地方政府融资平台贷款风险问题研究

【前言】地方政府融资平台贷款风险问题研究由文秘帮小编整理而成，但愿对你的学习工作带来帮助。1 地方政府融资平台的运行及发展进程 地方政府融资平台是指地方政府为了融资主要用于进行基础设施和城市建设项目,所组建的城市建设投资公司、城建开发公司、城建资产经营公司等各种不同类型的市政实体公司。这些公司实际上是地方政府的融资工具,它们通过地方财政拨款...

摘要:近日,财政部,发改委,央行,银监会联合了《关于贯彻〈国务院关于加强地方政府融资平台公司管理有关问题的通知〉相关事项的通知》,《通知》中要求各地财政部门在10月31日前上报地方融资平台公司债务核实情况,这些债务指的是融资平台公司在今年6月30日前通过直接接入,拖欠或因提供担保,回购等信用支持形成的债务。地方政府融资平台债务亟需清理,对于债务的规范问题早就引起人们的重视,而此次《通知》的目的正是减缓由于融资平台而给政府巨大的债务压力。

关键词:地方政府;融资平台;风险

中图分类号:F83

文献标识码:A

文章编号:1672-3198(2010)21-0188-02

1 地方政府融资平台的运行及发展进程

地方政府融资平台是指地方政府为了融资主要用于进行基础设施和城市建设项目,所组建的城市建设投资公司、城建开发公司、城建资产经营公司等各种不同类型的市政实体公司。这些公司实际上是地方政府的融资工具,它们通过地方财政拨款或地方政府注入土地、股权等资产组建一个资产和现金流大致可以达到融资标准的公司,重点工作是将融入的资金投入公用事业建设等项目中,平台融资以土地等国有资源和资产作为抵押,以地方政府为担保,必要时再辅之以财政补贴等作为还款承诺。

地方政府融资平台的发展历程大体上有几个阶段:第一个阶段是从1992年到1997年的初步探索阶段。上海最早成立融资平台,当时上海组建了城市建设投资开发总公司。第二个阶段是推广和融合阶段,从1998年到2008年。1998年安徽的芜湖市与国家开发银行签订了第一单贷款协议。2002年以后,重庆市政府组建了“投”,并得到了开行的支持,对此世界银行给予了充分肯定。此后,各地开始纷纷效仿成立地方政府融资平台。

根据公司是否有经营性收入,由地方政府组建的市政实体公司主要分为以下三类:第一类公司所投资的项目是公益性的,完全没有经营性收入的,如城市道路、公共文化、体育设施等,这类项目主要依靠财政性资金偿还;第二类公司所投资的项目有部分的经营性收入并主要依靠自身收益偿还债务,但是不能完全自负盈亏;第三类公司所投资的项目有经营性收入并且可以自负盈亏,只有项目资本金靠财政收入,如开发新区、城市供水供电等。

2 地方政府融资平台的作用

地方融资平台的成立至今发挥了其本身的优势,不仅投资的项目本身具有积极的社会效应,而且为我国整个经济的稳定与增长有着重要意义。

第一,从整个社会经济水平来看,2008年下半年,受金融危机的影响,美、日、欧三大贸易伙伴需求急剧减少,国际市场萎缩,根据近几年的统计,美、日、欧市场占我国出口份额的60%以上,但由于美、日、欧受金融危机导致的经济滑落,必然导致需求的减少,因而,我国出口严重受阻,国内生产过剩,中央政府为此启动了一系列“保增长、促销费、稳就业”的措施,推进金融、教育、交通、环境等现代服务产业部门的改革,客观上来说,地方政府融资平突显出了其极具优势的一面,通过这个平台向银行贷款,在当前外需不足的背景下,使得一些因为出口量减少而减产的企业有了新的订单,增加了国内更多的需求,充分调动企业生产能力,保证了国内市场上经济的正常运行,在迅速贯彻落实4万亿元刺激经济计划这点上发挥了巨大作用。

第二,从地方经济效益看来,地方融资平台对项目建设进行大量的投资,势必要求更多劳动力的参与,因而提高了当地的就业率,拓宽了居民谋生渠道,增加了当地人民的收入。并且,项目的建设改善了地方市政设施和城市形象,增强了当地城市的社会竞争力,为当地提供了发展了潜能和空间,有利于当地综合水平的进一步发展。

第三,从融资平台的债主银行看来,银行通过向融资平台贷款,一方面反应了银行对支持城市基础设施项目的建设表现出社会责任感,另一方面,银行可借此机会派生出更多业务,加快自身发展,因而融资平台为银行业提供了一个充分发挥自身业务和潜力的机会。

