新兴欧洲市场崛起

面临新兴亚洲市场调整，新兴欧洲上涨的市场格局为钱进海外、全球配置的内地投资人提供了一个投资新热点。

8月最后一个交易日，又遏A股“黑色星期一”，跌幅高达6％，还影响了全球众多股市，全球88个股市涨少跌众。A股8月的跌幅，居全球股市之最。由于中国股市在亚洲股市的比重和影响，这一表现已在8月份的行情中，拖累了新兴亚洲股市的行情。

亚洲股市可分为两大市场：以日本为主的成熟市场，以中、印为主的新兴市场。日本等亚洲成熟市场，今年的反弹力度远不如亚洲新兴市场，但在“黑色星期一”的暴跌中，跌幅不到1％，中、印等新兴亚洲市场，今年反弹力度领跑全球，但进入8月后，调整幅度也大。隶属亚洲新兴市场的股市较多，即使在“黑色星期一”中，也有越南、菲律宾等股市走高。

相比新兴亚洲市场的8月调整行情，新兴欧洲的涨幅却领跑全球新兴市场。面临新兴亚洲市场调整，新兴欧洲上涨的市场格局为钱进海外、全球配置的内地投资人提供了一个投资新热点。

新兴欧洲市场包含众多股市，有俄罗斯、土耳其，以厦东欧诸国。俄罗斯在新兴欧洲市场中占比最大。因此，新兴欧洲走势基本与原物料行情相联。但是，新兴欧洲市场并不仅是原物料题材。它离西欧成熟市场最近，当西欧成熟市场复苏，它也自然获得发展机遇。

有数据统计，欧元区8月采购经理人指数、德国服务业指数、法国制造业指数等欧洲经济数据显著好转，欧洲股票型基金8月涨幅超过6％。对此，新兴欧洲已有所反映。晨星亚洲的3个月基金绩效排行表(截至9月2日)中，在前10位的基金中，有两只土耳其基金。这表明新兴欧洲除了原物料题材之外，还有欧洲经济复苏以及新兴欧洲诸国自身经济走出困境等题材。当新兴亚洲市场进入调整，全球股市的领涨自然而然地由它担当了。

有海外分析人士称，摩根大通已将新兴欧洲市场的波兰、捷克和匈牙利的投资建议由减码直接调升至加码，主要是因为欧洲经济复苏优于预期，东欧将成为主要受惠者，新兴欧洲股市有补涨空间。同时，德、法两个西欧大国第二季经济成长摆脱衰退，表现优于预期，新兴欧洲的出口需求增加，匈牙利、捷克、罗马尼亚、拉脱维亚、立陶宛、斯洛伐克等国的工业生产萎缩幅度也都缩小。这都为新兴欧洲后来迎上，提供了动能。

在新兴欧洲市场诸国中，值得一提的是土耳其。土耳其是新兴欧洲市场的人口大国，是众多新兴欧洲基金持股占比仅次于俄罗斯的重要市场，也是表现最突出的市场之一。有数据显示，土耳其的ISE National 100指数，自3月低点反弹涨幅已超过100％，市场预估该指数有望挑战前期57550点高位，还有30％的升幅。在香港发售的土耳其基金，年内涨幅均超70％，表现优于其他新兴市场基金。

土耳其基金在香港市场只有2只，购买不太方便，汇丰等大银行也未有销售。可以借助新兴欧洲基金，分享土耳其股市的一波升幅。在香港市场上有数10只新兴欧洲基金，其中绝大多数基金的持股占比中，俄罗斯均高达5成以上，土耳其不足2成，有的甚至不到1成。而邓普顿新兴欧洲基金与众不同，其持股占比中，土耳其居首，25％；俄罗斯列二，24％；匈牙利坐三，20％。因此，在3个月的收益统计中，邓普顿领先，这就是土耳其占比最高的缘故。