基金观点荟萃:南方、博时、信达澳银、万家

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南方基金：

沪港直通车影响不大

中国证监会、香港证券及期货事务监察委员会决定，原则批准上海证券交易所、香港联合交易所有限公司、中国证券登记结算有限责任公司、香港中央结算有限公司开展沪港股票市场交易互联互通机制试点。

沪港直通车开通初期的影响并不大，因为设定的参与门槛比较高，主要是机构参与。沪港直通车可能会减小AH股差价。对A股的影响主要体现在对A股资金的分流，内地投资者可以通过沪港通操作港股，香港的投资者也可以通过沪港通投资于沪市的大盘股，比如上证50、上证180等，对于A股的影响不是太大。

信达澳银：

股票市场环境整体偏暖

4月以来，沪深股市整体反弹，冰封已久的蓝筹股悄然逆袭。股票市场有望维持震荡上行格局。

目前国内经济增长处于缓慢下行通道，政策托底预期正在兑现；资金市场利率保持相对较低水平，新股发行仍未放行；同时在市场表现方面，改革的持续推进和海外股市映射仍然使得市场热点不断。

在资产配置建议上，建议精选医药生物、TMT、食品饮料、基础化工、电力设备等景气高确定性行业进行战略布局；主题方面，建议重点关注自贸区、国企改革、新能源汽车和智能穿戴等主题。

博时基金：

关注国企改革及消费股

近两周市场主要表现是蓝筹股的反弹，尤其在 “稳增长”预期下的低估值蓝筹股有一个相对比较好的表现，而成长股经过了前期涨幅近期出现了明显的回调。整体来看，未来一阶段A股可能仍维持窄幅震荡。具体板块上，国企改革和信息安全以及业绩较为确定的消费成长股值得关注。

受近期医疗指数调整的影响，从2月下旬到目前，医药板块调整幅度超过10%。而从最近几年的板块调整幅度来看，最大调整幅度基本上也都是在10%上下。另一方面，二季度可能对行业造成一定影响的事件是中成药的降价预期，在该政策落地之前可能会对中成药板块估值形成压制。

万家基金：

周期股已过最好时段

改革政策和稳增长政策加速了市场风格向周期行业的转换，但是目前部分周期股实际已经积累了较高的涨幅，市场的涨跌结构也反映了投资者对周期股的疑虑。短期内市场依旧对稳增长政策有部分预期，到本周五之前没有重要的宏观经济数据公布，而且周期品价格开始有所改善，所以市场依旧会有结构性机会。但是，在市场企稳的情况下，不建议继续追捧周期股，因为周期股已经过了最好的投资时段。

行业配置方面，建议关注消费类的白酒、旅游、农业、奶和家电，政策推动刺激类的如铁路设备、电力设备和油气服务。