发展我国体育产业风险投资的战略性思考

摘要：本文在分析体育产业风险投资的内涵及其现实意义的基础上，探讨了我国体育产业风险投资存在的问题，提出我国体育产业风险投资的发展思路，主要是加强体育产业风险投资宣传的力度，培养我国体育产业风险投资管理专业人才，规范体育产业风险投资运作，建立健全有关法律监管体系等。

关键词：体育产业；风险投资；资本市场

中图分类号：G80-05

文献标识码：A

文献标识号：1004-4590(2006)06-0031-05

Abstract:Using the research methods of literature review, investigation and analyses of the theory, based on the analysis of the connotation and practical or immediate significance of sports industry venture capital investment, this Paper discusses problem of exist sports industry venture capital investment in our country, put forwards developing train of thought of sports industry venture capital investment in our country, main is strengthen streaking of sports industry venture capital investment in our country propagate, train men for profession sports industry venture capital investment in our country, standard sports industry venture capital investment move, perfects the law supervise management system et al.

Key words: sports industry; venture capital investment; capital market

党的十六届三中全会通过的《关于进一步完善社会主义市场经济体制若干问题的决定》提出，要积极推进资本市场的改革与发展，建立多层次的资本市场体系，多层次的资本市场要辐射全国，要有利于区域经济发展。十届全国人民代表大会第四次会议批准通过的《中华人民共和国国民经济和社会发展第十一五规划纲要》提出了“深化体育改革，鼓励社会力量兴办体育事业和投资体育产业”。在当今我国体育改革进程中，投资不足的问题已成为关系到各级体育组织及运动项目生存、发展和制约体育产业向更高层次梯度迈进的“瓶颈”。而解决方法其实就在如何进行卓有成效的体育产业融资。目前体育理论界对未来体育产业发展的资金来源以基本达成共识，既要动员全社会力量，开辟多种经济成分的资金来源渠道，调动各方面投资的积极性。因此，积极推进我国体育产业风险投资的发展，尽快建立一个市场经济体制以及与现代体育产业发展相符合而又科学可行的体育产业风险投资的投融资方式就显得尤为重要。

1 体育产业风险投资的内涵及其现实意义

1.1 体育产业风险投资的内涵

体育产业风险投资（sports industry venture capital investment）起源于二战后的美国，它是一种集金融、创新、科技管理与体育市场于一体的资金运作模式。它是由专业投资机构在自担风险的前提下，通过科学评估和严格筛选，向有潜在发展前景的新创或市值被低估的公司、项目、产品注入资本，并运用科学管理方式增加体育产业风险资本的附加值。同时，体育产业风险投资也是由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、具有巨大竞争潜力的体育产业风险企业中的一种权益资本。是把资本投向蕴藏着失败风险的高新技术体育产业及其产品的研究开发领域，促使高科技体育成果尽快商品化、产业化，以取得高资本收益的一种投资过程。体育产业风险投资家和投资对象是一种利益共享、风险共担的关系。体育产业风险投资作为发展体育产业的一种创新融资工具，具有拓展体育产业融资渠道，引进先进体育产业投融资理念的功效。

它具有以下几个特点：（１）体育产业风险投资作为资本市场的一个种类，它具有“集合投资，专家管理，分散风险，运作规范”的特点；（２）体育产业风险投资一般定位于高新技术体育产业，有效率的基础体育产业的基础建设，如职业体育俱乐部，城市公共体育设施建设等，促进体育产业升级与结构高，度化，以高风险实现高收益；（３）体育产业风险投资一般以实业投资为主，但也作一定比例的体育产业资产证券投资，以保持体育产业风险资产的流动性；（４）体育产业风险投资区别于“行业风险”，其投资方向一般是跨行业、综合性、以符合组合投资原则并且避免蜕化为某个行业的行政附属物。体育产业风险投资在我国可以发挥作用的范围很广，凡是符合国家鼓励发展并具有较好回报的体育产业，均可以运作体育产业风险投资这种形式进行投融资运作。

