我国风险投资中存在的问题及对策研究

风险投资,是一种主要对尚处于创业期的未上市的且具有高成长性的新兴企业做中长期权益性投资,并为其提供科学的专业化管理和咨询服务,旨在促进新技术成果尽快商品化,且通过所投资企业的资本增殖来实现投资回报的一种投资方式。我国的风险投资发展缓慢,还处于起步阶段,在实际运行过程中,存在着各种亟待解决的问题。

一、目前我国风险投资的发展现状

近年来,我国出现了大量风险投资公司、中心、顾问公司。由于管理体制不健全,经营不规范,我国的国有风险投资企业在发育过程中存在着很多问题。另外,随着对外开放的不断扩大,一些有远见的国际风险投资公司也开始进入我国市场,如美国中经合集团与北京控股公司共同募集的北京高科技发展基金、美国国际数据集团投资设立的美国太平洋技术风险投资基金等,它们依据遍布全球的信息网络和资金、经验优势,在中国高技术投资市场表现活跃,所以我国的风险资本产业仍处在孕育阶段。

二、我国风险投资发展中存在的主要问题

1.社会对风险投资缺乏正确的认识和了解。风险投资理念是随着改革开放大潮引进中国的新生事物,有些科研机构和科研人员或者不重视科研成果转化工作,将科研成果束之高阁,或者无力筹资,不敢引进风险投资,或者与风险投资机构合作时忧虑重重,隐瞒实情。有些风险投资公司和管理层人士对风险投资业也存在不正确的认识,急功近利,甚至违规操作,导致企业失败。

2.缺乏完善的法律法规,政府扶持力度不够。由于风险投资还属于新生事物,过去在制定《公司法》,《合伙企业法》和《专利法》等法规时,尚未考虑到风险投资的运作特点,因而现行有关法律与政策在许多方面不仅未能给风险投资提供必要的法律保障,有时反而构成法律与政策的障碍。

3.风险资本来源单一,资金供给严重不足。风险投资的主体应该是愿意并且能够承担风险的个人、企业等私人部门。我国目前投资主体主要是政府,来源主要是银行的科技开发贷款,而以企业、私人、保险基金、养老基金为主体的风险投资所占比例严重偏低,这种单一的投资主体结构导致我国风险投资公司的筹资能力较差,无法取得规模效应。

4.人才匮乏,缺少高素质的风险投资家。目前,国内风险投资还停留在学术论坛和理论研究层次上,在实际操作上真正懂得风险投资的人还不多,我国目前也缺乏高层次,国际化的风险投资专门人才,而风险投资家在风险投资过程中的作用是无法替代的,在我国缺少优秀的风险投资家和具有远见卓识的企业家。

三、建立与社会主义市场经济发展相适应的风险投资体系

1.加快立法进度,为风险投资创造良好的法律环境。必须要加强风险投资的立法工作,研究制定完整的风险资本市场和监管法规,并颁布与此相配套的政策措施,对现有的《公司法》、《专利法》、《合伙企业法》等加以修订。同时,政府应该加大对风险投资的政策优惠力度,在充分考虑风险投资特点的前提下,制定风险投资税收优惠政策,财政补贴和信用担保制度,为风险投资的正常运作提供法律保障。

2.拓宽资金来源渠道,实现投资主体多元化。风险投资比较发达的国家和地区,一般都实现了风险资本来源的多元化。从我国的现实发展状况来看,有几种资金来源将是构成我国风险投资的现实选择:包括发行债券,股票筹集公众资本,吸收上市大公司资金,保险或社保基金等。同时也可通过以下投资渠道:原有的政府科技创业投资仍需保持和增加,特别要发挥政府风险投资在主导产业的作用以及它对投资主体的市场导向作用;原有的银行科技贷款仍要继续向风险投资企业发放,使之成为风险资本一个相对稳定的来源;企业特别时大中型企业和企业集团要高瞻远瞩的大胆投入,逐渐使企业投资成为风险资本的一个重要来源。

3.大力培养风险投资人才。我国应该加快培养知识全面,富有创业精神的复合型人才,选拔和组织优秀的人才到国外进修学习,或到国外著名的风险投资机构参加培训。同时,邀请国外著名的风险投资专家和成功人士到国内讲学交流,积极引进国外的优秀投资人才到国内工作,吸收他们的先进管理运作经验与投资理念,从多方面培养风险投资人才。

4.加大政府扶持力度,建立良好的风险投资环境。风险投资离不开政府的支持,我国也应该研究制定支持风险投资的财政税收政策,同时,要对风险投资贷款实行优惠利率,积极探索建立风险投资补偿机制,如发行高科技债券,设立高科技发展风险基金,推出高科技企业股票上市等。

5.积极引进国际风险投资,走内外并举之路。风险投资的高收益与高风险并存,我国风险投资公司起步较晚,经验较少,因此站在稳妥推进的角度,我国可以利用外资组建中外合资风险投资基金,发展我国高科技风险产业,大力引进国际风险投资是一种积极的解决办法。

四、结 论

总之,我们要充分估量未来科学技术特别是高技术发展对综合国力、社会经济结构和人民生活的巨大影响,把加速科技进步放在经济社会发展的关键地位。通过深化改革,从根本上形成有利于科学成果转化的体制和机制,加强技术创新,发展高科技,特别是通过风险投资机制的建立,大力发展风险企业和风险投资业,实现我国高新技术的更快产业化,也从总体上促进我国经济产业结构的优化,最终提高我国的经济实力。

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