论人民币成为国际可自由兑换货币的可行性

[摘 要]随着中国经济水平的发展,中国在国际事务尤其是国际经贸发展中占据了越来越重要的席位。因此近年来关于人民币的言论一直络绎不绝。其中倡导人民币成为国际可自由兑换货币的言论更是声势浩大。本文认为人民币是否应成为国际可自由兑换货币应从长计议,短期内实现的可能性不大。

[关键词]人民币 国际可自由兑换货币

一、国际可自由兑换货币含义

要研究人民币是否可成为国际上可自由兑换的货币,首先必须先了解是什么事可自由兑换货币。

可自由兑换货币指在进口、出口、兑换和进行跨境借贷方面,不存在任何限制或监管要求的货币。根据国际货币基金组织(IMF)的规定,所谓自由兑换,是指:对国际经常往来的付款和资金转移不得施加限制。也就是说,这种货币在国际经常往来中,随时可以无条件地作为支付手段使用,对方亦应无条件接受并承认其法定价值。不施行歧视性货币政策措施或多种货币汇率。在另一成员国要求下,随时有义务换回对方在经常性往来中所结存的本国货币。

目前,国际可自由兑换货币具有以下优点:

1.有利于提高货币的国际地位。

2.有利于形成多边国际结算,促进国际贸易的发展.。

3.有利于利用国际资本发展经济。

4.有利于维护贸易往来和资本交易的公平性。

5.有利于获取比较优势,减少储备风险与成本。

6.有利于满足于国际金融、贸易组织的要求,改善国际间的各种经济关系。

二、人民币自由兑换的条件

货币自由兑换改革必须循序渐进、分段实施。这是因为本国货币的完全自由兑换将加大外部冲击对国内经济影响的程度,不利于本国经济稳定,尤其在初始时期,出现震荡的可能性更大 “欧元之父”罗伯特.蒙代尔教授认为,中国要想实现人民币汇率自由浮动必须有两大前提:一是人民币完全能够自由兑换,这就是说中国要完全开放资本项目;二是中国必须有一定的经济实力,最起码中国应成为世界第四大经济体。在这两大条件没有完全满足之前,中国不宜让人民币汇率自由浮动。

1.人民币汇率制度改革。就目前而言,中国正处于计划经济向市场经济的转轨时期,因此,人民币汇率制度的改革将是一个循序渐进的过程。2005年7月21日后实行的以市场供求为基础,参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度,为今后深化人民币汇率制度改革确定了合理的框架和理性的发展方向,但进一步深化人民币汇率制度改革还面临许多艰巨的任务。即目前我国人民币汇率制度仍不是自由浮动。

2.人民币利率制度。虽然我国一直在推进利率市场化改革,但是目前并未完成,大量利率仍然是法定利率,实际利率经常为负,由此助长了滥用资金和乱集资现象,不利于劳动生产率的提高。利率的运用尤其是短期利率的运用不够灵活,利率调节短期资本流动的作用难以发挥。

3.金融市场和金融机构的改革 。目前,人民币完全自由兑换缺乏金融市场基础。首先,我国的货币市场发展滞后,限制了自身的整体融资功能和资本市场的进一步发展。表现在:货币市场主体的行为缺乏健全有效的法规制约,不仅危害自身,也助长了资本市场的投机活动;货币市场的利率市场化程度低,使资本市场与货币市场之间的资金流动缺乏灵敏有效的市场传导机制,加之资本市场的法规建设、监管机制相对落后,为货币市场中的一部分违规资金流入资本市场创造了便利条件,进而影响了二者的有序发展。这些问题的存在,表明我国金融市场体系尚未健全,人民币完全自由兑换的市场基础薄弱。

4.金融监管体制 。我国目前的金融监管水平还不能完全满足银行业、证券业、保险业稳健运行和持续发展的要求,总体上看,金融监管基础较差、手段落后、成本较高、效果不尽如人意。同时国内银行体系抗风险能力较差。国内商业银行历来资本金不充足,现在虽然有资本充足率的要求,但是每家商业银行都能够达到标准。国内商业银行赢利能力差,金融监管并未发挥真正的作用。

5.国内企业发展水平。目前国有企业改革尚未完成。尽管多年来采取了一系列措施,诸如承包制、股份制改革,但国有企业制度改革始终没有取得突破。迄今为止,我国以现代企业制度改造国有企业已获得成功者所占比重还不大,一些深层次矛盾和根本性问题尚未得到有效解决。

三、为实现人民币自由兑换的主要任务

1.进一步深化人民币汇率制度和利率制度改革,促进市场化进程。逐步实现企业的意愿结汇,即允许企业和个人根据自己的需要持有或出售外汇,以使汇率变化能真实反映外汇市场的供求关系,同时分散外汇资产的储存和风险;完善银行间外汇市场,即按国际规范和市场经济要求,构建统一、高校和有序运行的外汇市场,运行企业和个人自由的参与外汇交易,推出新的外汇交易品种和工具,同时规范央行在外汇市场的公开操作,逐步实现中国外汇市场与国际外汇市场的全面接轨。

2.进一步完善和开放金融市场与金融机构,加进金融开放。深化金融体制改革,引进外部先进的金融力量和激烈的同业竞争建立符合市场经济原则和国际惯例的现代金融体制。扩大资金融通的空间和范围。同行业竞争更加国际规范化,提高金融服务水平。

3.健全金融监管体制。在货币市场、资本市场和外汇市场之间建立起严密的金融监管“防火墙”和及时有效的风险防范“预警”机制。这就要求包括中国人民银行、国家外汇管理局在内的货币政策职能部门,同包括银监会、证监会和保监会在内的金融监管部门之间密切配合、相互沟通,对资本项目下外汇资金的流入流出进行实时监控、全程跟踪,不断提高风险防范能力和金融监管水平。

参考文献:

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[2] 董寿昆:货币自由兑换理论与实践.中国金融出版社,2000

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[4] 丁一凡:必须谨慎对待人民币自由兑换的问题.国际经济评论,2003(5)