健康护理基金稳中取胜

时间:2022-08-02 11:39:43

健康护理基金稳中取胜

在全球经济波动中,采取防守性的投资可能是最佳选择。而这其中,健康护理行业尤为值得关注。

欧债危机挥之不去,“欧猪五国”债务问题时常困扰欧洲经济。而另一边,美国国会两党就美债上限纠缠不休,加上经济数据参差,增添投资者对美国经济复苏放缓的忧虑。在环球经济前景未明,市况波动之际,防守性的投资能得到投资者的垂青。其中健康护理市场由于受政策扶助,加上估值吸引及股息率较高,为不俗的防守性选择。

欧美经济不稳

继希腊和葡萄牙后,评级机构穆迪再将爱尔兰的信贷评级下调至垃圾级别,并维持评级前景为负面。受该消息的影响,爱尔兰10年期国债孳息率曾急涨至13.78%的历史新高。市场亦忧虑欧债危机或会蔓延至债台高筑的意大利,令欧债问题愈演愈烈。据欧盟的估计,意大利政府负债占其国内生产总值(GDP)的比率将高达120%,在欧元区之中仅次于希腊。

除了欧洲饱受债务问题困扰外,美债上限问题也为美国的经济前景蒙上了阴霾。受美债上限谈判进展缓慢影响,评级机构标普称已将美国放入信用观察名单,很可能在未来3个月内下调美国信用评级。在欧美债务危机的拖累下,欧元兑美元曾挫至近7个星期低位,美股更一度连跌6周,为去年8月以来最长的跌浪。

防守之选: 健康护理基金

由于股市波动,投资者可以考虑投资于防守性股份,其中健康护理基金为不错的选择。健康护理市场涵盖的范畴广泛,包括医疗保健、护肤美容,以至个人卫生产品,其中以医疗保健市场规模最为庞大。根据世卫的资料,美国是全球最大的医疗保健市场,有关开支约占GDP近20%,人均医疗保健开支则逾7,000美元。

随着经济发展、人口老年化,以及健康意识逐渐增强,将推动全球对医疗保健及药物的需求。受惠全球健康护理开支上升,以及相关国策扶助,健康护理基金的前景看俏。

受惠国策扶助

去年3月,美国政府通过9,400亿美元的医疗改革法案;我国政府在“十二五”规划中也提及,将为居民提供更多医疗资源,包括医疗补贴,并预计今年在医疗保健方面投放1,250亿美元。在有关政策的扶助下,将刺激医疗产品及服务的需求,并有助推动全球健康护理市场的发展,尤以我国的医药市场增长最为显着。IMS Health的数据指出,2009年全球医药市场增长约5%,中国医药市场增长则高达22%,并估计未来5年平均每年复合增长约20%。许多海外制药公司也被中国急速增长的医药市场所吸引,纷纷来华投资。美国著名药厂辉瑞(Pfizer)、默克(Merck),以及英国葛兰素史克(GlaxoSmithKline)等先后和国内企业展开了各类型合作。

专利药到期促行业并购

即使全球医药市场的增长可观,但跨国药业公司仍面对专利药到期、新药上市数量不足等问题困扰。统计显示,今年将有10多种畅销药品的专利权到期,与之相关的年度收入近500亿美元。

为解决问题,不少药企透过并购来提升本身的产品种类,藉以维持竞争力。例如,法国最大药厂赛诺菲安万特(Sanofi-Aventis)于2月中旬以201亿美元收购美国生化公司Genzyme,成为2009年11月以来最大宗药品购并案。而我国龙头医药股国药在去年和今年初共完成了36项收购交易。

医疗旅游及整容业急速崛起

除了医药市场外,医疗旅游、整容等行业于近年快速崛起,带动相关健康护理产品及服务的需求,为健康护理市场注入新的增长动力。目前全球医疗旅游人数每年达数百万,当中亚洲成为全球最大的医疗旅游市场,估计其产业收入每年高达30亿美元以上。另外,国际美容整形外科学会的调查显示,中国的整容手术数量在亚洲居首,占全球总数的12.5%,紧随美国和巴西之后。

基金具抗跌能力

健康护理基金一般主要涉足于医疗及保健相关的股份,涵盖范围包括药业、医疗技术设备、日常健康护理产品,以及康健护理服务等。现时,健康护理市场的估值仍然吸引。根据彭博的数据显示,今年纽交所健康护理指数的预测市盈率将降至11.6倍,股息率亦达2.8%,两者均优于标普500指数的13.2倍预测市盈率及2%股息率。据晨星亚洲数据,过去一年健康护理基金的平均回报可达20.4%。

无论经济情况好与坏,市场对医疗、保健的产品及服务仍有一定需求,加上相关股份的股息率较高,此类基金于逆市中甚具抗跌能力。于金融海啸时,个别健康护理基金表现理想,仍能取得正回报,可为投资组合带来较为稳定的长线回报。

(香港御峰理财研究部供稿)

TIPS:

市面上,健康护理基金选择颇多。其中富达环球健康护理基金主要投资于美国药业公司的股票,占总资产近50%;其次是英国及瑞士的药业公司,分别占总资产的7.7%及6.8%。美国医药股派息比率高,普遍介乎4至6%,市盈率亦属较低水平,约介乎7至11倍,估值甚为吸引。该基金表现不错,由年初至今,该基金累升4.1%;在过去3个月,基金回报更达6.2%,跑赢同期标普500指数的-0.4%回报。预期在国策支持及并购带动下,健康护理基金可看高一线。

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