2010,通胀VS不通胀

2010年，是否会出现通胀?2010年，口袋里的钱会贬值么?我们是应该买房子，还是买黄金?或者是捂紧自己的钱包?

从去年开始，有关水、电、天然气价格上涨的消息就开始在我们身边蔓延，2010年，乌鲁木齐市民首先从一袋小小的袋装牛奶开始感受到物价上涨带给自己生活的细微变化，随后是酒价、菜价、肉价……尽管对于个别人而言，价格的轻微变化不会影响自己固有的生活，但多数人则可以触摸到生活成本的悄然增加。

记者采访两位经济学专家，解读2010年中国经济走势。

2010年通胀率可能超过5％

记者：去年年底开始，普通居民已经不断感受到来自涨价的压力。但发改委价格司有关负责人近期却表示，今后一段时间居民消费价格总水平将继续保持基本稳定的态势，2010年出现明显通货膨胀的可能性不大。您如何看待价格上涨与通胀之间的关系?

宋国青(北京大学中国经济研究中心教授、中国证券市场研究设计中心研发部总经济师)：我不太清楚发改委价格司有关负责人关于通货膨胀的可能性不大的言论，但我前不久却看到了一份来自发改委宏观经济研究院的预测报告，这份报告预测，2010年上半年CPI增速将为4％～5％，全年将达到6％左右，单月峰值会达到9％左右。报告认为2010年通胀局面不可避免。

我认为，去年开始的国际经济危机，世界和我国纷纷出台一系列刺激经济的宏观调控政策，这些政策已经开始影响到普通百姓的钱包，反映生产环节物价上涨的PPI已经开始影响市场的物价，2010年，通货膨胀无法避免。

记者：如何理解货币增长与通胀之间的关系2009年的巨量货币供给是否意味着今年的通胀压力已经形成?

宋国青：这个问题比较复杂，简单而言，我们可以通过对中国经济改革30年历史数据进行综合分析，2009年的大额货币投放量很可能引起2010年物价的上涨。涨幅可能在6月份达到最大值，同比增长接近15％。全年平均来看，预计CPI增幅在3％以上，如果今年还保持七八万亿元的货币投放，也很有可能超过5％，形成比较严重的通胀局面。

2009年，国家信贷放了很多，上半年的信贷就放了7万多亿元，比以往一年都多，全年更是到了95000亿元。这么多的信贷，在去年基本没怎么引起通货膨胀，这是因为货币投放被转化为投资，用以拉动内需弥补外需。但是2010年外需情况不太可能再出现去年那样的急速下降，如果再投放七八万亿元的货币，可能有点过多，会导致通胀快速上涨。

记者：有的人说，2009年百姓钱包里的钱，大都跑股市和楼市上去了，没有进实体经济。您怎么看?

宋国青：有一个数能看清楚是不是这么回事。什么数?发电量。2009年11月发电量同比增长率是28％，要让日本的发电量增长到现在这个速度恐怕得用十几年，甚至20年，然而中国一年12个月就增长了28.8％。另外，2009年11月的工业增长率是同比增长19％多。正常情况下GDP增长速度比发电量慢一些，比工业增发更慢，这里的数字没有按正常情况表现，因为有结构性的问题。然而发电量这个指标可以非常清楚地说明，从2008年11月份到2009年11月份，中国的实体经济是以比过去高得多的速度在增长。所以有人说2009年上半年那么多钱都进入虚拟经济，没有多少进入实体经济，实体经济没有增长，是不符合实际情况的。

从家庭的角度看，中国城镇家庭原来的主要财产就是银行存款，其他的相对而言很少。房产原来是单位分房。不算家庭财产。股市现在虽然已经上升得很快，但是绝对的比例还不高，尤其跟美国比还低得很厉害。按这个情况来讲，在中国，货币问题就比美国重要得多。

记者：2010年，中国的通货膨胀率会达到怎样一个水平.中国如果出现通胀困惑，对世界有什么影响.

