企业人力资本投资收益分析

【摘要】本文从人力资本的特殊性出发，分析了投资成本、收益的主体关系和评价指标，提出了基于雇佣稳定性的视角来看待企业人力资本的投资。

【关键词】人力资本 投资的成本收益分析 雇佣稳定性

一、企业人力资本投资的成本收益分析

（一）企业人力资本投资的主体分析。

作为人力资本投资的主体，企业、劳动者个人和政府都应承担一定的成本，并取得相应的收益，不同的投资主体有着不同的投资目的从而追求与之相应的投资效益。其三者的关系大致总结如下：

二、企业人力资本投资的成本分析

（一）成本结构分析。

对于企业人力资本投资形式，可以分别从外部投资和内部投资两方面对其成本进行分析，如下图：

（二）成本计量评价指标。

构建合理的人力资本投资成本指标评价体系对于企业不仅可帮助其更好地控制成本、分析与收益的关系，而且对于促进企业人力薪酬制度、员工激励机制的制定与完善等人力管理活动提供了参照依据作用。

以下构建的指标体系是以企业为投资主体且不限于货币价值衡量。

图中所示的沉淀成本是主要用于项目的投资决策，即经济学所提的沉没成本。而该项在进行人力资本投资的成本分析时往往会被忽略。笔者认为在引入沉淀成本分析人力资本投资收益是有必要的，人力资本虽然与实物资本相比有很多特殊性，但也存在着折旧问题，并且企业和员工的信息不对称很容易造成投资中的隐形成本。

三、企业人力资本投资的收益分析

（一）收益的特征。

1.收益的间接性。企业对人力资本投资不是直接从生产过程中得到补偿，而是通过投资增加企业的人力资本存量，优化人力资本质量，促进企业员工各方面素质从而达到提升企业绩效的目的。

2.收益的长效性。与实物投资一样，企业人力资本投资同样具有收益的滞后性，即成本产生在当下，但收益却发生在将来。但是与实物投资比较，大部分人力资本投资的投资回收期和投资收益期都要更长。

（二）收益的结构分析。

对于一般投资而言，其收益在数量上等于投资额与产出额之间的差额，然而企业人力资本投资的收益同时具有货币性收益和非货币性收益的特点。

四、企业人力资本投资与雇佣稳定性

基于人力资本理论，企业对员工进行人力资本投资的先决条件是雇佣关系稳定，稳定的雇佣关系能够保证企业有足够的时间来回收投资成本。企业的雇佣战略和人力资本投资战略是紧密联系的，如果企业和员工签订的劳动合同是短期合同，或者企业与员工简历的雇佣关系不够稳定，那么企业向这些员工提供人力资本投资的可能性就大大降低，相反，企业会投资拿起与企业有良好匹配、雇佣关系稳定的员工。企业对于员工的人力资本投资是存在差异化的，具有选择性和针对性，同样不同类型的企业的人力资本投资战略也会不尽相同的。

以姚先国、翁杰两位学者的调查为例，其员工样本容量为2045，国有、民营、外资企业分别为277、1017和751，包括7家不同行业的上市公司的员工，结果具有一定代表性。以下表格数据为调查对象的劳动合同期限统计：

该统计结果不难看出，七成的员工与企业签订的是短期合同（期限小于等于三年），也反映出了我国劳动市场上绝大多数的雇佣关系处于不稳定的状态，同时有数据证明任期越短的员工所获得的培训时间越少，也就是这部分劳动力接受的人力资本投资不足且在不断的工作更换中会造成前期的人力资本的加速折旧导致社会人力资本的浪费。此外，国有企业的劳动合同表现出与其他两种企业完全不同的期限结构：国企中73.3%的劳务合同属于长期合同（9年以上），而该数据在民营和外资企业中分别只达到5.9%和4.7%，这与之前分析的国有企业具有的工资制度有很大的关联。这也在另一个角度表明国有企业对于员工投入的人力资本投资会因为其雇佣关系的稳定而更高。

人力资本投资的多主体性决定了企业与员工的雇佣关系，以投资的成本收益为基础分析其雇佣稳定性关系的探究对于现代企业的发展、维持劳动力市场的稳定有序以及节约社会人力资源众多领域也有长足意义。

参考文献：

[1]其涛.基于企业视角的人力资本投资研究[M]，西南财经大学，2007.

[2]朱舟.人力资本投资的成本收益分析[M].上海：上海财经大学出版社，1999，12.