1.2 我国发展体育产业风险投资的现实意义

在我国，体育产业风险投资不断受到投资者的关注，得益于20世纪90年代以来大规模的体育科技创新活动推动着相关体育产业的不断升级换代，而传统的体育企业运行模式已经不能满足大量出现的新兴高科技体育企业对融资等金融服务的需求。在这样的背景下，体育产业风险投资应运而生，并成功地“孵化”出一大批像“中体产业”、“东方五环”、“青岛双星”、“龙江集团”、“李宁体育公司”和“ 福建鸿星尔克体育用品有限公司”等一大批体育产业风险投资公司。

1.2.1 有利于促进高科技体育产业的发展

目前，转变体育经济增长方式，主要是依靠体育科学技术而不是依靠扩大规模来实现经济增长。高科技体育产业是充满风险的产业，依靠银行贷款来支持高科技体育产业有很大的局限性，而以体育产业风险投资的形式支持高科技体育产业是发展体育市场经济国家的通行做法。体育产业风险投资具有风险共担、收益共享的优势，是支持高科技体育产业发展，提高体育产业领域的科技含量，实现体育经济集约化发展的有效途径。

1.2.2有利优化体育产业资本市场结构，强化产权约束功能

我国体育产业风险投资存在广泛的资金来源。居民储蓄是体育产业风险投资资金的重要潜在来源。随着经济的持续增长，居民收入稳步提高，居民储蓄存款快速增长，目前城乡居民储蓄存款已近12万亿元，成为体育产业风险投资资金的重要潜在来源。随着利率不断下调，储蓄和投资日益分离，并且居民投资呈多样化趋势，除银行存款外，投资于体育、体育股票、体育债券、体育基金越来越多。体育产业风险投资的推出，拓宽了体育产业风险投资渠道，可以满足多层次的投资要求，从而优化了体育产业资本市场结构。另外，在体育产业资本市场上，体育产业风险投资可以以股权形式为未上市企业提供融资，改善未上市公司的产权制度与内部治理结构，从而扶持大批具有上市前景的体育产业股份公司上市，为体育产业股票市场的进一步发展奠定基础。体育产业风险投资还可以将一定比例的资金以股权形式通过购并国有股、法人股的形式投资于上市公司，以雄厚的资本实力和强有力的产权约束对上市公司实施监督，使体育产业资本市场的法律监管体系建立在有效的经济监督之上。

1.2.3 有利于推进我国基础体育场馆设施的快速发展

加快基础体育场馆设施建设，是促进我国体育经济发展的必由之路，这需要巨大的资金需求，而目前国家财力和银行信贷难以满足。从世界发达国家来看，实现基础体育场馆设施融资的证券化，特别是利用体育产业风险投资基金为基础体育场馆设施发展融资是一条行之有效的途径。体育产业风险投资基金聚小为大，使基础产业的民众投资成为国家财政投资的有力补充，就可以配合国家投资，改变我国基础体育场馆设施严重滞后的局面。同时，由于基础体育产业和基础体育场馆设施是一种劳动密集型产业，还可以吸纳大量的体育产业工人，缓解下岗职工的就业压力。

2 我国体育产业风险投资存在的问题

尽管我国体育产业风险投资业已开始起步，但由于体制等原因，同发达国家和地区的体育产业风险投资相比，我国只能说是略具雏形，在其运作过程中不可避免地存在着各种问题和不规范的地方。

2.1 对体育产业风险投资认识不足

体育产业风险投资作为一项金融创新，是改革开放的产物，在其发展过程中，需要人们解放思想和提高认识。而目前仍然存在以下2个错误倾向：（1）把体育产业风险投资简单地与筹集资金等同。由于我国体育产业风险基金大多是由地方政府或部门自发组建，缺乏一个严格的运作规则和长远的发展规划，在其发展初期存在种种问题在所难免。但是，如果简单地将由体育产业风险投资所进行的筹集资金活动等同于一般的筹集资金，这无疑将体育产业风险投资的科学性给抹杀了；（2）体育产业风险投资的发展不利于其他金融部门的发展，认为体育产业风险投资将会与现有的金融部门从资金市场争夺资金份额，二者的发展是此消彼长的关系。

