利率市场化改革加速 银行经营战略急需转型

2012年上半年，我国商业银行增长动力趋缓，不良贷款余额小幅增长，预计利润同比增速下降至17%～20%的温和增长区间。下半年乃a至未来一个时期，商业银行将面临息差逐步收窄、存款增长乏力、贷款审慎投放、资产质量压力和中间业务发展受限等方面的严峻挑战，盈利增速将进一步显著减缓。特别是我国利率市场化改革实质性提速，对商业银行构成了现实、全面和深远的挑战。如何切实解放思想、实施改革创新，更好更快地推进战略转型，已经成为关系到银行生存和发展的重大课题。

上半年业务发展出现分化，银行利润增速小幅回落

上半年，我国商业银行资产和利润增长较为稳定，其中一季度资产规模和利润分别较去年同期增长18.8%和23%。随着二季度一系列货币政策和金融改革措施的推出，上半年利润增速预计会小幅回落至17％～20%的水平。总体来看，上半年在利润增速有所下滑的同时，各项业务的发展状况也出现了分化，呈现以下几个方面的主要特点：

存款业务压力持续加大。受到我国经济稳步下行、市场流动性整体偏紧、年末冲减存款扩大基数和一般存款分流等因素的影响，商业银行上半年存款增长乏力，市场竞争日趋激烈的压力。其中1～5月金融机构存款减少3927亿元，仅靠6月份2.68万亿元的爆发性增长才实现同比略有多增的目标。

贷款增长前低后高。上半年贷款增长一改往年首月投放较多的情况，前两个月贷款发放同比大幅减少近2000亿元，3月份起才快速回升，至6月末同比增长6833亿元。这一方面反映了市场需求不足，另一方面也和年初存款回落后中小银行存贷比受压而减少投放有关。

同业业务规模快速增长。受到存款增长缓慢和贷存比指标的制约，商业银行常规的资产规模扩张方式受限，为保持业务增长和流动性指标稳定，各行均加大了同业业务发展的力度，同业资产规模的增速普遍高于总资产的增速。一季度末，上市银行同业资产和同业负债的占比均提高1个百分点以上，至18.09%和21.36%的历史最高水平。

手续费收入增速大幅放缓。随着贷款需求的下降以及有关部门对商业银行收费行为的进一步规范，以融资顾问为主的收费收入增长受到较大的遏制。一季度上市银行手续费收入同比增长17%，与2011年39%的增速相比出现了大幅回落，是近五年来增长水平最低的季度。

净息差环比小幅回落，同比略有扩大。一季度起，商业银行净息差再次出现了季度环比回落的情况，其中上市银行净息差较2011年四季度下降7个基点，净息差水平持续回落的趋势基本确立。

不良贷款余额小幅增长。上半年，商业银行不良贷款占比继续回落，但不良贷款余额则延续了2011年四季度小幅增长的态势。一季度，除大型银行不良贷款余额略降外，其他类型银行不良余额均出现不同程度增长，商业银行不良贷款余额增长103亿元～4382亿元。

不同类型机构间发展仍不均衡。虽然受到存贷比和资本充足率监管的影响，股份制商业银行和城商行资产规模依然实现了20%以上的超行业平均增速。大型商业银行由于规模增速明显低于股份制商业银行和城商行，市场占比由年初的47%下滑至5月末的45.6%。

年内货币政策、信贷增长和利率市场化改革走势

2012年6～7月，央行连续降息并加速利率市场化改革的步伐，主要目标是稳增长。2012年上半年国内生产总值同比增长7.8%，其中二季度增速为7.6%，已经连续六个季度回落，并创下十三个季度以来的新低。经济增长低于预期的事实也被工业增加值（上半年同比增长10.5%）、投资（上半年固定资产投资实际增长18.0%)、进口（6月份同比仅增长6.3%）、物价（6月份PPI同比下降2.1%）等指标值所印证。6月份，金融机构人民币贷款虽然同比增多，但对公中长期贷款增量与上月基本持平，占比则进一步下降，可见政策效果尚未充分显现，信贷需求未见明显回升。尽管二季度GDP增速较低，但受到一系列因素的影响，货币政策调整的空间也相对有限。因此预计下半年货币政策维持稳健基调，操作上朝着合理增加流动性并促使市场利率下降的方向继续微调。

在利率走势方面，经过两次降息后目前存款利率基本处在过去十年来的中性水平上，贷款利率则已明显低于中性水平。而今年全年的CPI涨幅也不会明显低于3％。未来存款利率实质性下调的空间并不大，贷款基准利率也就没有大幅下降的可能。但从降低企业融资成本、平衡银行和实体经济之间利益关系的角度来看，加之三季度物价涨幅继续回落，不排除年内再次降息的可能。但应该不会出现类似2008年下半年那样持续、大幅降息的情况。

在准备金率方面，主要为应对外汇占款增量下降的影响，同时也为配合银行信贷投放，加强对实体经济的支持，预计年内准备金率还将适时适度下调1～3次、每次0.5个百分点。在年度M2调控目标降为14%的情况下，存款准备金率也没有大幅多次下调的空间。

年内利率市场化将较为审慎地推进。从监管者角度看，与6月初同时扩大存贷款利率浮动区间不同，7月初存款上限并未进一步扩大。这表明央行吸收了上次扩大存款上浮的经验，考虑了当前存款市场竞争激烈情况下、存款利率上限扩大对市场的可能冲击，未来推进利率市场化的态度将保持审慎。未来一个时期，利率市场化可能还会按照“先贷款、后存款，先长期、后短期，先大额、后小额”的快慢顺序渐次推进。短期来看，综合考虑宏观经济运行状况和央行近期态度，预计下一步将选择合适的时机进一步提高期限较长（2年以上）的定期存款利率的上限。考虑到当前实际执行贷款利率上浮占比较高的实际情况，且允许下浮到基准利率的70%，已经给银行足够的定价空间，似乎贷款利率下限进一步扩大意义不大。从中长期来看，除按照上述原则渐进推进外，预计在市场化条件下的利率定价协调机制、建立存款保险制度、完善金融机构退出机制等方面也将有实质性的举措。

下半年商业银行面临的四重不利因素

下半年，除了贷款供求形势改变、基准利率下调和利率市场化改革导致净息差显著收窄的负面影响外，商业银行还要妥善应对贷款投放较为审慎、存款竞争依然激烈、不良资产小幅反弹和中间业务增长受限等四方面因素的考验。