从高校财务风险指标视角分析高校债务风险

摘 要：以兴建昆明呈贡大学城为背景，各高校纷纷举债，从负债至今，新建新校区举债的学校的债务风险情况值得关注。文章以某医科大学负债情况作为研究对象，以其2009-2014年财务决算数据作为数据来源，计算分析在负债期间财务指标的情况，显示该校在负债期间，按时还本付息，财务状况良好，债务风险较小，学校发展稳定，并没有因负债带来发展制约和债务危机。

关键词：财务风险 高校债务 建议

中图分类号：F810.7 文献标识码：A

文章编号：1004-4914（2016）12-218-03

2011年《云南省中长期教育改革和发展规划纲要（2010年至2020年）》提出云南省教育发展目标，即高等教育在学总规模从2009年的59万人，要发展到2015年的100万人，2020年达130万人，毛入学率从2009年的17.57%，要发展到2015年的30%，2020年达到40%。云南省为实现此教育目标所做的重要前期准备工作，就是在响应国家高等教育扩招政策而形成的昆明呈贡大学城构想。呈贡大学城基本建设的资金来源主要通过银行贷款、学校自筹、资产置换等渠道，但各个高校普遍通过向银行贷款作为筹措资金的核心来源。自2009年以来，昆明高校陆续完成老校区至呈贡大学城的搬迁工作，呈贡大学城高校校区全部投入使用，各高校也在逐年归还基本建设贷款的本金和利息。随着这几年国家经济下行的压力，财政对高校的拨款增加幅度不大，但对高校建设的要求更加全面，举债给高校的存续发展带来机会的同时，是否也衍生出财务风险。本文试通过以某医科院校为例，通过计算高校财务总体失衡风险、高校资金运作风险和高校债务风险中的部分财务指标，选取2009年至2014年财务决算报表数据作为数据来源，纵向评价此医科大学从建设新校区举债至今，负债到底给高校带来更多的是风险还是机遇？具体来说，因偿还贷款和利息导致资金不足，负债是给学校的教学、科研等带来发展阻力，发展不到位，还是负债保证新校区建设，为高校扩招的稳健发展提供硬件基础保障。最终探讨如何正确的控制负债防范风险和合理有效的利用负债促进持续发展。

一、呈贡大学城某医科类院校负债基本情况

某医科类院校为积极响应呈贡大学城建设号召，自2006年开始向多家银行举债，2009年主校区搬迁至呈贡大学城，截止2009年末，各途径负债合计8亿元之多。从图1中可以看出，此高校2009年至2014年每年都在归还贷款本金和利息，贷款期末余额递减，在五年中并未增加新的负债。从图1中可以看出，高校的举债的主要投入在新校区建设，在其他方面使用甚微。

二、选取债务评价指标

根据数据的可获得性和有效性，本文选取高校财务总体失衡风险、高校资金运作风险和高校债务风险作为一级指标，高校财务总体失衡风险选取计算收入支出比率、自筹收入能力、净存款占总支出比率3个二级指标，高校资金运作风险选取净资产收入比、自由资金动用程度2个二级指标，高校债务风险选取资产负债率、负债收入比率、产权比率、现金比率4个二级指标。

三、数据来源

根据选取的9个典型指标，本文从2009-2014年财务决算报表中收集总收入、总支出、资产总额、负债总额、货币资金、事业收入、经营收入、其他收入、附属单位缴款、期末净资产、应收账款、校办企业投资、事业基金、专用基金等16个财务基础数据，利用财务管理中相关公式计算上述10个指标的具体数值，具体计算结果如下表：

四、分析结果

（一）高校务总体失衡风险结果分析

2009年至2014年五年间，该校收入支出比率一直大于1，即总收入大于总支出，说明高校该年度财务运行正常，未出现赤字，有偿还负债本金和利息的基本保障。

净存款占总支出比率这一指标的计算，使用货币资金作为净存款的数据来源，该校无债权投资，货币资金即银行存款和库存现金之和。2009-2014年货币资金占总支出比率除2011年偏高和2012年偏低以外，基本上处于良好的状态，说明学校财务状况稳定，财务潜力尚有挖掘空间。其中2011年偏高的原因是2011年国家因培养医学类学生成本较高，故提高生均拨款，而学校当年在划分经费使用时暂时未将此部分纳入预算。2012年偏低，是因为2012年是归还贷款本金最多的节点，归还总贷款额近70%。

