农业科技创新风险投资策略研究

摘要：我国农业科技创新风险投资起步较国外发达国家较晚，因此在筹资、投资、管理和退出环节的微观运营上存在许多问题，比如筹资渠道过少等等。这些问题会加大其风险投资的风险性，不利于农业科技创新企业或者项目的成功。因此，本文分析了农业科技创新风险投资各个环节出现的问题，并提出了相应的优化对策，促进农业科技创新风险投资微观运行机制的有效运行。

关键词：农业科技创新；风险投资；微观运行机制；优化策略

我国农业科技创新风险投资起步于1996年，用于农业科技项目或者企业的投资，推动农业科技项目或者企业发展，获得经济利润的一种途径。随着农业科技创新风险投资不断发展，形成了投资规模不断扩大、投资案例不断增多、投资阶段不断向后延缓、投资主体多元化和客体规模化，以及退出渠道多样的特点。在遭遇世界经济危机后，农业科技创新风险投资领域的发展也像其他企业一样受到了打击，影响了我国整体经济的发展速度。当前如何优化农业科技创新风险投资微观运行机制，已经成为促进农业科技项目或企业发展必须考虑的问题。

一、农业科技创新风险投资微观运行机制存在的问题

由于我国农业科技创新企业起步较晚，且资本投资市场缺少相应的管理和保护机制，因此农业科技创新风险投资的微观运行机制在筹资、投资、管理和退出阶段都出现了不同的问题，亟待国家政府及相关部门对这些问题进行解决。

（一）我国农业科技创新风险投资筹集阶段存在的问题

一是我国农业科技创新风险投资筹集资金的渠道过少。我国农业科技创新风险投资的主要资金来源于实业、私人、外资、引导基金、证券公司以及财政出资几个方面。相比国外的农业科技投资创新风险投资的资金来源来说，我国在筹集投资渠道方面还略显不足。国外的农业科技创新风险投资起步较早，到目前为止操作、筹集资金等各个方面都已经日渐成熟，其筹集资金的主要来源已经扩展到养老基金、保险公司等众多方面。但是目前我国对于养老基金等投资受限，我国《社会保险法》规定养老保险基金的投资渠道只能是购买国债和银行存款两个地方，极大的限制了养老基金进入其他投资领域。而保险资金的投资方面并没有风险投资的案例发生。我国农业科技创新风险投资资金筹集渠道目前还处于贫瘠状态，不利于我国农业科技项目或农业科技公司的扩大发展。二是我国农业科技创新风险投资投资结构设置不合理。这主要体现为我国政府资金投入比例过高，而民间资本投资比例普遍偏低。由于政府资金所能承担的风险性较小，且灵活性不大，不利于农业科技项目或者企业的经济运营。据相关数据统计，我国农业科技创新风险投资中政府出资或者国有机构投资的份额已经接近于一半，而民间资本的投资仅仅占了21.7%左右，政府资金投入量已经超出民间资本投资量的一半。这种情况下，农业科技项目或者企业防范风险的指数会大幅度降低，项目和企业的盈利也会降低，阻碍项目和企业的正常运行和发展。三是农业科技创新风险投资筹资第一重委托的问题。由于信息不准确，风险投资的人过于追求自身利益，忽视了被人的利益，造成在没有详细的数据分析下，或者已经知道某农业科技项目不会成功的情况下，仍然投入大量资金，最终使投资人受到严重的经济损失。

（二）我国农业科技创新风险投资投资阶段存在的问题

一是我国农业科技创新风险投资在选择项目和决策方面存在分歧。当前，由于我国农业科技创新风险投资起步较晚，发展时间较短，对于农业科技项目的选择和排除还缺乏系统的评估手段，不能充分考虑到风险投资的所有因素，因此对于农业科技创新风险投资决策方面很容易引起失误。应该尽快建立并完善农业科技创新项目或者企业的评价体系，把握决策的合理和可靠性，降低投资风险。二是作为新兴的投资项目，在农业科技创新风险投资方面缺少专业人员的介入。对于既有专业的技术，又有管理的才能的工作人员，是我国农业科技创新投资活动最需要的人才。而我国现今应试教育的教育理念下，培养出来的学生多为“高分低能”型人才。当今世界竞争已经体现为人才的竞争，而我国显然在人才竞争上不具备优势，造成我国企业发展的窘境。为改变这一现象，我国已经采取了相应的政策加大力度培养高素质人才。但是，这是一个漫长的过程，需要很长的时间去实现。因此，我国农业科技创新风险投资活动，会因为缺少高素质人才而多走弯路，造成不必要的损失是不可避免的。三是受我国科技企业地理位置的影响，我国农业科技创新风险投资的地区在分布上呈现出不均匀的问题。我国东中西部区域经济发展水平差距很大，这是由于自然环境和政治因素共同作用的结果。进而导致企业在分布上存在很大差异，中西部地区之和都低于东部地区的企业数量。在这种情况下，中西部企业的发展将会受到东部地区企业的影响，发展前景不容乐观。最终导致东中西部经济差距越来越大，贫富矛盾越来越大。

