浅析“人民币升值”

中央民族大学

摘要：汇率是衡量一国经济实力的重要指标,在国家进行宏观调控中起到杠杆的作用。当前，随着中国经济的快速发展和国际地位的不断提高，人民币的二元难题也随之而来，即人民币对外面临升值的压力，但对内又面临货币贬值和长期通货膨胀的压力。在这种复杂的背景下，人民币汇率未来的走势对中国经济对内、对外的发展尤为重要。本文逐一分析了人民币的变革历程，二元难题，以及人民币升值的原因与影响，并在此基础上对人民币汇率今后的发展趋势得出了相应的结论。

关键词：人民币升值汇率变革人民币二元难题

一、引言

关于人民币升值的话题早已不新鲜，在世界范围内，随着中国经济的高速发展和国际地位的与日剧增，“人民币升值论”呼声越来越高。进入21世纪以来，全球经济低迷、萧条，许多西方国家面临着通货紧缩的巨大压力。与一些发达国家情况正好相反的是，中国经济持续高速增长。国际收支的双顺差和不断增加的巨额外汇储备成为推动人民币升值的直接原因。

上个月的中国“十二五”规划纲要中，对人民币在今后五年的发展也做出了规划，完善以市场供求为基础的有管理的浮动汇率制度，推进外汇管理体制改革，扩大人民币跨境使用，逐步实现人民币资本项目可兑换。改进外汇储备经营管理，拓宽使用渠道，提高收益水平。

如今，中国已从全球经济危机的阴影中走出，并重新驶向高速发展的轨道。国家统计局今年1月20日公布的数据显示，初步测算2010年中国GDP为397983亿元，按可比价格计算，比上年增长10.3%，增速比上年加快1.1个百分点。进出口总额较快增长，贸易顺差有所减少。全年进出口总额29728亿美元，比上年增长34.7%。其中，出口15779亿美元，增长31.3%；进口13948亿美元，增长38.7%。进出口相抵，顺差1831亿美元，比上年下降6.4%。

然而，经济的快速增长在一定程度上也推动了中国国通货膨胀率的高涨，今年1-2月份，居民消费价格同比上涨4.9%。在这种形势下，中国人民银行轮番出台各种紧缩性货币政策，从2011年3月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点达20%，这是央行今年年内第三次上调存款准备金率。此前，中国人民银行于2月24日将存款准备金率上调0.5个百分点，中国大型银行的存款准备金率达到19.5%的历史高位，是自2010年以来央行第8次上调存款准备金率。面对内外经济的失衡，以及不断膨胀的国际舆论压力，人民币汇率外来走势意义非同一般。

二、人民币汇率变革历程

纵观历史，中国在变革人民币汇率制度上一直在进行着积极的探索与实践，改革开放至今，人民币汇率主要经历了四次比较大的变革。

1979年至1984年：人民币经历了从单一汇率到双重汇率再到单一汇率的变迁。

1985年至1993年：人民币对外币官方牌价与外汇调剂价格并存，向双汇率回归。

1994年：中国实行以市场供求为基础的、单一的，有管理的浮动汇率制度。实行银行结售汇制，取消外汇留成和上缴，建立银行之间的外汇交易市场，改进汇率形成机制。

2005年：中国建立健全以市场供求为基础的，参考一篮子货币进行调节，单一的，有管理的浮动汇率制。

从人民币汇率近五年的走势图可以看出，人民币自2005年汇改以来处于不断的升值之中，到2008年已经升值了19%，但受到金融危机的影响，人民币停止了升值走势。进入2010年后，随着中国经济强劲复苏，人民币对美元的汇率又开始呈上升的态势，截止到今年4月15日， 1美元可兑换6.5301元人民币，达到历史新高。

三、人民币二元难题

当前中国经济存在一个有趣的现象，一方面美日等主要贸易国纷纷要求人民币升值，人民币在国际市场上仍然是硬通货；另一方面，国内经济快速发展，物价普遍上涨，面临通货膨胀的危险。这就产生了人民币的二元难题，即人民币对外面临升值的压力，但对内又面临货币贬值和长期通货膨胀的压力。

人民币的二元难题的产生根源是我国的汇率制度和利率制度，即人民币的二元结构造成的。二元结构是指人民币一方面肩负着维持汇率稳定和平抑国际收支的作用，另一方面又肩负着调控国家经济发展，保持国民经济快速发展的作用。人民币汇率决定基础不能要考察对外部门，还应考虑对内部门。可以说，人民币的二元难题因为货币政策和汇率政策的一体化造成的典型的米德冲突。一方面，外汇占款持续上升，央行很难通过政策工具进行冲销，回购本币以减少通货膨胀的压力；另一方面，货币政策和汇率政策一体化，因此以汇率调节外部均衡，以财政政策调整内部均衡的政策分配空间丧失，内外均衡难以同时达到。

四、人民币升值对中国经济的影响

“人民币升值”可谓是一把双刃剑，对中国经济的影响也可以说是喜忧参半。以下就人民币升值所带来的“四利四弊”进行详细的分析。

四大益处

第一，有条件的降低进口产品的成本。在进口产品价格的涨幅小于人民币升值的幅度的情况下， 人民币汇率升值会使进口的国外消费品和生产资料的价格比以前便宜， 有利于降低进口成本。这样， 对于广大居民而言， 消费进口产品的成本将大大降低；对于一些企业而言， 如果其产品价格以人民币结算、原材料从境外采购， 如造纸、汽车和机械设备行业， 其生产成本因人民币升值而下降， 从而提升企业利润。在这里要注意如果进口产品价格的涨幅大于人民币升值的幅度， 那么人民币升值则不利于进口。所以人民币升值对于降低进口产品价格的积极影响是有条件的。