2.2 体育产业风险投资机制不健全

我国目前的体育产业风险投资运作仍过于依赖国家。风险资金的投入仍然沿袭传统的政府拨款式的投资机制，政府投入依旧是占据主导地位。除了政府直接拨款外，体育产业风险投资公司的资金和银行的贷款也受政府的政策驱使而形成。近几年来国家有关部门有意识地拓宽了体育产业风险资本的来源渠道，但是主要风险仍旧集中于国家身上。至今我国的体育产业风险投资机制仍旧是一个国家作为投资人、管理人等多种角色的单一体制。这种状况难以建立起有效的体育产业投资风险约束机制，容易导致无人真正负责的局面，与体育产业风险投资的市场特性不相容。

2.3体育产业风险投资资金规模小

美国体育产业的风险公司资金规模一般在6000万美元左右，有的高达数十亿美元。而我国很多体育产业风险投资机构的风险资本只有几百万，至多不超过2亿元人民币，所以难以在高新技术体育产业方面起到明显作用。受自身资本实力的限制，我国体育产业风险投资公司只能支持一些投资少、风险低的短平快项目，难以承担为高新技术体育产业化提供所需风险资本的重任。由于体育产业风险资金来源不足，我国体育产业风险投资公司不能借助有效的组合投资、平衡投资来分散风险。故缺乏抗风险能力，同时也形不成资金滚动成长、自我增值的运作机制。所以，拓宽体育产业风险资金来源是我国体育产业风险投资事业迅速发展的一个重要方面。一般讲，体育产业风险资本的大量形成需要两个条件：（1）大量体育产业风险投资者的存在和风险资本市场的形成；（2）有一批实力雄厚、信誉良好的体育产业风险投资机构。就投资者而言，我国真正意义上的个人投资行为是最近几年才刚出现的新事物，尽管社会闲散资金数量大，但还没有达到资金较多投向风险投资的程度；国家财政的特殊性决定了其体育产业风险投资的扶持将难以有较大的增长；高新技术体育产业投资的巨大风险，违背了信贷资金的安全性原则，银行难以承受；投资者的态度又明显制约了体育产业风险资本市场的形成。

2.4政府支持不足，体育产业风险投资法制不统一、不健全

国际经验表明，政府的大力支持是体育产业风险投资迅速发展的一个重要推动力。我国政府虽有支持体育产业风险投资的意图，但是支持的力度明显不够，有效性也难尽人意，主要表现在：（1）缺乏一个明确清晰的发展体育产业风险投资的方针和中长期战略规划；（2）国家对高科技体育产业风险企业的银行贷款并没有采取"特殊的照顾"，更不用说政府担保了；（3）在税收方面，虽然对高新技术体育产业风险企业有一定的优惠和出口优先政策，但是优惠政策的针对性较差，优惠力度明显不足，对体育产业风险投资机构等也没有出台具体的鼓励措施。另外，到目前为止，我国如在《风险投资法》、《风险投资公司法》、《风险投资管理法》、《风险资本筹集法》等文件中尚没有制定关于体育产业风险投资方面的具体法律法规和管理条例，有关知识产权的法规尤其薄弱。由于缺乏健全的体育产业风险投资法规，导致我国体育产业风险投资业的各种不规范现象，难以走上规范化之路。

2.5 体育产业风险投资外部运行支撑环境滞后

体育产业风险投资是投资者利用他的知识，经验，管理能力和社会关系，来帮助创新者创业，实际上是和创新者共同创业的一种专业投资。体育产业风险投资的发展主要依靠外部运行支撑环境作基础。完善的外部运行软硬件支撑环境的支持是体育产业风险投资体系顺畅运行的前提条件，发达国家在这一方面已经臻于成熟。我国的这些支撑环境条件尚不完善。

