全民炒股时代

[他们说明年香港要回归，十五大要召开，政府一定要把经济搞好，绝对不会让股市掉下来。这种对股市的估计是十分糊涂的看法。

――1996年《人民日报》发表的社论]

中国股市的发展，在1996年出现了前所未有的繁荣景象，并且给中国许多的民众带来巨大的利益。凡是经历过1996年炒股的人都知道，当时的社会对于股票市场的关注与倾心程度，可以怎么说，与2007年相比，有过之而无不及。经过几年的股票交易市场发育和经验的积累，在社会上出现的股市能够带给民众巨大财富的宣传，在1996年开始产生了巨大的效应，而且已经达到了登峰造极的地步。

1996年伊始，市场跌得一塌糊涂，没有人知道这一年的股市会怎么样。1996年1月19日，沪指盘中出现新低512.83点，许多股票已跌到极点，深发展6块多， 四川长虹7块多，深科技4块多，什么叫脸绿？到股市里看看就知道了。

但令投资者没想到的是，一波大行情就此拉开帷幕。以深发展为首的绩优股率先发力，深科技在短短3个交易日内，股价从7.09元涨到20.99元，涨了近2倍！此后各色股票粉末登场。“股市首骗”琼民源的股价在1996年里涨了10倍！而股指的涨幅也很惊人，到当年12月，上证指数基本翻倍，盘中最高见于1258.69点。

1996年的上海股市犹如一个大转盘，从年初的500多点，一直冲到1250点；深圳股市更是疯了，从年初的900多点冲到了4200点。到1996年10月底，沪、深两交易所共有上市公司467家，上市总股本达10000多亿股，上市股票市价总值达到9800多亿元，1-10月份的股票成交金额为13000多亿元；证券公司有96家，证券兼营机构2000多家；投资者开设的股票帐户数达到1800多万，证券从业人员约10万人。

1996年10月底，管理层在1个月的时间内连发12道“金牌”提示风险。然而股市仍然止不住地涨。直到12月16日，《人民日报》发表有关股市的文章，才给发烧的股市狠狠浇上了一盆冷水――当日开盘4分钟内，两市499只股票，除6只停牌外，几乎全部跌停！大盘几乎连续三天跌停，上证指数最低跌至855点。

股市神话“琼民源”

“琼民源”在1996年因虚假年报严重误导投资者，使股价在短时间内扶摇直上，大批股民高位套牢，构成中国证券史上最严重的一起证券欺诈案。“琼民源”，全称海南现代农业发展股份有限公司，曾经是中国股市1996年最耀眼的“大黑马”之一，股价全年涨幅高达1059%。

“琼民源”在1996年4月以前深指处于低谷之时，其股价仅在2元左右。而市场转好进入牛市后，“琼民源”随着大盘一起“价值回归”，到6月份，股价已翻出一倍之多。经过一个月的盘整，从7月1日开始，“琼民源”以4.45元起步，在近四个月的单边上涨中，其股价已然指向20元，翻了数倍。这时的“琼民源”俨然从一只无人光顾的垃圾股一跃而成为备受人们追捧的绩优股，甚至取代了深发展的龙头地位，成为启动深市走强、“低价股革命”的先导。至此，一个为人瞩目的“股市神话”被造就出来。

在“琼民源”被股民挖掘出来后，套在它身上的光环也就最多，最为光耀。诸如“扭亏概念股”、“首都概念股”、“农业概念股”、“房地产概念股”、“高科技概念股”、“政策倾斜概念股”、“高速成长概念股”，乃至令人费解的“关系概念股”等等。可以说，任何一种概念都无不显示“琼民源”所独具的“优势”和可能带来的“高额回报”。 1997年1月22日，公司率先公布1996年年报。这份被冠以“闪亮登场”的年报中赫然列出：每股收益0.867元，净利润同比增长1290.68倍；分配方案为每10股送转9.8股。年报一出，市场无不震撼，股价当即创出26.18元的新高。

