外汇投资也是避风港

在市场普遍有升息预期的情况下，把投资重心转移到外汇上来，也不失为一种规避风险的方式。

相对而言，外汇投资往往更关注国际货币之间的相对价值，即使人民币利率调整的话，对国际货币之间比价的影响也是微乎其微。比如美元和日元、美元和英镑的比价更多地是受到两个国家经济发展状况的影响，人民币利率对它的影响几乎可以忽略不计。所以，手里持有外汇的投资者可以多关注外汇市场，暂时不必紧盯住股市、债市等受人民币利率影响较大的市场，等到利率变化明确之后再重新介入股市、债市也不迟。

当然，说外汇市场受人民币利率调整的影响不大王要是针对国际货币之间的兑换而言的。如果还要考虑到人民币和外币之间的比价效应，问题就不是那么简单了。如果一个投资者近来把主要的投资精力放在了外汇市场上，结果虽然暂时避开了人民币利率调整所带来的投资风险，但因为人民币大幅升值了，那么，他的投资仍然算不上是成功的。

这种情况会不会发生呢?我们的判断是出现这种情况的可能性不大。因为，中国人民银行在作出是否要调整人民币利率时，除了考虑本国的经济发展形势之外，还有一个很重要的考虑因素――国际间货币的比价。

试想，如果人民币的利率调高的话，就一定会有更多的国际游资进入，它们一方面会赌人民币升值，另一方面它们也因为人民币有相对较高的存款利率而获益。这样一来，进人中国的国际游资就会越来越多，国家就不得不准备更多的人民币来应付兑换，中央银行控制货币发行量的调控目标就难以达到。

所以说，中央银行不轻易调整人民币利率还有这样一层因素考虑。万不得已，需要调整人民币利率的话，中央银行也要尽可能地把时间拖延至美元调整利率之后。这样，人民币和美元利率保持同步调整的话，它们之间目前的比价仍可维持，不会出现人民币大幅升值的情况。

另外，一方面人民币如果大幅升值的话，对国内的出口将会造成很大的影响，这也是中央银行所不愿意看到的。

综上所述，我们认为：即使要采取措施对过热的经济加以调控，中央银行仍然会投鼠忌器，避免产生人民币升值的连带效应。

另一方面来说，如果中国的经济过热难以遏制，通货膨胀得以持续的话，进行外资投资倒是抵御通胀的一个好办法。

对于那些不善于短线炒作外汇的投资者，最简单的方法就是持有一些长期而言有望走强的货币，比如美元，然后通过和某些欧洲货币，如英镑、瑞士法郎等进行炒作，为资产增值。

近期投资美元可能正是机会，因为美元仍处于历史低位，而走强的呼声正逐渐高涨。在美元持续走弱两年之后，许多跨国金融机构都已纷纷调高了对美元走势的评估，认为在未来一段时间美元有望走出美国经济低迷的阴霾。再加上全球石油价格飚升，美联储加息的可能性也更加明朗化，这一系列因素将很大程度上刺激国际资本回流至美国，抬高两年多以来连续走低的美元汇率。