（三）我国农业科技创新风险投资管理阶段存在的问题

一是农业科技创新风险投资在管理中委托的问题。这是由于在农业科技创新风险投资筹资阶段人为追求高利益，在投资信息不准确的情况下，不顾被人的利益和安全盲目投资，给被人带来严重的损失。而农业科技创新风险投资不能实时对企业的经验管理进行监管，在这种情况下，经营的企业就很有可能不按照农业科技创新风险投资的要求和建议进行运用和操作，形成委托的危险。二是在农业科技创新风险投资管理上，缺乏专业的管理人才。鉴于农业科技创新管理的特殊要求，管理人员既要掌握一定的投资管理知识和技能，也要掌握人力资源管理的手段。而就我国目前的教育方式来说，既懂投资管理，又懂人力资源管理的人才实在是太少了，因此在农科业绩创新的资源分配上就会出现不平衡的状态。投资管理人才的缺失造成农业科技创新风险投资活动，在投资决策和日常决策等方面，略显幼稚，还不能独挡一面，不能完全避免企业在管理运营的风险性。

（四）我国农业科技创新风险投资退出存在的问题

一是农业科技创新风险投资的退出渠道单一。资本退出是风险投资的最后一个环节，是资本回笼再投资的必经阶段。目前我国风险投资的资本退出渠道已经进入多元化、多途径的趋势。但是农业科技创新风险投资的资本退出渠道略显单一，主要以IPO和并购的方式退出资本。对于清算、回购等方式退出资本的较少。资本退出在风险投资管理中具有重要地位，它是投资方收回投资资本，并进行下一轮投资的关键环节，是资本投资的是否成功的重要环节。多渠道的资本退出方式，能够为企业降低风险投资的风险，保障企业利润的最大化。二是我国农业科技创新风险投资资本退出的二级行业在结构上分布不均。我国农业与工业、服务业属于一级行业，而在农业这类一级行业下属的二级行业是农资类企业、种植业、渔业、畜牧业和林业等行业。这些二级行业在农业科技创新风险投资的最后阶段，即资本退出阶段呈现出分布不均的现象。据统计，具有工业性质的农资类企业和种植业在资本退出环节相比渔业、畜牧业和林业来说占有绝对优势，渔业、畜牧业和林业在资本退出环节实现退出的企业较少，造成农业所属的二级行业发展不均，呈现极端化发展的趋势，不利于农业科技创新风险投资活动的发展。三是农业科技创新风险投资在资本退出阶段的退出机制不流畅。这是由于资本市场发展不完善，缺乏合适的法律法规对其进行保护和约束，并且缺少体系完善的中介服务体系造成的。我国农业科技创新企业多为中小企业，且国内股权交易市场起步晚发展慢，造成农业科技创新企业上市困难重重，资本退出机制不流畅，不能使利益最大化。

二、农业科技创新风险投资微观运行机制的优化对策

农业科技创新风险投资是一种新的托融资体制，是发展农业科技创新项目或者企业的新途径，在运行机制上还存在着许多不完善的地方。这一方面需要政府及相关部门的大力扶持，为其创造良好的运行环境。另一方面，农业科技创新风险投资具有市场投资风险和技术投资风险双重风险性，因此，需要风险机构投入大量的精力，不断加强风险防范能力和内部控制能力，才能保证农业科技创新风险投资的正常运转。

（一）加强政策和资本扶持力度，完善风险投资中介体系

一是扩大政府财政税收政策，扶持农业科技项目或者企业的发展。这是为了使更多的风险资本投入到农业科技创新项目或者企业中去，促进农业科技创新企业能够获得更多的运行资金，同时也降低了风险投资者投资的成本。我国农业科技创新企业多为中小企业，在发展上缺少资金的扶持，引进风险投资能够加速农业科技创新企业的发展。在农业科技创新企业发展阶段政府给予风险投资企业相对宽松的税收政策能够加强风险投资企业向农业科技创新企业加大投资量，促进农业科技创新企业快速发展。二是创建农业科技创新风险投资的引导基金。农业科技创新风险投资相比一般的风险投资，其风险性更高。因此，通过政府及相关部门创建农业科技创新风险投资的引导基金是极其必要的。在政府引导基金的带领下社会资本大量投入到农业科技创新企业，分担了风险投资的风险性，有利于风险资本获得利益最大化。从而促进风险投资企业加大对农业科技创新企业或者项目的投资与管理力度，促进农业科技创新企业的发展。三是完善农业科技创新风险投资中介体系和风险投资法律法规体系的建设。农业科技创新风险投资的中介机构是联系筹资方和投资方的纽带，为客户提供法律、财务、投资等方面的服务。在农业科技创新企业或者项目的筹资、投资、管理和退出阶段发挥着重要作用。为降低农业科技创新风险投资的风险性，需要中介机构提供高质量的服务，为客户体统准确的投资信息和周到的咨询服务。因此，完善农业科技创新风险投资中介机构体系建设是发展农业科技创新企业的关键任务之一。同时，完善风险投资方面的法律法规也是十分重要的。加强风险投资法律法规体系的建设，有利于提高资本市场的安全性和有序性，维护正常的农业科技创新风险投资，打击违法投资行为。