风险教育与12道“金牌”

1996年自元月初探低512点后，一直在走上升通道，一直走到12月的1258点，涨幅高达140%。只要在12月12日以前买入股票，基本上都能赚钱，只是赚多赚少而已。到了12月份，整个股市已进入疯狂阶段，在那段时期，人人都在盼着出利空消息，因为只有利空消息，才能创造逢低买入的机会。然而这股市也邪门了，各类证券报反复提醒股民，当前股市已过度投机，并且证监会在接二连三地处理违规券商。可是此时的股市完全视而不见，虽然逢周六周日利空消息不断，但到周一股指仍是高开高走。其间就出了中国证券史上有名的12道“金牌”。

从10月22日起，中国证监会开始连续多道通知和评论，警告市场方方面面不要从事融资交易，严禁操纵市场，查处机构违规事件，在《人民日报》头版头条发表社论，并在前一天晚上的中央电视台《新闻联播》破例宣读。

从10月起，证券管理高层开始变调，一团团冷风吹来，连连了后来被称为“十二道金牌”的规定，大致有：《关于规范上市公司行为若干问题的通知》；《证券交易所管理办法》；《关于坚决制止股票发行中透支行为的通知》；《关于防范动作风险、保障经营安全的通知》；《关于严禁操纵信用交易的通知》；《证券经营机构证券自营业务管理办法》；《关于进一步加强市场监督的通知》；《关于严禁操纵市场行为的通知》；《关于加强证券市场稽查工作，严厉打击证券违法违规行为的通知》；《关于加强风险管理和教育工作的通知》等，但这些都没能阻止住大盘的升势。每一次打压，只能让股指稍一回调，随后又勇往直前，市场似乎对平日最害怕的政策利空麻木了。

评论员文章起决定性作用

其实，这些通知和办法大多不是新东西，说得也百分之百的正确，但领导说了再 说，大家听了再听，就是作用不大，就是风吹草低啥也没见到。就好比眼下总在招呼要安全生产，但火灾翻船车祸爆炸总是一拨接一拨的。终于，有一句话大家听进去了，这就是12月16日见报的《人民日报》特约评论员文章《正确认识当前股票市场》。评论员一句话就把股市定了性：“中国股市今年快速上涨，有其合理的经济依据，即全球股市普遍上扬和国内经济形式明显好转。但是，最近一个时期的暴涨则是不正常的和非理性的。”评论员在分析了他所认为的股市暴涨的原因后，特别对市场中流行的说法予以驳斥，这些话许多股民都能背诵，就象当年背语录：“他们众口一辞，说明年香港要回归，十五大要召开，政府一定要把经济搞好，绝对不会让股市掉下来。这一种对对股市的估计是十分糊涂的看法。政府要把经济搞好是真，但绝对不会在股市暴跌述时去托市，也托不起市。投资者对此不能抱有任何幻影。”评论员先生似乎还有一个看法，炒股应是某一些人的事，这些人是谁不好说，反正不应该是广大人民群众，特别是工薪族普通老动者。评论员这样说，1929年美国纽约股市暴涨，连出租车司机和擦皮靴的都加入股民大军。然而当时中国股民散户，大量的是普通劳动者，有出租车司机，有工薪族，也有打工仔，有下岗职工，也有教师。当时在深沪开户数超过2100万，每个人开户都会影响到亲朋，这样中国的股市人口应超过1亿。国家很关照千万的下岗职工，当然也忘不了上亿的股市人口的。但《人民日报》评论员已经把话说到这份儿上了，大家还有什么说的呢？于是奋勇出走。12月16日星期一，开盘后4分钟内，沪市281只股票除去4只例行停牌外，其余277只全部跌停，深市也满盘皆红。用12月24日与12月9日收盘价相比，沪市跌掉31%，深市毁了38%，这意味着1200多亿元的纸上财富蒸发了。那两天，大家见面肯定不说“吃了吗”？而是“套了吗”？