事件类投资机会是焦点

国庆期间，美国修改后的7000亿美元救市救市方案终获通过，但美国几大股指却大幅下挫，显示出市场对美国经济衰退的担忧依然严重。同时，由于欧洲金融体系的危机也开始加速显露出来，引起了欧洲及亚洲股市全面下跌!受此影响，近期A股大幅下跌，短期波段加大。但同时，国内融资融券业务试点推出等措施的出台，显示出领导层救市的意图，我们认为A股本身这次反弹的基础并未变坏，仍有继续反弹可能，但反弹高度不能过分乐观!

现阶段，一些投资机会将产生于一些事件。如国内乳制品行业，第一个阶段是发现问题并由此带来市场对这类公司的回避，股价快速下跌。因其属生活必需品且产业链较长，所以地方政府对其保护力度不可忽视，同时产业内并购机会也有可能在此时发生。近期，央视对其的宣传方向已转变为帮助消费者恢复信心，所以我们认为会出现一些短期投资机会。

此外，在CPI基本得到控制背景下，近期成品油价格又微幅调高，我们认为对电价调高的预期明显加强，电力板块也有局部投资机会。

京福关注：

伊利股份　(600887)

伊利股份是乳制品行业中产品结构最好的公司之一。虽然其也身陷三聚氰胺事件，但其毛利率较高的中高端婴幼儿奶粉经检测不含三聚氰胺，为公司继续贯彻产品结构调整战略留下了一定空间。

虽然未来半年至一年内公司利润的增长会受到抑制，但随着消费者信心的恢复，公司的利润增长将恢复到较高水平。

该股股价经前期大幅下跌后，目前市净率1.67倍，我们认为目前9元左右的价格也具备一定的购并价值，具备一定阶段性投资机会。

华能国际　(600011)

华能国际是一家纯火电公司，前两次合计上调电价3.93分，能够增厚2008年业绩约0.2元，增厚2009年业绩约0.56元。但是考虑到煤价上涨，综合预测华能国际2008年、2009年每股收益分别为0.13元和0.38元。分别对应动态市盈率为47倍、15.5倍，但考虑到华能国际作为央企华能集团控股的上市公司龙头地位，以及未来稳定的成长性，如果调整上网电价，华能国际收益无疑是最大的。

我们预计受益于国家电煤限价的临时措施以及煤炭供需的紧张状况的缓解，四季度电煤价格将继续回调，公司将因此受益，建议阶段性关注。