自筹收入能力指标可综合衡量高校通过不同渠道筹措资金的规模和效益，直接反映高校筹资能力，间接反映高校对财政资金的依赖程度。计算结果显示，该校六年均值36.52%，此高校自筹收入能力良好，也就是说高校自我发展能力良好，高校运转正常。

（二）高校资金运作风险结果分析

净资产收入比率衡量高校单位净资产能创造收入的能力，净资产收益率最低不能低于银行年利率和三年加权平均收益率不得低于6%。该校六年间净资产收入比率平均值在39.4%，相较于上述比较数据，该高校净资产收益能力较强。

自有资金实际上是高校可以自主支配的资金，具体指事业基金加专用基金减留用基金的部分。自有资金动用程度指标是高校应由自有资金承担的应收账款、对外投资、借款的期末余额与自有资金期末余额的比。一般该指标不超过100%，数据显示，该高校自由资金动用程度较高，2014年显得尤为突出，长此以往，高校未来的发展有可能受到制约，需要持续关注此项指标。

（三）高校债务风险结果分析

资产负债率，是评价学校负债水平的综合指标，可反映学校总资产中通过负债筹集资金的比重。该指标值越低，说明学校的净资产存量大，具有较强能力抵御债务风险。2009-2012年该校资产负债率平均在10%以下，资产负债率偏低，2013-2014年资产负债率平均在21%左右，原因是2013年新的会计制度要求基建账并入学校大账，相应的基建产生的资产和负债也并入计算资产负债率，从而导致指标值提高。

负债收入率反映高校单位收入中负债资金的比重，在不考虑支出的前提下，可衡量高校收入偿还债务的能力。该指标值越低，偿债能力越强，一般认为负债收入比例40%是一个临界值，在此附近小幅波动都是正常的，幅度过大就有可能存在风险，会给企业财务带来负面影响。该校负债收入率2009-2014年平均值为43.3%，在合理范围内波动，2010-2012负债收入率偏低，2013-2014年负债收入率偏高，原因是2012年以前基建账和学校会计大账分开核算，基建借款并没有在学校负债总额中得以反映，而该校负债的主要用途就是用于基建项目，所以此处参考2009-2014年平均值来判断负债收入率合理性。

产权比率是指负债总额与净资产的比值，是衡量高校财务结构是否稳健的重要标志，可反映高校对债权人权益的保障程度，是反映高校长期偿债能力的重要指标。该校6年的产权比率均值为15%，产权比率低，显然是财务风险较低、资产回报较低的财务结构。

现金比率针对于高校可以调整为货币资金与流动负债的比率，是衡量高校的短期偿债能力指标。现金比率高，说明该校具有较强能力直接偿还流动负债，若该指标过高，则说明流动负债利用效率不高，若该指标过低，则表明高校现金匮乏，可能会存在资金不足支付的风险。现金比率一般最佳为20%以上，该校现金比率在2009-2012年过高，2013-2014年现金比率相对趋于正常水平，也是由于基建并账财务政策变更造成的。该校现金比率一直都显著高于20%，说明该校在资产运营管理方面没有充分发挥流动负债的效用，现金类资产获利能力不高，间接导致机会成本攀升。

五、结论

本文主要选取某医科院校的6年期财务决算数据作为研究对象，得出结论如下：

衡量高校财务总体失衡风险的收入支出比率始终大于1，表示该校有结余积累；货币资金占总支出比率平均在52.21%，财务潜力良好，流动资金充足；自筹收入能力指标稳定。

衡量高校资金运作风险的净资产收入比率合理，净资产收益能力较强；自由资金动用指标平均值在1.57，在2009、2012和2014年均超过基准值1，参看基础数据，是因为应收账款和其他应收款金额较大所致，独立看此项指标，高校未来发展可动用资金有限，但综合全部指标来看，该校整体财务情况尚佳，该指标后续应持续关注其变动情况。

