担保利益和政策双缺失

中小企业融资是国际上公认的难题，就中国目前环境而言，更是难上加难。

前不久国家经贸委与清华大学管理学院共同举办的“中小企业融资与发展国际研讨会”给业内带来了一些利好消息，据全国人大财经委《中小企业促进法》起草小组组长何鲁阳透露，该法即将递交全国人大进行第三次审议，有望于今年6月通过审议。

据何鲁阳介绍，草案中规定了在中央财政设立中小企业科目和由国家设立中小企业发展基金，这两条规定都是专门针对中小企业融资难问题的。

另一个利好消息是，央行近日将把商业银行的贷款利率浮动上限由30%提高到50%，表明了央行将加大信贷结构调整的力度，加强对中小企业的金融服务。

2001年年底，中国人民银行公布的一项调查结果显示，中小企业融资困难似乎得到了缓解，中小企业贷款需求满足率达到七成以上，其中企业反映的满足率为68.5%，金融机构反映为81.6%。

但有关专家指出，中小企业的融资需求有大约1/3没有得到满足。以北京中关村为例，8000家科技型中小企业共需270亿元信贷资金，但只有不到400家得到了总额为16亿元的贷款，差距巨大。

政策诱导

尽管央行提高了贷款利率上浮的上限，但各大国有商业银行在向中小企业贷款的问题上态度仍非常谨慎。

在四大国有商业银行中，农行的中小企业客户占全部客户群体的比例最高，达90%以上，农行业务部总经理贾祥森对记者说，近年来，农行对中小企业贷款的数量却在减少，今年农行会逐渐从不良资产比例较高的中小企业贷款业务中退出。

贾祥森的苦衷是银行向中小企业贷款承担的风险较大，而收益却只有微薄的利息。风险与收益极端不对称，使银行在扶持中小企业上难有动力。而现在的有关银行管理条例严格禁止商业银行从事投资银行业务，贷款的银行无法像风险投资那样取得初创公司的股权。

另一方面，目前商业银行对贷款责任人实行贷款终身责任制，谁都不愿为中小企业做好事而丢掉自己的饭碗。政策上的不完善阻碍了银行给中小企业贷款的积极性。

“蜡烛”效应

就目前环境而言，中小企业的主要融资途径是借贷和股权融资，通过担保获得信贷支持或股权融资成为中小企业融资不可或缺的工具。

我国1994年成立了第一家科技担保公司――中国经济技术投资担保公司，现在已建立中小企业信用担保机构300余家。担保企业分三类：一是政府建的；二是社团组建的；三是民间资本组建的担保公司。担保资金约100亿元，可为中小企业提供担保贷款300亿元。

信贷担保公司销售的是信用，经营的是风险。中小企业大多没有银行认可的抵押物和质押物。担保机构的作用就是成为中小企业与银行之间的桥梁。中投信用担保公司董事长孙家骐的比喻是：担保企业是为企业提供攀登珠峰的“最后一口氧”的。

担保的方式大致有三种：纯担保、担保后的高附加值服务以及担保投资。纯担保业务主要靠收取保费，比率一般在1%～3%之间，超过3%属于高风险，这种情况就转化为担保投资了。

担保企业要收取服务费，同时要求企业提供足额的反担保。这些反担保的措施包括：法人代表无限责任担保，不动产、动产、无形资产以及股权等。

中科智担保公司董事长张铠雍先生将其公司担保业务分为成熟担保品种和非成熟担保品种，成熟担保品种是能控制的风险业务，非成熟担保主要进行纯担保。目前中小企业急需的是非成熟担保。这对于担保机构来说是一个挑战。

对于中小企业巨大的资金需求，通过担保公司获得贷款的只能是少数中小企业。

君合律师事务所李茂昶先生认为，在现时有关担保产业的法律尚未健全的情况下，担保公司与银行之间的合作也只能是摸着石头过河。担保公司部分解决了银行的风险问题，却并没有解决银行的收益问题。于是，不少银行与担保公司联手做起了“生意”。银行与担保公司达成契约，由担保公司从取得贷款的企业获得一定比例的股份或者股权，待套现后将收益与银行进行分配。

那么，如何解决银行无法入帐的问题？中科智担保公司张锴雍介绍的普遍做法是：“把收益打到银行的一个帐目上，冲销掉银行的坏帐。”深圳发展银行的一位高层人士指出，这种做法实属违规。

中关村科技担保公司的服务对象1/3是初创企业，成立不足两年，没有信用记录，采用的是完全责任担保，主要看技术潜力和成长性。2/3是成长型科技企业。中关村科技担保公司总经理谭左亭认为，担保目前仍是一种稀缺资源，民间资本已经开始向商业化的担保领域投资，但不管是政府主导的担保机构还是商业性的担保机构都有一定的盲目性和短期行为。担保机构的初始资本质量高，运行一段时间可能出现新的不良资本，如果资不抵债，可能产生“蜡烛”效应。把自己燃燃殆尽；甚至有可能产生“黑洞”，形成财政亏空和财政风险。

联合突围

面对中小企业融资体系建设的滞后，政府部门正在寻求积极的应对措施。自2001年5月，在亚洲开发银行的支持下，国家经贸委中小企业司聘请了美国小企业投资公司（SBIC）、美国中小企业局前官员、美国中小企业融资机构、国家发展计划委员会经济研究所以及清华大学中国创业研究中心等机构，通过对中国现状的调查和发达国家经验的研究，对中西方中小企业融资的框架和法律、法规、股权融资和担保体系进行了比较，在发展政策、融资运作、政府对中小企业支持等方面提出了很好的建议。

亚行支助项目小组组长罗伯特先生认为，政府应该在提高投资者收益，减少投资风险方面改变潜在的投资收益率。把自己的资金投资到风险企业里，或者支持公私合营的合伙制投资企业，鼓励私人投资。他建议中国政府应建立试点基金项目，对中小企业进行股权融资。

国务院发展研究中心市场所任兴洲认为，建立社会信用体系是解决中小企业融资问题的治本之策，应尽快建立和完善信用管理的法律制度。据悉，央行已成立了关于建立企业和个人征信体系的课题小组，准备适当时机推出相关条例。

其实，近年来，为改善中小企业贷款融资困难的现状，央行方面已经相继出台了一系列措施。央行先后下发了《关于进一步改善中小企业金融服务的意见》、《关于加强和改进中小企业金融服务的指导意见》等文件。近日，央行货币政策司专门针对中小企业融资难问题又进行了调研。

近年来，徐滇庆、樊纲等经济学家一直在呼吁组建中小型民营银行，徐滇庆认为，民营银行在为中小企业服务方面有以下优势：管理层次小，信息传递快，有利于降低监督管理成本；业务地域跨度小，易于全面及时掌握市场、客户各方面信息，有利于规避风险，提高决策速度和服务灵活性。

国家经贸委中小企业司负责人认为，在解决中小企业融资难问题上，首先要明确商业银行的定位，使中小企业有专门对口的银行。其次财政要给银行相应的政策。更重要的一点是要解决担保机构的行业定位问题，并着手建立担保业行业管理制度和维权制度。

中小企业的融资担保是一个系统工程，更为宽松的环境，企业、银行和担保机构都需要。没有透明、公正的游戏规则，谁都没有长久的利益可言，多方协作共同寻求解题思路是一种明智的选择。