（二）大力培养农业科技创新风险投资人才的培养力度

我国农业科技创新风险投资活动在投资与管理阶段缺乏理论与实践并重的高素质人才，导致风险投资和管理在决策上存在漏洞，增加了农业科技创新风险投资的风险性。因此，政府及相关部门应该加强对农业科技创新风险投资人才的培养力度。面对变化莫测的资本市场，需要培养能够紧跟市场动态的人才，使其根据市场动态及时提出降低风险的投资对策。其次，农业科技创新企业也应该加强企业内部的财务管理，建立并完善财务管理体系，对财务风险能够有效识别，并采取相应手段尽可能的避免财务风险。而建立并完善农业科技创新企业的财务管理体系，也需要高素质的人才进行管理，它要求财务管理人才具备扎实的会计基础和实际操作能力，并且掌握相关的财务法律法规等素质要求。企业可以在内部对财务管理人员进行培训，提高内部员工素质，优化企业人才结构。最后，为保证农业科技创新风险投资拥有更多的筹资渠道，企业管理者必须不断提高其管理水平，企业员工必须提高工作效率，保持高度的工作积极性。全面扩大企业发展空间，吸引更多资本的投入，促进农业科技创新项目或企业的发展和成功。

（三）加强农业科技创新风险投资机构风险控制

农业科技创新风险投资不但具有市场投资风险还具有科技投资风险，因此较一般的风险投资风险性更大。在其运行过程中不确定性风险因素有很多，比如技术开发方面的不确定性因素，市场变动性因素等等。只有明确这些不确定性风险因素，才能针对这些因素实行有效的防范措施，提高风险抵御和防范的能力，避免风险给企业造成严重的经济损失。另外，加强风险企业的管控机制是十分必要的。对风险企业的运营实行监督和管理，规范其运营行为，能够有效避免违规操作带来的经济损失。通过建立投资奖励机制，增强风险企业的运营动力，能够有效提高风险企业的业绩水平。同时还要完善市场的监督机制，通过建立信用评价体系，驱除那些信用度低的不良企业，维护市场的正常运行，也是给风险企业创建一个良好的投资环境，促进资本投资的四个环节的正常运转。另一方面，为了额有效避免委托环节产生问题，应该明确双方的权责关系，尽量做到权责对等，签订公平的协议保证双方利益和责任均等。并且采取分段式的投资方式，避免某一方临时退出造成严重的损失，有利于农业科技创新企业或者项目的生产经营活动正常进行。

（四）不断探寻新的风险投资退出渠道

我国农业科技创新风险投资资本退出渠道以IPO和并购两种方式为主。相比国外的农业科技创新风险投资资本退出渠道的多样性要少得多。随着我国股权交易市场规模的不断扩大，现已建立了三板市场、创业板市场、新三板市场等多个股权交易市场。为资本筹资和退出提供了很多渠道，但是农业科技创新风险投资市场并为完善，不能为农业科技创新企业的筹资和退出阶段提供更多的渠道，还需要不断的完善。目前，农业科技创新企业大多为中小企业，在资金融资等方面还存在着很多问题。因此，应该大力拓展农业科技创新企业的筹资渠道和退出渠道。使农业科技创新企业能够有充足的资金进行生产经营活动。同时，我国政府及其他相关部门应该加快完善中小企业板块和创新板块的市场建设，为农业科技创新企业的上市提供有利条件，增强其风险投资收益。最后，还可以通过管理层收购、股权转让等方式，逐步完善收购、转让、并购等退出方式，并且不断探索新的退出方式，保证农业科技创新风险投资活动能够顺利退出资本，促进农业科技创新风险投资的资本能够有效转让，保证其投资收益的最大化。作为我国新型融投资机制，农业科技创新风险投资有着蓬勃的生命力，拥有着美好的发展前景。虽然在微观运行机制上存在着一些问题，但是通过政府和风险投资机构的共同努力，政府为农业科技创新风险投资提供良好的市场环境，并采取相关的财政政策对其进行扶持，而风险投资内部也在不断完善投资管理方式，加强内部监督控制机制建设和优秀高素质人才的培养，并且不断探索新的筹资和退出渠道，促进农业科技创新风险投资渠道多元化的发展，便利资产的流动和转让，使农业科技创新风险投资获得最大化的利益。在这种情况下，相信农业科技创新风险投资微观运行机制会得到很大的改善，并且越趋完善助力我国农业科技创新项目和企业的可持续发展。

参考文献

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作者：潘蓉