场体系建设，积极支持符合条件的企业发行上市和再融资；积极发展债券市场，创新公司债券品种和发行方式，提高债券审核效率，增加公司债券融资规模。