2.5.1 体育产业风险投资证券市场不健全

我国的体育产业资本市场还不发达，对于体育产业的风险投资还处于探索阶段，体育产业风险投资寻求风险资本具有一定的困难。体育产业风险资本退出风险投资的一个循环的最迅捷的方式是公开上市，所以健全的证券市场是必不可少的。我国的风险投资证券市场建立不久，体育股票市场的许多配套制度尚不健全，能够上市的高新技术体育企业的概率极小，公众介入有限。而且我国尚没有建立起交易的"二板市场"。

2.5.2 产权交易市场不完善

我国高科技体育产业资源分布的重心多在体育科研院所和高等院校，体育产业企业尚未真正成为体育技术进步的主体，体育技术市场发育滞后，体育科技资源流动不畅；多数高新技术体育产业企业亦多从科研院所脱胎而来，它们与原单位的产权关系模糊。我国的产权改革尚未取得突破性进展，与之配套的产权交易市场体系未能建立，已有的产权交易市场运作不规范，高新技术体育产业风险企业的产权转让不流畅。

2.5.3 体育产业风险投资信息体系不对称

由于缺乏高效率的体育产业风险投资信息交流网络，体育产业风险投资机构与风险企业之间处于明显的信息不对称状态。因此，一方面使得体育产业风险企业技术开发有着很大的盲目性，风险项目的创新跟不上国际高科技体育产业的步伐；另一方面，体育产业风险投资机构难以客观评价风险项目的价值，难以找到合适的体育产业风险项目进行投资。

2.5.4 中介机构运作乏力

我国的社会中介体系，诸如投资银行、律师事务所、会计师事务所、资产评估机构等都刚刚处于发展的起步阶段，由于他们在体育产业风险投资中扮演的重要角色，因此我国体育产业中介体系的不发达也成为体育产业风险投资发展的一大障碍。

2.6 体育产业风险投资运作缺乏应有的专业人才

从一定意义上讲，人才是体育产业风险投资发展的内在的“第一原动力”。而且，体育产业风险投资体系运作的独立性决定了体育产业风险投资业所需的人才和从业人员必须是具有一定技术专长和金融管理才能，同时又具有强烈的体育产业风险投资风险意识的高素质、开拓型的“复合人才”。体育产业风险投资在我国出现时间不长，真正懂得如何操作体育产业风险投资的管理人才很少，进而导致了普及推广体育产业风险投资知识不够，投资者对体育产业风险投资的了解程度不深，因此，制约了我国体育产业风险投资事业的发展。所以，目前亟待提高我国体育产业风险投资经理的整体素质，系统地引进海外体育产业风险投资的操作规则，提高投资者对体育产业风险投资的认识水平。

2.7 对体育产业风险投资监管缺乏统一的机构和应有的力度

目前，体育产业风险投资设立与上市的批准机构是中国人民银行总行及有关交易所（如：上海证券交易所、深圳证券交易所），形成了事实上的多头管理局面。至于体育产业风险投资的行业自律组织目前还没有提上议事日程，因此，对体育产业风险投资的监督管理，由于机构的不统一，相应缺乏应有的力度。

总而言之，我国体育产业风险投资发展水平在世界上仍处于比较落后的地位，体育产业风险投资的发展还需要克服许多障碍。体育产业风险投资是融资、投资合一的金融运作机制，因此体育产业风险投资的进与出是影响风险资本运作顺畅的基本条件，关系着体育产业风险投资的成败。