衡量高校债务风险的资产负债率平均值在12.46%。从债务风险角度来看，抵抗债务风险能力较强，净资产加多，但从合理有效利用财务杠杆能够加速发展来看，财务杠杆作用并未充分发挥作用；负债收入率比值只有15%，是低风险、低报酬的财务结构，自有资产对偿还贷款具有较强的承受能力；现金比率较高，高于一般情况下界定的20%，与资产负债率和负债收入率过低，共同反映出负债未被充分利用，流动资产也未充分调用，会受通货膨胀等市场系统性风险的影响造成资产贬值，变相资产流失和损失。

综上，评价该校的9个财务指标中，在2009-2014年间，该校整体财务状况良好，债务风险较小，并没有因为建设新校区举债，每年归还贷款和利息，给该校发展带来过多的限制，但是偏低的资产负债率和产权比率，过高的现金比率，说明该校流动负债、流动资产运用不足，资产和负债运营和拓展创新还有待于进一步提升。虽然自有资金动用程度指标值不在合理区间，但并不影响综合评价结果，应加强关注该指标。

本文主要是从时间纵向角度计算分析某医科院校在负债期间的财务风险变化情况，以及负债是否给学校整体运营带来发展阻力，若能够收集大学城建设的各个高校的财务决算数据，可展开横向比较研究分析。

六、建议

（一）建立债务风险评价长效机制

债务风险是随着整体财务情况不断发展变化的，不能仅仅是静态的观察其历史数据，总结经验，还要构建适应整体高校持续发展的动态的评价指标体系，定期不定期测算指标体系中的数值，根据高校发展需要和不断提高的财务管理需求，能够对债务风险的情况进行预警，并确定相对合适的债务规模。同时，根据学校中长期发展目标及时调整财务管理的举措，在债务风险低、偿债能力强的情况下，适当利用债务来促进高校更快更好地发展，提高学校产学研转化为社会生产力的能力，为新时代背景下创新创业发展提供充足的资金保障。在自评的基础上，在一定的周期内，也应该邀请第三方会计师事务所、管理咨询公司等对评价指标体系和预警情况进行再评价，以保证债务风险评价的客观准确，具有实践指导意义。

（二）加强资金管理方面人才队伍建设

高校财务的会计主要是预算会计，资金运营素质和能力要求不高。但是随着国家经济下行的压力，未来几年财政拨款基本不会增加，甚至还有可能出现下滑，国家对高校的管理也会逐渐“放权”，趋于市场化的管理，这样的趋势之下，自有资金的运营会显得尤为重要，同时防范资金运作风险更是要常抓不懈。这样的未来发展趋势，就要求高校财务人员在遵纪守法、执行各项财务规章制度的同时，要坚守职业道德，与时俱进，加强学习，拓宽思路，创新工作方式方法，关注国家宏观经济情况，提高政策水平和分析预测风险的能力。

（三）合理有效发挥财务杠杆作用，促进学校稳中有升地持续发展

学校的财务杠杆不高，债务风险较低，固然是一个好的现象，但未来国家整个的GDP增长速度渐缓，如果高校想在既有的发展上有所突破，还是要下一定的功夫。无论选择怎样的发展路径，都需要有充足的资金作为财务保障。财政拨款和创收能力的局限性，仅仅依靠自有资金是很难有所突破的，充分发挥资产的获利能力和合理负债是必然趋势。

[基金项目：课题立项编号：2014JY-Y-24，大学城高校债务风险防范与教学科研经费安全保障机制探究（以XX大学为例），昆明医科大学2014年校级教研教改立项一般课题；2015C004Z，大学城高校债务风险防范机制的研究，云南省教育厅科学研究基金项目。]

参考文献：

[1] 云南省中长期教育改革和发展规划纲要（2010-2020年）[J].云南教育（视界实证版），2011（6）

[2] 熊娜.昆明市呈贡大学城基本建设债务形成的分析及化解[J].昆明医科大学学报，2013（11）

（作者单位：昆明医科大学计划财务处 云南昆明 650000）

（作者简介：熊娜，大学本科，高级会计，主要从事财务管理工作；王秋娜，，硕士研究生，助理会计师，主要从事财务相关工作；刘媛，硕士研究生，助理会计师，主要从事财务相关工作；阳灵芬，硕士研究生，助理会计师，主要从事财务相关工作；通讯作者：王秋娜。）

（责编：贾伟）