浅谈国企混合所有制改革

中图分类号：F270 文献标识：A 文章编号：1674-1145（2016）06-000-01

摘要为更好的适应市场经济发展要求，提高国有企业市场竞争力，增强民营资本市场地位，国企混合所有制改革已刻不容缓，尤其是《关于国有企业发展混合所有制经济的意见》的推出，更是将我国国企混合所有制改革推向贪心的高潮。本文主要从国企混合所有制改革必要性及改革路径出发，为我国国企混合所有制改革提供行之有效的发展之路。

关键词混改社会资本 参股

2015年9月24日，国务院《关于国有企业发展混合所有制经济的意见》，意见鼓励包括外资、民营资本等在内的社会资本参与国企混合所有制改革，至此，新一轮的混合所有制改革就此拉开帷幕。

一、实行混合所有制改革的必要性

（一）混改是提高国企竞争力的要求

我国国企一般可分为资源垄断性、行业垄断性、专营性及涉及国家安全性四类，这四类国企由于受各种原因限制，较少甚至基本不对社会资本放开，以至于造成该类型国企较少直接参与市场竞争，以至于管理体制、人员结构等已不适应现有市场经济为主导的经济体制。企业家协会数据显示，目前我国500强企业中有43家企业为亏损状态，其中42家为国企，这也能直观体现出我国国企竞争力低，经营效率较差。

面对激烈的市场竞争，国有企业要想提高竞争力必须加强体制变革。由于我国国企长期处于垄断的庇佑，加之受限于现有人员素质影响，要想直接通过内部改革实现体制变革难度较大，而借助外部力量实现内部体制的变革则成为当下最现实的策略。通过混合所有制改革，在不改变控股股权的前提下，以参股的形式引入民营资本甚至外资，进而通过民营及外资力量建立真正符合市场竞争的管理体制，从根本上提高国企竞争力。

（二）混改是提高民营资本地位的要求

在既不危害国家安全前提下，以参与国企混合所有制改革的方式进入垄断性行业在现阶段已成为解决国家垄断与民营资本矛盾的最佳手段。通过民营资本参与混改方式在保持国有资本控股股东地位下，既可以推动国企更有效率运行，提高国企竞争力，又可以提高民营资本地位，调动民营资本积极性。

二、实行混合所有制改革的路径

（一）鼓励符合条件企业IPO上市

随着新三板、地方性股权交易中心的建立，我国多层次的资本市场体系基本建立，国企的上市已经不存在制度、政策等形式的障碍。对于符合条件的国企来说，IPO已成为实行混合所有制改的最佳场所。由于我国资本市场对信息披露要求较高，以IPO方式实现混改可以有效防止内部交易、权力寻租等非法事件发生，最大程度保护国家利益。上海历来是我国国企改革的新行者，此次混改也不例外，2016年5月上市国资委主任金兴明表示，上海要以国企整体上市或核心业务资产上市为重点，逐步推进上海的混合所有制改革。

受限于IPO对企业的要求较高，国内大部分国企不符合IPO的财务要求，因此对于国企而言通过兼并重组也是可行的。2014年至今，南北车、五矿和中铝及中海发展及中国远洋等先后重组成功，虽然这些都发生在上市企业中，但是也已经为未上市国企的兼并重组提供典范。2016年5月，国资委副主任张喜武表态2016年要进一步推进国企重组工作，这也标志着国企重组已完全不存在政策限制。

（二）以引入外部投资者方式参与混改

混合所有制改革的目的改革国企僵化的体制，提高国企竞争力，并在改革过程中逐步放开对民营资本的限制，最终促进国家实体经济的发展。在引入外部投资者参与混改的过程中要避免以权力寻租方式演变成财务投资的盛宴，甚至由此带来产业空心化。

在引入外部投资者中，应该财务“公开”“公正”、“透明”的原则，将股权在产权交易所、股权交易中心等场外交易中心以公开竞价等方式进行。上级主管部门更要以引入外部审计机构、加强内控等方式监管，以避免在混改过程中发生权利寻租、恶性内部交易等问题。

（三）社保、养老金等进入国企混改

由于在资金、牌照等方便具备优势，社保、养老金等在参与国企混合所有制改革上具有天然优势。对于国企而言，由于受限于国家安全等因素，在部分领域很难完全对民营资本开放，因此社保、养老金等则存在天然优势。在具体路径上，社保、养老金可以通过优先股、债转股、等方式参与混改。虽然让社保、养老金等参与国企混改对投资能力有较大考验，但是国内部分机构寂静具备这种投资能力，以平安养老保险公司为例，不但已经具备保险资金投资管理资格，而且具备丰富的股权投资、无担保债煌蹲实韧蹲示验。

（四）推进国企员工持股计划

在国企混改推送下，国企员工持股开始升温，但是目前我国国企的员工持股尽在上市国企中展开。信达证券数据显示，目前国内共有58家上市国企推行员工持股，其中6家为央企。验工持股是国企混改的重要途径，既可以有效改善国企股权结构，提高国企市场化程度，还将企业利益和个人利益绑定，能调动员工积极性 ，提高公司内部治理水平。

由于受限于我国特殊国情，我国非上市国企的员工持股推进不力，更多原因在于在国企改革的顶层设计方面缺乏员工持股的具体指导性意见，在具体实行过程中相关管理部门担心背上“国有资产流失”的帽子，以至于非上市国企员工持股推进不力。在目前我国非上市国企占据多数的前提下，通过推进非上市国企的员工持股已成为现阶段混合所有制改革的重要组成部分，其大规模推广也已经成为必然。

十八届三中全会确定允许国有经济发展成混合所有制经济以来，国企的混合所有制改革已上升为国家战略层次。混合所有制改革既可以改善国内经营管理体制，调动员工积极性，提高国企竞争力，还可以间接放开部分领域对民营资本的限制，在我国经济长期L型运行态势下，促进我国实体经济的发展。

参考文献：

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