浅析预定利率市场化对寿险行业的影响

【摘要】2013年8月，保监会正式启动寿险费率改革，放开普通型人寿保险的预定利率，开启预定利率市场化进程。本文主要在此政策背景下，分析预定利率市场化的必要性及其对寿险行业可能造成的影响，并对其中可能存在的一些问题提出切实可行的解决措施。

【关键词】预定利率市场化 定价风险 利差损 偿付能力监管

中国保监会主席项俊波在“2013陆家嘴论坛”上表示，持续了14年的2.5%的寿险预定利率，严重抑制了市场对保险的需求，阻碍了保险行业的健康发展，保监会的下一步工作重点将是推进寿险费率的改革。究其推行措施，主要是放开寿险产品定价利率，管住准备金评估利率。

2013年8月，保监会正式启动寿险费率改革，放开普通型人身保险预定利率，将定价权交给公司和市场。普通型人身保险预定利率由保险公司按照审慎原则自行决定，不再受2.5%的上限限制。

保险作为我国市场体系乃至金融体系的重要组成部分，其行为应反映市场的要求，充分遵循市场机制的原则。随着金融业的利率市场化，预定利率市场化势在必行。

一、预定利率市场化的必要性分析

（一）2.5%的预定利率上限与金融利率市场化的趋势不符，导致保险需求和企业利润不稳定，严重扭曲了价格杠杆对保险需求的调节作用。

目前，我国已经放开贷款利率下限，金融利率市场化正在进行。固守2.5%的预定利率上限，不符合金融利率市场化的趋势。当市场利率较高时，由于受预定利率上限的限制，寿险产品一般定价较高，阻碍了寿险产品的销售与市场的进一步拓展。

（二）对保险费率的过严监管和过低的法定预定利率，不符合消费者的利益。

长期以来，2.5%的预定利率上限的监管，导致寿险产品定价偏高，消费者得到一定的保障需要支付的保费越高，损害了消费者的福利。

（三）过于严格的管制抑制了寿险行业的有效竞争，不利于寿险行业的优胜劣汰。

在严格的预定利率上限控制下，偏高的费率和过低的预定利率使得经营不善的公司也能因为产品过高的定价而得以生存下去，保护了落后企业，不利于寿险行业的有效竞争和优胜劣汰。

（四）金融国际化与市场化的发展也要求预定利率市场化。

随着全球金融一体化和金融市场化的发展，我国保险市场上主体呈现多元化趋势，很多外国主体进入中国市场，市场主体竞争激烈。预定利率市场化为我国保险公司带来的压力，有利于企业改善经营和管理，推进产品创新，有利于市场主体公平有效竞争，从而促进寿险行业的健康有序发展。

二、预定利率市场化可能对寿险行业造成的影响

（一）预定利率市场化可能加剧寿险产品的定价风险。

当预定利率发生变化时，寿险公司已销售保单的预定利率是固定不变的，因此当上调利率时，寿险公司已发生的承诺不变，而新销售的保单由于价格降低，保费收入不一定增加，承诺更高，利润波动大，如果利率波动的幅度较大，公司不善于经营的话，就容易造成公司的财务困难。

另一方面，寿险产品的价格随市场利率的波动而变动，当利率变动频繁时，尤其是在国民经济发展不稳定的时期，必定会影响寿险业务的发展。实行变动的预定利率，产品价格随利率波动而变动，也会影响消费者对保险公司的信心，甚至引发信用危机，导致消费者退保和减少新保单的销售量，从而引起流动性风险。但是，目前，我国经济持续高涨，就我国经济发展情况来看，引发流动性风险的可能性相当之小。

（二）预定利率市场化可能导致利差损。

上个世纪90年代，我国处于高利率时期，一年期存款利率曾高达11.34%，与市场利率走势一致，寿险产品的预定利率最高超过8%。然而随着我国进入降息周期，利率不断下调，再加上保险公司的不善经营和投资渠道受限，寿险公司产生巨额利差损。目前，从客观情况分析，保险公司经营风险的能力大大提升，保险资金的投资渠道多元化，监管体系进一步完善，寿险公司发生利差损的可能性很小。但是，我国现在处于加息周期，如果预定利率定得过高，也有可能导致利差损。

（三）预定利率市场化可能会减少公司利润。

十几年来，2.5%的预定利率导致寿险产品定价过高，预定利率市场化之后，寿险产品的价格会有所下降，这会导致新产品的销售增加，但同时由于老保单的利率过低，很可能会发生退保风险，在销售收入增加不大的情况下，可能会减少公司的利润。

（四）预定利率市场化可能会促使寿险公司之间的非理性竞争，从而导致行业秩序混乱。

随着保险市场的放开，我国保险市场上，市场主体日益增多，国有企业，私营企业，中外合资公司等竞争日益激烈。预定利率市场化之后，如果寿险公司盲目扩大市场份额，以不合理的低价进行竞争，就会导致市场秩序的混乱。

预定利率市场化可能产生的以上问题，都会对保险行业的健康发展产生不利影响，因此，有必要在预定利率市场化的同时，深入落实科学发展观，从树立消费者的保险意识，加强对精算从业人员的素质培养，加强对保险行业的监管等方面，为预定利率市场化扫平道路，全面推进预定利率市场化。

三、应付预定利率市场化的解决措施

（一）推进第二代偿付能力监管体系的建设。

随着预定利率的市场化，应加快推进第二代偿付能力监管体系的建设，实行统一监管，简化监管机制，提高监管效率；进一步强化对风险资本的监管，提高资本使用效益，更加注重定性监管，充分发挥定性监管对定量监管的协同作用；加强制度建设的市场适应性和灵活性，以适应快速发展变化的市场。

（二）加强树立公民的风险防范意识。

由于目前我国经济发展水平与发达国家相比还有一定差距，公民的整体受教育水平还比较低，保险意识还不够强。目前，在保险业大力提倡回归保障，回归本质的同时，是时机让消费者认清保险的本质，了解保险的重要性，理性购买保险产品，促进保险行业的理性健康发展。

（三）加强对精算从业人员的职业道德素质的培养。

预定利率市场化对寿险产品定价会产生重要影响，而寿险产品定价的职责由精算从业人员负责。因此，精算从业人员应该遵守职业道德，从公司整体利益、股东利益和广大消费者利益出发，促进保险行业的健康发展，维持社会秩序。

参考文献：

[1]邓西贝，李蔚真，荣幸.寿险预定利率市场化分析与建议[J].中国保险研究.2010，（4）.

[2]李良温.预定利率市场化促进中国寿险业健康快速发展[J].中国保险.2010，（9）.