论互联网+与财富管理

[摘要]随着移动互联网、云计算、大数据的迅猛发展，人们的生活正在经历着翻天覆地的变化，各行各业在互联网发展的带动下效率飞速提高。财富管理领域也通过互联网转型升级，逐步突破私人理财行业的瓶颈。

[关键词]互联网；财富管理；金融；大数据

互联网正在以惊人的速度改变着世界，让世界真正变成了地球村，短短几年时间，“互联网+”模式将一个相对独立的行业渗透到了其他各行各业，形成了诸如互联网金融、互联网教育、互联网交通等新业态，深刻影响着和改变着人们的生活。

2015年的两会《政府工作报告》首次提出了“互联网+”行动计划，推动移动互联网、云计算、大数据、物联网等与现代制造业结合，促进电子商务，工业互联网和互联网金融健康发展，引导互联网企业拓展国际市场。那究竟什么是“互联网+”呢？“互联网+”的本质就是将传统产业经过互联网改造后的在线化、数据化，利用互联网作为工具改善各个行业面临的挑战，充分发挥其“成本低、效率高、信息对称”的特点。

时至今日，对于传统的金融机构来说，互联网已经不是可有可无的一个交易平台，而是必争之地。无论从进攻还是防守的意义看，互联网渠道都有着非常重要的意义。

金融机构有一个共同的特点，那就是他们营销的产品大部分都不需要实体交割，只要会计、清算的系统构建完毕，就可以凭借一个网络指令完成交易。因此，互联网交易的成本是最低的。

对于金融机构来说，互联网渠道的重要意义就在于可以获得无边界的客户，而服务这些客户最重要的一类工具就是财富管理工具。互联网非金融机构在这方面已经显示了威力――余额宝、百度百发仅仅凭借一款财富管理产品，就拓展了大量的客户，原本以此为长项的金融机构更应利用长处抓住机会。同时，财富管理还有一个特性，就是使拓展的客户稳定。财富管理产品往往有一定的期限，在这个期限内，客户资产是稳定的。而到期后，只要能做好基本的承接管理，提供进一步的财富管理服务，客户就能保持相对的稳定。

降低成本和拓展客户，这是金融机构在互联网服务中开展财富管理的直接意义。除此之外，财富管理在互联网金融中还有一个重要的价值，这个价值虽不直接带来利润和客户，但是足以改变整个财富管理行业的运行模式，这个价值就在于积累客户的交易数据。从投资方的角度来说，财富管理是管理资金风险、提高资金使用效率的方法；从金融机构的角度来说，财富管理就是为融资方提供资金的过程，是融资管理的一部分。为了达到投资方的这一目的，财富管理机构需要了解资金准确的风险收益特征，包括期限、流动性、收益预期、可承担的风险等。了解了投资方的这些特质，财富管理机构就可以帮助投资方匹配合适的资产，以求资金达到最大的利用效率。而资金的这些特质，特别是投资方本身对风险的承受能力，是需要很多数据来反映的。为了达到这一目的，财富管理机构需要了解融资方的融资目的、期限、利率成本等，此外最重要的是，要了解融资方的信用资质。和债券的发行评级一样，有了对融资方基本的信用资质评价，才能包装出基于此种信用评价的产品。而对于融资方信用资质的评价，除了产品的投向、期限等，也需要大量的信用数据来评估资产方这家机构本身的信用。

而互联网对于财富管理的意义就在于，互联网是可以提供这样的数据支持的。互联网是一个由海量数据构成的平台，且互联网数据具备如下的一些特点：1、数据类别多样化。除了银行、券商等财富管理机构容易掌握的交易数据之外，互联网还可以提供很多其他类别的数据，特别是行为数据。而这些基于行为的数据对于评估客户的风险属性和信用属性有很大的意义。如一个常年在网上查询信息的人很可能是一个喜欢投机的人，而一个常年泡在游戏网站上的人则不大可能是一个勤奋、敬业的人。2、连续性、动态性。与个人和机构能够主动提供的简历、财务报表等静态数据不同，互联网大数据一般是动态的，且这样的动态是连续的，这样的数据能够反映一个人或一个机构的未来趋势。如一个个体经营者开始频繁的关注各银行的信贷政策，可能表示此人经营出现了现金流问题。3、客观性。各种人、各种企业都在互联网上进行频繁的活动，且这样的活动往往是自然地、不加掩饰的，这样的数据与他们通过主观过滤之后呈现出的数据是完全不一样的。如一家小企业在财务报表中显示了良好的经营情况，销售收入一直保持稳定，但该企业经营者在网上频繁出入法律论坛、搜索律师信息，说明该企业可能面临诉讼风险，而这样的风险是不可能通过财务报表和企业的描述得到的。同时，互联网数据还具备易于量化、样本充足等特点，这些特点都提高了数据的可利用价值。正因为互联网数据具备以上这些性质，这些数据就可以成为开展财富管理的数据来源。财富管理机构可以通过对这样的数据进行挖掘，得到很多有价值的信息。

