浅析人民币国际化现状与利弊

摘 要：2008年的全球金融危机，给包括中国在内的世界经济造成了巨大的负面影响。美元作为世界主要结算以及储备货币，成为了这次灾难的主要传导媒介。作为持有美元储备最多的中国，首当其冲的成为了美国国内政策的攻击的目标。因此中国的经济学家开始逐步认识到国际现行货币政策的弊端，并且积极寻求人民币国际化。

关键词：人民币国际化；货币互换；利弊

经过三十多年的改革开放中国经济取得了举世瞩目的辉煌业绩，平均保持了大约10%的年经济增长速度，人民币在亚洲金融危机里的出色表现奠定了世人对中国政府以及人民币的信心。诚然08年危机中世界各国对人民币国际化的呼声一浪高过一浪，与此同时中国经济学者也在积极的探讨是否人民币国际化会成为摆脱世界经济困局的一剂良药；是否借此机会推动人民币的国际化。

一. 中国推进人民币国际化的现状

首先，要理解人民币国际化必须要理解什么是货币国际化，以及作为国际化货币应该具备什么功能，请见表一

表1 国际化货币功能

货币功能 官方用途 私人用途

价值储藏 国际储备 货币替代和投资

交易媒介 外汇干预载体货币 贸易和金融交易结算

记账单位 钉住的锚货币 贸易和金融交易计价

人民币目前既不能发挥价值储藏的功能，也不能作为官方用途的锚货币。

2000在泰国清迈举行的中国东盟十加三多边会议，成为人民币迈向国际化的第一步，会议所达成的《清迈协议》成为人民币货币互换的标志性文件。所谓的货币互换，是一种服务于双边式经济的协议，按事先的约定用双方货币进行互换的市场行为。在货物交换中可以不使用第三国货币而是直接使用本国货币来进行结算，从而减少了货币的汇兑损失，在累计一段时间后统一由本国的央行进行结算，可以有效规避汇率风险、降低汇兑费用。

从签署协议的十年间，中国积极地拓展与世界各国的金融合作。根据博鳌论坛的《新兴经济体发展2013年度报告》的统计，中国已与E11（新兴11国）中的韩国、印尼、阿根廷、土耳其、巴西这5个国家先后签署货币互换协议，中国与E11内部双边货币互换规模达7300亿人民币。此外，若以全球货币互换量计算，目前中国已与19个国家签订了货币互换协议，规模达1.6万亿元人民币，互换对象国遍及亚洲、欧洲、大洋洲和拉丁美洲。

据统计，2010年以来，人民币作为国际金融交易结算的货币地位不断上升，从2010年10月的第25位上升到2012年的第16位。

二. 人民币国际化的利弊

一国货币能否走出国门，最终是由这个国家的经济规模、国际贸易和国际金融在全球的影响力决定的，从来就不会凭借一个国家的主观意向来决定。回顾世界范围内三个主要国家：英国、美国、日本的货币化道路，走出去的条件无不是源于自身强大的工业，以及经济实力。

（一）人民币国际化的收益

1.人民币国际化会降低企业的汇率风险。人民币的国际化带来的是更多的贸易以及金融服务将会采取人民币结算。而现今国际主要的结算货币是美元，日元，以及欧元，在美国、日本一轮轮的量化宽松政策下，人民币的国际化无疑会降低进出口企业的汇兑风险。

2.人民币的国际化将会提高中国金融机构，企业的融资效率，使他们更加容易地获得人民币资产。竞争力的提高将进一步推动中国金融服务行业的扩张。这将有利于中国成为敢于纽约伦敦比肩的世界金融中心

3.人民币国际化意味着非居民将持有人民币，这有助于中国货币当局向外部世界收取铸币税。这会在一定程度上抵消中国外汇储备的巨额损失，减少美国等西方国家铸币税的剥削。

（二）人民币国际话的危害

1.人民币国际化将刺激针对货币汇率的套利活动。在国际资本自由流动的条件下，紧缩的货币政策将导致利率升高，从而导致货币升值。国际热钱将通过更为方便途径持有更多的人民币资产进行套利。套利活动的负面影响在亚洲经融危机中展漏无遗，因为由大规模瞬时资金参与的套利活动很可能会刺激热钱的流入，它可能带来“羊群效应”，并对中国的金融市场产生强大的冲击。在利率和汇率缺乏弹性和资本项目受管制的中国，在现阶段还不存在对人民币进行大规模套利的基础条件。

2.快速人民币国际化将导致货币替代的发生，以及境外人民币存款规模的增长。境外人民币持有增量是掌握在居民手中，还是在非居民手中，这会对货币需求产生不同的影响。相对而言，非居民持有货币的增量对货币需求的影响比较弱，而居民在境外持有本币增量则会进一步的使货币需求处于易于变动的状态。

三. 结论

综上所述，比较人民币国际化的优劣，援引东方早报的一遍文章题目，“人民币国际化需走的更稳”，的确盲目地推进人民币的国际化是一种激进的策略。中国过去的繁荣很大程度上是依靠原材料、石油的进口，以及欧美市场的繁荣，是一种出口导向型的经济增长战略。而国内市场的消费只占GDP的1/3左右，随着此次欧美市场的不景气，中国的进出口贸易也步入寒冬。况且人民币国际化力度越大，美国对中国的警惕性以及攻击性就会愈发强大，而欧元区国家会更乐于看到人民币成为美国的枪靶，而亚洲国家将会更加警惕中国试图建立的新秩序。

现阶段中国政府依然不能放开资本项目的管制，这是因为中国的金融体制相当不健全，金融衍生品单一，资本市场单一，很难防御国际热钱的攻击，并且企业对汇率利率的变动缺乏弹性，中国需要保护本国的幼稚产业。然而如果今后中国经济能够成功完成经济转型，成为科技实力雄厚、国家工业体系完整合理、国内市场发达的真正繁荣经济体，到那时人民币走出国门将会既有力气，又有底气。（作者单位：山东师范大学经济学院）

参考文献：

[1] 铸币税是货币发行国获取的货币面值和货币发行成本之间的差额。一种国际货币的 增发等价于向世界其他国家收取铸币税。