3 发展我国体育产业风险投资的战略性思路

3.1加强体育产业风险投资的宣传力度，明确发展体育产业风险投资的可行性与必要性

2005 年下半年，中国风险投资业翘首以待的十部委联合制定的《创业投资企业管理暂行办法》正式颁布实施，建立政府引导基金、融资优惠和税收优惠等政策即将配套；股权分置全面推进，中小企业板将率先实现全流通，为创业企业开辟通道，为并购提供便利；《公司法》《证券法》修改完成，企业上市门槛降低，也为建设创业板提供了法律依据。风险投资――高新技术企业――多层次资本市场体系的良性互动机制可望早日形成，中国风险投资将迎来新一轮发展机遇。因此，加强对体育产业风险投资的宣传力度，让广大投资者真正了解体育产业风险投资的内函及其运作规则，更主要的是其低体育产业风险投资的风险性和高收益的稳定性（相对于股票投资而言），克服认识的片面性。明确认识发展我国体育产业风险投资的可行性与必要性。我国加入WTO和取得2008年奥运会举办权后，良好的体育产业风险投资环境，吸引了大量国外体育产业风险投资者，外商直接投资仅次于美国，成为世界第二吸引外资国。有利的政治、经济环境为发展我国体育产业风险投资创造了良好的外部环境。改革开放20年来，我国的GDP保持年均8%左右的增长速度，今后一段时间我国经济还将以7%～8%的速度发展，经济奇迹仍将延续，而体育产业风险投资是经济发展的主要内动力，发展体育产业风险投资的时机已经成熟。

3.2建立健全积极用人机制，尽快培养我国的体育产业风险投资管理专业人才

高水平的体育产业风险投资业不仅需要有高强度的投资，还需要高水平的管理人才，目前，我国缺乏对体育产业风险投资有深入了解又熟练掌握运作的高水平风险投资人才，在这方面，我国要做大量的工作。可考虑以下办法：（1）建立体育产业风险投资经理资格认证制度，通过严格的考试，对于符合体育产业风险投资经理人资格条件的才允许进行市场；（2）加强对体育产业风险投资经理人的管理，规范其行为，对于违规的体育产业风险投资经理进行严厉的制裁；（3）加强与国际同行的合作与交流，可考虑引进与送出培训结合的办法，尽快培养出我们自己的较为完善的队伍；（4）对现有的保管人业务进行改组，选出实务雄厚、资信好、人员素质较高的单位进行试点，并逐步向专业化保管公司发展，使其成为真正的体育产业风险投资基金保管机构；（5）与国外机构合作，有选择地引进国外信托银行或组建中外合作的基金保管机构。人才培养可以通过两个渠道进行，一个渠道是招聘一些相关专业人员，针对性地进行体育产业风险领域的知识整合和深入培养。另外一种渠道就是和高校等培养机构合作，有意识地培养适应体育产业风险投资领域的有关专业人员。

3.3大力发展体育产业风险投资基金，促进体育产业风险投资业的完善，实现体育产业风险投资发展国际化战略

体育产业风险投资基金泛指以资金形式存在和运行，主要投资于非上市公司并从事体育产业资本经营与监督的集合投资制度。它是一种独特的投资组织形式。体育产业风险投资基金作为发展体育产业的一种创新金融工具，具有拓展体育产业融资渠道，引进先进投资管理理念和方式的双重功效。目前，我国经济体制处于转轨时期，资本市场发展很不成熟，发展体育产业风险投资基金业所要求的自然环境和社会人文环境仍显滞后。为此应根据我国经济改革与发展状况，进行科学合理的发展体育产业风险投资基金的运作过程。（１）在募集方式上，应以公募为主。在国外，体育产业风险投资基金无论是对法人、还是对公众，均以私募为主。以私募方式设立体育产业风险投资基金，建立在体育产业风险投资者和公司经理之间基于相互了解和信任而达成的委托--关系之上，体育产业风险投资基金运作环境较为宽松，较少受制于国家主管机关的监管。我国目前存在的体育产业风险投资基金大多是以政府出资为主，同时吸收企业法人资金组建的政策性体育产业风险投资基金，尚不存在真正意义上的体育产业风险投资基金。由于我国目前体育产业风险投资者不够成熟，采取私募方式不利于体育产业风险投资基金的规范化运作和确保投资者利益，因此，应以公募方为主设立体育产业风险投资基金。公募方式设立体育产业风险投资基金，有利于形成规模较大的基金筹资途径，从而形成规范的公司型体育产业风险投资基金，并有利于基金的上市；（２）在组织形式上，应以公司型基金为佳。相对于体育产业资产证券化投资所投资的上市证券而言，体育产业风险基金所投资的未上市证券的透明度要差，因此，投资者参与重大决策和强化对基金管理的监督十分必要。另外体育产业风险投资基金适应体育产业投资的需要，法人等机构投资者要占较大比重，投资者参与风险投资决策的愿望要强于体育产业资产证券化。为了保护投资者利益，适应自身运用特点，体育产业风险投资基金按公司型设立为佳。体育产业风险投资基金应按《公司法》中的相关条纹设立，同时，由于在操作上比较复杂，可制定《体育产业风险投资暂行管理办法》，对《公司法》所难以规范的内容作更详细的规定；（３）体育产业风险投资基金的发起人应选择经营股权的各类投资公司。由于体育产业风险投资基金主要从事实业投资，收益主要来自于投资后的长期分红，所以，体育产业风险投资基金必须由同时具备实业投资经验和资本经营经验的金融投资机构对其重大决策承担责任。因此，应选择经营股权的各类投资公司而不是经营实物商品的各类工商企业作为体育产业风险投资基金的发起人。在现阶段，可选择体育产业证券公司参与体育产业投资风险基金的发起；（４）在体育产业风险投资基金形式上，可发展中外合资体育产业风险投资基金。我国国内投资机构比较熟悉国内的投资环境，但缺少投资经验；而国外的投资机构虽然不大熟悉中国的投资环境，但投资理念比较成熟，并可以从全球发展的角度对整个行业进行前瞻性的分析。因此，发展中外合资体育产业风险投资基金有利于优势互补，引进国外资本与先进的投资技术，积极稳妥地推进和实现体育产业风险投资发展的国际化战略。