对于金融机构来说，财富管理本身就是金融机构传统的业务品种之一，如商业银行的受托理财、代销信托、代销基金、保险，证券公司的代销基金，基金公司的基金直销等，都是各类金融机构已经在开展的财富管理业务品种。从既有的经验看，很多融机构已经开始了通过互联网开展财富管理业务的实践。如国内的大中型商业银行都已经在自己的网上银行提供了理财、基金等产品的销售服务功能。目前，财富管理产品种类繁多，一家银行同时在线的理财产品可以有几十、上百款，而同时代销的基金可以有上千只，产品复杂多样。

对于客户在选择适合产品的过程中往往耗费很多时间精力，而且客户并非一定具备相应的风险辨别能力。对于金融机构而言，目前国内财富管理行业的产品都趋于同质化，比价也相对简单，使得互联网财富管理行业的组织形式非常接近微观经济学中市场组织形式的完全竞争市场。在完全竞争市场中，厂商要接受市场的价格，且出让一切经济利润，只能在成本线上维持生存。在财富管理行业，在产品结构类似、投资标的类似的前提下，产品价格就体现为客户端的收益。可以预见，如果互联网财富管理机构以产品为中心，最终就会导向产品收益的简单比拼。

这样的发展路径在金融行业中并非没有出现过，券商经纪业务就曾走过这样一条路径――在网络时代来临之前，券商经纪业务的主打产品就是证券交易。根据客户登记、费率的不同，券商向他们提供有所区别的服务，在交易优先顺序、交易及时性上都有所不同。后来，电子服务终端和网络终端出现，而在这些终端上，交易服务是无差别的，于是各券商之间经纪业务的差别就只剩下了佣金费率。很快，券商经纪业务就陷入了一片价格战中。而这样做的结果是，经过一段时间之后，各家券商的费率最终都被压倒了勉强与成本线持平的位置，行业利润整体下移。

通过上述分析和例证，可以看出：以产品为中心的方向，在互联网财富管理这一领域是不可取的。实际上，无论在机票销售行业还是券商经纪行业，都有不参与价格战而注重客户体验的“另类”。机票销售行业，携程网整合机票、酒店、行程管理等多项资源，并附加了国王客户点评等功能，满足了客户对未知旅程进行规划过程中的一些迫切需求，并且凭借综合服务平台的建立降低了交易成本、提升了客户体验，以此形成了大量稳定的客户群。实际上，通过携程网订机票的价格并不算便宜。但是，客户因为需求的满足和优越的体验，也就不会再去其他类似网站挨家比价，间接地忽略了携程在价格上的差异。

在券商经纪行业，中金一是一家另类典型。这家公司充分利用自己在投行、研究等领域的优势，为该公司经纪业务的客户提供了多项附加值服务，如高质量的研究报告、投资策略等。这家公司经纪业务的佣金率远高于市场内大部分券商，但还是拥有一批稳定的高资产客户。

因此，在“互联网+”时代财富管理应以客户需求为中心来经营，站在客户的角度，充分了解客户的财务状况以及帮助客户建立合理的理财目标，并提出相应的资产配置建议，同时从专业的角度为客户选择真正适合的产品。除了上述服务外，交易习惯、交易体验、售后服务等也是影响客户选择的因素。在这样的模式下，互联网财富管理机构关注的是客户理性与感性相结合的综合服务体验，以优越的体验形成自己的核心竞争力。这样才不会在一个产品类似、数据开放的行业里将客户的关注点引导到价格上。