商业银行资本金补充机制透析

新一轮的全球金融危机使得全球经济政策、货币政策、银行政策经过了新一轮的调整。伴随着这轮调整,中国实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策,为商业银行发展战略带来了新的变革。自2008年以来,中国适度宽松的货币政策使得商业银行通过放贷形式来向市场注入流动性成为主要形式,随之带来的是商业银行资本金不足的现实困境。因此,研究新背景下的资本金补充机制成为一大话题。

我国商业银行资本金的基本情况

商业银行资本金是指银行投资者为了正常经营活动及获取利润而投入的货币资金和保留在银行的利润。资本比例增加,银行的安全性也随之提高。但就这个定义,在理论界一直也存在争论,还没有形成统一的被各国金融当局认可的定义。从本质上看,属于商业银行的自有资金才是资本,它代表着投资者对商业银行的所有权,同时也代表着投资者对所欠债务的偿还能力。但在实际工作中,一些债务也被当作银行资本,比如商业银行持有的长期债券等。

资本充足率是反映商业银行资本金状况的重要指标,按照《巴塞尔协议》的规定,银行的资本充足率不应低于8%。但对于中国银行业来说,资本充足率过低一直是个老大难问题,也是中国银行业的核心问题之一。尤其是在金融危机背景下,监管部门要求浮动性、逆周期的资本管理要求,对商业银行的资本充足率提出了更高要求。长期以来,我国商业银行一直受困于资本充足率,以什么样的渠道来补充资本金,提高资本充足率,这是监管部门以及银行业自身一直在不断思考的问题。特别是2001年1月颁布的《新巴塞尔资本协议》对资本金充足率提出了更高的要求。从新资本协议框架构成看,最低资本金配置要求会使中国银行业资本金不足的问题更为突出。对于银行业来说,充足的资本和合理的资本结构是维护公众对银行信心的基本需要,也是银行自身承受各种损失和风险的内在要求。

《银行家》2009年《中国商业银行竞争力报告》数据显示,截至2008年底,我国商业银行整体加权平均资本充足率为12%,比2007年提高3.7个百分点,超过国际监管水平。达标银行204家,比2007年增加43家,未达标银行仅1家(非全国性商业银行);达标银行资产占商业银行总资产的99.9%。全国性商业银行资本充足率达标率为100%。2009年随着9.59万亿天量信贷的发放,各行资本充足率与2008年底相比进一步降低。基于2009年报还没有完全披露因素,以2009年一季度数据为例,中行2009年一季度核心资本充足率为9.88%,比2008年度末下降0.93个百分点;资本充足率12.34%,比2008年度末下降1.09个百分点。工行2009年一季度核心资本充足率为9.97%,比2008年度末下降0.78个百分点;资本充足率12.11%,比2008年度末下降0.95个百分点。深发展及浦发2009年一季度末资本充足率分别为8.53%与8.72%。

近年来随着资产业务规模的迅速增长,风险资产不断增加,加之工行、招商、民生等银行对外并购活动踊跃,资本耗费较大,各行资本充足率与核心资本充足率总体上呈现逐年下降的趋势。以工行为例,其核心资本充足率从2006年的12.23%下降到2008年的10.75%,资本充足率也从2006年的14.05%下降到2008年的13.06%。进入2009年,工行一季度核心资本充足率9.97%,资本充足率12.11%,进一步下降。从银监会公布的宏观资本充足率来看,2009年资本充足率和核心资本充足率均达到较高水平,且逐季提高(见表1)。截止2010年一季度,我国商业银行的资本充足率为11.1%,其中核心资本充足率为9%。

商业银行补充资本金的主要形式

商业银行资本补充形式主要有内部融资和外部融资,通过内部融资主要有以下优点:不必依靠公开市场筹集资金,可免去发行成本从而使成本降低;不会削弱股东的控制权。银行内部融资的缺点主要是:筹集资本的数量在很大程度上受到银行资本限制;影响银行所能获得的净利润规模;影响银行的股利分配政策等。商业银行资本的外部融资主要有以下几种方法:出售资产与租赁设备;发行普通股优先股;发行中期债券、长期债券;股票和债券互换等等。