3.4建立健全法律体系，加强法律监管，促进体育产业风险投资的规范运作

我国发展体育产业风险投资，没有现成的国际法规可援引，监管经验也不足。体育产业风险投资应在试点过程中逐步建立和完善法规监管体系。应尽快制定和出台在《投资基金法》、《投资顾问法》、《投资者利益保护法》等文件中与体育产业风险投资相关的法律条纹，目前可考虑先制定和出台《体育产业风险投资管理暂行办法》，使体育产业风险投资的运作过程有法可依。《办法》的制定和出台既要借鉴国外发达国家体育产业风险投资的运作经验，又要考虑我国体育产业风险投资运作的自身特点和具体国情。为了切实保护投资者利益，规范体育产业风险投资的运作，应充分赋予《办法》对体育产业风险投资基金的发行、募集、设立和运作全过程进行严格监管的法律权威。

3.5 政府在体育产业风险投资的发展中应发挥导向作用

体育产业风险投资作为一种商业性的投融资主体，其市场化运作原则与发挥体育产业风险投资的政府导向作用并不矛盾。政府不宜干预体育产业风险投资的运作，但可以根据产业政策和区域发展政策，通过对体育产业风险基金的设立审批程序和基金的基本投资限制来发挥必要的导向作用。另外还可以对设立的向国家鼓励发展的体育产业定向投资的基金在税收上给予一定的优惠政策。因此，体育产业风险投资公司应根据我国政府的产业政策作出符合自身发展的风险投资战略，增加我国体育产业风险投资业政策的可操作性。

3.6培育和完善体育产业资本市场，尽快建立体育产业风险投资的退出机制

体育产业风险投资的收回与回报是靠资本市场的股权（产权）来实现和完成的。因此，不论是体育产业的发展，还是体育产业风险投资的发育和成长，都有赖于建立完善的体育产业资本市场，我国的体育产业资本市场经过几年来的发展，应该说有了一种初步成形的市场，但市场仍不完善，法规尚不健全。虽在一定程度上开通了一条向体育产业筹资的渠道，但规模还比较狭小，机制尚不健全。就目前而言，“主板”市场虽然也给体育产业风险投资提供了一些方便与空间，但限制仍然较多，很难满足其日益膨胀的需求，不论是一级发行市场，还是二级市场上的收购兼并，都严重制约了体育产业风险投资的发展。我们应该在“主板”市场上放宽对体育产业风险投资的种种限制，增加体育产业企业的上市公司数量。同时要积极创造条件，在“二板”市场上市。体育产业风险投资作为支持高科技体育成果转化的工具，已成为学术界研究的热点。发展我国体育产业风险投资的必要条件是建立体育产业风险投资的退出机制，即建立创业板市场（二板市场）。我国建立创业板市场有利条件，也有些障碍。我们要兴利除弊，尽快建立体育产业风险投资的退出机制。

