我国中小企业集合债券融资模式探讨

【摘要】中小企业作为我国国民经济的重要组成部分，中小企业的发展对我国国民经济有着重大作用。在我国当前社会发展形势下，市场竞争日益激烈，我国中小企业在这个竞争激烈的市场环境下面临着融资难的问题，进而制约着中小企业的发展。而集合债券作为当代中小企业融资的一种形式，为了更好地促进中小企业自身的发展，就必须寻找有效的集合债券融资渠道。本文就我国中小企业集合债券融资模式进行了相关的探讨。

【关键词】中小企业 集合债券 融资模式

一、引言

随着我国市场经济体制的完善与发展，市场竞争也越来越激烈，就我国中小企业来说，其自身的竞争力与一些大型企业来说相对薄弱，尤其是在这个国际化的环境下，一些跨国企业对我国中小企业带来了巨大的冲击力。中小企业在我国国民经济中有着不可替代的作用，而中小企业的发展需要一定的融资支持，但是商业银行的贷款对象主要集中在资金实力雄厚的大企业中，对中小企业的贷款较少，从而造成中小企业面临着融资困难问题。为了更好的促进中小企业的发展，我国政府对中小企业实行了多项优惠政策，其中就包括了中小企业集合债券发行，集合债券作为中小企业融资的一种重要形式，在这个快速发展的社会当中，我国中小企业必须用发展的眼光看待问题，寻找有效的集合债券融资模式，促进中小企业的又好又快发展。

二、中小企业集合债券融资的概述

中小企业集合债券融资是由多个中小企业各自作为债券发行主体，形成集合债券，使用同一的债券名称，形成一个总发行额度。在当前社会发展形势下，我国中小企业面临着融资难的问题，实行中小企业集合债券融资是解决我国中小企业融资难的一种重要途径。集合债券融资是由多个中小企业工程组成的，集合债券也是有多个企业共同发行，为此，这种方式能够分散风险，同时政府对中小企业集合债券融资有着加大的优惠政策，发行债券融资成本比发行股票融资成本要低，从而节约了企业的财务成本。

三、我国中小企业集合债券融资模式中存在的问题

（一）中小企业的信用低

随着全球经济一体化的发展，我国与世界各国之间的联系越来越紧密，一些跨国企业纷纷进入到我国市场，对我国中小企业产生了巨大的冲击力。在我国中小企业中，企业规模小、资金实力弱，起我国一些大型企业以及跨国企业相比，在进行集合债券融资的时候，偿还能力弱，甚至有的企业难以偿还，进而影响到了中小企业的信誉。

（二）风险意识薄弱

中小企业作为我国市场主体的一部分，随着我国市场经济体制的完善与发展，市场竞争也日益激烈，有竞争，就会有风险，中小企业在参与市场经济活动的时候，不能就市场竞争中存在的风险进行防控。由于中小企业的风险意识薄弱，从而导致了债券市场信息失灵，有的债券流动性透明度不高，以至于债券发行商对债券缺乏信心，进而增加了债券的流动风险。

（三）担保方式陈旧

在我国当前中小企业当中，企业在进行集合债券融资过程中，需要寻找担保公司来为其进行担保，而担保公司则需要对担保对象的资金、经营状况进行全方位的了解。在我国，许多担保公司都是由政府出资组成的，担保方式都是采用抵押的形式，缺乏创新[1]。其次，我国中小企业自身实力与一些大型企业相比较差，担保公司在进行检查的时候，当中小企业资金流动有问题的时候，就会出现担保困难等问题。

四、构建我国中小企业集合债券融资模式的对策

（一）加强信用评级体系建设

中小企业作为我国国民经济的重要组成部分，中小企业的发展对我国经济有着重大影响。目前，我国中小企业的信用低，信用评级体系不完善等问题严重影响到了中小企业集合债券融资的发展。为此，完善信用体系，建立适合中小企业的信用评估体系有着重大意义。首先，国家应当出台相应的信用法规，同时加强相关法律制度的建设，对中小企业的信用评级进行全方位的确定，保障信用评级的公平、公正性，从而为中小企业在进行稽核债券融资创造条件。其次，中小企业要完善信息披露制度，增强会计信息的透明度，从而提高企业自身的信誉。

（二）强化风险意识，建立风险评估体制

在我国当前市场环境下，中小企业作为市场经济中的一部分，风险是其参与市场经济活动必须要面临的问题，中小企业集合债券融资作为一种经济活动，要想促进中小企业的健康发展，就必须加强风险意识，建立风险评估体制[2]。首先要增强员工的风险意识，时刻要居安思危，忧企业之忧，严格落实公司各项决策和部署，从而确保企业内部健康、稳定发展。同时企业要建立风险评估体制，以市场为导向，加强风险预测及评估，只有建立有效的风险评估体制，才能确保企业集合债券融资的顺利进行，进而促进中小企业的发展。

（三）整顿担保行业

中小企业在进行集合债券融资的过程中，担保公司有着不可替代的作用。针对我国目前担保市场现场，对担保行业进行整顿已经迫在眉睫。首先要区分担保市场，确定监管对象，建立集合债券融资担保业务监管体系，其次，担保公司要加强内部管理，规范公司的各种行为[3]。同时，为了更好的促进中小企业集合债券融资的发展，加大担保方式的创新也极为必要，例如，在抵押的基础上增加联合担保，既可以降低担保风险，又可以促进中小企业的健康发展。

五、结语

随着我国经济的发展，中小企业在我国国民经济中的作用越来越突出。集合债券融资作为我国当代中小企业发展的一种重要途径，我国中小企业要想实现其自身的又好又快的发展，就必须用发展的眼观看问题，采取有效的措施，构建适合中小企业自身发展的集合债券融资模式，进而推动我国经济的发展。

参考文献

[1]贺琴.制度环境视角下我国中小企业集合债券发展问题研究[D].长安大学，2013，10.

[2]吴方锋.我国中小企业债券融资模式构建[D].复旦大学，2010，08.

[3]张炎锋，范文波.中小企业融资及中小企业集合债券发展研究[J].经济界，2009，06.