后危机时代金融衍生工具的风险控制措施探析

摘要:金融衍生工具是基于原生金融工具，创新出的新金融虚拟工具。它作为创新式金融的核心，在全球金融市场起着重要的作用。随着金融危机的爆发，金融衍生工具也受到了很大的冲击。现在金融危机已经缓和，全球经济进入后危机时代，这个时期要想控制好金融衍生工具的风险，就需要先摸清它的特点和风险产生的原因。本文先是讲解了金融衍生工具的基本特点，风险形成原因，接着提出了控制风险可以采取的策略。

关键词:后危机时代 金融衍生 风险 控制

后危机时代，人们逐渐地走出了全球经济危机的负面影响，全球经济开始缓慢复苏。人们注意到，金融衍生工具具有回避价格风险、进行套期保值、得到良好的投机效益等一系列优势，使它得到人们的热切追捧。然而它是把双刃剑，如果使用不当也会带来很多的危害性，。只有把衍生金融工具的风险控制在一个合理的范围内，才能产生良好的推动效用。下面先是讲解了金融衍生工具的特点及风险形成原因。

一、金融衍生工具的特点及形成原因

(一)特点分析

杠杆性指金融衍生工具采用杠杆交易原则，即投机者可以采用较少的资金投入，获得翻倍的资金运作机会，这一特点就使金融衍生工具的风险增加。虚拟性指金融衍生工具脱离了实体经济，依附于合约力进行交易，这一特点使它具有泡沫性。金融衍生工具的种类多，特征复杂，还能进行双向交易，这一特点使它的每一个环节都具有风险性。它还有价格发现和规避风险的功能，它可以满足投机者不同的需求，使投机者可以利用自己已知的风险进行定价选择。它汇集了很多地方的交易者进行交易，降低了寻找价格和对象的信息成本。

(二)风险形成原因

在自身特点上来说，它受标的价格影响，标的未来的价格受供求关系、政治因素、投资者及消费者心理预期、全球经济环境等很多因素影响。它的虚拟性和杠杆性加大了风险，以小博大的特点也加大了风险性。还有信息不对称也易引起信用风险。企业管理层的市场偏好和内控制度对风险也有影响。其中市场偏好起着决定性的影响。例如有的管理层在风险发生时没有及时止损，侥幸心理使赌注越下越大，最终没有资金的支持，导致了失败。衍生工具发展创新的速度不断加快，法律跟不上它的发展节奏，在发生纠纷时也就没有了相关法律的保障，不能很好地维护好自己的利益，这也加大了金融衍生工具的风险。

二、金融衍生工具风险控制措施

(一)准备预提投资风险

后危机时代，虽然经济得到缓和，但金融衍生工具同样具有一定的风险性。在避免可引起企业破产的投资风险时，可以选择以下两种策略加以控制：一是根据资金总量来设定一个安全值，在保证资本充足率的前提下，详细分析市场风险，标出企业可能在未来遇到的风险。通过这一值的确定，可以规避盲目乐观、赌博式的投资方式。二是预提风投准备。金融衍生工具同其他投资不同，它引起的损失可以大于投资额度。企业在进行金融衍生工具投资时知道盈利是目的。只有先在市场中保证了能够生产下去，才能在以后不断发展壮大。风投准备可根据赔付的金额大小进行确定，它的比例要考虑到，如果此类金融衍生工具失败，也不会影响到其他的项目正常进行经营。一旦偏离了这条原则的准备金都不可取。准备金太多就占用了总的资金量，造成了资金浪费。准备金太少就容易带来失败的风险。

(二)加强金融监管

金融衍生工具失败多是由企业管理制度不完善引起的，这类问题发生时要及时进行有效解决。授权行为要通过董事会和总经理的审核，总经理可以上报方案到董事会，董事会对此研究分析，经过董事会同意后总经理进行相关执行工作。执行时，把交易信息上报董事会备案，上报监事会监督。后危机时代，在处理分析金融衍生工具的影响时，会牵扯到非常专业的财务、法律、风控问题。避免在这三大方面出现问题，还要成立相关专家组的委员会，由此进行投资方案的审核分析。董事会提供授权，监事会提供监管支持。交易时有关资料进行备案。与金融衍生工作相关的一切资料文件上报到董事会，它包括金融品种，选择分析的过程和相应操作者，它为企业管理以后在处理相似问题时提供了理论依据，为以后的审核提供了可靠的基础。相关工具的保管工作由指定人员进行。当发生金融衍生工具的买入卖出时，需要总经理、董事会和监事会三方相应的指定负责人，在同一张授权书上亲笔签字后进行。这样可以防止一方指定负责人一手操办的情况发生。

(三)加强相关人员素质培养

后危机时代，经济得到复苏发展的同时，对相关工作人员提出了更高的素质要求。在金融衍生工具进行操作时，相关操作人员的职业素质与道德修养起到很重要的作用。如果操作人员专业素质不足，不仅不能提高企业在此类金融衍生工具方面的经济效益，还会降低去企业的整体经济效益。如果操作人员道德素质不足，就会为了给自己增加私房钱妄自违规操作金融衍生工具，这样一来一旦失败就会对企业带来经济上不可弥补的损失。

三、结束语

后危机时代，金融衍生工具同样具有风险和相应的收益。在分析了产生金融衍生工具的各类风险情况后，对其进行相应的风险控制，可以大大避免一旦发生风险时对整体资金的影响，使金融衍生工具市场得以有序地发展下去。

参考文献：

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