4 结论与建议

4.1 建议

4.1.1加入WTO和我国取得2008年奥运会举办权后，我国体育产业将获得国内外资本的青睐，各种金融机构，如证券、基金、银行和保险机构已纷纷把目光投向我国的体育产业，已经来临的这一契机，将使我国的体育产业风险投资获得前所未有的发展机遇，商家也可从参与中获益。目前，世界发达国家体育产业产值已达到国内生产总值的1%～1.5%，而我国才0.2%。体育健身业具有成本低、起动快、渗透力强、辐射范围广的优势，因此，在居民消费需求、收入水平提高的基础上，体育产业风险投资将得到激发。可以预见的是，以中体产业股份公司为龙头的我国国有体育产业风险投资公司有望得到进一步发展，以李宁体育公司为龙头的我国私营体育产业风险投资公司具有较大的发展空间。在国家体育产业风险投资倾斜政策支持下，商业银行信贷将介入体育产业风险投资基金，成为体育产业风险投资融资的重要手段。在体育产业风险投资这片处女地上，不同形式的资本的成长空间和获利空间都会相当可观。体育产业风险投资是我国乃至世界金融体系与体育产业融合中最具活力的部分。目前我国的各个足球俱乐部基本上都是通过和大企业、大公司联姻，寻求风险资本的主人作"为主要融资手段，目前基本可达到双赢。因此，体育产业风险投资将是我国体育产业除国家投入外的主要融资方式。

4.1.2 体育产业风险投资不仅可以有效地筹集社会资金投资体育产业，解决国家财政支出对体育产业投入不足的问题，并且，体育产业风险投资以股权形式投资于未上市的或是国有体育经营性企业的运作和管理，有利于明晰产权，强化出资人的有限责任，建立合理有效的内部机制，推进现代体育企事业制度改革与发展。

4.2 建议

4.2.1 体育产业风险投资是一项十分复杂且极具风险与挑战的业务，不仅需要体育产业风险资本和高科技。而且需要丰富经营经验的专业理论才能，善于捕捉信息、熟知资本运营规律，有较强市场驾驭能力的体育产业风险投资人才。要有一支具有市场意识、风险意识、竞争意识、创新意识与产业发展意识的高层次复合人才队伍。只有具备这样一支人才队伍，才能懂得如何发现创业者和创业项目，怎样对创业者和项目进行科学的评估，从而有效地将体育产业风险资金运用到创业投资项目中去，促进项目的尽快发育成长；只有具备这样一支人才队伍，才能运用其掌握的资本运营技巧成功地实现体育产业风险投资的高回报与高收益；只有具备这样一支人才队伍，才能但负起"组合投资、风险分散、专家管理" 的体育产业风险投资投资基金封闭运用的大任。建议我国要尽快培育和造就一批懂体育产业风险投资的人才队伍。

4.2.2 要促进我国体育产业风险投资的发展，必须加快建立和完善体育产业风险投资发展的投资体制，寻找体育科技管理、体育科技创新与金融的有效结合点，迅速提高体育产业风险投资的专业化水平，加快体育产业风险投资的进程。要使我国的体育产业风险投资基金形成良性循环，不仅要具备雄厚的科技实力和充足的资金实力，还必须有政府的支持与扶持。虽然我国体育产业风险投资起步晚，也不尽规范，甚至没有一家真正意义上的体育产业风险投资机构，但是目前迫切需要尽快引入发展体育产业风险投资机制。建议我国要借鉴和利用发达国家体育产业风险投资的成功经验，创立一个既符合"科教兴国"和"科教兴体"战略，又符合知识经济发展潮流并具有中国特色的体育产业风险投资体系，同时，要加紧制定法律法规，规范体育产业风险投资行为。体育产业风险投资者可以是政府设立的风险投资公司、企业战略投资者、民间资本和国外风险投资者。

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