第二，人民币升值可以减轻通货膨胀压力，有效地冷却过热的宏观经济。由于人民币汇率低估，国际上大量热钱流入中国，引起经济过热、房地产泡沫扩大。而人民币升值正可以比较有效的解决这一问题。

第三，有利于促进我国产业结构调整，改善我国在国际分工中的地位。长期以来，我国依靠廉价劳动密集型产品的数量扩张实行出口导向战略，使出口结构长期得不到优化，使我国在国际分工中一直扮演“世界打工仔”的角色。人民币适当升值，有利于推动出口企业提高技术水平，改进产品档次，从而促进我国的产业结构调整，改善我国在国际分工中的地位。

第四，有助于缓和我国和主要贸易伙伴的关系。鉴于我国出口贸易发展的迅猛势头和日益增多的贸易顺差，我国的主要贸易伙伴一再要求人民币升值。对此，简单地说“不”，看似振奋人心，实则于事无补。因为这会不断恶化我国和它们的关系，给我国对外经贸发展设置障碍。近年来，针对中国的反倾销案急剧增加，就是一个很有说服力的证据。人民币适当升值，不仅有助于缓和我国和主要贸易伙伴的关系，减少经贸纠纷，而且能够树立我国作为一个大国的良好国际形象。

四大弊处

第一，不利于我国外贸企业产品的出口。对于出口企业而言，其盈利水平与本外币的汇率水平密切联系。在出口产品国际价格不变的情况下， 如果本币相对于某一国际结算用外币升值的话，则意味着企业与以前相比出口换回的本币数量减少， 企业利润下降， 这将严重影响企业的出口积极性， 如果出口企业为维持一定利润而提高价格， 则会削弱出口产品的国际竞争力， 不利于出口的持续扩大和产品在国际市场上占有率的提高。随着人民币对美元的持续升值， 再加上国内通货膨胀引起的生产成本提高， 我国出口企业特别是劳动密集型出口企业的利润空间缩小， 有的几乎为零， 面临着生存危机。

第二，失业压力会加大。由于人民币的持续升值， 出口企业面临着严重的生存危机， 而这些出口企业中， 大部分是劳动密集型的， 这样在这些企业工作的劳动者将面临着失业的压力。

第三，通货膨胀的压力加大。人民币的持续升值、外资的进入， 造成中央银行以外汇占款形式投放的基础货币相应增加， 货币供应量在持续增长， 流动性过剩； 同时人民币的持续升值、外资涌入将推动资产价格上涨， 其产生的“ 财富效应”将引起国内其他产品价格的上涨， 这样使我国目前面临通货膨胀的压力加大。

第四，巨额外汇储备将面临缩水的威胁。2010年底，中国的外汇储备高达28473.38亿美元，居世界第一位。充足的外汇储备是我国经济实力不断增强、对外开放水平日益提高的重要标志，也是我们促进国内经济发展、参与对外经济活动的有力保证。然而，一旦人民币升值，巨额外汇储备便面临缩水的威胁。假如人民币兑美元等主要可兑换货币升值10%，则我国的外汇储备便缩水10%。这是我们不得不面对的严峻问题。

五、结论

我们应该从短期和长期两方面对人民币的升值问题进行利弊的权衡。从以上分析可以得出，人民币升值短期弊大于利,长期利大于弊。

在短期内,人民币升值绝对是弊大于利的。当前,维持人民币汇率的稳定是确保我国一定经济增长速度的必要手段。我国的经济增长很大程度上靠出口来拉动,且扩大内需也需要一个过程,贸然减少出口,大量的外向型企业缺乏承受能力而破产,会严重影响我国经济的复苏和增长。我们必须认识到,在我国内部需求结构得到明显改善,经济发展水平达到一定水平前,外部需求依然会是支撑中国经济高速成长的重要动力。如果大幅调升人民币汇率,大多数出口之中小企业恐濒临倒闭,成千上万的工人失业,使刚复苏的经济再次陷入危机。而此次的汇率形成机制的改革,使汇率更具有弹性,也将使人民币在短期内不具备大幅升值的可能性。

从长期来看,如仍维持现状,保持汇率将不可避免地导致一些巨大的负面影响。比如央行的货币政策调控能力受到较大损害;导致国内较大的通货膨胀压力;导致相对价格扭曲,加重经济失衡程度等。

总体说来,在长期中中国保持一个更有弹性的汇率制度至关重要,而人民币的汇率管理要提倡三性:渐变性、内生性和可控性。中国保持一个弹性的汇率制度这不仅对全球经济结构的调整有利,对中国自身的经济结构调整和长期健康发展也有深远的意义。在长期内,人民币在经济的可适度范围,小幅升值、弹性浮动将是利大于弊的。不过,在短期内,保持人民币汇率的稳定是有其必要性的。所以,在我国相关改革完成之前,名义汇率在短期内的大幅升值,不仅仅无助于促进我国经济结构调整升级,反倒可能带来许多无法应对的潜在风险。我国应顶住国外压力,加快汇率制度改革步伐,尽快建成更有弹性的汇率形成机制,驾驭好人民币升值问题。

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