基金观点荟萃:申万菱信、华安、新华、华泰柏瑞

申万菱信：上半年或震荡向上

申万菱信基金认为，伴随投资者信心的恢复，政策预期逐步明朗、新政治经济周期的启动都将为投资带来充分的空间。预计2013年上半年A股表现或震荡向上，但下半年需警惕通胀带来的风险。

展望后市，申万菱信基金认为，考虑到政府对经济质量重于增速的政策取向，预计未来几年中国经济增速将维持在7%-8%的区间，这就意味着宏观经济较为平稳，难以成为推动股市涨跌的主要动力，而未来股票投资将重点关注以下两点：首先，在新的政治周期启动的背景下，新的政策思路将会带来新的行业性的机会，这也是2013年将重点挖掘的机会。其次，无风险收益率的变化，如基准利率的变化趋势，银行理财产品、信托产品收益率所包含的风险补偿所要求的变化等，均为股市估值的提升带来新的机会。

新华基金：关注年报超预期个股

针对最近一周市场走势，新华基金认为，概念上建议关注年报超预期个股的业绩是否具有持续性，高送转个股建议关注卖出机会的把握。

新华基金认为，3月份经济旺季到来之后，需求的强势上升势必导致流动性非常紧张，供给刚性则更多地把需求上升转化为通胀而非GDP的增长，地产及其上游产业链、金融、化工、有色、煤炭、农林牧渔都是全年关注的重点，这些行业都受益于经济复苏。另外，金融、地产估值低，我们认为3月份之后股市资金异常紧张有利于低估值行业跑赢市场。另外，值得一提的是，四季度经济数据依然验证了经济处于弱复苏通道中，2.5%的CPI数据可能部分是季节性因素、部分是经济复苏开始加强导致；四季度，国内生产总值同比增长7.9%，结束了连续7个季度的回落，季调后环比增长2.0%。经济触底反弹符合我们的预期。

华安基金：对市场谨慎乐观

华安基金近日2013年度策略报告，对2013年整体市场行情持谨慎乐观态度，认为股市系统性上行的核心推动力在于经济复苏全年收涨的可能性较大，但华安基金同时提醒，经济复苏过程要克服不少挑战，制度红利的释放也是渐进式的，因此需要警惕市场因风险事件所带来的调整。

华安基金认为，2013年经济增速、企业盈利、通胀、蓝筹股估值都处于从最差的底部缓慢提升，大类资产配置中股票的上行弹性大于债券，行业配置可以从盈利确定性、估值、政策敏感度三方面，寻找能够对弱复苏或政策转暖有较强反应，对不利因素有较大抵御能力的行业和主题，作为配置的主力方向。可重点关注银行、地产、汽车、医药等行业。

华泰柏瑞：看好两会之前行情

元旦以来，市场变化较大，让不少投资者对此轮反弹的后续动能存在疑虑。对此，华泰柏瑞积极成长混合基金经理方伦煜表示，看好两会之前的行情。阶段性的调整属于正常情况，一方面股市存在跨年效应，另一方面，种种迹象表明，近期行情和机构调整持仓结构有关。

方伦煜进一步指出，从长远角度来看，当前A股估值仍具有吸引力，本轮反弹幅度仍在可接受范围，加之近期少有利空出台，经济数据有望惯性走好，因此，短期市场方向偏乐观。

方伦煜认为，未来股市走势很大程度上将取决于两会期间公布的政策。目前板块切换较快，建议借市场上涨的机会卖出高估值的个股，在市场调整的时候入手价廉物美的品种。行业方面，看好前景明确、估值不是很离谱的医药板块。同时，低估值的金融地产股仍可能存在投资机会。