金融控股公司协同效应分析

摘 要：从中信集团开启了我国金融控股公司的新模式后，近二十多年来，我国的金融控股公司犹如雨后春笋般蓬勃发展起来。虽然国外对这种经营模式早已不再陌生，但对国内业内人士及学者来说，这种模式显然是足够令人兴奋的。为了使我国的金融控股模式要达到与国外混业经营体制同样地促进竞争优势提高的效果，必须充分发挥金融控股集团的协同效应。因此，分析金融控股公司的协同效应，对于我国金融业多元经营具有深远的实际意义。

关键词：金融控股公司；协同效应

中图分类号：F83 文献标识码：A文章编号：16723198（2012）10009701

从20世纪80年代开始，世界金融业发生了又一次较大的变化，具体表现为以美国为代表的金融分业模式开始效仿以德国为代表的全能银行混业模式。在美国、日本和中国台湾等国家和地区经过长期的理论和实践检验后，终于发现了一种适合于各国的金融混业模式，即金融控股公司（金融集团）模式。

遗憾的是，对于金融控股公司我国还未曾作出确切的规定，而比较权威的定义是1999年国际三大金融监管部门――国际证监会组织、巴塞尔银行监委会、国际保监会联合颁布的《对金融控股公司的监管原则》中对金融控股公司的定义：在同一控制之下，主要开展金融业务，并至少明显在两种以上的银行、保险、证券行业中提供大规模的服务，同时每类业务的资本要求不同。

金融控股公司的协同效应，主要源自金融行业理财的综合性以及客户的同一性。基于此，金融控股公司的协同效应主要体现在以下方面。

1 业务和管理的协同效应

首先是理财的综合性和服务的交叉性。我国商业银行一般都拥有众多的营业网点，因此具备了良好的客户基础和广阔的营销渠道，而保险公司、证券公司等则一般不会设置很多网点，所以金融控股公司的内部各公司之间可通过交叉营销扩展各自的销售网络并提高营业额；其次是管理能力的提升。在日常管理领域商业银行家和投资银行家的技术和才能具有十分广泛的适用性，这就为管理能力在不同金融子行业中的传输奠定了基础。金融集团如果重视子公司的交流来促进管理才能在各公司之间的传输，就会提升公司集团的管理能力。

2 信息技术的协同效应

目前，在金融行业中，专业技术系统和信息的作用正在日益的显著。然而在专业信息技术系统的建设和维护方面需要投入很多的财力人力，这笔不小的成本对单个的金融机构来说是一个沉重负担。而金融控股公司则很方便地将下属各个公司组织起来，负责一起开发专业技术系统和网络通讯系统，也可以建立共用的数据库，方便各子公司的数据共享的，同时也通过这些系统的共享达到降低系统建设和维护成本的目的。

3 产品研发和创新的协同效应

客户需求是推动金融产品创新的最终动力来源。首先，客户对各类非传统金融产品的需求越来越大，其次，客户对通过一家金融集团得到更多金融产品的需求加大。这都为金融产品创新和研发提出了要求，也为金融集团统一牵头下属金融机构进行研发提供了足够动力。金融集团可以将下属各个金融机构优秀的相关研发人才集中起来，成立金融集团创新与研发交流中心。而且，合作研发可以将研发产品的目标定位于向客户提供“一站式”金融超市的服务，从而提高了金融集团的市场竞争力。

4 品牌和信誉的协同效应

金融行业是一个高收益同时又有着巨大风险的特殊行业，因此客户对金融机构的品牌和信誉非常看重。一般商业银行都拥有良好的信誉和金牌效应，控股的金融集团可以借此吸引更多的忠实客户，来提高下属证券、基金和保险公司的证券、基金及保险等产品的销售规模。一般而言，资产规模较大的金融集团其信誉和品牌都要远优于那些资产规模较小的金融机构。所以，中小型金融机构应该尽量通过二级市场融资、发行公司债券、收购兼并等方式成立金融集团，进而扩大资产规模，并可提高其信誉及品牌价值。

5 财务的协同效应

5.1 成本的降低

通常成本降低在合并后的金融控股集团中表现在两方面：一是融资成本的降低，金融控股集团可以利用其信誉方面的优势以更低的成本向其他银行借款或发行金融债券；二是日常开支费用的减少，金融集团可以撤销不必要的岗位设置以及削减与岗位重复设置相关的费用开支。

5.2 收入的提高

一般来说，金融集团的规模比合并前任何一个单独的金融机构都要大很多，这就使其有机会参与之前没有能力参加的大型贷款或投资项目，因此可以帮助金融集团的收入大幅上涨。

5.3 税负的节约

金融集团税负的节约是根据不同子公司税率不同通过资源整合而实现。税负节约表现在以下两方面：最常见的避税方法是将公司集团的知识产权与商标等转移到低税率的金融机构；另外，在合并财务报表时下属各金融机构的收入和成本互相冲抵而实现合理避税。其他一些潜在的协同还有根据不同和行业税率的差异合理控制各金融机构规模，以被兼并金融机构亏损为由争取税收优惠等。

参考文献

［1］张士柏.论金融控股公司［J］.证券市场导报，2001，（3）.

［2］夏斌等.金融控股公司研究［M］.北京:中国金融出版社，2001.

［3］熊波，王志强等.金融控股公司的理论与实践［M］.北京:经济管理出版社，2002.

［4］陆建明，孙自立.金融控股集团的协同效应［J］.浙江金融，2002，（7）.

［5］刘艳，李璐菲.如何有效发挥金融控股公司协同效应［J］.北方经济，2007，（4）.