高科技企业财务风险控制研究

科技是核心竞争力，当今高科技企业发展势如破竹。我国高科技企业处于发展期，有巨大潜力，也面临高风险。我国高科技企业须加强防范，做好风险，尤其是财务风险控制。

高科技企业所面临的财务风险

财务活动包括企业筹资活动、投资活动、经营活动，分配活动等。这一系列活动过程都会与财务收益伴随产生财务风险。总的来说，包括筹资风险、投资风险、经营风险、收益分配风险。

一、 融资风险

高科技企业发展前期的融资风险较高。为了购入研发设备、吸引技术人才、投入研发原材料、销售技术产品等，需要投入大量资金。同时技术风险、市场风险和管理风险的存在，使企业难以直接从银行贷款。政府严格控制企业发行债券的条件和额度。我国高科技企业资产负债率较低，其资金来源主要来自股权融资。

二、 投资风险

高科技企业投资活动具有不确定性。高科技企业的核心竞争力来自先进的科技。人力资源是高科技企业最核心的资源，是先进只是技术的载体。人力资本投资风险不可小觑，技术的扩散、人才的流失会给企业带来巨额损失。

技术投资风险也不容忽视。高科技企业应用或开发的技术不断发展创新，替代变动无法避免。技术不成熟，可行性误判，无法发现、无法解决的技术问题会导致项目难以为继。技术发展过快，竞争激烈，可能在项目成果因其他技术产生而过时。技术在与伦理、环保等问题发生冲突时，也可能发展受限。

三、 经营风险

高科技企业生命周期短，需要多元化经营来降低风险。资金不足，多元化经营模式也可能会雪上加霜，加速企业灭亡。同时还存在市场风险。新产品进入市场时，市场接受能力待定，消费者需要时间熟悉产品。市场反应能否达到企业的期望值，难以预测。

四、 收益分配风险

少分配股利会给股东和市场带来不良的印象，造成对企业的不信任，影响企业融资。对收益分配时间把握不当，根据信号传递理论，股东满意度和员工满意度降低，将影响企业形象。

应对财务风险：建立财务风险控制体系

风险的防范和预防对于保存企业、发展企业至关重要。财务风险存在于高科技企业管理的各环节。

一、 注意财务指标分析，建立财务预警机制

防范财务风险，首先在于预防。短期，编来来看，应编制制现金流量预算，保证资金供应重组。长期而言，获利能力、偿债能力等都应当予以关注。使用总资产报酬率、成本费用利润率等反映获利能力；使用流动比率、速动比率、资产负债率等反映偿债能力；用应收账款周转率、销售增长率来反映企业的效率。及时预警，有助于企业正确有效地应对风险。

二、 建立风险内控制度

内控制度包括授权、审核、分工、财产安全保护等。建立内控制度，保证企业的运营成果、财务安全、资产完整，有助于识别、防范风险。把内控制度和经营过程结合起来，建立风险防范机制，防止风险带来的损失。流动资产应加强现金管理，确定最佳现金持有量。据实时需要进行筹资活动，保证现金流入，管理好销售生产的现金流出。

三、 改善融资渠道和方式

我国高科技企业的融资方式应当多元化。融资方式包括债务性融资和权益性融资：发行债券、银行借款、发行股票、内部积累等等。考虑不同融资方式的风险和成本，以及对资本结构的影响。企业以内部积累为首要筹资方式，提高企业适应能力。

四、改善投资结构

高科技企业首先要提高其以技术、知识为代表的无形资产比重。提高高科技产品的技术含量，提高自主创新能力。引进先进技术，积极采用并购措施获得技术支持，完善企业的创新体系。形成企业的知识产权，应对技术流失风险。

人力资本投资应注意员工是否德才兼备，建立高科技企业的人才考核系统，全面考核员工实力和品德。有效地管理员工，监督和激励两手并用。完善薪酬分配制度，体现员工的价值，激发员工的工作热情。给员工提供发明创造的环境和自由。建立刚柔并济，有容乃大的企业文化，树立团队精神，促进企业发展。

投资产品时，应搜集相关资料，注意产品的价格、供求状态，以及原材料、能源的价格、供求和充足性。调查好相关客户供应商情况、税收情况、竞争者情况和替代品情况，不可盲目投资。

五、 控制收益分配风险

企业所获得的收益要合理分配，应满足投资者和企业生产经营活动需要。分配过多，企业未来经营资金供应不足；分配过少，影响企业形象。应留存稳定比例利润，用于应付突发事件，也可以保证未来经营不佳期间的分配，保证分配稳定，给投资者以稳定发展的形象。防止信息不对称导致的股价暴涨暴跌。

（作者单位：西南财经大学会计学院）