3 地方政府融资平台的风险

近年来,由于融资平台对政府提高政绩而言极具吸引力,各地政府便纷纷开展大规模的基础设施建设以及公共事业发展等,地方政府融资平台的规模日益增大,2009年更是融资平台茂盛成长的一年。为拓宽中央投资项目配套资金渠道,央行和银监会将鼓励地方政府通过设立合规的投融资平台吸引银行信贷,并鼓励其通过债务工具进行融资。

2009年3月,中国人民银行与中国银行业监督管理委员会联合《关于进一步加强信贷结构调整促进国民经济平稳较快发展的指导意见》,提出“支持有条件的地方政府组建投融资平台,发行企业债、中期票据等融资工具,拓宽中央政府投资项目的配套资金融资渠道。”这一意见更为贷款疏通了道路,地方融资平台融资规模显著增大,融资手段多样化。

融资平台从短期看来是没有风险的,然而如此的中长期频繁贷款表现出的正是日益增加的负债数据,这些让我们不得不开始质疑融资平台的合理性和还款能力,诚然,对于银行,对于政府,对于整个社会,融资平台的设立存在多方面的风险。

第一点,对于融资平台而言,平台存在信用风险。具体的表现在三个方面。

首先,从融资平台属性来看,融资平台的设立主要是用于向银行借款为政府的基建项目等融资。这类平台公司并没有主营业务,它们的很多投资建设项目并不产生收益,因而缺少第一还款来源,究其资产,也只是政府划拨的土地和股权,并且以政府的财政收入为担保。对于未来平台整个现金偿付状况,正如科院金融研究所中国经济评价中心主任刘煜辉所言,“我们曾对110个城市进行问卷调查,结果发现只有10%的项目是完全可以依靠项目现金流作为第一还款来源,90%以上的贷款需要土地开发权、地方政府财政安排等第二还款来源支持。”然而按照国际标准,地方政府债务与它的财政收入的比例应该为1比1,然而,根据审计署审计,18个省里面有7个省、10个市的债务超过财政收入2倍。更忧心的是,2009年以来,经济大幅度下滑和结构性减税导致财政收入转为负增长,另外,房地产市场日益萧条,使得以“土地财政”为主的地方政府的财政收入每况日下。

然后,地方政府为了能通过融资平台从银行大量融资,便想尽办法向银行出具各种形式的担保函或承诺,承诺在政府指定借款人无法偿还贷款本息时,由政府出面通过补贴来还款,然而根据我国《担保法》规定,地方政府出具的还款承诺函以及担保函等不具备担保效力。因而融资平台产生信贷风险的可能性极大。

最后,平台融资责任主体模糊,大部分融资平台的管理人员同时兼具两种身份,他们往往缺乏企业经营管理的专业知识和经验,因而在在融资过程中容易出现决策失误,另外融资平台的负责官员在职时,利用融资平台贷款能提高自身的政绩,得到升迁的机会,但是由于平台贷款多为中长期贷款,会造成后来的官员接任愈来愈厚重的财政负担并同时继续建立更多的融资贷款或者组建更多的融资平台,甚至会违背之前的还款承诺。

第二点,对于银行而言,存在的风险表现在两个方面。

首先,由于地方政府融资平台的项目多是基础建设,公共事业项目等,这些项目的特点是建设期长,因而平台从银行所贷的资金的使用时间也很长,而当前大量类似项目的增多,势必产生银行中长期项目贷款巨幅增加,这对于银行的对款结构会有不均衡的影响。而且原来开发银行属于政策性银行的时候,它通过发债,因而拥有比较稳定的长期的资金来源。因此,资金贷款的期限相对比较固定。2009年底,主要上市银行地方政府融资平台贷款约占贷款总额的10%左右,国开行和地方性金融机构占比则相对较高,其中国开行的融资平台贷款(以基本建设贷款为统计口径)占比已达69%.

此外,政府通常不向银行提供详细的财政收支、负债状况等,银行很难清楚地了解到平台的负债情况和还款能力,一旦投融资平台的项目投资收益不能覆盖成本,这些“隐性债务”就必然显性化,给地方政府的财政造成巨大压力,甚至最后不得不由中央财政和商业银行买单。而且银行之间对跨银行借贷也并无沟通机制,因而银行与融资平台存在着严重的信息不对称,地方政府会利用一个项目向多家银行融资,形成“多头融资”的局面。

参考文献

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[2]王志俊,张帆.对地方政府融资问题的思考[J].财经广场,2007,(11).

[3]肖钢.地方政府融资平台贷款应有保有压[J].金融博览,2010,(1).