数字观点 第11期

72.9

9月纽约企业现状分项指数

2001年至今指数变动

NAPM指数一般在每月的第一个星期一公布，反映制造业的活跃程度。常比失业率更早地显露出上个月经济活动发展变化的端倪。该指数高于50％被认为是制造业的扩张，低于50％则意味着经济的萎缩。

全美采购经理人协会(NAPM)9月30日公布的报告显示，纽约市企业活动9月升至近三年来最高水准，为近期对此间经济乐观情绪增添佐证。NAPM-9月纽约市企业现况分项指数上升至72.9。现况指数达到2006年11月以来最高水准。

全美采购经理人协会每月向全美50个州21个行业的250多家制造业企业发放问卷调查。通过计算每一个方面不同结果企业所占比例后，得出这五个方面的扩散指数。然后将这五个扩散指数按照一定的权重比例扣除季节等影响因素后得出采购经理人指数。产品生产权重比例25％、订单权重比例30％、存货权重比例10％、厂商表现权重比例15％、就业情况权重比例20％。

59.8万

8月美国设备开工率

8月美国设备开工量环比递增1.5％，年化为59.8万万套，达到9个月以来高点。较4月份时的最低点已回升近25％。当月独栋住宅开工量在连续5个月的增长后首次出现环比3％的回调，而公寓住宅开工量环比递增25，3％弥补了独栋住宅开工量下降的缺口。新屋开工许可当月环比递增2.7％，年化为57.9万套。另外FHFA房价指数连续第三个月环比小幅递增。设备开工率是用来衡量一国的资本库存有多少被真正地运用于商品生产之中的数据。设备开工率上升对外汇市场的影响与工业生产支出的上升的作用相同。因为这两个指标是紧密相连的。工业生产将预示经济的增长，设备开工率表明了生产的利用程度和通货膨胀压力的情况。因此，设备开工率上升表明了通货膨胀的压力，与此相伴的是利率可能的上升和美元的升值。

20.7％

美林全球财富管理凯捷顾问公司发表《亚太区财富报告》指出：2008年底中国富裕人士数减少了11.8％至36.4万人，整体财富下跌20.7％到1.7万亿美元，但人数依然超过英国，跃居全球第啦。

5.19万亿元

前三季度人民币贷款增加8.67万亿元，同比多增5.19万亿元。其中短期贷款增加6672亿元，中长期贷款增加1.17万亿元；非金融性公司及其他部门贷款增加6.83万亿元，其中短期贷款增加1.44万亿元，中长期贷款增加4.30万亿元，票据融资增加8803亿元。

-20.1％

9月份进出口同比增速收窄的幅度并没有显著改善，只能是稳步回升态势，其中出口为-20.1％，略高于彭博调查统计的-21％的预测值，进口为-16.2％，略低于市场预期的-15％。类似于7月份所经历的数据突然回升，这依然在验证三季美国经济弱势复苏下外需难以超预期的本质，在美国经济滞后中国进入过渡期。

13.3％

美国人口普查局调查结果显示，经济正在导致美国贫富差距进一步扩大，去年美国居民收入全线下滑，中低收入者的损失最大，表现为中产家庭平均年收入从1997年的52163美元降至去年的50303美元，这是自1997年以来的最低水平，与此同时，美国陆会贫困人口则激增至13.3％，创1997年以来的历史新高。

2010年或恢复9％。

2010年GDP增长速度会恢复到9％，社科院报告指出，在一揽子经济刺激政策推动下，固定资产投资成为扩内需、保增长的最主要动力。预计全年全社会固定资产投资227400亿元左右，剔除价格因素，投资实际增长率为34.4％。

8％应该是有保证的。

在房地产投资、民间投资以及出口能够明显恢复的基础上，明年GDP增速达到8％，应该是有保证的。中国经济中有相当一部分的非政府投资。过去几年政府采取了很多措施主动抑制经济的泡沫，因此此次遭遇的危机也不如美国那么大。

中国或变世界经济单引擎。

金融危机中，中国通过大规模的刺激计划使中国经济今年GDP增长将保持8％，这应该成为定局。今年以后，全球经济贫富两极分化将更加明显，现在中国已经成为拉动全球经济复苏，摆脱衰退的主力军，或者是“单引擎”。

明年中国经济的亮点将出现在调结构上。

虽然中国经济现在保持增长，但深层次的根本问题，如结构问题并没有得到解决。如果这些深层次的结构问题得不到解决，中国经济肯定还要面临不断波动的危险。因此，未来中央宏观调控的方针依旧会集中在保增长、扩内需、提民生、调结构上。

港币20年后或挂人民币

雷鼎鸣质疑美元霸主地位

香港科技大学经济发展研究中心主任雷鼎鸣表示，不相信香港政府在十年内会改变现有汇率制度。将来1喊20年左右会跟人民币挂钩的，因为目前人民币没有真正国际化，所以现在不行。如果无法确定新的机制去代替现有机制，将引起很大波动冲击。而对于中国经济的通胀风险，雷鼎鸣表示货币供应量增多的确会有一些压力，但这不一定立刻引起通胀。

正经历薄弱实体，红火资产期。

谢国忠谈限制贷款增长

房地产泡沫与脆弱的经济之间的矛盾，可能会导致其政策逶迤前行。中国正在经历实体经济相对薄弱、资产市场却十分红火的时期。政府的政策正面临两难：冷却资产泡沫将使经济进一步降温，而不冷却泡沫，可能会导致未来的灾难。当中国的贷款与存款比率足够高，迂回前行也就停止了。

政策调整需要三个前提条件。

许保罗谈政策调整前提

麦格理证券中国经济研究主管许保罗表示，中国的出口行业仍显得不景气。要将政策从目前“宽松最后阶段”调整到一个新的阶段，除了GDP增长率在8％以上和同比居民消费价格指数在零以上，积极的出口增长是第三个前提条件，可能还要包括加息。我们期望到2010年一季度达到这三个条件。那样我们的基础方案就是明年年初实行加息。

汇率维稳为改革服务。

财经评论人叶檀强调税费改革势在必行

为什么维持人民币汇率与美元之间的稳定?就是为国内的激励机制、经济结构调整留出缓冲和改革的时间，一切为改革服务。事实上，留给中国的时间已经不多。中国要减少对出口的依赖。需要解决产业结构调整与产能过剩问题，改革的抓手在税费体制的根本性改革。如果税费结构不改革，中国经济将陷入产能过剩、紧缩再过剩的恶性循环之中无法自拔。