浅析中海油并购尼克森公司的动因及其战略意义

摘要：2013年中海油收购加拿大尼克森公司案完成交割，此案涉及金额高达151亿美元，是迄今为止国内企业最大的一笔海外收购案。本文拟通过对中海油并购加拿大尼克森公司这一跨国并购案例的分析，将理论与实际相结合，外因与内因相结合，多角度、全方位得阐述中海油开展跨国并购的背景及动因，从而了解其战略意义，对我国企业今后的发展提供广泛的借鉴，进而增强中国企业对跨国并购的理解和参与程度。

关键词：跨国并购 动因 战略意义 启示

近年来，中海油也通过改革重组、资本运营、海外并购、上下游一体化等战略的成功实施，实现了跨越式发展。据统计 2012年中海油的综合实力、核心竞争力、社会影响力稳步提升，国际化发展取得新进展，节能减排工作成效显著，科技创新都取得重大突破。尼克森作为全球性能源公司，其资源储量十分丰厚，公司的政治环境稳定。过去几年尼克森在全球快速扩张，一些项目面临投资亏损，直接影响到公司的资金流，因此尼克森公司不得不积极寻求外援帮助。中海油就是在这一背景下收购尼克森的。

一、中海油跨国并购尼克森公司的动因分析

（一）内部因素

1、国际石油市场新的不稳定因素

去年以来，受中东局势的不稳定，以及美国、欧盟、中国等国家对伊朗和叙利亚的石油禁运的影响，中海油不得不开始寻求其他石油市场，转变发展战略。与此同时，在西方国家深陷经济衰退的时候，许多资金短缺的公司都需要注入新资本来保持能源项目的正常进展，他们迫切需要长期、大规模的投资。中海油在这一形势下，转变石油发展战略，选择收购尼克森，不为自己扩展石油市场，带来更多的纯收益，创造就业岗位、从而推动公司经济的持续增长。

2、为了增加油气储备

油气资源，是中海油的立命之本，是企业竞争优势的基础。据探测，中海油油气年产量为5000万吨，但中海油已探明储量的寿命仅仅有9年，远低于行业平均水平。而且中国是仅次于美国的全球石油第二大消耗国。中海油收购尼克森公司的顺利完成，不仅会获得尼克森在加拿大的资产，还将把尼克森在北海、墨西哥湾和尼日利亚的海上资产收入囊中，这意味着中海油的油气储量更加多元化。数据表明，收购完成后，中海油在北美地区的石油储量占总储量中的比重将从6%上升到20%，为其带来大约20%的产量增长。

3、寻求专业技术；

通过并购尼克森从而寻求技术上的合作也是中海油进行跨国并购的一大动机。对于页岩气、油砂等非传统燃料的开发始于北美，并积累了大量经验和技术，尼克森作为一家加拿大能源公司，不仅拥有大面积的油砂和页岩气资源，也掌握着开采的技术，其中油砂开发技术最为闻名。中海油并购尼克森，有助于寻求专业技术。

（二）外部因素

1、我国政策层面的有力支持

我国政府一直积极鼓励中国企业实施海外并购，尤其是在能源领域。近年来，我国政府在法律及政策方面为中国企业“走出去”提供了大力支持，如中国政府加强与周边国家的对话机制建设，为企业营造良好的外部环境；完善对外投资的法律法规制度，减少行政审批的范围和环节。只有在国家法律、政策层面的强有力扶持下，中国企业才能在经济全球化的并购大潮中，抢占先机，乘势而上，不断提高企业的竞争力。

2、未来油价上涨的预期

2013年，全球经济将缓慢复苏，石油需求增速也将较为缓慢，基本面对国际原油市场的支撑相对有限。但欧美等主要经济体宽松的货币政策以及中东地缘政治等不确定因素将对国际油价形成支撑。从供应层面上看，国际原油产能预计在2013年继续增长，其原油增长主要来源于非欧佩克产油国。从地缘政治因素来看，中东北非局势动荡不仅直接影响石油供应，而且会胁到石油运输通道，成为影响油价波动的最不稳定因素，这在一定程度上导致国际油价高企。

3、中加两国政府的共识及友好合作

中加两国国家层面上的合作有助于中海油跨国并购的顺利进行。加拿大总理斯蒂芬・哈珀去年2月初访华时与中方达成了诸多共识，其中就包括深化经贸合作，扩大双方在油气、核能、可再生能源、林产品、矿产等能源和其他自然资源领域的合作。中国国务院前总理借此机会，与其探讨了商签中加自由贸易协定的可行性。中海油收购尼克森正是在中加两国政治环境很友好的背景下展开的。

二、中海油跨国并购的战略意义及启示

中海油跨国并购行为是在树立全球化战略思维，立足国际市场配置和利用资源的基础上，顺应世界经济潮流。这大大提高了中海油的国际竞争力，为中海油搭建起了一个重要的海外发展平台，给公司带来长远发展所需的丰富资源储备和多样化的资产组合与此同时，通过本次跨国并购，中海油还实现了积极学习借鉴尼克森公司在组织架构、管控模式方面的先进经验，从而为自身的海外业务发展提供组织保障。此外，中海油在充分尊重和适应东道国法律和社会文化环境的基础上，在新的市场规则下开展竞争和合作，切实履行海外社会责任，有力得带动了当地经济和社会共同发展。

在经济全球化背景下，跨国并购已经逐渐成为FDI的主流方式。本文以中海油跨国并购加拿大尼克森公司为主线，在阐明并购的国内外背景及两公司的现实发展状况的基础上，深入全面地从内外部因素两方面分析了中海油此次跨国并购的动因，证明了中海油成功并购尼克森具有现实的可能性及跨时代的战略意义，对提高中海油增强石油气储备量，完善资产组合，提高国际竞争力，进一步参与国际分工有重大的意义。跨国并购对中国企业来说，既是机遇也是挑战，中国企业要通过跨国并购发展壮大自己，就必须采取理性和谨慎的态度，避免盲目求进，应吸取失败教训，注重规避风险，这样中国企业的跨国并购之路才能越走越远。

参考文献：

[1]郭杰，肖善.企业跨国并购问题分析[M].中国三峡出版社，2004

[2]普赖斯.普里切特唐纳德.鲁宾逊拉塞尔.克拉克：并购之后成功整合的权威指南[M].机械工业出版社，2005