上市公司信息披露违规行为研究

摘 要：随着资本市场的不断运转，我国上市公司越来越多，规范上市公司信息披露制度的重要性也越来越显现。信息披露制度是证券市场实现“公平、公正、公开”的重要保障，它对上市公司以及证券市场的良性发展有着重要的保障意义。近年来，上市公司信息披露违规行为的丑闻，不但损害了我国上市公司的形象，也严重影响我国公司企业的上市信心。因此，如何规范上市公司信息披露行为成为了研究的重要问题。

关键词：上市公司；信息披露违规行为；对策

证券市场的规范在于信息传递的规范，只有证券市场的主体能够及时准确地获得市场信息，才能提高投资者的信心，繁荣社会主义市场经济，证券市场和上市公司都能进入良性发展的环节。上市公司的信息披露是国内外研究者的重点，尤其是在资本市场不断扩大的当今世界，规范性的信息披露制度的建立意义非凡。

一、 信息披露制度的基本概述

信息披露制度是指，证券市场的相关当事人在证券市场上，依据法律和证券市场的规定将影响投资者决策的重要信息以公开报告的形式向社会公众公开而形成的一些类活动规范和标准。信息披露是上市公司的义务，是保护普通股东的行为，也是保障证券交易市场公正、公开、公平的红药制度。最早的信息披露制度可以追溯到18世纪的英国，1720年英国颁布《泡沫法》从此拉开了国家管理证券交易市场的序幕。信息披露制度是各国证券交易市场的基石，是维护证券交易公正的重要手段。信息披露制度成为各国资本市场的通行准则，对于降低由于信息的不对称导致的不公平交易有重要意义。公开是治疗市场发展弊病的最好措施，因此，构建完善的信息披露制度，重点在于对信息披露违规行为的处罚。

二、 信息披露违规行为的表现

信息披露制度的违规行为，是指上市公司在信息披露过程中违反信息披露制度的规定，在公开报告时提供虚假信息，隐瞒或者推迟信息的播报等违反信息披露规定的不当行为。从信息披露违规行为的形式看，主要分为虚假信息和延迟披露。其中，虚假信息是指上市公司隐瞒或者谎报公司信息，延迟披露是指上市公司没有按照规定时间披露信息。虚假信息陈述进一步分为虚假记载、误导性陈述和重大遗漏三类。信息披露违规行为严重影响资本市场的公开、公平的原则，这样的行为给投资者造成极大的损害，同时也严重影响经济的良性循环。为建立完善经济体制，保障资本市场及上市公司的权益就必须要对信息披露违规行为进行遏制和处罚。

信息的掌控是投资者决策的基础，规范的信息披露制度能够很好的保障投资者的利益，增强投资信心。自20世纪90年代受美国安然公司、世通公司等世界级公司财务丑闻的影响，世界各国掀起了信息披露制度监管的浪潮，我国的证券交易市场同样受到了信息披露违规行为的冲击。信息有其时效性，对信息的掌控不但需要大的数量，更重要的是把握最新的咨询，尤其是在经济快速发展的今天，在证券交易市场，及时掌握信息的重要性不言而喻。上市公司信息披露不及时占信息违规行为的一半比例，一般是上市公司在应该披露信息是不予披露，或者在发生重大事件是不及时对信息做出报告，这些都严重影响投资者的判断，损害投资者的利益。信息的虚假性也是信息披露违规行为之一，在上市公司招股、上市、再融资时期发生很平凡，主要表现为，在文字和数字方面的不真实。

三、完善上市公司信息披露的建议

自十以来，深化体制改革的进程正在不断的迈进，资本市场的发展充满了无限的可能和潜力，完善上市公司信息披露的质量有助于提升市场发展的活力，为维护资本市场的正常运转和良性的竞争有着重要的作用，不断的适应市场的竞争机制，为全面建成小康社会的任务做出巨大的贡献。

首先，完善上市公司的管理机制。上市公司的管理水平决定着公司发展的总体方向和前途命运。上市公司的考核主要涉及到对公司内部财务状况的审核，考核制度的不全面直接导致的是上市公司发展的集团权利的集中化，对于信息的披露出现不合理的现象，倾向于利益化。因此在上市公司的管理机制上应该实行明确的责任分工，在执行决策和实施监督等责任方面，公司的股东大会、董事会、监事会和经理的权限和责任应该分开，保持各自的独立性和严密性，实现权力的相互制衡，这样就可以有效的杜绝上市公司的信息披露的虚假性和违规性的行为。

其次，规范信息披露的制度规则体系。我国已经有相关的法律对于上市公司的信息披露管理做出具体的规范。《上市公司信息披露管理办法》中具体的提出了上市公司的披露工作的工作原则和行为的准则，在此基础上实现上市公司的信息披露趋向于合理化和规范化，保证我国的资本市场的稳定发展。但是随着我国在国际市场上的竞争能力逐渐的提升，在世界舞台上，国际化程度和创新能力的提升就要求信息披露提升到更高的高度。在信息披露制度规范问题上，我国应该具有全球性的发展眼光和视角，不断的借鉴和学习国外的先进的制度经验，通过对我国市场发展规律的不断总结，实现我国上市公司信息披露规范体系严格化和健全化。

再次，提升公众的监督能力。保证信息披露的透明化和公开化，需要多方面的力量进行监督，从公司发展的投资者和社会媒体的广泛两个方面我们需要不断的提升公众的监督能力。公司的发展当中有许多持股比重较少，交过分散的投资者，在公司的重大决策和任免等问题上，这些投资者很少甚至无力参与到决策当中去，对于公司发展的监管能力很小，这样就无法保证公司内部的管理者能够认真的进行信息披露的任务，没有相应的约束和力量的抗衡。在公司的管理问题上，每一位投资者都应该自觉的履行自身的义务，维护自己的合法权益，不断的规范上市公司的信息披露行为。从社会媒体的角度上来说，作为专业的媒体人，在信息的报到上需要不断的扩大自身的影响力，保持理性的态度和客观的判断专责，加强的信息披露市场的监督和规范。深入到企业的内部，对于违规行为进行大胆的披露和曝光，用媒体来实现对公司运转和信息披露的监督，从而保证经济市场的运行的正常化和稳定性，维护社会公共利益，配合社会各部门的监督，必要的时候积极的协助参与对违规公司的问责行为当中去，实现公众监督能力的不断提升。

最后，提高信息披露违法成本。上市公司信息披露违规行为屡次出现的主要原因就是对于信息披露的违规行为的惩治力度比较轻，处罚力度不够。所以，需要提升信息披露的违法成本，将法律手段和行政手段，加以舆论监督的配合来提升信息披露的违法成本，在违法成本和违规收益出现矛盾的时候，上市公司的信息披露行为就会得到规范，违规行为才能够得到遏制。同时提升执法人员的专业化培训，对公安机关和公诉机关的人员进行相关专业理论的培训，提升办案的效率，严厉的打击侵害上市公司投资人利益的犯罪行为。（作者单位：西南财经大学会计学院）

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