鉴于银监会要求商业银行加强资本管理、完善资本补充机制、提高资本充足率水平和资本质量,工商银行公布了2010年至2012年的三年资本规划,其中按照合并报表口径,2010年其资本充足率和核心资本充足率的目标分别为12.4%及10.2%。在2011年底和2012年底,该行的资本充足率和核心资本充足率预计可分别达到12.3%和10.1%左右。为实现有关规划设置的资本充足率管理目标,该行将采取多种方式补充资本,包括但不限于配股、定向增发、发行可转换债券、发行次级债券、发行混合资本债券等。如果外部经营环境严重恶化或其他不利情况发生,工行可能启动应急资本补充机制,采用主要股东紧急注资等方式补充资本,以争取实现该规划设置的资本充足率管理目标。截止2010年3月底,工行的资本充足率和核心资本充足率分别为11.98%和9.58%。2010年4月30日,建设银行公布再融资计划,A、H两地配股再融资不超过750亿元。按照公开资料显示,建设银行A股将要进行6.3亿股的配股,而H股则配发157.28亿股。2010年5月19日,工商银行股东大会通过了不超过250亿的A股可转换债券和发行不超过H股股本20%的股票议案。同日晚间,兴业银行公告称,配股方案已经通过了证监会的批准。5月20日晚间,证监会公告称,在5月24日审议中国银行发行400亿A股可转换债券的申请。5月20日,此前没有曝出有再融资计划的北京银行公告称,拟将要发行100亿的次级债,并称在做再融资的准备。另外,中央汇金公司表示,支持工行、中行、建行三家银行将2009年度的现金分红比例由50%降至45%,以提高三行通过内部积累补充资本的能力。

2010年5月18日,中国农业银行召开分析师推介大会,就经营业绩、投资价值、发展战略,特别是市场最关心的上市方案,与机构分析师面对面交流。目前农行的发行规模、发行时间、两地发行比例还在积极研究过程中,发行价格要根据公司内在价值、成长性、市场供求关系、资本市场整体状况等综合考虑。目前农行尚未公布其2009年财务数据。有人预估2009年期末农行核心净资本3330亿元,资本净额4300亿元,加权风险资产约43000亿元;参照行业利润增长水平,预计2010年农行净利润达810亿元,同比增长约25%。关于农行融资规模,考虑到银监会对国有大行的核心资本金约束、较高的现金分红比例、未来3年业务发展及规模扩张这些因素,有分析认为,“假设农行2010年总风险资产同比增长20%;现金分红率40%,目标核心资本充足率年底达到10.5%〜11.0%,以此测算,农行资本补充范围最低1602亿元,最高1860亿元。”

国务院关于大型商业银行资本金补充的意见

2010年4月3日,国务院正式批复银监会关于大型银行2010年补充资本的请示,并对大型银行再融资途径和方式提出五点要求:A股筹集一点、信贷约束一点、H股多解决一点、创新工具解决一点、老股东增加一点。国务院的五项要求实际上是对商业银行再融资的途径和方式进行了总结,也就是说,既要从A股进行融资,也要从H股市场进行融资;既要通过老股东的配股或者增资,也要通过创新性工具进行再融资。

国务院在2010年2月9日召开的2010年大型商业银行补充资本金专题会议上,就大型商业银行的再融资问题进行研究。3月初,银监会也专门召开大型银行再融资座谈会,对四家银行的再融资方案进行研究和探讨。目前已实现“A+H”上市的四家大型国有商业银行中,中国银行、工商银行、交通银行已披露其再融资方案,中行与工行均采用“A股可转债+H股配售”方式;交通银行则为“A+H股配售”。对于暂未公布再融资方案的建设银行,从香港市场进行再融资已难避免。

据有关资讯机构的统计,招商银行已公布了176亿元配股再融资计划,估计中、交、工、建四家上市国有银行2010年再融资上限将在3000亿元左右,若加上被列入2010年政府工作报告、规模近2000亿元的农行IPO,五大行最高融资规模将达5000亿元。在国务院对大型银行再融资的批覆中,国务院同时要求,在资本短缺的形势下,各银行更要注重资本约束,严格控制信贷增速,防止各行因信贷过快增长而加大资本缺口。有以下几点建议。

转型商业银行的发展方式和经营方式。由以传统的存贷业务为主向大力发展零售业务为主转变。一方面可以在利差收窄、风险较大的背景下拓宽盈利渠道,另一方面可以不动用自己的经济资本,不大量消耗资本,以提高资本充足率,这应是防范风险、提高内在质量的根本之路。

优化商业银行补充资本、提高资本充足率的路径。主要通过股东追加投资渠道,用真金白银补充核心资本,形式上应以IPO和定向增发为主,其他方式为辅。

加强和改善经济资本管理,努力提高资本配置效率和资本充足水平。建议优先采取优化资产结构、提高盈利能力、调整利润分配方案、控制风险加权资产增速等措施来实现资本充足率管理目标。

(作者单位:江西省农村信用社联合社)