新型创业公司中风险投资的退出

【摘要】风险投资在新型高科技含量医疗器械公司的发展过程中扮演着重要的角色。作为中小型新兴企业的新型高科技含量医疗器械公司在创立初期面临很幸运地得到了风险投资入股，在公司不断成长和壮大的同时，得到帮助和指导，是很幸运的事情。那么主要投资人如何安全退出又是公司进一步发展将要面临的问题。

【关键词】高科技 风险投资 股份分配

一、资本进入

在新型高科技含量医疗器械公司创立之初的股本结构中，创始人投入资金255万，占注册资金的51%，技术入股150万，占注册资本的30%，杭州鼎鹏科技有限公司投入95万，占注册资本19%。因此如何成功地引入风险投资者是我们迈向成功的第一步。公司以下特质将会吸引风险投资者的目光：

（1）产品性能好，同时产品的生产成本相对较低，公司有极大的盈利空间。

（2）技术先进，并且受到国家《专利法》保护。领先和受保护的高技术产品更容易让公司进入市场，并在激烈的竞争中立于不败之地。

（3）产品有广阔的市场前景。在企业进入中期时有一定的资本积累，同时产品研发已有成果，可以推出更多相关产品。企业发展后期产品市场国际化。未来的商业模式具有很强的扩张性。

（4）预计公司的内含报酬率达39.27%，除第一二年不分红，从第三年起以30%的股利支付率向股东分配股利。

（5）公司有较高素质的创业者。我们的队长有出色的领导水平，我们团队的成员有奉献精神，有信心，有勇气，真诚实干。

综合以上五大优势，无论风险投资者的侧重点是一个好项目还是一个好团队，杭州新型高科技含量医疗器械公司都将成为他们最好的投资对象。2.风险投资的回报方式

由于我们公司与主要投资人公司的商议过程是一个博弈的过程，我们希望能与各公司达成以下协议，即在投入资金后，主要投资人公司享受按资比例分红的权利，但不得参与公司重大决策的制定过程。

在公司经营初期，拟打算第三年起每年分配30%的股利。随着公司业务的发展和市场的扩大，中期发展前景看好。在需要再次融资的时候，在初期进行风险投资的风险投资公司将获得优先投资权。

二、风险投资的退出方式

风险投资的退出机制是整个风险投资运作过程中一个重要的组成部分，是实现风险投资目标的关键环节。目前，风险投资退出渠道主要有四种：公开上市股权转让，管理层收购，风险企业清算。根据本企业实际情况，抱着对风险投资商高度负责的态度，为使投资者实现收益最大化，拟采用管理层收购的退出方式。诚然公开上市会给风险投资者带来巨大的收益，但是上市标准太高，主板市场对上市公司的股本总额、发起人认购的股本数额、企业经营业绩、无形资产比例都有较高的要求，考虑到本公司的实际情况，上市会比较困难。出售是风险资本退出常用的方式，风险投资家可以快速地将风险资本撤出风险企业，以实现资本增值。本公司规模虽然不大，但是盈利能力较强，所以我们会选择在时机成熟时回购风险投资家的股权，保障风险投资家的利益，同时可以使管理层对公司进一步有效的掌控，有利于公司本身的发展和壮大。

三、风险投资的退出时间

无论采用哪种方式撤出，时机选择非常重要。时机选择适宜，风险投资就能获得较大的收益。由于本公司的投资回收期约为3.1年，考虑到撤资回报和公司的发展，第4年时，公司经过了导入期和成长期，已完成一部分新产品的出售，并且准备根据客户反馈提升性能，争取开发新产品，发展趋势很好；同时，公司的产品在国内市场也树立了良好的品牌形象，有了相当的知名度，此时退出可获得丰厚的回报。