财务杠杆原理及其应用探究

摘要：随着我国社会的发展及经济的进步，我国的企业数量也在不断增长，而相对的其财务方面的管理需求也越来越多。财务管理对于任何企业而言都是其内部管理中的重中之重。其无论是企业的规模大小都离不开财务管理对其产生的支持作用。如今我国的财务制度与会计准则正在不断地完善和进步，而我国企业也对财务管理越来越重视起来。财务对于企业的影响是具有多方面性的，其中财务杠杆就是其影响企业利润及发展方向的重要手段。

关键词：财务杠杆；原理；应用

中图分类号：F275 文献识别码：A 文章编号：1001-828X（2016）025-000-01

一、财务杠杆的定义以及原理

我们要深入的理解财务杠杆就必须先弄清什么是财务杠杆，针对这一问题我们首先来说一说什么是杠杆。杠杆实际上是来源于物理学领域，物理学里有一个著名的原理就是杠杆原理，即利用一条杠杆和一个支点，以极小的力量挑起极重的物体，这种原理就被称为杠杆原理。在财务管理学当中财务杠杆其实也是如此，其利用负债为支点从而为企业带来更丰厚的利润回报。什么是财务杠杆是许多人都非常关心的问题，实际上对于这个问题在国际上也是一个仁者见仁，智者见智的问题，不同的专家对于这一问题也有着不同的理解。但是相对公允的定义还是企业利用筹集资本的过程中通过对负债资本的利用将负债资本在未来可能对企业产生的利益或者风险分散给投资者的一种手段。

二、财务杠杆的应用

财务杠杆本身有着自己极为突出的作用，在财务管理中如果企业已经负债经营那么财务部门就必须对企业的财务杠杆系数进行评估从而保证企业的财务管理风险能够达到一个合理的区间。财务杠杆在企业不同的经营状况下其作用也是有所不同的。如果一个企业投资收益大于其负债利率那么财务杠杆就可以将企业的投资收益中一部分向权益资本倾斜从而使得投资权益的资本收益上升，反之，如果企业的投资收益小于负债利率那么企业的利润无法保证偿还债务，其财务杠杆就会减少投资权益以弥补偿还债务，从而保证了债务的偿还而使得投资权益受到亏损。

1.财务杠杆系控制财务风险

一个企业负债经营其负债率的多少以及其偿还能力都会对企业的发展和运行造成一定的影响。如果不能将财务杠杆系数保持在一个合理的区间内那么企业之中的财务风险就会增加。首先我们来明确一下财务杠杆系数的定义：财务杠杆系数是指普通股每股税后利润变动率相当于税前利润变动率的倍数，也叫财务杠杆程度，通常用来反映财务杠杆的大小和作用程度，以及评价企业财务风险的大小。从定义中我们不难发现财务杠杆系数本身就是衡量一个企业财务风险的重要指标。其作用原理在于财务杠杆系数越大那么如果企业的经营状况良好那么其得到的投资收益也就越高其对于债务的偿还能力也就越强从而使得其投资权益的收益速度也会随之提高，相反如果企业经营状况不良那么其投资收益降低由于其财务杠杆系数大那么其利用投资权益来偿还负债的比例也就越高，从而造成投资权益的损失也就越大。在财务杠杆达到一定程度而企业经营状况有不好而负债利息又很高那么很可能造成企业进入破产程序其投资权益彻底被用于偿还债务。由此可以看出财务杠杆系数在企业经营状况不好的情况下与财务风险系数是呈正比例增加的，即财务杠杆系数越高那么企业的财务风险的发生几率也就越高。

2.财务杠杆吸引投资

在投资领域我们都知道其一件事物的风险越大那么其收益也就会越大，而对于一个公司而言其若是处在负债经营情况下那么其财务杠杆的系数越大也就意味着将来的收益也会越大，这是一个最简单的原理，但是在财务杠杆的实际应用中却不是那么简单的一个问题，任何一个企业只有设定一个与自身负债相匹配的财务杠杆系数才能保证其不会受到财务风险的影响而降低企业的投资者投资兴趣。可以说财务杠杆本身就对投资者对企业进行投资有着很大的影响，这个影响应当说是一个综合性的，投资者会从多方面分析该企业的财务杠杆系数是否合理，如果进行投资那么在经营最差的情况下其投资权益会损失多少，是否会超出其最坏的预期，那么投资者就会进行重新考量是否进行投资。而如果其杠杆系数过小那么就算其已经投资收益大于负债利息但是其对投资权益的增加又太小从而造成投资者的收益过小不能达到其预期收益率，那么投资者也不会进行投资。

3.财务杠杆可以调节企业资本结构

财务杠杆的应用方面起最主要的应用还是在于其对企业资产结构的改变上。通常来说，企业拥有比较稳定的资本结构，可是这种稳定也是相对来说，当企业经营环境出现比较大的改变时，原来的资本结构需要不断调整才可以获得最优化。只有在变化多端的市场环境中企业资本结构才能保持弹性，促使企业科学应用财务杠杆，减少财务风险。经过分析表明，企业的总资产期望收益率比负债期望收益率大时，才可能获得财务杠杆产生的收益，在这样的状况下，负债增加能够增加杠杆产生的收益；反之，则需要降低负债尽可能的减少财务杠杆产生的风险。 财务杠杆系数的应用可以在最大程度上兼顾企业投资收益、合理负债率、及投资权益三者的平衡关系。其实这本身就是企业资本结构所最关心的问题，对于任何一个企业而言其只有兼顾了这三者都可以得到收益才能使企业平稳发展，因此财务杠杆系数在反应一个公司的财务风险几率的同时也可以为企业调整资本结构做出一定的贡献。

三、结束语

合理使用财务杠杆可以使一个企业在如今这个个负债经营融资投资高度发达的时代保持企业的财务风险始终在一个合理的区间内从而使得企业不发生系统性的风险让企业得以立于不败之地，因此各大企业也应当更加重视财务杠杆的应用。

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