宋国青：我估计年来的通货膨胀率会超过3％，甚至有可能到4％，还有一定的可能超过5％，就跟2004年、2007年差不多。如果贷款数据真的到了七八万亿，年末的通货膨胀率超过4的可能性还是蛮大的。一旦过了5％，就是比较高的通货膨胀率了。

这个问题现在不仅国内担心，国际上也很关心。现在中国通过贸易和资本流动项目，对国际的影响越来越大。尤其是中国的近邻，比如韩国这样一些国家，它们的出口很大一部分是面向中国，中国的总需求一上升，韩国的出口就增加。尤其是在2008年年底2009年年初，韩国出口的一些主要国家，如美国、欧洲等经济都不行了，只有中国很快恢复，带动了韩国出口的增加。同样，如果中国出现紧缩，它们的出口也马上就会受到影响。这就像中国过去总谈到美国经济指标一样。因为美国是一个大国，对全球都有影响，美国的经济直接影响到中国下一步的出口。另外，中国现在作为一个经济大国，对国际上大商品价格也有影响。如果一些需求变化比较突然，马上就会引起国际上期货市场大幅度起落。

2010年中国不会有通胀压力

记者：随着近期烟酒、牛奶、蔬菜、食用油等生活必需品出现价格上调，2010年通货膨胀是否会来?

张立群(国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员)：最近确实出现了菜价、食用油价格的上涨，但从经济学意义上说，通货膨胀有一个比较准确的定义，不能仅因食品价格的上涨，就判断已出现了通胀。

通货膨胀是指由于通货的增加，引起需求的扩张，拉开供求缺口，最后导致价格全面、较大幅度地上涨。因此，判断是否是通胀的因素应是多方面的：首先是价格全面、较大幅度地上涨，其次，其上涨是由通货增加过多所导致。

居民消费价格指数(CPI)是价格总水平的重要指标，CPI由类组成，其中不仅包括食品价格，还包括居住价格、通讯、医疗、文教等内容。从食品类来看，当前出现的某些价格上涨，有其特殊原因，并非由需求拉动。食用油的价格上涨，则属于恢复性上涨。食品价格从2008年以来持续回落，再下去会打击种植和养殖积极性，对来年的价格稳定反而不利。当前，我国粮食连续丰收，生猪生产能力在前一阶段国家政策的扶持下扩张较快，食品类商品的供给能力强大。因此，食品价格难以出现过去因供应偏紧而出现的持续大幅上涨。

因此我认为，2010年中国不会有通胀压力。

记者：过去的一年中，信贷资金进入股市和房地产市场，由此推高资产价格的说法不绝于耳。那么资产价格的高涨会否引发通胀风险呢?

张立群：2009年的资产价格上涨，对2010年通胀预期影响不大。因为资产价格上涨对CPI上涨的影响是双方面的。例如，房地产价格上涨后，有的消费者集中了全部积蓄来买房，这导致其他方面的消费能力相对不足。而股市上涨的影响方向则完全相反，在财富效应的带动下，人们可能会增加消费支出。

我认为，今年资产价格不会大幅上涨。这是因为从供求关系的角度看，2010年的总需求将是一个温和提高的态势，而总供给能力仍然比较强大。

记者：要正确处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理好通胀预期的关系，该如何解读关于“管理好通胀预期”的表述?

张立群：中央提出管理好通胀预期，有两方面考虑。首先，要对未来价格出现上涨的预期进行合理的管理，不能忽视，也不能放大。如果忽视，将来可能产生通胀的危险；如果放大，也会导致本来不可能出现的通胀变成现实，舆论也不能夸大、炒作这种预期，否则会造成一种紧张的环境。举例来说，若炒作通胀预期，大家都去买米，全国有13亿人口，几亿家庭。假设一个家庭多准备50斤大米，那么总需求量将会非常大，大米价就会出现直线上升。

这就是经济学中的“广场效应”。一旦预期未来价格会很快上涨，货币购买力下降时，大家都会抢购物品。这种预期会引起真实需求的扩大，从而导致供求关系的变化，引起价格持续上涨。由此，使通胀预期变为通胀现实。对类似情况，应注意引导，理性对待。

2010年对于我国进一步提高经济增长质量，提高经济增长的可持续性非常有利。当经济恢复到平稳较快增长状态之后，应在国内外经济环境发生改变过程中，把握住有利的条件和因素，形成有更高质量、给人民带来更好的产品和服务、减少发展代价，提高发展可持续性的平台。

记者：通胀往往同高增长相伴。在经济企稳向好的关键时期，怎样处理好保持经济增长和防止通货膨胀的关系?

张立群：价格上涨的背后是需求的变化。宏观调控所追求的最好目标，是相对较高的经济增长和就业率，与一个相对较低的价格上涨相伴的格局。在这个格局之下，居民福利得以最大化，企业的发展环境也是比较好的。2010年是“十一五”规划的收官之年，也是为迎接新一轮增长周期奠定基础的关键一年。从经济增长方面看，我认为应注重经济增长的质量和效益。从通胀角度看，应着力通过切实的措施更好地提高中低收入阶层对通胀的承受能力。