低碳信托悄然兴起

目前，针对节能环保，耨能源的低碳信托计划渐渐多起来，许多信托公司已步入碳金融领域

随着低碳经济的发展，国家新能源政策的不断出台，低碳金融应运而生，信托公司作为横跨货币市场、资本市场和产业市场的金融机构，将更多地参与到新能源、低碳企业的融资当中，而这些新能源、低碳企业也因此而获得更多、更快捷的资金。

低碳信托促融资

新能源、低碳企业日益受到信托公司的关注。记者了解到，目前市场上低碳类的信托计划也渐渐多起来，北京国际信托投资公司去年12月初就推出了“低碳财富・循环能源一号集合资金信托计划”。该信托计划规模不低于人民币1.5亿元，信托成立6个月内可扩募至3亿元。信托计划资金全部用于向鄂尔多斯天可华节能发展有限公司提供贷款，贷款用于项目公司余热发电项目二期、三期工程建设及运营。

该信托产品特色是：其一，项目具有较好发展前景。该项目属于节能减排低碳工程，符合国家产业政策，并且能享受相关优惠政策。其二，投资期限可选。依据投资人资金流动性偏好不同，该信托提供三个投资期限，分别为二年、三年和四年。其三，风险控制措施较为严密。鄂尔多斯天可华公司的大股东西安天可华能源科技有限公司、该项目业主鄂尔多斯羊绒制品股份有限公司均为贷款信托提供担保，项目资产也被作为信托贷款的抵押担保。其四，信托计划采用结构化设计，优先与次级比例为8：2并按照不同认购金额和期限设置不同收益率，预期收益率为7％至9.5％。投资者的收益来源除贷款本息外，还包括收益分配，当项目取得经营收益后，信托计划可以获取相应的激励收益。

北京国际信托投资公司的一位工作人员告诉记者，他们的“低碳财富循环能源一号集合资金信托计’划”的最低门槛是100万人民币，从2009年12且初推出两个星期内就已经完成资金募集，投资者对这个信托计划很认可。资金的迅速募集使与之合作的鄂尔多斯天可华节能发展有限公司也在信托计划完成之初，便获得了所需要的资金。

中国社会科学院金融所副研究员曾刚告诉记者，对信托产品来说，信托资金的具体投向与风险控制能力至关重要。从北京国际信托投资公司推出的低碳信托产品来看，其收益方面采取了创新的多层级收益方法，另外产品的风险控制也比较合理，有多重担保以及连带责任保障。

“这说明低碳概念相关的理财产品在设计方面出现了创新的格局”。曾刚说，虽然表面上北京国际信托投资公司推出的低碳信托产品仍然是一款贷款型的信托产品，但是其收益不光来源于贷款价差，还能通过相关项目获得超额收益。对于投资者来说，在风险可控的条件下有获得超额回报的可能，这相较于以往传统型的贷款类产品来说是一大突破。

曾刚表示，目前投向于低碳经济的信托产品完全符合国家产业政策，并且具有良好的发展前景，同时这些信托产品能够采取独特的风险管理措施，使投资风险处于可控范围，此类环保概念信托产品具备了一定的投资价值。

“资源类、煤碳类信托计划安全性非常好，这种行业的信托计划肯定是很受关注的。”北京唐古拉投资管理有限公司董事副总裁谭昊楠告诉记者，低碳概念涉猎的行业众多，产业链中包括了节能环保、风电、建筑节能、新能源汽车等诸多新兴行业。由于，低碳信托是一个比较稳健的产品，投资者通过购买可以获得稳健的回报，这也加速了资金融通到企业当中。对于这些新兴行业企业而言，通过与信托公司发行信托计划，多了一道融资之门。

谭昊楠说，由于目前国内低碳经济的研究发展还处于起步阶段，对于信托公司来说，要规模化，规范化的推出相关的产品也有一定的难度。另外由于不同的企业在做信托融资时的成本是不一样的，对于企业而言也要根据自身的资金需求以及风险承受能力来进行信托计划的设计。

信托公司关注碳金融

中诚信托有限责任公司首席经济学家许均华日前在接受记者采访时说，中诚信托也在进行产业投资信托，针对行业的节能减排、高科技产业，做一些信托计划。目前，中诚信托在风投发电、新能源等重要领域与企业谈融资问题。

低碳信托除了受国内公司的热捧之外，国外的碳信托公司也看中了中国市场，并早就进入了中国市场。记者获悉，英国碳信托有限公司去年在中国正式成立一家注册资本为1000万英镑的合资企业，以帮助英国企业在华开发低碳技术。新的合资公司拟命名为中英低碳创业投资有限公司。

该合资公司由英国碳信托有限公司和中国节能投资公司共同成立，致力在中国开发和部署低碳技术。合资企业将加速中国低碳技术的创新和转移，为创新的英国清洁技术公司打开新的市场，并减少全球碳排放量。

据了解，中国节能投资公司是国务院的直属企业，设立的宗旨是促进和引导中国能效和环保产业的健康与快速发展。英国碳信托有限公司是2001年由英国政府为应对气候变化而成立的一家独立公司，旨在通过与其他机构合作以促进碳减排以及开发具有商用可用性的低碳技术，从而加速向低碳经济的转型，英国政府已累计向其投资3.8亿英镑。

英国碳信托有限公司负责人表示，新成立的合资公司主要有两大目标：一方面，培育开发新兴低碳技术，将部分英国低碳技术企业引入中国。另一方面，为在华的英国和中国低碳企业提供资金投入。除了由中国节能投资公司和英国碳信托有限公司首批投入的1000万英镑资金外，该合资公司还准备向公共部门和私营机构吸纳大量的第三方资金。

曾刚告诉记者，中国未来很有可能成为世界最大的碳交易市场、最大的环保节能市场、最大的低碳商品生产基地和最大的低碳制品出口国，因此，还将会有许多国外企业进入中国的低碳市场。

中铁信托有限责任公司研发部高级研发经理陈建超说，英国碳信托与中国节能投资公司合作，从某种角度上说，对中国的信托公司进入碳金融领域的方式和方法有一定的启示。

陈建超说，信托公司可以从五个方面进入碳金融，并进行低碳产品设计和规划。首先是引导社会资金参与碳交易。信托公司通过发起设立集合或单一信托产品以及通过银信理财产品对接的方式募集社会资金，为投资者参与碳交易，提供多元的投资品种和投资渠道，分享碳交易所带来的获利机会。

其次是为企业发展新能源项目提供融资支持。目前，我国批准的CDM项目中，其中很大一部分是风电和水电项目。有的CDM项目周期长达21年，项目立项1年内实施项目购买，项目设备方面的融资需求很高，信托公司可以多种资金运用方式为项目提供资金支持。

再次是为解决新能源发展的技术风险提供金融支持。出于防范风险的考虑，在一些CDM项目中，银行往往难以做到大规模的资金投入。这时候，信托业可以通过与政府合作组建新能源产业基金的方式，先期投入项目，降低资金成本，满足企业技术进步的前导需求，引导后续的银行资金大规模投入。

第四是盘活存量项目资产，提供后续资金支持。信托公司在资产证券化方面已积累了较为丰富的经验，借助资产证券化技术，通过对现有的一些存量CDM项目打包，组建资产池，在金融市场上发行资产支持证券，从而盘活现有的项目资产，提高企业的现金流，为继续发展新能源项目提供资金支持。

最后信托公司可以为低碳项目提供咨询服务。通过对CDM项目一、二级市场的广泛参与，发展与项目发起人、国外投资者、金融机构和政府部门之间的业务关系，凭借自身积累的信息优势，为企业CDM项目提供咨询服务。